资产规模变化 - 公司总资产从2024年12月31日的3.0956亿美元增长至2025年6月30日的3.3175亿美元，增长约7.2%[13] - 总资产从2024年12月31日的3.096亿美元增长至2025年6月30日的3.318亿美元，增幅7.2%[13] - 非控制/非关联投资公允价值从2024年12月31日的2.7524亿美元增至2025年6月30日的3.0750亿美元，增长11.7%[13] - 非控制/非关联投资公允价值从2.752亿美元增至3.075亿美元，增长11.7%[13] - 公司净资产从2024年12月31日的3.0116亿美元微增至2025年6月30日的3.0184亿美元，增长0.2%[14] - 公司总净资产从2024年底的3.0116亿美元增长至2025年中的3.0184亿美元，增长68.1万美元[20] - 公司总净资产从2024年6月的8425.81万美元增长至2025年6月的30184.36万美元，增幅258%[17][20] 现金及现金等价物变化 - 现金及现金等价物从2024年12月31日的2393.2万美元降至2025年6月30日的1382.9万美元，下降42.2%[13] - 现金及现金等价物从2393万美元减少至1383万美元，下降42.2%[13] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1382.94万美元，较2024年同期的3400.39万美元下降59%[22] - 现金及等价物减少1010.3万美元，期末余额为1382.9万美元[22] - 截至2025年6月30日现金及现金等价物为1380万美元，较2024年12月31日的2390万美元减少[50] - 现金及现金等价物为2393.2万美元，占净资产7.9%，年化收益率为4.43%[34][15] 收入表现 - 2025年第二季度总投资收入为1308.0万美元，较2024年同期的308.1万美元增长324.5%[15] - 2025年第二季度总投资收入1308万美元，较2024年同期的308万美元增长324.7%[15] - 2025年上半年实现投资销售收入2994.07万美元，较2024年同期的312.6万美元增长858%[22] 净投资收入表现 - 2025年第二季度净投资收入为766.5万美元，较2024年同期的152.6万美元增长402.2%[15] - 2025年第二季度净投资收入766万美元，较2024年同期的153万美元增长402.4%[15] - 公司2025年第二季度净投资收入为766.46万美元，较2024年同期的152.56万美元增长402%[17] - 2025年上半年净投资收入为1531.3万美元，较2024年同期的144.6万美元增长958.8%[15] - 2025年上半年净投资收入1531万美元，较2024年同期的145万美元增长958.9%[15] - 2025年上半年净投资收入达1531.3万美元，较2024年同期的144.58万美元增长959%[20] - 2025年上半年净投资收入达1531.3万美元，远超2024年同期的144.6万美元[20] - 截至2025年6月30日，公司净投资收入为775.89万美元，全年为1862.53万美元[164] 每股指标变化 - 每股净投资收入从2024年第二季度的0.25美元增至2025年第二季度的0.34美元，增长36.0%[15] - 每股净资产从2024年12月31日的13.20美元增至2025年6月30日的13.23美元，增长0.2%[14] - 每股净资产价值从13.20美元增至13.23美元，增长0.2%[14] - 2025年第二季度每股收益为0.38美元，较2024年同期的0.21美元增长81%[156] - 2025年上半年每股收益为0.71美元，较2024年同期的0.29美元增长145%[156] - 2025年上半年每股净资产价值从13.20美元增至13.23美元，总资产规模达3.02亿美元[166] 投资未实现增值/贬值 - 2025年第二季度投资未实现增值91.97万美元，而2024年同期为贬值23.28万美元[15] - 2025年第二季度未实现投资增值92万美元，而2024年同期为贬值23万美元[15] - 2025年第二季度未实现投资增值为91.97万美元，而2024年同期为未实现贬值23.28万美元[17] - 投资未实现增值88.6万美元，较2024年同期36.7万美元增长141%[20] - 未实现净增值88.6万美元，主要由第一留置权贷款（63.9万美元）和高级担保票据（37.1万美元）驱动[116] - 截至2025年6月30日，投资及现金等价物净未实现贬值为143.53万美元，较3月31日的321.02万美元改善[165] - 截至2025年3月31日，未分配普通收入为934.47万美元，投资净未实现贬值321.02万美元[165] 投资活动现金流 - 2025年上半年投资活动现金流出净额为531.46万美元，2024年同期为现金流入458.45万美元[22] - 2025年上半年投资活动现金净流出531.5万美元，而2024年同期为现金净流入458.5万美元[22] - 公司2025年上半年购买投资资产5905.06万美元，较2024年同期的157.5万美元大幅增长3650%[22] - 2025年新增投资支出5905.1万美元，较2024年同期157.5万美元大幅增长3650%[22] - 