财务数据关键指标变化：收入和利润 - 报告期收入为人民币7564.6百万元，较上年同期7478.0百万元增长1.2%[72] - 2025年上半年收入为756.46亿元人民币，较2024年同期的747.80亿元人民币增长1.2%[178] - 速冻菜肴制品收入增长9.5%至2409.8百万元，主要因小龙虾产品销量及均价提升[74] - 公司2025年上半年速冻菜肴制品收入24.10亿元，同比增长9.5%，占总收入31.9%[26][30] - 公司2025年上半年速冻调制食品收入37.39亿元，同比下降1.8%，占总收入49.4%[26][28] - 速冻面米制品收入人民币1234.815百万元，同比下降3.7%，占总收入比重16.3%[33] - 公司2025年上半年速冻面米制品收入12.35亿元，占总收入16.3%[26] - 毛利为人民币1504.5百万元，同比下降13.9%，毛利率下降3.5个百分点至19.9%[75] - 2025年上半年毛利润为150.45亿元人民币，较2024年同期的174.78亿元人民币下降13.9%[178] - 期内利润为人民币675.1百万元，较上年同期816.1百万元下降17.3%[85] - 2025年上半年期内利润为67.51亿元人民币，较2024年同期的81.61亿元人民币下降17.3%[178] - 公司2025年上半年公司净利润为6.759亿元，较2024年同期的8.026亿元下降15.8%[191] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售成本为人民币6060.1百万元，同比增长5.8%，主要因原材料采购价格上升[73] - 销售和经销费用为人民币441.0百万元，同比减少4.9%[77] - 管理费用为人民币234.6百万元，同比下降11.7%[78] - 研发费用为人民币39.9百万元，同比减少11.9%[79] - 2025年上半年物业、厂房及设备折旧支出2.576亿元，较2024年同期的2.169亿元增长18.7%[193] 各业务线表现 - 公司2024年有39个单品年营收超过人民币1亿元，其中4个产品超过人民币5亿元[23] - 公司通过收购新增冷冻烘焙业务板块，产品包括吐司、菠萝包等冷冻烘焙成品[22] - 公司推出C端“肉多多烤肠系列”包括原味大肉粒鲜肉肠等四种口味及烤肠全家福产品[10] 各地区表现 - 华东地区收入41.9%占比最高但同比下降1.7个百分点至31.65亿元人民币[56] - 华南地区收入同比增长14.4%至7.13亿元人民币，占比提升至9.4%[56] - 海外市场收入同比增长6.0%至7176万元人民币，占比保持0.9%[56] 销售渠道表现 - 经销商渠道收入同比下降0.9%至60.14亿元人民币，占比79.5%仍为最大收入来源[51][59] - 特通直营客户收入同比增长9.3%至5.48亿元人民币，占比提升至7.2%[51][62] - KA客户收入同比下降1.5%至4.21亿元人民币，占比5.6%[51][61] - 新零售及电商平台收入同比增长21.5%至5.81亿元人民币，占总收入比重7.7%[51][65] 行业背景与市场趋势 - 中国速冻食品行业2024年总规模约人民币2212亿元，其中速冻调制食品565亿元，速冻菜肴制品868亿元，速冻面米制品771亿元[16] - 中国速冻调制食品2024至2029年预计复合年均增长率7.1%，速冻菜肴制品同期预计复合年均增长率16.1%[16] - 全球速冻食品行业2024年规模达4177亿美元，2024至2029年预计复合年均增长率6.0%[17] - 中国速冻食品行业集中度较低，2024年前五大公司市场份额仅15%，远低于美国40%、英国43%和日本70%[17] - 中国人均速冻食品消费量仅10.0公斤，远低于美国62.2公斤、英国45.9公斤和日本25.3公斤[18] 公司战略与业务举措 - 公司明确全面拥抱商超定制化策略并与沃尔玛、麦德龙、大润发及盒马鲜生等渠道展开深度合作[11] - 公司于2025年7月4日在香港联交所主板正式挂牌上市[15] - 公司将使用部分港股募资通过战略合作及外延式并购拓展东南亚、欧洲及北美等海外市场[15] - 公司完成对江苏鼎味泰食品股份有限公司70%股权及鼎益丰食品（太仓）有限公司100%股权的收购[14] 运营效率与成本控制 - 公司通过集团采购招投标使中标价格低于同期市场均价以控制采购成本[14] - 公司大宗原料（鱼糜、畜禽肉类、粉类）根据销售和生产需求进行批量采购或价格锁定[34] - 公司对供应商实施年度评审，低于60分不列入合格供应商，高于60分列入合格供应商[36] - 公司采购部通过系统运算用料需求得出理论采购量，分析库存后选择供应商[37] 数字化与技术应用 - 公司积极引入AI在采购端智能分析数据预警风险[14] - 