生猪养殖业务表现 - 生猪出栏量同比增长83.0%至289.8万头[3] - 生猪养殖及销售外部收益同比大幅增长116.6%，从12.27亿元人民币增至26.57亿元人民币[17][21] - 生猪养殖分部业绩显著改善，从亏损3.75亿元人民币转为盈利2.44亿元人民币[21] - 公司生猪养殖分部业绩为2.44亿元人民币，同比增加6.19亿元人民币[51] - 公司生物资产公允价值调整前盈利为2.03亿元人民币，同比增加5.18亿元人民币[51] - 公司生猪养殖行业集中度快速提升且能繁母猪存栏和生猪出栏量均处于较高位运行[90] 生鲜猪肉业务表现 - 生鲜猪肉销量同比增长25.1%至15万吨[3] - 品牌盒装猪肉销量同比增长46.5%至2779.2万盒[3] - 生鲜猪肉外部收益同比增长20.7%，从20.63亿元人民币增至24.91亿元人民币[17][21] - 生鲜猪肉业务中品牌收入占比提升4.5个百分点至31.2%[3][6] - 生鲜猪肉销量达15万吨，同比增长25.1%，生鲜业务整体营收25.4亿元人民币，同比增长21.1%[58] - 品牌业务营收达7.92亿元人民币，同比增长41.5%，拉动生鲜分部业绩同比大幅减亏2334万元人民币[58] - 品牌盒装猪肉销量同比增长46.5%，其中亚麻籽猪肉销量同比增加123%[51] 饲料业务表现 - 饲料产品外部收益同比下降17.8%，从29.12亿元人民币降至23.93亿元人民币[17][21] 肉类进口业务表现 - 肉类进口销量同比增长2.5%至3.4万吨[3] - 肉类进口产品外部收益同比增长15.4%，从9.04亿元人民币增至10.43亿元人民币[17][21] - 全国肉类进口总量320万吨，同比减少2.7%，为六年来最低水平[50] - 牛肉进口量130万吨，同比减少9.5%，占全国牛肉产量38.0%[50] - 猪肉进口量54万吨，同比增长4.9%，占全国猪肉产量1.8%[50] 收入和利润表现 - 营业收入同比增长19.8%至89.63亿元人民币[3][6] - 公司总客户合约收益同比增长19.8%，从74.83亿元人民币增至89.63亿元人民币[17][21] - 生物资产公允价值调整前公司拥有人应占溢利为1.98亿元，同比扭亏为盈[3][6] - 生物资产公允价值调整后公司拥有人应占溢利为3.17亿元[3][6] - 分部总业绩扭亏为盈，从亏损2.52亿元人民币转为盈利3.17亿元人民币[21] - 除税前溢利基本持平，微增0.2%至3.48亿元人民币[21] - 公司2025年上半年营业收入为89.63亿元人民币，较2024年同期74.83亿元增长19.8%[64][65] - 公司2025年上半年生物资产公允价值调整前期内溢利为2.03亿元人民币，2024年同期净亏损为3.15亿元[64][70] - 公司拥有人应占期内溢利基本持平，2025年为3.17亿元（2024年：3.16亿元），每股基本盈利保持0.069元[31][32] - 每股基本盈利为0.0691元人民币[3][9] 成本和费用表现 - 销售成本总额同比增长20.0%，从2024年的73.06亿元增加至2025年的87.68亿元[29] - 公司2025年上半年销售及分销支出、行政支出合计为5.69亿元人民币，较去年同期5.27亿元增加0.42亿元[67] - 公司2025年上半年融资成本为0.65亿元人民币，与2024年同期持平[68] - 融资成本从2024年的6498.6万元微降至2025年的6478.2万元，其中银行借款利息增长36.5%至5250.9万元[27][28] 毛利率和盈利能力指标 - 公司2025年上半年毛利率在生物资产公允价值调整前为8.2%，同比上升7.2个百分点[66] - 公司2025年上半年EBITDA（生物资产公允价值调整前）为8.34亿元人民币，2024年同期为2.45亿元[74] 现金流表现 - 公司经营活动所得现金为人民币1.06亿元，相比2024年同期所用现金5.13亿元，实现正向流入[75] - 公司投资活动所用现金为人民币24.52亿元，同比增长344%，主要由于购买物业、厂房及设备支出9.39亿元（2024年同期：5.27亿元）[75] - 公司融资活动所得现金为人民币19.27亿元，较2024年同期的2.73亿元增长606%[75] 资产负债和资本结构 - 公司总资产从2024年12月31日的14,043,794千元增至2025年6月30日的14,608,879千元，增长约4.0%[10] - 物业、厂房及设备从12,033,230千元增至12,663,931千元，增长约5.2%[10] - 现金及银行结余从1,063,987千元降至635,711千元，减少约40.3%[10] - 公司2025年6月30日现金及银行结余约为6.36亿元人民币，较2024年末10.64亿元减少4.28亿元[73] - 银行借款（流动）从2,609,132千元大幅增至6,190,137千元，增长约137.2%[11] - 公司计息银行借贷达人民币75.51亿元，较2024年末的42.31亿元增长78.4%，其中固定利率借款占比61.3%[76][78] - 公司净债务为人民币75.16亿元，净债务对权益比率达75.8%，较2024年末的52.8%上升23个百分点[79] - 