财务业绩：利润和每股数据 - 公司权益股东应占综合溢利为1101.8万港元，较去年同期8733万港元下降87.4%[6] - 每股溢利0.032港元，去年同期为0.257港元[6] - 中期股息每股0.03港元，较去年同期的0.05港元下降40%[6] - 经营溢利1.183亿港元，较去年同期2.504亿港元下降52.8%[7] - 期内溢利为4.9059亿港元，同比下降64.4%[68] - 每股基本盈利为3.2港仙，同比下降87.5%[68] - 期内溢利（净利润）从二零二四年的137,639千港元大幅下降至二零二五年的49,059千港元，降幅高达64.4%[74] - 每股基本盈利从2024年的87,330千港元大幅下降至2025年的11,018千港元，降幅87.4%[93] - 公司支付本公司权益股东股息为23,814千港元，较去年同期的27,216千港元减少12.5%[75] - 宣派中期股息每股0.03港元，总额10.2百万港元，同比减少40%[105] 财务业绩：收益和收入 - 集团收益7.726亿港元，同比下降4.5%[7] - 公司收益为77.257亿港元，同比下降4.5%[68] - 公司总收益为7.7257亿港元，同比下降4.5%[83] - 酒店及会所业务收益为7.22234亿港元，同比下降5.1%[83] - 澳门出租物业收入增至4550万港元，较去年同期4280万港元增长6.3%[10] - 酒店业务总收入同比下降5.2%至7.192亿港元，主要受美国翻新工程及出售酒店影响[17] - 越南酒店业务收益为3.41037亿港元，同比增长2%[86] - 美国酒店业务收益为3.40755亿港元，同比下降10.6%[86] - 利息收入从2024年的40,282千港元下降至2025年的33,679千港元，降幅16.4%[90] 成本和费用 - 员工成本从2024年的318,800千港元增至2025年的323,571千港元，增幅1.5%[91] - 银行贷款利息支出从2024年的44,526千港元下降至2025年的32,631千港元，降幅26.7%[91] - 本期海外所得税拨备从2024年的54,646千港元下降至2025年的31,127千港元，降幅43.1%[92] 业务表现：酒店运营指标（入住率和平均房租） - 武汉晴川假日酒店入住率微降0.8个百分点至44.3%，平均房租下降5.7%至378.8元人民币[19] - 西贡大剧院喜来登酒店入住率下降10.8个百分点至67.3%，但有效入住率达85.5%；平均房租上升7.1%至190.3美元[22] - 帆船酒店入住率上升0.8个百分点至73.5%，平均房租上升8.0%至164.2美元[23] - 大阪心斋桥西佳酒店入住率上升3个百分点至85%，平均房租大幅上升28.5%至14,308日元[15] - 三藩市W酒店入住率上升5个百分点至67%，平均房租上升6.1%至385美元[15] - 纽约索菲特酒店入住率大幅下降33个百分点至48%，平均房租上升12.2%至378美元[15] - 加拿大多伦多机场德尔塔万豪酒店入住率下降3个百分点至68%，平均房租微降1.1%至183加元[15] - 日本大阪心齋橋西佳酒店入住率升至85.3%，平均房租为每晚14,308日圆，较2024年上半年的81.8%和11,137日圆有所增长[25] - 三藩市W酒店入住率为66.7%，平均房租为每晚385.3美元，较2024年上半年的61.7%和362.9美元提升[28] - 纽约索菲特酒店入住率因翻新工程降至47.6%，但有效入住率为88.6%，平均房租为每晚378.1美元，较2024年上半年的337.1美元上升[29] - 加拿大多伦多机场德尔塔万豪酒店入住率下降至68.4%，平均房租轻微降至每晚182.9加元，较2024年上半年的71.1%和184.5加元有所减少[31] 业务表现：物业出租 - 住宅物业出租率提升至96%，去年同期为85%[11] - 澳门写字楼及零售物业空置率上升，但公司办公大楼维持94%出租率[11] 地区和市场表现 - 访澳旅客人次增至1920万人次，同比上升14.9%[10] - 越南GDP强劲增长7.52%，国际旅客人次达1070万，同比上升21%[20] 投资物业和资产公允价值 - 投资物业公允价值减少3190万港元[11] - 投资物业公允价值减少3190万港元[68] - 投资物业公允价值减少3190万港元，同比改善22.2%[86] - 投资物业公允价值下降31,900千港元，较2024年的41,000千港元改善22.2%[95] - 投资物业账面价值为7.943亿港元，较期初减少3.9%[72] 现金流 - 经营活动所得现金净额从二零二四年的54,301千港元增长至二零二五年的111,429千港元，增幅为105.2%[75] - 投资活动所得现金净额为208,034千港元，较去年同期的182,343千港元增长14.1%[75] - 融资活动所用现金净额为239,576千港元，较去年同期的318,378千港元有所改善，现金流出减少24.7%[75] - 