每股收益和运营资金（FFO）表现 - 第二季度每股收益(EPS)为0.50美元，同比增长6.4%[8] - 摊薄后每股收益（EPS）2025年第二季度实际为0.50美元，同比增长6.4%，而2024年同期为0.47美元[155] - 2025年第二季度实际每股收益为0.50美元，第三季度每股收益指引中值为0.80美元，主要因预期物业销售收益增加[27] - 2025年上半年摊薄后每股运营资金（FFO）为1.92美元，同比增长6.7%，2024年同期为1.80美元[155] - 第二季度运营资金(FFO)每股0.98美元，同比增长4.3%[8] - 2025年第二季度实际FFO为每股0.98美元，第三季度FFO指引中值为每股1.10美元，主要因预期非经营性资产收益增加[27] - 2025年第二季度归一化FFO每股为0.99美元，同比增长2.1%，2024年同期为0.97美元[155] - 2025年第二季度实际标准化FFO为每股0.99美元，第三季度标准化FFO指引中值为每股1.01美元，净增加0.02美元[28] - 第三季度 normalized FFO 每股指引为0.99-1.03美元[26] - 2025年全年FFO每股指引上调至4.03-4.09美元[12] - 2025年全年归一化FFO每股指引上调至3.97-4.03美元（原指引3.90-4.00美元）[121] 同店运营表现 - 第二季度同店收入增长2.7%，同店净运营收入(NOI)增长2.3%[11] - 同店营业收入从2024年第二季度的7.08亿美元增至2025年第二季度的7.27亿美元，增长1929万美元或2.7%[49] - 同店净营业收入从4.86亿美元增至4.98亿美元，增长1117万美元或2.3%[49] - 同店住宅收入（GAAP基础）同比增长2.9%，达7.0107亿美元[55] - 同店净营业收入（NOI）同比增长2.5%，达4.92871亿美元[57][63] - 公司同店住宅业务总收入同比增长2.7%，净营业收入（NOI）同比增长2.1%[69] - 2025年第二季度住宅同店NOI为4.793亿美元，同比增长2.5%，2024年同期为4.677亿美元[160] - 季度环比租金增长1.0%，NOI增长3.0%[66] - 2025年第二季度总净营业收入（NOI）为5.202亿美元，同比增长3.6%，2024年同期为5.021亿美元[158] - 2025年上半年总NOI为10.253亿美元，同比增长3.6%，2024年同期为9.894亿美元[158] 租金和入住率指标 - 第二季度混合租金增长率为3.0%，物理入住率达96.6%[20][21] - 平均租金从3107美元增至3187美元，增长80美元或2.6%[49] - 物理 occupancy 率从96.3%提高至96.6%，增长0.3个百分点[49] - 加权平均租金同比增长2.6%，达3187美元/单元[63] - 物理入住率同比提升0.3个百分点至96.6%[63] - 加权平均租金为3,178美元，物理入住率达96.5%，周转率为19.0%[69] - 新租约租金同比下降0.1%，续租租金同比增长5.2%，混合租金增长3.0%[72] - 坏账净额占同店住宅收入比例为1.0%，同比下降0.1个百分点[61] 地区市场表现 - 旧金山市场NOI同比增长3.9%，租金涨幅达3.3%[63] - 丹佛市场NOI同比下降5.0%，租金下降2.9%[63] - 南加州市场占比26.0%，租金同比上涨1.4%至3005美元[63] - 旧金山市场新租约租金增长5.2%，续租租金增长6.1%，混合租金增长5.8%[72] - 丹佛市场新租约租金下降9.5%，续租租金增长3.6%，混合租金下降3.4%[72] 收入和费用变化 - 2025年第二季度租金收入为7.688亿美元，同比增长4.7%[33] - 2025年第二季度总租金收入为7.688亿美元，同比增长4.7%，2024年同期为7.342亿美元[160] - 2025年第二季度房地产销售净收益为5828万美元，同比增长46.4%[33] - 2025年第二季度房地产销售净收益为5.828亿美元[142] - 2025年上半年房地产销售净收益为2.124亿美元，同比下降6.8%，2024年同期为2.280亿美元[158] - 2025年第二季度折旧费用为2.409亿美元，同比增长7.3%[33] - 2025年第二季度折旧费用为2.409亿美元，同比增长7.3%，2024年同期为2.244亿美元[158] - 折旧费用达999.73百万美元，同比增长1.68%[113] - 同店运营费用总额同比增长3.7%，其中公用事业费用增长8.3%，租赁和广告费用增长12.7%[76] - 房地产税占运营费用40.6%，同比增长2.5%[78] - 2025年第二季度利息支出净额为7530万美元，同比增长14.4%，2024年同期为6580万美元[158] - 净利息支出为300.13百万美元，环比增加9.49百万美元[113] 收购和处置活动 - 公司以约5.338亿美元收购亚特兰大郊区包含2064个单元的8处物业组合[11][22] - 公司以1.21亿美元售出西雅图一处包含289个单元的物业[11][23] - 2025年第二季度收购8处物业共2064个单位，收购价格5.34亿美元，资本化率5.1%[44] - 