公司利用数据分析和物联网系统提升智能化生产效率[14] - 公司持续提升经销商数字化管理系统并加强与大型商超及连锁餐饮客户的数字化整合[14] - 公司应用智能问答及表单填写提升HR端员工效率[14] - 公司已全面上线EDI电子交换系统，全面提高生产管理效能[39] 渠道合作与发展 - 公司与沃尔玛、麦德龙、大润发等传统商超开展产品共创、品类创新合作[43] - 公司针对商超加强线上O2O平台销售拓展，与美团闪购、京东秒送等第三方平台签约[41] - 公司合作新零售平台包括盒马鲜生、叮咚买菜、京东超市等[46][65] - 电商渠道通过参与购物节活动和直播销售强化品牌推广[45][60] - 公司建立抖音、快手自营门店并探索直播销售渠道[65] - 经销模式中公司帮助经销商开拓C端超市、菜场等终端，协助开设线上直播间[40] - 商超模式包括基于供销合同的标准销售和寄售代销两种形式[41] - 特通直营渠道覆盖大型连锁餐饮、酒店及中大型企业团购等领域[44] 财务健康状况：资产与现金流 - 2025年6月30日存货为370.93亿元人民币，较2024年底的328.46亿元人民币增长12.9%[183] - 存货为人民币3709.3百万元，较2024年末增加12.9%[88] - 存货周转天数105.3天，较2024年末减少2.3天[88] - 2025年6月30日贸易应收款项及应收票据为80.14亿元人民币，较2024年底的62.61亿元人民币增长28.0%[183] - 贸易应收款项及票据为人民币801百万元，较2024年末增加28.0%[89] - 贸易应收周转天数从14.5天增至17.2天[89] - 贸易应付款项及票据为人民币1099.1百万元，较2024年末减少20.3%[90] - 2025年6月30日现金及现金等价物为217.48亿元人民币，较2024年底的222.83亿元人民币下降2.4%[183] - 2025年6月30日现金及现金等价物为21.748亿元，较2024年同期的46.132亿元减少52.8%[195] - 经营现金流净流出人民币187.0百万元，同比转差（上年净流入468.3百万元）[91] - 2025年上半年经营活动所用现金流量净额为-1.870亿元，较2024年同期的4.683亿元流入大幅恶化[193][195] - 投资现金流净流入人民币298.7百万元，主要来自金融资产出售[94] - 融资现金流净流出人民币166.7百万元，包含支付股息574.0百万元[95] - 2025年上半年购买以公允价值计量金融资产支出742.2亿元，较2024年同期的152.95亿元大幅增加385%[195] 财务健康状况：债务与资本结构 - 借款总额人民币602.5百万元，较2024年末增加489.9百万元[98] - 2025年6月30日计息银行及其他借款为60.25亿元人民币，较2024年底的11.26亿元人民币大幅增长435.4%[183] - 资本负债比率从1.2%升至4.6%[103] - 物业、厂房及设备达5371.3百万元，较期初增长0.1%[86] - 2025年6月30日权益总额为136.302亿元，较2024年同期的132.116亿元增长3.2%[188][191] - 2025年6月30日保留盈利为48.539亿元，较2024年同期的44.729亿元增长8.5%[188][191] 股东结构与股权激励 - 董事长刘鸣鸣持有A股12,286,114股，占A股股权4.19%，占总股权3.69%[120] - 执行董事兼总经理张清苗持有A股5,125,300股，占A股股权1.75%，占总股权1.54%[120] - 执行董事兼副总经理黄建联持有A股1,710,150股，占A股股权0.58%，占总股权0.51%[120] - 非执行董事郑亚南持有A股80,000股，占A股股权0.03%，占总股权0.02%[120] - 国力民生持有A股73,321,219股，占A股类别股权25.00%，占公司总股权22.00%[127] - Huatai Securities持有H股6,802,400股（长仓）和6,137,400股（短仓），分别占H股类别股权17.01%和15.35%，占公司总股权2.04%和1.84%[127] - The Goldman Sachs Group持有H股5,999,200股（长仓和短仓），占H股类别股权15.00%，占公司总股权1.80%[127] - 蒋锦志持有H股5,232,800股（长仓），占H股类别股权13.08%，占公司总股权1.57%[127] - China International Capital Corporation持有H股2,522,204股（长仓）和6,301,700股（短仓），分别占H股类别股权6.30%和15.75%，占公司总股权0.76%和1.89%[129] - 