公司资产净值为9,916,523千元，较2024年末的9,593,304千元增长约3.4%[11] - 本公司拥有人应占权益为9,701,246千元，较2024年末的9,383,243千元增长约3.4%[11] - 流动负债净额为负2,609,889千元，较2024年末的负2,128,591千元恶化[11][13] 关联方交易和往来款项 - 应付关联公司款项从1,724,789千元降至146,769千元，减少约91.5%[11] - 来自关联公司的贷款（流动）从1,792,500千元降至492,500千元，减少约72.5%[11] - 应收关联公司款项大幅减少59.6%，从2024年末的1.57亿元降至2025年中的6331.9万元[36] - 贸易性质应付关联公司款项为人民币114.276百万元，较二零二四年十二月三十一日的人民币99.356百万元增长15.0%[37] - 应付关联公司款项中90天内账龄占比90.1%（人民币103.010百万元），超过90天但少于1年占比9.8%（人民币11.220百万元）[37] - 来自关联方的贷款减少至人民币6.01亿元，较2024年末的18.99亿元下降68.4%[78] 应收账款和应付账款 - 应收账款净额增长31.6%，从2024年末的2.83亿元增至2025年中的3.72亿元，其中90天内账期占比99.7%[34][35] - 应付账款为人民币815.008百万元，较二零二四年十二月三十一日的人民币893.278百万元下降8.8%[39] - 应付账款中1年以内账龄占比99.9%（人民币814.519百万元），1至2年占比0.06%（人民币0.450百万元）[40] 收购和投资活动 - 公司于2024年12月完成收购中粮嘉华100%股权，现金代价约人民币1,569百万元[12] - 公司完成收购中粮饲料，应付代价人民币1,569.071百万元已于二零二五年中期期间全额结算[37] - 公司并购年产能9000吨的优质肉类深加工工厂[62] - 公司肉制品业务已布局产能将由2.3万吨/年增长至5.2万吨/年[62] - 公司资本开支为人民币9.42亿元，同比增长66.7%，主要用于吉林省生猪养殖场续建[83] 政府补助和税务 - 政府补助收入同比增长16.8%，从1.04亿元人民币增至1.21亿元人民币[25] - 截至2025年6月30日止六个月，公司自递延收入解除的政府补助为人民币334.5万元，较2024年同期的372.6万元减少10.2%[26] - 所得税开支增长6.6%，从2024年的2430.7万元增至2025年的2591.1万元，实际税率保持25%[29][30] 生物资产公允价值变动 - 生物资产公允价值变动产生5.35亿元亏损（2024年为收益1.03亿元），同比恶化622.4%[29] - 生物资产公允价值变动使销售成本增加人民币5.36亿元，而2024同期为减少1.03亿元[86] - 生物资产公允价值变动产生盈利人民币3.43亿元，较2024年同期的5.84亿元下降41.3%[86] 其他收益及融资 - 其他收益及亏损净额由2024年同期的收益3514.9万元转为2025年的亏损1905.1万元，主要受外币远期合约公允价值变动影响（2025年亏损1356.3万元 vs 2024年收益924.3万元）[27] - 公司2025年6月30日未动用银行融资额度为98.97亿元人民币[73] - 公司未宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[95] 人力资源成本 - 公司雇员总数达14,243人，同比增长17.9%，薪酬总额为人民币9.80亿元（2024同期：8.47亿元）[87] 市场环境与行业数据 - 二零二五年上半年全国工业饲料总产量15,850万吨，同比增长7.7%[47] - 玉米现货价格从年初人民币2,050元/吨上涨至六月末人民币2,410元/吨，上半年均价同比下跌6.3%[47] - 豆粕价格四月冲高至人民币4,062元/吨，六月末回落至人民币2,932元/吨，上半年均价同比下跌5.2%[47] - 全国能繁母猪存栏量4,043万头，为正常保有量3,900万头的103.7%[48] - 上半年全国生猪平均价格为人民币14.77元/公斤，同比下跌3.9%[48] - 商品大猪销售均价同比下降4.5%至14.59元/公斤[3] - 全国生猪产能高于合理水平导致猪价上涨乏力[90] - 肉类产品需求未有明显回暖迹象且猪肉消费增长不及预期[90] - 饲料原料成本面临较大波动风险受进口关税等不确定因素影响[90] - 上半年社会消费品零售总额24.5万亿元人民币，同比增长5.0%[49] - 二季度社会消费品零售增长5.4%，较一季度4.6%加速0.8个百分点[49] 公司战略和管理举措 - 公司推动全价值链成本管控以塑造跨越周期的成本竞争力[94] - 公司持续提升基因组育种技术水平并积累种猪基因组数据库[94] - 公司加速完善营养数据库并通过优势原料替代降低配方成本[94] - 公司明确家佳康和万威客两大品牌定位聚焦品质+便捷开展整合营销[94] - 公司应用新技术新工艺加速粪污无害化处理和资源化利用[94]