投资组合规模从2024年底的311处物业84249个单位，扩大至2025年6月30日的319处物业86422个单位[46] - 收购资本化率计算包含单位资本支出估算（每单元100-450美元）[127] - 处置收益率计算包含单位资本支出估算（每单元150-450美元）[137] 债务和资本结构 - 公司发行5亿美元7年期无担保票据，票面利率4.95%[25] - 总债务从92.50亿美元增至95.01亿美元，增加2.51亿美元或2.7%[38] - 总债务83.72亿美元，加权平均利率3.74%，加权平均期限7.0年[84] - 固定利率债务占比88.3%，利率3.72%；浮动利率债务占比11.7%，利率4.05%[84] - 商业票据余额7.82亿美元，加权平均利率4.60%[84] - 公司总债务为83.718亿美元，其中无担保债务占81.0%（67.771亿美元），有担保债务占19.0%（15.948亿美元）[95] - 债务到期分布中，2025年到期债务占比9.4%（7.919亿美元），包含7.85亿美元商业票据[88][89] - 加权平均总债务票面利率为3.76%，固定利率债务加权平均票面利率为3.72%[88] - 总债务与标准化EBITDAre比率为4.49倍，净债务与标准化EBITDAre比率为4.45倍[93] - 无抵押资产与无担保债务比率为464.8%，远高于125%的契约要求[91] - 债务与调整后总资产比率为28.0%，低于60%的契约上限[91] - 公司市值348.171亿美元，股权占比76.0%（264.453亿美元），债务占比24.0%[95] - 总债务规模增至83.72亿美元，净债务为83.05亿美元[113] - 商业票据计划最高借款额度为15亿美元[131] - 无担保循环信贷额度总额为25亿美元，年费率为0.125%[132] - 截至2025年6月30日循环信贷可用额度为17.11552亿美元[132] 资产和投资变化 - 总资产从2024年12月31日的208.34亿美元增长至2025年6月30日的210.28亿美元，增加1.94亿美元或0.9%[38] - 投资性房地产净额从195.58亿美元增至197.60亿美元，增加2.02亿美元或1.0%[38] - 股东权益从110.45亿美元降至110.08亿美元，减少3700万美元或0.3%[38] - 部分拥有物业总计17处4368个单元，产生NOI 4074万美元，承担债务3.373亿美元[100] - 永续优先股规模1715万美元，年股息支出142万美元[96] 开发和资本支出 - 公司在建开发项目预计将新增1079个公寓单元（440+639）[100][101] - 合并开发项目总预算资本成本为13.164亿美元，账面价值为10.907亿美元，总债务为3.089亿美元[104] - 合并开发中项目The Basin预算成本2.322亿美元，完成度67%，预计2027年Q2达到稳定[104] - 已完工未稳定项目Lorien出租率58%，入住率55%；Beeler Park出租率68%，入住率61%[104] - 非合并开发项目Modera Bridle Trails预算成本1.853亿美元，完成度43%；Modera South Shore预算成本1.219亿美元，完成度52%[104] - 非合并已完工项目Alloy Sunnyside出租率94%，入住率89%；Remy出租率96%，入住率93%[104] - 开发收益率计算包含单位资本支出估算（每单元50-150美元）[136] - 2025年上半年总经常性资本支出8186万美元，其中同店物业支出7425万美元[108] - NOI提升型资本支出总额5659万美元，包含4763万美元装修支出[108] - 同店物业平均每单元装修成本3万美元，共改造1355个单元[108] - 非住宅类房地产资本支出总额590万美元[110] - 重装支出主要用于提升厨房和浴室以实现更高租金水平[130] - 开发项目NOI贡献：合并项目净亏损48万美元，非合并项目贡献819万美元[104] - 应收租赁优惠余额为920万美元，预计在2025年末及2026年上半年确认[59] 盈利和现金流指标 - 公司2025年第二季度净收入为1.05亿美元，较上一季度的1.03亿美元略有增长[113] - 2025年第二季度EBITDA为2.36亿美元，EBITDAre调整后为1.83亿美元[113] - 2025年上半年经济收益（扣除累计折旧后）为1.18914亿美元[142] - 坏账净额包含坏账核销与准备金变动[128] 财务指引和预期 - 2025年全年同店收入增长指引上调至2.6%-3.2%[12] - 同店收入增长预期调整为2.6%-3.2%（原预期2.25%-3.25%）[121] - 资本支出预算削减至2.8亿美元（原2.95亿美元），其中9000万美元用于2850套公寓翻新[121][122] - 预计净利息支出（归一化FFO基础）为3.045-3.085亿美元，较原预期减少900万美元[121] - 加权平均流通股数维持3.915亿股不变[121] - 住宅同店NOI对第三季度标准化FFO的正面影响为0.01美元[28] - 2025年和2024年交易活动对NOI的净影响为0.01美元[28] - 净利息支出对第三季度标准化FFO的负面影响为0.01美元[28] - 公司管理费用对标准化FFO的正面影响为0.01美元[28]