2025年上半年新增投资购买额达5905万美元，其中第一留置权贷款占5503万美元[116] - PIK资本化利息104.6万美元，较2024年同期11.3万美元增长825%[22] 股东分配与股息 - 2025年第二季度向股东分配投资收入775.89万美元，较2024年同期的155.37万美元增长399%[17] - 向股东分配投资收入1551.8万美元，较2024年同期310.7万美元增长399%[20] - 2025年两次季度股息均为每股0.34美元，总计支付1551.79万美元，较2024年同期的每股0.25美元增长36%[151] - 2025年8月12日董事会批准每股0.34美元现金股息，将于10月支付[169] 融资与借款活动 - 信贷额度借款500万美元，2024年同期无借款活动[22] - 获得循环信贷额度1亿美元，已使用500万美元，剩余9500万美元可用[118][122] - 信贷协议利率为SOFR+3%，最低年利率6%，承诺费率0.5%[120] - 2025年上半年承诺费19.3万美元，递延融资成本摊销24.9万美元[120][121] 投资组合行业分布 - 大麻行业投资组合公允价值为2.297亿美元，占净资产总额的76.1%[24] - 大麻行业投资组合公允价值为2.297亿美元，占净资产的76.1%[24] - 大麻行业投资组合公允价值1157.3万美元，占净资产的3.8%[26] - 大麻行业债务投资组合公允价值为2.034亿美元，占总资产67.6%[32] - 大麻行业投资占比从2024年12月31日的76.6%提升至2025年6月30日的78.4%，金额达239,593,413美元[96] - 金融保险类投资总额165万美元，占净资产0.5%[24] - 金融与保险行业投资占比9.1%，公允价值为27.282百万美元[26] - 金融与保险领域投资占净资产9.0%，其中RTCP公司债券公允价值2200万美元[33] - 金融与保险领域投资公允价值2709万美元，占比9.0%[33] - 信息技术类投资总额858万美元，占净资产2.9%[24] - 信息行业投资占净资产3.9%，Simspace公司债务利率为基准上浮10.0%[32] - 信息科技领域投资公允价值1177万美元，占比3.9%[32] - 公共管理类投资Youth Opportunity Investments贷款公允价值为1176万美元，占净资产3.9%[24] - 公共管理领域投资占净资产3.4%，Youth Opportunity公司债务公允价值1032.3万美元[32] - 公共管理领域投资公允价值1032万美元，占比3.4%[32] - 房地产类投资总额193万美元，占净资产0.6%[24] - 房地产租赁领域投资占净资产0.5%，Workbox Holdings债务利率为固定6.0%[32] - 零售贸易类Aura Home系列贷款总额595万美元，占净资产2.0%[24] - 零售贸易投资占净资产1.1%，Aura Home公司债务利率为基准上浮7.5%[32] - 零售贸易领域投资公允价值328万美元，占比1.1%[32] 投资组合利率与条款 - 投资组合加权平均利率为14.25%-18.50%，基准利差集中在5.75%-8.50%区间[24] - 投资组合包含17笔大麻行业贷款，利率区间为13.00%-18.50%[24] - SOFR基准利率为4.32%-4.37%，Prime利率为7.50%[28] - 浮动利率贷款基准利率：SOFR 1个月期4.32%，3个月期4.34%，6个月期4.37%[28] - Tulip.io Inc.定期贷款利率为14.5%，基准利率为Prime利率加4%利差，设有8%利率下限[34][36] - Tulip.io Inc.第一留置权高级担保贷款的利率为14.50%，基准为P，利差为4.00%，PIK为3.00%，利率下限为8.00%[34][36] - 截至2024年12月31日，1M SOFR、3M SOFR和6M SOFR利率分别为4.53%、4.69%和5.03%[35] - 截至2024年12月31日，美国基准利率（P）为7.50%[35] - PIK利息在支付日计入本金，若无法实现将触发非计息状态[70][73] 主要投资头寸 - Verano Holdings Corp贷款规模最大，公允价值为5166万美元，占净资产17.1%[24] - Verano Holdings Corp贷款规模最大，公允价值为5165.6万美元，占净资产17.1%[24] - Verano Holdings Corp债务规模最大，公允价值为5202.7万美元，占净资产的17.2%[32] - Verano Holdings Corp债务规模最大，公允价值5203万美元，占比17.2%[32] - STIIIZY Inc贷款公允价值为3818万美元，占净资产12.7%[24] - STIIIZY Inc贷款公允价值为3818.3万美元，占净资产12.7%[24] - STIIIZY公司债务公允价值4038.5万美元，占净资产13.4%，利率为基准上浮8.5%[32] - STIIIZY, Inc债务公允价值4039万美元，占比13.4%[32] - Jeeter贷款公允价值为3175万美元，占净资产10.5%[24] - Jeeter贷款公允价值为3174.5万美元，占净资产10.5%[24] - RTCP LLC票据年利率15%，公允价值22.000百万美元占净资产7.4%[26] - RTCP, LLC票据公允价值2200万美元，占净资产的7.4%[26] - RTCP, LLC优先票据公允价值2200万美元，占比7.3%[33] - Curaleaf