财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度，公司总营收为4.35179亿美元，较2024年同期的4.3625亿美元下降0.2%；总费用为4.47302亿美元，较2024年同期的4.15873亿美元增长7.6%；净亏损为1.16435亿美元，较2024年同期的7838.3万美元增长48.5%[112] - 2025年第一季度，酒店运营收入为3.34963亿美元，较2024年同期的3.36236亿美元下降0.4%；租金收入为1.00216亿美元，较2024年同期的1.00014亿美元增长0.2%[112] - 2025年第一季度，酒店运营费用为3.0584亿美元，较2024年同期的3.05086亿美元增长0.2%；净租赁运营费用为562.8万美元，较2024年同期的472.3万美元增长19.2%[112] - 公司2025年第一季度记录了3706.7万美元的资产减值损失，而2024年同期为245.1万美元[112] - 截至2025年3月31日，公司净租赁物业的租金覆盖率为2.07倍，2024年同期为2.37倍[125] - 2025年第一季度末现金及现金等价物和受限现金为9.4094亿美元，2024年同期为8.7326亿美元；2025年第一季度经营活动提供现金3820万美元，2024年同期使用现金92.6万美元；投资活动使用现金4219.2万美元，2024年同期为7482.9万美元；融资活动使用现金5930万美元，2024年同期为3474.9万美元[127] - 2025年第一季度净亏损116435000美元，2024年同期净亏损78383000美元[180] - 2025年第一季度FFO为10186000美元，Normalized FFO为10836000美元；2024年同期FFO为21104000美元，Normalized FFO为21106000美元[180] - 2025年第一季度加权平均普通股流通股数为165615000股，2024年同期为165158000股[180] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，可比酒店入住率为57.9%，较2024年同期的57.1%提升0.8个百分点；平均每日房价为144.61美元，同比增长1.3%；每间可售房收入为83.67美元，同比增长2.6%[107] - 2025年第一季度，所有酒店入住率为57.8%，较2024年同期的56.3%提升1.5个百分点；平均每日房价为144.61美元，同比增长3.4%；每间可售房收入为83.52美元，同比增长6.1%[109] - 2025年第一季度，皇家索内斯塔酒店入住率为51.2%，较2024年同期上升0.5个百分点；平均每日房价为246.16美元，同比增长4.0%；每间可售房收入为125.96美元，同比增长4.9%[163] - 截至2025年3月31日，所有酒店平均入住率为57.8%，较2024年的57.0%提升0.8个百分点，平均每日房价（ADR）为144.61美元，较2024年的142.74美元增长1.3%，每间可销售房收入（RevPAR）为83.52美元，较2024年的81.38美元增长2.6%[164] - 保留酒店中，Full Service类别的46家酒店共14,365间客房，入住率为53.5%，较2024年下降1.0个百分点，ADR为195.29美元，较2024年增长3.4%，RevPAR为104.49美元，较2024年增长1.5%[164] - 保留酒店中，Focused Service类别的37家酒店共5,082间客房，入住率为64.6%，较2024年提升8.0个百分点，ADR为126.74美元，较2024年下降0.3%，RevPAR为81.93美元，较2024年增长13.8%[164] - 退出酒店中，119家酒店共15,912间客房，入住率为59.4%，与2024年持平，ADR为109.54美元，较2024年增长0.3%，RevPAR为65.07美元，较2024年增长0.3%[164] - 截至2025年3月31日，公司拥有739处服务型零售净租赁物业，总面积1318.9476万平方英尺，租给175个租户，年最低租金为38.0568万美元，物业入住率为97.8%，加权平均租赁期限为7.8年[109] - 2025年第一季度，公司签订了4处共31,607平方英尺的租赁续约协议，加权平均租金较之前上涨18.0%，加权平均租赁期限为6.0年；还签订了1处1,685平方英尺的新租赁协议，租金较之前上涨15.7%，租赁期限为3.0年[165] - 按年化最低租金计算，前十大品牌占总投资的76.0%，占年化最低租金的78.8%，租金覆盖率为1.71倍；其他品牌占总投资的24.0%，占年化最低租金的21.2%，租金覆盖率为3.41倍[168] - 按年化最低租金计算，前十大租户占总投资的76.0%，占年化最低租金的78.8%，租金覆盖率为1.71倍；其他租户占总投资的24.0%，占年化最低租金的21.2%，租金覆盖率为3.41倍[168] - 公司最大租户TravelCenters of America Inc.（TA）租赁了175个旅游中心，其年化最低租金占比68.1%，投资占比65.0%，租金覆盖率为1.34倍，BP Corporation North America Inc.提供的担保总额为3,037,475美元[167][168][170] - 净租赁物业租户经营136个品牌，前十大品牌中，TravelCenters of America Inc.