收入和利润表现 - 2017年营业收入为25.66亿元人民币，较上年同期增长0.59%[22] - 归属于上市公司股东的净利润为5.06亿元人民币，较上年同期增长8.79%[22] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.29亿元人民币，较上年同期增长2.60%[22] - 基本每股收益为0.72016元/股，较上年同期增长8.79%[23] - 公司2017年第四季度归属于上市公司股东的净利润大幅下降至31,802,616.45元[26] - 公司2017年第四季度营业收入为811,926,053.55元，为全年最高季度[26] - 公司2017年营业收入25.66亿元，同比增长0.59%[79] - 归属于上市公司股东的净利润5.06亿元，同比增长8.79%[79] - 公司合并营业收入254,825.52万元，同比增长0.45%，合并毛利率33.78%，同比下降0.89个百分点[86] 现金流和费用 - 经营活动产生的现金流量净额为8.69亿元人民币，较上年同期下降14.37%[22] - 研发支出3173.92万元，同比下降34.81%[81][82] - 经营活动产生的现金流量净额8.69亿元，同比下降14.37%[81][82] - 投资活动产生的现金流量净额-1.94亿元，同比改善81.93%[81][82] - 筹资活动产生的现金流量净额-6.53亿元，同比下降180.38%[81][82] - 研发投入总额3,173.92万元，占营业收入比例1.24%，研发人员占比13%[92] 资产和负债 - 2017年末归属于上市公司股东的净资产为53.99亿元人民币，较上年末增长10.34%[22] - 2017年末总资产为123.84亿元人民币，较上年末增长4.14%[22] - 公司总资产123.84亿元，归属于上市公司股东的净资产53.99亿元，资产负债率49.05%[79] - 应收账款5.67亿元，较年初增长49.09%，主要因运营项目收入增加[98] - 持有待售资产4.02亿元，较年初激增1,156.49%，主要因成都焚烧发电项目关闭迁建[98] - 短期借款4.00亿元，较年初增长440.54%，主要因取得关联方委托贷款[98] 业务运营数据 - 公司运营15个生活垃圾焚烧发电项目[33] - 公司运营4个生活垃圾填埋项目[33] - 公司运营5个生活垃圾中转站，均位于上海[33] - 公司运营6个市政污水处理项目，分布于上海和成都[34] - 公司运营生活垃圾焚烧项目11个，入厂垃圾569.74万吨同比增长4.66%[72] - 垃圾焚烧上网电量169,468.07万度同比增长9.39%[72] - 运营生活垃圾填埋项目4个，填埋垃圾275.52万吨[72] - 老港沼气发电项目上网电量7,638.56万度与去年同期持平[72] - 运营垃圾中转站5个，中转垃圾134.08万吨同比略有增加[72] - 运营污水处理厂6座，处理污水67,523.36万吨日均185万吨[72] - 污水处理板块产能184.08万吨，产能利用率达95%[115] - 南京江北生活垃圾焚烧发电厂发电量3.2529亿度[105] - 上海天马生活垃圾焚烧发电厂发电量3.0829亿度[105] - 南京江北生活垃圾焚烧发电厂总投资额10.72亿元设计产能2000吨/日产能利用率124.7%[106] - 上海天马生活垃圾焚烧发电厂总投资额21.07亿元设计产能2000吨/日产能利用率112.0%[106] - 公司2016年生活垃圾处理量852.6万吨，占全国总量19673.8万吨的4.33%[114] - 公司在上海市生活垃圾处置能力1.43万吨/日，占上海总处置能力1.88万吨/日的近80%[114] 业务收入和成本 - 环保服务业务收入14.45亿元，毛利率39.16%[83] - 污水处理业务收入3.96亿元，同比增长21.9%，毛利率43.64%[83] - 污水处理板块销售收入39615.53万元，成本22303.17万元，毛利率43.70%[118] - 上海地区污水处理平均水价0.561元/吨，四川地区0.745元/吨[118] - 成本分析显示折旧及摊销总额下降17.18%，其中污水处理折旧下降41.77%[88] - 上海天马生活垃圾焚烧发电厂垃圾处理费为松江区257.87元/吨和青浦区236.61元/吨[103] - 南京江北生活垃圾焚烧发电厂垃圾处置费标准76元/吨[106] - 垃圾焚烧发电项目标杆上网电价为0.65元/度[105] - 垃圾焚烧发电项目每吨生活垃圾暂定折算上网电量为280千瓦时[40] - 垃圾焚烧发电全国统一标杆电价为每千瓦时0.65元（含税）[40] 非经常性损益 - 公司2017年非经常性损益项目中，政府补助金额为22,273,028.72元[26] - 公司2017年非经常性损益项目中，金融资产公允价值变动及处置收益为15,218,000.00元[26] - 公司2017年非经常性损益项目中，对外委托贷款收益为1,358,590.87元[26] - 公司2017年非经常性损益合计为76,723,402.58元[28] 股东和股权结构 - 控股股东上海城投总资产5,459亿元，归母净资产2,254亿元[67] - 上海城投资产负债率55.06%，信用等级AAA[67] - 控股股东注册资本500亿元，从业人员17,000多人[67] - 