Holdings票据公允价值816万美元，占净资产的2.7%[26] - Curaleaf Holdings优先票据公允价值425万美元，占比1.4%[32] - Ascend Wellness票据公允价值341.3万美元，占净资产的1.1%[26] - West Creek Financial Holdings票据公允价值510万美元，占比1.7%[33] - Koalafi公司票据利率为固定13.8%，公允价值509.6万美元[33] - Youth Opportunity Investments贷款公允价值为1176万美元，占净资产3.9%[24] - 公共管理类投资Youth Opportunity Investments贷款公允价值为1176万美元，占净资产3.9%[24] 投资组合结构与类型 - 总债务投资组合公允价值为306.475百万美元，占公司总资产的101.5%[26] - 总债务投资组合公允价值为3.06475亿美元，占净资产的101.5%[26] - 第一留置权高级担保美国债务占投资组合的87.6%，公允价值为264.560百万美元[26] - 第一留置权高级担保美国债务公允价值2.6456亿美元，占净资产的87.6%[26] - 高级担保美国债券总额2.369亿美元，占投资组合的78.7%[32] - 总债务投资组合的摊余成本为2.736亿美元，公允价值为2.745亿美元，占净资产的91.2%[34] - 美国公司债务投资公允价值为2.715亿美元，占净资产的90.2%[34] - 美国公司债务投资组合的摊余成本为2.7059亿美元，公允价值为2.7153亿美元，占净资产90.2%[34] - 第一留置权高级担保贷款占投资组合的87.0%（2025年6月30日），金额为266,158,202美元（摊销成本）[93] - 固定利率债务平均到期期限为2.3年，金额72,224,874美元（摊销成本），占债务投资组合的23.7%[94] - 所有债务投资中浮动利率债务（PRIME）占比最高，达68.0%，金额207,087,767美元（摊销成本）[94] - 加拿大债务投资占比1.0%，Tulip.io贷款年利率15%[26] - 第一留置权高级担保加拿大债务投资公允价值为298万美元，占净资产的1.0%[34] - 股权投资仅占0.4%，公允价值1.024百万美元[26] - 优先股投资组合公允价值50万美元，占净资产的0.2%[26] - 优先股投资组合的公允价值为50万美元，占净资产0.2%[34] - 认股权证投资组合公允价值52.4万美元，占净资产的0.2%[26] - 认股权证投资组合的公允价值为22.5万美元，占净资产0.0%[34] - 优先股和权证投资公允价值为72.5万美元，占净资产的0.2%[34] 估值方法 - 所有投资均按公允价值计量，采用三级估值输入[27][30] - 所有投资均按公允价值计量，且大量使用不可观察输入参数（Level 3），导致估值存在不确定性[110][111] - 公允价值层级分为三级：Level 1（活跃市场报价）、Level 2（可观察输入参数）、Level 3（不可观察输入参数）[65] - 非流动性投资估值采用收益法（DCF）、市场法（GPC/CTM）或资产法[54][55][58] - 权证估值结合市场法和或有债权分析，按相对公允价值法确定成本基础[67] - 2025年6月30日一级优先担保贷款公允价值为267,620,749美元，全部归类为Level 3估值[112] - 2024年12月31日一级优先担保贷款公允价值为239,860,206美元，全部归类为Level 3估值[112] - 2025年6月30日Level 3投资组合的贴现率范围：一级优先担保贷款8.70%-30.10%（加权平均13.30%），优先担保票据6.60%-18.20%（加权平均11.15%）[113] - 2024年12月31日Level 3投资组合的贴现率范围：一级优先担保贷款9.10%-28.60%（加权平均13.38%），优先担保票据7.40%-17.20%（加权平均11.53%）[115] 费用变化 - 2025年第二季度管理费支出135万美元，较2024年同期的25万美元增长446.2%[15] - 管理费从2024年上半年的49.2万美元增至2025年同期的260.6万美元，增长429%[128] - 绩效激励费从2024年上半年的32.9万美元增至2025年同期的388.5万美元，增长1081%[129] - 资本利得激励费从2024年上半年的7.3万美元增至2025年同期的17.7万美元，增长142%[130] - 截至2025年6月30日三个月，公司总管理和激励费用为349.79万美元，相比2024年同期的52.83万美元增长562%[137] - 截至2025年6月30日六个月，公司总管理和激励费用为666.82万美元，相比2024年同期的89.43万美元增长646%[137] - 顾问根据费用限制协议豁免2025年上半年运营费用110.8万美元[133] - 截至2025年6月30日，应付顾问及关联方款项为72.43万美元，较2024年末的90.51万美元下降20%[137] 投资组合集中度与风险 - 截至2025年6月30日，前三大投资组合公司占投资组合公允价值39.5%，最大单家公司占比16.8%[103] - 截至2024年12月31日，前三大投资组合公司占投资组合公允价值45.1%，最大单家公司占比18.9%[103] - 公司投资高度集中于大麻行业，