的投资为2,254,950美元，占比44.8%，年化最低租金为176,793美元，占比46.5%，租金覆盖率为1.34倍[167] - 截至2025年3月31日，公司净租赁租户在美国服务型零售领域的21个不同行业运营[171] - 公司净租赁物业共739处，总投资5031881美元，年化最低租金380568美元[172] - 旅行中心行业的物业有178处，投资3311787美元，占总投资的65.8%，年化最低租金262392美元，占总年化最低租金的68.9%[172] - 截至2025年3月31日，公司净租赁物业按年份的租约到期情况中，2033年到期的物业有214处，年化最低租金265430美元，占总年化最低租金的69.7%[175] 各地区表现 - 截至2025年3月31日，公司拥有941处房产，分布在46个州、哥伦比亚特区、加拿大和波多黎各[101] - 公司净租赁物业位于美国各州，其中德州物业55处，年化最低租金33683美元，占总年化最低租金的8.9%[177] 管理层讨论和指引 - 公司正处于出售119家酒店的不同阶段，这些酒店共有15912间客房，净账面价值合计9.451亿美元，预计2025年完成出售并用于偿还债务[103] - 2025年第一季度为酒店资本改进提供资金4405.3万美元，预计2025年后九个月为特定酒店资本改进提供2.1亿美元[129] - 2025年第一季度酒店经理向FF&E储备账户存入97.1万美元，支出112.4万美元，截至3月31日，账户存款为528.9万美元[130] - 2025年第一季度为净租赁物业资本改进提供资金74.8万美元，截至3月31日，有138.2万美元未使用的租赁相关债务[131] - 2025年第一季度出售七处房产，总价2270万美元；4月1日至5月2日出售一处净租赁物业，售价36.5万美元；已达成协议出售四处酒店和一处净租赁物业，总价分别为2650万美元和39.5万美元；正在出售115处酒店和六处净租赁物业[132] - 4月1日至5月2日收购三处净租赁物业，总价1259.7万美元；已达成协议收购六处净租赁物业，总价2073.4万美元[133] - 2025年第一季度宣布并支付普通股股东定期季度股息，每股0.01美元，总额166.6万美元；4月10日宣布每股0.01美元的定期季度股息，预计5月15日支付[134] - 公司维持6.5亿美元有担保循环信贷安排，到期日为2027年6月29日，可选择延长；截至3月31日和5月2日，借款余额为5000万美元，可用额度为6亿美元；2025年3月31日和2024年借款年利率分别为6.91%和7.84%[135][136] - 2025年1月27日发行可变资金票据，最高可借4500万美元，到期日为2027年1月27日，可选择延长；截至3月31日，借款余额为4500万美元，年利率为6.16%[139] - 截至2025年3月31日，债务到期情况为2025年146.9万美元、2026年8.01958亿美元、2027年8.51958亿美元、2028年10.00737亿美元、2029年11.25亿美元、之后19亿美元[140] - 截至2025年3月31日，公司总债务/调整后总资产为55.2%，契约要求最高60%；有担保债务/调整后总资产为16.3%，契约要求最高40%；综合可用于偿债的收入/偿债额为1.50倍，契约要求最低1.50倍；无抵押资产总额/无担保债务为171.7%，契约要求最低150%；担保子公司的无抵押资产总额/高级有担保无担保债务为4.06倍，契约要求最低2.20倍[148] - 截至2025年3月31日，契约目的的调整后总资产为10,462,373美元，循环信贷安排下抵押的资产占调整后总资产3,466,968美元[149] - 按照GAAP计算，总资产6,976,079美元，加上累计折旧3,267,989美元、减值和其他调整446,569美元，减去应收账款和无形资产228,264美元，调整后总资产为10,462,373美元[150] - 契约和补充协议对50,000美元以上的其他债务有交叉违约条款，信贷协议对有追索权的25,000美元以上债务和无追索权的75,000美元以上债务有交叉违约条款[152] - 2027年到期的5.50%高级票据、2029年到期的8.375%高级有担保无担保票据和2032年到期的8.875%高级有担保无担保票据由子公司担保，剩余2,425,000美元高级无担保票据无担保[153] - 公司面临利率市场变化风险，自2024年12月31日以来管理利率风险的策略未发生重大变化[181] - 公司固定利率债务安排可能允许提前还款，部分情况需在截止日期后且支付溢价[183] - 公司过去曾回购和注销部分未偿债务，未来可能继续[183] - 公司未来可能会进行套期保值安排以降低利率变动风险[189] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司呈现非GAAP财务指标，包括运营资金（FFO）和正常化运营资金（Normalized FFO）[178] - 截至2025年3月31日，固定利率债务本金余额为5,681,122美元，年利息费用为361,831美元[182] - 若固定利率债务以高于当前利率1个百分点的利率再融资，公司每年利息成本将增加约56,811美元[182] - 假设其他因素不变，利率即时变动1个百分点，固定利率债务公允价值将变动约180,112美元[182] - 截至2025年3月31日，公司浮动利率债务包括循环信贷安排下的50,000美元和VFN下的45,000美元[184] - 循环信贷安排到期日为2027年6月29日，满足条件可延长；VFN到期日为2027年1月27日，支付费用并满足条件可延长1年[184] - 2025年3月31日，利率为6.56%时，95,000美元浮动利率债务年利息费用为6,232美元，利率提高1个百分点至7.56%，年利息费用为7,182美元[186] - 2025年3月31日，若循环信贷安排和VFN全额提取，695,000美元债务在利率6.56%时年利息费用为45,592美元，利率提高1个百分点至7.56%，年利息费用为52,542美元[187]