现金及现金等值项目从二零二四年六月三十日的1,185,376千港元下降至二零二五年六月三十日的1,053,617千港元，减少11.1%[76] 资产负债和资本结构 - 公司持有现金、银行结余及短期银行存款合计1,335,500,000港元，较2024年12月31日的1,523,700,000港元有所减少[33] - 公司未动用银行信贷为85,000,000港元，与2024年12月31日持平[33] - 公司总负债占总资产的百分比为33.5%，较2024年12月31日的33.0%略有上升[33] - 公司资产抵押总额增至22.384亿港元（2024年12月31日：21.207亿港元）[34] - 存款及现金为13.355亿港元，较期初减少12.4%[72] - 物业、机器及设备价值为17.275亿港元，较期初增长7.3%[72] - 联营公司权益为1.12亿港元，较期初增长15.6%[72] - 银行贷款为3.208亿港元，较期初增长1.1%[72] - 公司总资产净值从二零二四年十二月三十一日的3,855,988千港元下降至二零二五年六月三十日的3,780,264千港元，降幅为1.96%[73] - 非控股权益从二零二四年十二月三十一日的548,857千港元下降至二零二五年六月三十日的462,996千港元，降幅为15.6%[73] - 银行贷款从二零二四年十二月三十一日的888,949千港元减少至二零二五年六月三十日的829,350千港元，降幅为6.7%[73] - 公司总资产为56.85246亿港元，较期初下降1.2%[88] - 美国酒店分部资产达27.90758亿港元，同比增长4.1%[88] - 澳门物业分部资产为18.43191亿港元，较期初下降3.8%[88] - 公司总负债从2024年12月31日的1,899,021千港元微增至2025年6月30日的1,904,982千港元[89] - 美国酒店业务银行贷款为1,137,209千港元，占总负债的59.7%[89] - 现金及现金等价物为1,053.6百万港元，较2024年末增长9.8%[99] - 银行存款总额1,335.5百万港元中含281.9百万港元受限存款[99] - 银行贷款总额1,150.1百万港元，其中一年内到期320.8百万港元（27.9%）[100] - 有抵押银行贷款1,130.4百万港元，以账面值2,174.1百万港元酒店物业作抵押[102] - 非控股股东贷款总额104.1百万港元，其中67.9百万港元分类为非流动负债[104] - 应收货款及其他应收账款总额为29.5百万港元，较2024年末的32.5百万港元下降9.2%[98] - 三个月以上逾期应收账款为0.3百万港元，占总额1.0%[98] - 应付货款及其他应付款项总额457.7百万港元，较2024年末增长4.6%[103] - 贸易应付账款109.7百万港元中三个月以上账期占比3.4%[103] - 应付账款中计息部分降至69,000港元，较2024年末75,000港元减少8%[118] 外汇和金融工具 - 公司其他收益净额为16,100,000港元，去年同期为其他亏损净额29,400,000港元，其中包括汇兑储备亏损18,100,000港元[32] - 期内录得汇兑收益净额28,100,000港元，去年同期为汇兑亏损净额5,600,000港元[32] - 公司就其他非流动金融资产确认未变现亏损净额4,000,000港元，去年同期为1,400,000港元[32] - 汇兑收益净额从2024年亏损5,596千港元转为2025年收益28,102千港元[90] - 汇兑差额产生正收益1945.9万港元[70] - 未变现汇兑收益1806.5万港元（2025年），对比去年同期未变现汇兑亏损405万港元[109] 资本开支和投资活动 - 资本开支为1.58963亿港元，同比增长1.6%[88] - 越南酒店资本开支3850.7万港元，同比增长96.4%[88] - 资本开支从2024年的19,338千港元大幅增加至2025年的158,963千港元，增幅722.1%[95] - 出售加拿大渥太华喜来登酒店资产完成，代价为4320万加元（约2.46685亿港元），确认收益1.56237亿港元[107] 关联方交易和贷款 - 关联方Kansas提供贷款总额4.709亿港元（无抵押、免息），其中3.5442亿港元还款期延长至2030年4月30日[113][114] - 关联方何建昌提供贷款1.1407亿港元（无抵押、免息）[113] - 应付关联方大地管理费98.4万港元，应收大地租金收入26万港元[113] - 公司附属公司应收何建昌贷款总额为11,407,000港元，其中8,585,000港元还款期延长至2030年4月30日[117] - 应付大地款项增至639,000港元，较2024年末134,000港元增长376.9%，其中不计息账项占比89.2%[118] 公司管治和董事会结构 - 公司董事会存在企业管治守则偏离情况主席与行政总裁角色未区分[47] - 审核及合规委员会由4名独立非执行董事组成[49] - 薪酬委员会包含5名成员其中4名为独立非执行董事[50] - 提名委员会包含5名成员其中4名为独立非执行董事[51] - 风险管理委员会包含4名成员其中3名为独立非执行董事[52] 股东和权益结构 - 董事何建源、何建福及何建昌在激成投资（香港）有限公司合计持有普通股权益分别为198,580,800股（58.37%）、198,104,800股（58.23%）及55,160,480股（16.21%）[57] - 董事陈智文通过个人及受控法团持有激成投资（香港）有限公司900,000股普通股，权益占比0.26%[57] - KS Ocean Inc.