财务表现：收入和利润（同比） - 营业收入为2.997亿元人民币，同比下降16.51%[24] - 归属于上市公司股东的净利润为6555.86万元人民币，同比下降33.99%[24] - 扣除非经常性损益的净利润为3582.44万元人民币，同比下降57.65%[24] - 基本每股收益为0.33元/股，同比下降34.00%[25] - 公司2025年上半年营业收入为29968.37万元，同比下降16.51%[55] - 公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为6555.86万元，同比下降33.99%[55] - 公司2025年上半年扣除非经常性损益的净利润为3582.44万元，同比下降57.65%[56] - 2025年上半年营业总收入为2.997亿元，较2024年同期的3.589亿元下降16.5%[181] - 2025年上半年净利润为6556万元，较2024年同期的9931万元下降34.0%[181] - 归属于母公司股东的净利润为6555.86万元，同比下降34.0%[182] - 综合收益总额7721.57万元，同比下降31.2%[182] - 母公司营业收入9312.60万元，同比大幅下降55.3%[185] - 母公司营业利润1159.91万元，较去年同期9789.63万元下降88.2%[185] - 母公司净利润1164.13万元，同比大幅下降88.6%[185] 财务表现：成本和费用（同比） - 管理费用同比增加332万元人民币，主要因固定资产折旧增加506万元人民币[26] - 财务费用同比增加1748万元人民币，主要因利息收入同比下降1588万元人民币[26] - 营业成本为5751万元，同比下降18.35%[86] - 销售费用为1.331亿元，同比下降16.31%[86] - 研发费用为2976万元，同比上升28.49%[86] - 销售费用从2024年上半年的1.59亿元降至2025年同期的1.331亿元，降幅为16.3%[181] - 研发费用从2024年上半年的2317万元增至2025年同期的2976万元，增幅为28.4%[181] - 其他收益从2024年上半年的1294万元增至2025年同期的3017万元，增幅为133.1%[181] 业务运营：产品和业务线 - 公司产品涵盖中药饮片、中成药及保健食品[15] - 制造业营业收入28,677.47万元，同比下降17.26%，毛利率84.15%同比增长1.70个百分点[91] - 灵芝孢子粉类产品营业收入21,553.64万元，同比下降17.79%，毛利率85.57%同比增长0.82个百分点[91] - 铁皮石斛类产品营业收入4,666.25万元，同比下降24.25%，毛利率81.21%同比增长2.67个百分点[91] - 主营业务收入29,478.96万元，占总收入98.37%，其中灵芝孢子粉类产品占比73.11%[92][94] - 寿仙谷牌破壁灵芝孢子粉(去壁款)产品收入9,452.70万元，占主营业务收入32.07%[94] - 灵芝孢子粉类产品2025年上半年营收1.84亿元占总营收75.70%[102] 业务运营：销售和渠道 - 公司采用直营店与经销商相结合的销售模式[15] - 互联网销售渠道营业收入7,678.30万元，同比增长15.14%，毛利率83.95%同比增长1.37个百分点[93] - 直销模式收入13,903.15万元同比下降0.55%，毛利率81.13%同比增长0.83个百分点[93] - 互联网销售收入占比25.60%，金额7,546.55万元[98] - 公司新签合作终端110余家[57] - 公司收购健康药房10家[57] - 公司新开设专卖店+健康药房模式直营店5家[57] - 公司成功签约7家战略伙伴[57] - 公司完成河南福建重庆等5个省市一级经销商合作协议签约[57] - 公司在浙江北京湖南等地设立60家直营店销售深加工产品[66] 业务运营：生产和研发 - 公司基地自产模式前期投入较大且回收期较长，用于种植灵芝、铁皮石斛、西红花、杭白菊、三叶青等中药材[35] - 公司外购模式以合作种植为主，向农户提供菌种、种苗和技术指导并按协议价全数回购合格原料[37] - 公司通过合作种植模式补充自产原料供应不足[82] - 公司在研项目92项，其中产学研合作项目56项[60] - 公司完成6个科研项目包括主持"材品质提升及质量保障关键技术研究"等及参与"活性因子挖掘与功能食品制造"等[61] - 公司完成7个产学研合作项目结题包括"提升灵芝三萜生物合成的分子调控技术"等[61] - 专利受理27项其中发明专利26项授权专利4项软著登记6项[61] - 公司采用独创的"四低一高"超音速低温气流破壁技术，获得相关发明专利[78] - 公司主持和参与制定已发布标准63项，包括国际标准4项和国家标准8项[75] 地区表现 - 浙江省内地区营业收入19,461.46万元，同比下降23.72%，毛利率81.82%同比持平[93] - 浙江省内地区销售收入占比66.47%，金额19,593.20万元[98] 资产和负债变动 - 总资产为32.64亿元人民币，较上年度末增长4.21%[24] - 存货期末余额2.25亿元较上年末增长23.82%[104] - 固定资产期末余额7.21亿元较上年末增长110.01%[104] - 在建工程期末余额2.42亿元较上年末下降51.75%[104] - 