截至报告期末普通股股东总数110,763户，较上年末增加4,135户[195] - 上海城投（集团）有限公司持股326,423,076股（占比46.46%），为第一大股东[197] - 弘毅（上海）股权投资基金中心持股64,937,708股（占比9.24%），其中64,937,708股处于质押状态[197] - 上海城投集团持有无限售流通股296,210,488股，占比居首位[199] - 弘毅股权投资基金持有无限售流通股64,937,708股，为第二大股东[199] - 上海城投集团另持有有限售条件股份30,212,588股，限售期至2020年3月31日[200] - 中华联合财险两个账户合计持有无限售流通股9,016,934股[199] - 中央汇金资产管理持有无限售流通股6,365,845股[199] - 汇添富环保行业基金持有无限售流通股6,000,007股[199] - 中国建银投资持有无限售流通股2,288,775股[199] - 上海国企ETF基金持有无限售流通股2,244,488股[199] - 建投中信资产持有无限售流通股2,221,318股[199] - 自然人周科文持有无限售流通股1,879,125股[199] 关联交易 - 前五名客户销售额130,642.04万元，占比50.91%，其中关联方销售额占比23.31%[89] - 公司2017年预计日常关联交易总额为83,634万元人民币[173] - 报告期实际发生关联交易75,663万元人民币[173] - 销售商品提供劳务类关联交易实际发生59,805万元人民币占预计金额92.9%[173] - 购买商品接受劳务类关联交易实际发生15,461万元人民币占预计金额82.05%[173] - 其他关联交易实际发生397万元人民币占预计金额95.43%[173] 分红和利润分配 - 公司拟以总股本702,543,884股为基数，每10股派发现金红利0.80元（含税）[4] - 2017年现金分红数额为56,203,510.72元，占合并报表归属于上市公司普通股股东净利润的11.11%[161] - 2016年及2015年公司未进行现金分红[161] - 公司利润分配政策要求现金分红在利润分配中所占比例最低应达到20%[157] - 公司最近三年以现金或股票方式累计分配的利润应不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%[157] 项目投资和进展 - 竹园污水厂提标改造项目总预算128753万元，报告期投入14146.62万元，项目进度11%[121] - 太原生活垃圾焚烧发电BOT项目累计投入22867万元，报告期投入3695万元[122] - 洛阳生活垃圾综合处理工程累计投入54522万元，报告期投入15051万元[122] - 蒙城县垃圾焚烧发电项目日处理规模700吨/日，总投资约3.14亿元[75] - 技术服务新签合同287项，合同额1.28亿元，较2016年增长87%[77] 子公司表现 - 上海天马再生能源公司归属于母公司净利润12738万元，对上市公司贡献净利润12681万元[125] - 上海友联竹园污水处理公司归属于母公司净利润15027万元，对上市公司贡献净利润7767万元[125] 政策和市场环境 - 2020年底生活垃圾强制分类城市目标回收利用率需达到35%以上[41] - “十三五”期间计划启动约300项环保标准制修订项目[44] - 计划发布约800项环保标准[44] - 2017年底前全面禁止进口环境危害大的固体废物[44] - 2019年底前逐步停止进口国内资源可替代的固体废物[44] - 垃圾处理设施符合排放标准可暂予免征环境保护税[46] - 近岸海域污染防治领域将全面向社会资本开放[50] - 推广运用政府和社会资本合作（PPP）模式[50] - 地下水污染最高罚款50万元[52] - 重点流域水污染防治规划匡算投资约7000亿元[54] - 环保装备制造业产值目标达到10000亿元[54] - 七大重点流域水质优良比例目标2020年达到70%以上[54] - 七大重点流域劣Ⅴ类水质比例目标控制在5%以下[54] - 工业集聚区2017年底前需建成污水集中处理设施并安装在线监控装置[52] - 地下水质量标准指标从39项增加至93项[54] - 有机污染指标增加47项[54] - 培育十家百亿规模龙头企业[54] - 到2020年底生活垃圾焚烧处理能力目标占无害化处理总能力50%以上，东部地区达60%以上，建设任务为59.14万吨/日（占比54%）[127] - 焚烧发电市场未来三年投资规模近1000亿元人民币，新增能力集中在东部沿海并向中西部转移[127] - 焚烧发电行业前10家企业合计市场占有率已达80%[128] - 十三五期间城镇污水处理提标改造规模为4220万立方米/日（其中城市3639万立方米/日，县城581万立方米/日）[129] - 十三五期间新增污水处理设施投资1506亿元，提标改造投资432亿元[129] - 2015年全国工业危险废物产生量3976.1万吨，预计2020年达8472万吨（年复合增长率15%）[132] - 2016年危险废物经营单位核准规模6471万吨，实际经营规模仅1629万吨（设施负荷率不足30%）[132] - 土壤修复理论市场容量约为5.02-9.52万亿元人民币[134] - 