作为公司控权股东，通过附属公司持有激成投资（香港）有限公司普通股198,084,320股，权益占比58.23%[61] - Kansas Holdings Limited作为实益拥有人持有激成投资（香港）有限公司普通股101,437,360股，权益占比29.82%[61] - 大地置业有限公司作为实益拥有人持有激成投资（香港）有限公司普通股96,646,960股，权益占比28.41%[61] 子公司和联营公司权益 - 湖北晴川饭店有限公司注册资本中，公司间接注资8,965,000美元（55.00%权益），Kansas Holdings Limited注资4,198,880美元（25.76%权益）[58] - 金山发展有限公司普通股中，公司间接持有49,430,000股（70.61%权益），大地置业有限公司持有7,245,000股（10.35%权益）[58] - KSF Enterprises Sdn Bhd普通股中，公司直接持有7,926,250股（25.00%权益），Kansas Holdings Limited持有7,926,249股（25.00%权益）[58] - KSF Enterprises Sdn Bhd可赎回可换股优先股中，公司直接持有6,000,000股（25.00%权益），Kansas Holdings Limited持有6,000,000股（25.00%权益）[58] - Chateau Ottawa Hotel Inc.普通股中，公司间接持有7,650,000股（85.00%权益），KSC Enterprises Ltd.持有1,350,000股（15.00%权益）[58] 物业组合详情 - 投资物业组合包含40个写字楼单位（30,264平方呎）及206个停车位，权益占比70.61%-100%[120] - 酒店物业总面积超2.5百万平方呎，最大为西贡喜来登酒店742,156平方呎（64.12%权益）[120] - 待售住宅物业总量403,303平方呎，澳门海洋花园占比88.7%含743个停车位[121] - 多伦多德爾塔萬豪酒店持有25%权益，包含433个房间（447,380平方呎）[120] - 三藩市W酒店为全资持有，411个房间（292,168平方呎）属永久业权[120] - 新加坡东岸路住宅物业10,550平方呎为永久业权，属待售分类[121] 项目进展和资本承担 - 纽约索菲特酒店翻新总预算6160万美元[42] - 一般建筑工程已支出3380.8万美元（完成度60%）[42] - 酒店翻新备用金支出5.44万美元（预算600万美元）[42] - 设计及工程服务支出289.2万美元（完成度79%）[42] - 运营设备支出243.4万美元（完成度35%）[42] - 建设模型房间超额支出102.4万美元（预算100万美元）[42] - 与Hunter Roberts Construction Group LLC签订一般建筑工程合约金额为491.094万美元[43] - 交易金额低于350万美元的承包商中6名采用全额完成后付款方式金额范围2000美元至44993美元[44] - 交易金额低于350万美元的承包商中10名采用半数预付款方式金额范围0美元至387735美元[44] - 交易金额低于350万美元的承包商中4名采用按进度付款方式金额范围32935美元至558850美元[44] - 资本承担总额：已订立合约1.83611亿港元，已批准未订立合约2.43607亿港元，合计4.27218亿港元[111] 其他金融资产和公允价值计量 - 第三层次非上市证券公允价值计量中，可销售性折扣范围为25%至30%[108] - 相关资产价值输入数据增加5%导致集团溢利增加685.9万港元，减少5%导致减少685.9万港元[109] - 可销售性折扣输入数据增加1%导致集团溢利减少195.1万港元，减少1%导致增加195.1万港元[109] - 非上市证券公允价值变动：期初12.3104亿港元，期末13.7185亿港元，期间公允价值变动亏损398.4万港元[109] 或然负债和担保 - 或然负债维持825.2万港元银行担保反赔偿保证[35] - 澳门特区政府担保反赔偿保证维持8,252,000港元，未计提递延收入[119] 其他事项 - 公司雇员总数1,788名[40] - 公司支付非控股股东股息为114,130千港元，较去年同期的80,446千港元大幅增加41.9%[75] - 2025年中期股息登记截止日期为10月9日下午4时30分（香港时间）[56]