公司业务结构与资产分布 - 公司通过运营合伙企业开展房地产物业业务，通过VICI Golf开展高尔夫球场业务[250] - 公司目前拥有31处市场领先的物业，分布在12个州，总面积超5000万平方英尺，约有20200间酒店客房和超200家餐厅、酒吧和夜总会[245] - 公司投资组合包含约34英亩位于拉斯维加斯大道及周边的未开发或开发不足土地[246] 公司税收政策 - 公司需将90%的REIT应税收入用于分配以符合REIT税收资格，将100%的REIT应税收入用于分配以避免美国联邦所得税[243] 疫情对公司业务的影响 - 2020年3月，公司租户业务全部暂时关闭，4个高尔夫球场也暂停运营，5月上旬至中旬高尔夫球场重新开放，截至7月29日，大部分物业已重新开放，但Greektown仍未开放[252] - 公司租户因疫情面临大量活动取消和预订减少问题，重新开业后面临恢复运营和财务表现的挑战[253] - 新冠疫情对公司租户及其财务状况产生不利影响，可能影响公司运营表现和偿债能力[325][327] 公司业务战略与市场考虑 - 公司将当前市场条件和疫情影响下，短期内收购活动将受限，会优先考虑现有租户关系、资产以及财务实力和流动性[247] - 公司与Caesars、Penn National、Hard Rock、Century Casinos和JACK Entertainment的子公司签订长期三净租赁协议，提供可预测的收入流和增长潜力[247] - 公司认为地理多元化可降低单一市场变化对整体业绩的影响[247] - 公司预计租户将继续对物业进行战略增值投资，以维持其竞争地位[248] 租户租金情况 - 租户截至2020年7月已全额履行租金义务，但受疫情影响未来情况不确定[254] 公司收购与租赁协议相关交易 - 2020年7月20日完成Eldorado交易，收购MTA物业总价18.235亿美元[258][259] - MTA物业收购后，区域主租赁协议初始年度租金增加1.54亿美元至6.217亿美元，租期延至2035年7月[259] - 完成Harrah's New Orleans收购时，租户将土地租赁协议权益转让给公司，公司再转租给Caesars，Caesars需投入至少3.25亿美元建设新酒店[261][262] - 为创建拉斯维加斯主租赁协议，公司向CPLV租赁协议租户支付11.899亿美元，向HLV租赁协议租户支付2.138亿美元[263] - 拉斯维加斯主租赁协议修订后，Caesars Palace Las Vegas年租金增加8350万美元，Harrah's Las Vegas年租金增加1500万美元[263] - 所有Caesars租赁协议修订，取消租金覆盖下限，租期延长至15年初始租期[263] - 区域主租赁协议修订，允许租户出售占2018年EBITDAR池最多5%的设施[263] - Caesars为拉斯维加斯主租赁协议、区域主租赁协议和Joliet租赁协议提供新担保[265] - 公司与Caesars终止管理和租赁支持协议及相关担保协议[266] - 公司与Caesars签订Centaur Put - Call Agreement，公司收购价格为设施初始年租金的13.0倍，Caesars要求公司收购价格为设施初始年租金的12.5倍，行使时间为2022年1月1日至2024年12月31日[267] - 公司与Caesars签订A&R Convention Center Put - Call Agreement，Caesars行使出售权价格为初始年租金的13.0倍（初始年租金在2500万美元至3500万美元之间），行使时间为2024年1月1日至2024年12月31日；公司行使购买权价格同样为初始年租金的13.0倍，当前行使时间为2027年1月1日至2027年12月31日[267][268] - 2020年7月16日公司与JACK Entertainment签订JACK Lease Agreement Amendment，公司出资1800万美元建设新的游戏露台设施，2022年4月1日起租金增加180万美元[269] - 2020年4月24日，公司和Caesars达成协议，以2500万美元出售Bally's Atlantic City酒店及赌场，公司获约1900万美元，Caesars获约600万美元[279] - 2020年1月24日，公司以约8.433亿美元收购JACK Cleveland和JACK Thistledown，初始年租金6590万美元，租期15年[281] - 2019年12月31日，公司和Caesars协议出售Harrah's Reno，价格4150万美元，公司获75%收益，Caesars获25%[283] 公司贷款与融资相关 - 公司偿还CPLV CMBS Debt产生1.108亿美元预付罚金，其中5540万美元由Caesars在Eldorado Transaction完成后偿还，包括现金支付3100万美元、抵扣CPLV Lease Amendment Payment 2050万美元、抵扣HLV Lease Amendment Payment 390万美元[269] - 公司与Bridge Lender签订协议，Eldorado Senior Bridge Facility最高33亿美元，Eldorado Junior Bridge Facility最高15亿美元，2020年6月公司终止该承诺[269] - 2020年公司与Rock Ohio