到2020年底地级及以上城市污泥无害化处置率目标达90%，其他城市75%，县城力争60%[136] - "十三五"期间餐厨垃圾处理投资将达到183.5亿元，较"十二五"增长68%[138] - "十三五"末力争新增餐厨垃圾处理能力3.44万吨/日[138] - 餐厨垃圾处理投资占全国无害化处理设施建设总投资2518.4亿元的7.29%[138] - 我国建筑垃圾年产生总量约为15.5亿-24亿吨，占城市垃圾约40%[140] - 2014年我国建筑垃圾产生量已超过15亿吨[140] - 我国建筑垃圾资源化率不足10%，远低于发达国家75%-95%水平[140] 公司战略和模式 - 公司转向"片区运营+厂网一体化"模式提高精细化运营管控能力[54] - 公司主要通过BOT模式开展业务，特许经营权期限一般为10-30年[148][149] 风险因素 - 公司业务存在经营地域集中和区域扩张风险[151] - BOT项目运营成本可能因环保要求提高而增加[152] - 运营成本可能因石灰、活性炭等生产材料及人工成本上涨而增加[152] - 存在因运营成本上升而垃圾处置费/污水处理费标准不能及时调整的风险[152] - 存在设备故障或人为原因导致环境保护风险的可能性[153] - 税收优惠政策变化可能对公司盈利水平产生较大影响[154] - 公司目前享受增值税即征即退和所得税优惠政策[154] - 公司缺乏餐厨垃圾工程经验，市场份额有待突破[139] - 公司缺乏建筑垃圾工程经验，市场份额有待突破[140] 承诺和协议 - 公司第一大股东上海城投承诺在3年内（2017-03-31至2020-03-30）将控制的环境类资产和业务注入公司[163] - 公司第一大股东上海城投股份锁定承诺：持有上海环境全部股份自上市起36个月内不得转让（2017-03-31至2020-03-30）[163] - 公司第二大股东弘毅上海股份锁定承诺：持有上海环境全部股份自上市起12个月内不得转让（2017-03-31至2020-03-30）[163] - 上海城投提议资本公积转增股本：以重组后总股本702,543,884股为基数每10股转增不低于10股转增后总股本下限增至1,405,087,768股[163] - 公司及第一大股东承诺上市后3年内（2017-03-31至2020-03-30）若股价连续20个交易日低于每股净资产将启动稳定股价预案[163] 会计和审计 - 公司2017年会计政策变更：政府补助中与日常活动相关部分从营业外收入调整至其他收益或冲减成本费用对全年净利润无影响[166] - 公司2017年利润表新增"资产处置收益"项目原营业外收支中部分非流动资产处置损益调整至该项目对净利润无影响[167] - 公司2017年利润表新增"持续经营净利润"和"终止经营净利润"项目对合并及公司净利润无影响[167] - 境内会计师事务所报酬154万元人民币[170] - 内部控制审计会计师事务所报酬30万元人民币[170] - 保荐人报酬100万元人民币[170] 环保排放和合规 - 南京项目氮氧化物排放浓度67mg/m³符合国家标准[183] - 南京项目二氧化硫排放浓度6mg/m³符合国家标准[183] - 松江项目2017年12月烟气排放检测显示氮氧化物最高排放浓度为119mg/m³（1炉63mg/m³、2炉115mg/m³、4炉88mg/m³），均低于上海地标250mg/m³小时限值[185] - 松江项目氯化氢排放浓度最高为6.3mg/m³（2炉），低于上海地标50mg/m³小时限值；二氧化硫最高排放浓度为9mg/m³（3炉），其余未检出[185][186] - 松江项目烟尘排放浓度最高为4mg/m³（4炉），低于上海地标10mg/m³小时限值[185] - 竹园一厂2017年污染物排放浓度：BOD 7.6mg/L、SS 13mg/L、COD 31.6mg/L、NH3-N 7.94mg/L、TP 0.6mg/L、TN 15.3mg/L[188] - 竹园一厂2017年排放总量：COD 18741.4吨/年（核定18615吨/年）、BOD 4521吨/年、SS 7982.2吨/年、NH3-N 4712.6吨/年、TP 355.9吨/年、TN 9074.8吨/年[188] - 竹园一厂正在进行提标改造，污水处理标准将从GB18918-2002二级提升至一级A标准[187] - 公司重点排污单位均配备污染控制体系，包括污染防治设施、环境影响评价报告、环境应急预案及自行监测方案[189] 特许经营和许可 - 青岛环境再生能源有限公司特许经营权证书有效期至2018年03月20日[108] - 威海环境再生能源有限公司经营许可证有效期至2018年04月10日[108] - 上海城投瀛洲生活垃圾处置有限公司危险废物经营许可证2017年12月30日到期[108] 财务比率 - 加权平均净资产收益率为9.83%，较上年减少0.15个百分点[23] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为8.34%，较上年减少0.64个百分点[23] 地区表现 - 上海市营业收入200,849.14万元，同比增长10.07%，毛利率32.58%，同比增加0.68个百分点[86] - 四川省营业收入1,333.54万元，同比大幅下降86.20%，但毛利率55.70%，同比增加20.03个百分点[86] - 浙江省营业收入1,887.34万元，同比下降85.07%，毛利率-83.35%，同比大幅下降131.29个百分点[86]