公司已发行股份总数333,288,932股，包括293,294,232股A股普通股及39,994,700股H股普通股[121] - 公司已发行股份总数333,288,932股，其中A股293,294,232股，H股39,994,700股[131] - 公司持有1,160,900股A股库存股份，用于雇员股份激励计划[130] - 2023年股票期权激励计划下11,020,800股A股的购股权尚未行使[134] - 2023年股票期权激励计划购股权总数12,000,000份，代表12,000,000股A股，占计划刊发日期已发行A股总数4.09%[139] - 公司所有激励计划涉及的A股股份总数不得超过公司已发行股本总额10%[139] - 购股权初始行使价为每股A股人民币106.03元[144] - 截至2025年6月30日行使价调整为每股A股人民币102.12元[144] - 股票期权激励计划覆盖1,378名激励对象，其中包含2名董事、3名高级管理层成员及9名其他关连人士[148] - 董事获授未行使购股权160,000股A股，高级管理层成员获授220,000股A股[148] - 其他关连人士获授未行使购股权409,000股A股，非关连人士雇员获授10,231,800股A股[148] - 所有购股权授予日期均为2023年10月25日，行使价格统一为每股102.12元人民币[148] - 执行董事黄建联持有80,000股未行使购股权，非执行董事郑亚南持有80,000股未行使购股权[148] - 副总经理黄清松持有80,000股未行使购股权，董事会秘书梁晨持有70,000股未行使购股权[148] - 财务总监唐奕持有70,000股未行使购股权，关连人士庞珂（无锡华顺董事）持有60,000股未行使购股权[148] - 关连人士江猛（河南安井总经理）、江恒（泰州安井总经理）各持有60,000股未行使购股权[148] - 技术总监周文果持有101,000股尚未行使期权[150] - 广东安井总经理叶伟建持有90,000股尚未行使期权[150] - 山东安井总经理郁晓君持有60,000股尚未行使期权[150] - 营销中心副总经理颜凯东持有60,000股尚未行使期权[150] - 授予243名雇员每人10,000至49,999股A股的尚未行使购股权总计5,372,000股[152] - 授予1,104名雇员每人少于10,000股A股的尚未行使购股权总计3,843,800股[152] 股息分配政策 - 公司2025年半年度拟派发现金红利总额为473,282,445.60元人民币[155] - 中期股息每股派发现金红利1.425元人民币（含税）[155] - 现金红利占公司2025年半年度归属于上市公司股东净利润的70.02%[155] - H股每股应付中期股息金额为1.563港元（含税）[155] - 2025年上半年已付股息5.740亿元，较2024年同期的5.186亿元增加10.7%[195] 募资活动与资金使用 - 公司H股发行募集资金总额2399.68百万港元，扣除发行费用后净额约2302百万港元[172] - 募集资金使用分配：扩大销售及经销网络占35%约805.7百万港元，提升供应链占35%约805.7百万港元，业务数字化占15%约345.3百万港元，产品开发占5%约115.1百万港元，营运资金占10%约230.2百万港元[175] - 截至2025年6月30日所有募集资金均未动用，总额2302百万港元[175] 会计政策与报表编制 - 中期简明综合财务报表编制基准为国际会计准则第34号中期财务报告[197] - 财务报表基于持续经营基准编制[197] - 中期报表需与2024年12月31日年度综合财务报表一并阅读[197] - 会计政策与2024年度财务报表保持一致[198] - 首次采纳经修订国际财务报告准则[198] - 国际会计准则第21号修订本涉及货币可兑换性评估及即期汇率估算[199] - 修订要求披露不可兑换货币的影响信息[199] - 公司交易货币及功能货币均为可兑换货币[199] - 货币可兑换性修订对中期财务资料无任何影响[199] 其他财务数据 - 金融资产减值亏损为人民币11.7百万元，去年同期为13.2百万元[82] - 公司员工总数为17,778名[111] - 雇员成本总额为人民币7.265亿元[111] - 截至2025年6月30日母公司未分配利润为1,026,038,093.14元人民币[155] - 2025年1-6月公司合并报表归属于上市公司股东净利润为675,939,959.13元人民币[155] - 境外H股非居民企业股东股息按10%税率代扣代缴企业所得税[162] - 沪股通投资者股息红利按10%税率代扣所得税[165] - 港股通内地个人投资者H股股息按20%税率代扣个人所得税[167] - H股股东股权登记日为2025年9月15日[158]