短期借款期末余额2.63亿元较上年末增长40.30%[104] - 货币资金从2024年末的8.54亿元人民币下降至2025年6月30日的8.20亿元人民币，降幅为4.0%[174] - 交易性金融资产从3.45亿元人民币增至3.79亿元人民币，增长10.1%[174] - 应收账款从8177.4万元人民币降至5423.4万元人民币，降幅达33.7%[174] - 存货从1.82亿元人民币增至2.25亿元人民币，增长23.8%[174] - 固定资产从3.43亿元人民币大幅增至7.21亿元人民币，增长110.3%[174] - 在建工程从5.02亿元人民币降至2.42亿元人民币，降幅达51.8%[174] - 短期借款从1.87亿元人民币增至2.63亿元人民币，增长40.3%[175] - 应付债券从3.61亿元人民币增至3.74亿元人民币，增长3.5%[175] - 资产总额从31.32亿元人民币增至32.64亿元人民币，增长4.2%[175] - 未分配利润从10.52亿元人民币增至10.65亿元人民币，增长1.1%[176] - 公司总资产从2024年末的23.76亿元微增至2025年中的23.92亿元[178][179] - 货币资金从2024年末的3.56亿元增长至2025年中的4.09亿元，增幅为14.9%[178] - 交易性金融资产从2024年末的2.63亿元略降至2025年中的2.46亿元[178] - 应收账款从2024年末的2.68亿元大幅下降至2025年中的1.52亿元，降幅为43.3%[178] - 存货从2024年末的5032万元增至2025年中的9135万元，增幅为81.5%[178] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为1.23亿元人民币，同比下降4.79%[24] - 投资活动现金流量净额为-1.229亿元，同比下降143.07%[86] - 经营活动现金流量净额1.23亿元，同比下降4.8%[188] - 销售商品提供劳务收到现金3.40亿元，同比下降2.3%[188] - 购买商品接受劳务支付现金5992.11万元，同比下降3.5%[188] - 支付给职工现金7102.41万元，同比下降7.7%[188] - 投资活动产生的现金流量净额为负1.23亿元，同比由正转负下降143.1%[189] - 筹资活动现金流入小计2.62亿元，其中取得借款2.62亿元[189] - 期末现金及现金等价物余额3.24亿元，较期初增长5.6%[189] - 母公司经营活动现金流量净额负441.8万元，同比由正转负下降103.5%[191] - 母公司投资支付现金1.03亿元，同比减少45.8%[191] - 母公司筹资活动现金流入2.18亿元，其中收到其他筹资现金6570万元[191] 子公司表现 - 寿仙谷饮片净利润为4,051.68万元[109] - 寿仙谷药业净利润亏损27.11万元[109] - 寿仙谷健康药房净利润亏损1,425.50万元[109] 毛利率表现 - 公司2025年上半年综合毛利率同比上升0.66个百分点至82.65%[101] - 灵芝孢子粉类产品2025年上半年毛利率同比上升0.29个百分点至85.57%[101] - 铁皮石斛类产品2025年上半年毛利率同比上升2.58个百分点至81.21%[101] - 其他产品2025年上半年毛利率同比上升2.65个百分点至65.41%[101] - 公司主营业务毛利率2023年84.43%、2024年81.99%、2025年1-6月82.65%[111] 行业和市场趋势 - 中药饮片行业2022年市场规模近2000亿元，2024年增长至2764亿元，预计2025年突破3000亿元人民币[45] - 2024年国家医保目录中药饮片部分达892种，医保目录总药品数3159种（西药1765种、中成药1394种）[43] - 2024年中国营养健康市场规模达3998亿元，同比增长3%[47] - 预计2030年中国保健品市场规模将突破1.5万亿元，年均复合增长率维持高位[47] - 运动营养品类蛋白产品便利店销量同比增长45%，电解质饮料女性用户占比升至38%[47] - 截至2025年6月30日国产保健食品备案1903款（非营养素补充剂占比48.5%，营养素补充剂占比51.5%）[48] - 截至2025年3月底有效保健食品注册证书1.3万张，备案凭证2.2万张[48] - 中药饮片行业加速智能化转型，物联网技术实现全生命周期追溯[44] 公司资质和认证 - 公司新增食品类别生产许可包括其他特殊膳食食品凝胶糖果等5类[62] - 公司具备保健食品五大剂型生产资质包括粉剂颗粒剂片剂硬胶囊剂软胶囊剂[62] - 公司基地产品通过中国美国NOP日本JAS欧盟EU加拿大5项有机认证复审[63] - 公司实验室CNAS复评审以0项严重缺陷0项主要缺陷通过[63] - 公司三无一全铁皮石斛现场复审评分95分通过[63] - 公司拥有种植基地位于武义县，为铁皮石斛国家地理保护标志农产品产区[80] - 公司获"全球最大的灵芝种质库"吉尼斯认证[118] - 公司万德ESG评级2025年达到AA级[119] - 公司享受药用植物种植所得免征企业所得税政策[116] - 高新技术企业资格使公司按15%税率缴纳企业所得税[116] - 公司灵芝种质库以保存13388份种质获吉尼斯认证为全球最大灵芝种质库[61] 管理层和治理 - 公司法定代表人李明焱[17] - 公司董事长拥有40多年中药材研发经验，获国务院特殊贡献津贴专家荣誉[84] - 公司全体董事保证半年度报告真实性[9] - 公司报告期内无控股股东非经营性资金占用情况[9] - 公司报告期内无违规对外担保情况[9] - 公司报告期内无重大经营风险[9] - 控股股东及实际控制人承诺长期避免同业竞争行为[131] - 控股股东及关联方承诺规范关联交易并遵循市场公允原则[131][132] - 公司承诺承担补缴社会保险及住房公积金的全额费用[133] - 实际控制人李明焱承诺在保健食品批件转让后10个工作日内申请注销研究所[133] - 所有承诺事项均报告期内正常履行且无违规情况[131] - 关联交易承诺明确要求以市场公允价格进行交易[132] - 再融资相关承诺期限至第二期可转债实施完毕[131] - 控股股东承诺杜绝资金占用及违规担保行为[132] - 实际控制人承诺承担因未履行承诺造成的全部经济损失[132] - 保健食品注册批件转让手续目前仍在进行中[133] - 公司召开2024年度业绩说明会并通过24家券商联合主持年报业绩电话交流会[122] - 上证e互动平台投资者问题回复率达到100%[122] 股东和股权结构 - 公司实控人李振宇于2025年4月30日至5月23日期间增持3,964,800股，占总股本2.00%，累计增持金额8,209.92万元[121] - 报告期末普通股股东总数为23,739户[155] - 控股股东浙江寿仙谷投资管理有限公司持股56,711,239股，占总股本28.61%[157] - 股东李振皓持股15,041,650股，占总股本7.59%[157] - 股东李振宇报告期内增持3,964,800股，期末持股9,078,961股，占总股本4.58%[157][160] - 董事兼总经理李振宇报告期内增持3,964,800股，期末持股9,078,961股[160] - 实际控制人李明焱家族合计持有公司40.78%股权[158] 融资和募投项目 - 2020年可转换债券募集资金净额349,155,660.38元，累计投入进度89.03%[143] - 2022年可转换债券募集资金净额387,133,679.25元，累计投入进度54.39%[143] - 两期可转换债券累计募集资金净额736,289,339.63元，累计投入总额521,442,339.72元[143] - 2022年可转换债券本年度投入金额44,836,017.10元，占募集资金净额11.58%[143] - 2020年可转换债券本年度投入金额24,094,834.69元，占募集资金净额6.90%[143] - 2022年可转换债券变更用途募集资金总额86,118,100.00元[143] - 公司公开发行可转换公司债券总额为3.98亿元人民币，期限6年，实际募集资金净额为3.87亿元人民币[144] - 公司变更募集资金用途，将原项目未使用的募集资金8053.2万元及现金管理收益与利息558.61万元调整至新项目使用[145] - 寿仙谷健康产业园保健食品二期建设项目（生产线建设）已投入募集资金817.798万元，投资进度达100%，项目已取消[147] - 寿仙谷健康产业园保健食品二期建设项目（基本建设）累计投入募集资金1.93亿元，投资进度为82.5%[146] - 寿仙谷健康产业园智慧园区升级建设项目为新项目，累计投入募集资金941.34万元，投资进度为10.93%[147] - 公司募集资金计划投资总额为7.42亿元，累计投入募集资金5.21亿元，总体投资进度约为70.3%[147] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理，报告期末现金管理余额为2.25亿元，未超出授权额度3亿元[149] - 寿22转债募集资金用于保健食品二期建设项目和研发检测中心建设项目[164] 可转换债券 - 公司2020年发行"寿仙转债"总额3.6亿元人民币，期限6年[162] - "寿仙转债"票面利率第一年0.5%，第二年0.8%，第三年1%，第四年1.5%，第五年2%，第六年2.5%[162] - 寿22转债发行总额为3.98亿元人民币，期限6年，票面利率第一年0.5%至第六年2.5%[164] - 寿22转债期末持有人数为3,144人，前十名持有人合计占比约52.49%[165] - 浙江寿仙谷投资管理有限公司持有寿22转债8,513.5万元，占比21.41%为最大持有人[165] - 报告期内寿22转债转股额仅3,000元，累计转股数8,150股，占转股前总股本0.0041%[168] - 尚未转股余额3.97689亿元，占发行总量比例99.92%[168] - 转股价格经历四次调整，从初始38.08元/股降至最新36.84元/股[170] - 公司总资产32.64亿元人民币，资产负债率29.17%[171] - 中证鹏元维持公司主体信用评级AA-，寿22转债评级AA-，展望稳定[171] - 寿仙转债于2023年6月6日完成全部赎回并摘牌[163] - 可转换公司债券转股导致公司股份总数增加79股，变动后总股本为1.98亿股[152] - 公司发行可转换公司债券总额3.98亿元人民币，债券简称"寿22转债"，代码113660[153] - 可转换公司债券自2023年5月23日开始转股，2025年上半年累计转股79股[153] 关联交易 - 2025年度预计日常关联交易总额为61,658.