Ventures相关方修订ROV Loan，将现有定期贷款从5000万美元增加到7000万美元，年利率9.0%；新增2500万美元循环信贷额度，年利率为LIBOR加2.75%，承诺费为未使用部分的0.50%，贷款2025年1月到期[271] - 2020年6月15日公司拟向Caesars子公司提供4亿美元的Forum Convention Center Mortgage Loan，期限5年，初始年利率7.7%，还款额每年递增2.0%[272][274] - Forum Convention Center Mortgage Loan前两年不允许提前还款，第三年提前还款需按面值的102%，第四年按101%，第五年按面值[274] - Caesars Tenant租赁Caesars Forum Convention Center的初始年租金为3390万美元，租金每年涨幅为2%和CPI涨幅中的较大值[276] - 2020年2月5日，发行人发行2025年票据7.5亿美元、2027年票据7.5亿美元和2030年票据10亿美元，利率分别为3.500%、3.750%和4.125%[280] - 2020年2月20日，公司用2025年票据剩余净收益和手头现金赎回4.985亿美元的第二留置权票据，总成本约5.375亿美元[280] - 2020年1月24日，VICI PropCo将定期贷款B的利率从LIBOR加2.00%降至LIBOR加1.75%[282] - 2020年2月5日，公司发行2025年、2027年和2030年票据，本金分别为7.5亿美元、7.5亿美元和10亿美元，利率分别为3.500%、3.750%和4.125%[334] - 2020年2月20日，公司赎回4.985亿美元的第二留置权票据，总成本约5.375亿美元[334] - 2020年1月24日，公司将定期贷款B的利率从LIBOR加2.00%降至LIBOR加1.75%[335] 公司资本支出调整 - 2020年，公司同意免除Century Casinos的资本支出要求，并将部分支出推迟至2021年12月31日[278] - 2020年6月1日，公司与Pre - Merger Caesars达成租赁综合修订协议，Caesars满足条件可获资本支出义务减免[277] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2020年6月30日的三个月，公司收入2.57902亿美元，2019年同期为2.20746亿美元，增长3715.6万美元[285] - 截至2020年6月30日的六个月，公司收入5.12903亿美元，2019年同期为4.34748亿美元，增长7815.5万美元[285] - 2020年Q2和H1租赁总收入较2019年同期分别增加3830万美元和7880万美元，合同租赁总收入分别增加4440万美元和9060万美元[290] - 2020年Q2和H1高尔夫业务收入较2019年同期分别减少290万美元和400万美元[292] - 2020年Q2和H1一般及行政费用较2019年同期分别增加100万美元和180万美元[295] - 2020年Q2和H1高尔夫业务费用较2019年同期分别减少70万美元和40万美元[297] - 2020年Q2信用损失备抵减少6550万美元，H1增加8400万美元[298] - 2020年Q2交易和收购成本较2019年同期减少170万美元，H1增加190万美元[299] - 2020年Q2和H1利息费用较2019年同期分别增加2290万美元和4540万美元[301] - 2020年Q2和H1债务加权平均年化利率分别降至4.18%和4.51%，2019年为4.97%[302] - 2020年Q2和H1利息收入较2019年同期分别减少300万美元和260万美元[303] - 2020年H1债务清偿损失为3910万美元，2019年同期无此类损失[304] - 2020年Q2净利润为22940.2万美元，2019年同期为15204.9万美元；2020年上半年净利润为20539万美元，2019年同期为30289.8万美元[312] - 2020年上半年经营活动提供现金3.18497亿美元，2019年同期为2.62942亿美元；投资活动使用现金8.40431亿美元，2019年同期为5.49014亿美元；融资活动提供现金31.00577亿美元，2019年同期为9.21177亿美元[329] - 2020年上半年现金及现金等价物和受限现金净增加25.78643亿美元，2019年同期为6.35105亿美元[329] - 2020年上半年期初现金及现金等价物和受限现金为1.101893亿美元，2019年同期为5984.47万美元；期末为3.680536亿美元，2019年同期为1.233552亿美元[329] - 2020年上半年经营活动产生的净现金较2019年同期增加5560万美元[330] - 2020年上半年投资活动使用的净现金较2019年同期增加2.914亿美元[331] - 2020年上半年融资活动提供的净现金较2019年同期增加21.794亿美元[333] - 2020年上半年每股股息为0.2975美元，2019年上半年为0.2875美元[338][340] 公司资金与债务情况 - 2020年6月30日，公司可用现金、受限现金、短期投资和循环信贷额度总计46.80536亿美元，其中现金及现金等价物16.80536亿美元，受限现金20亿美元，循环信贷额度10亿美元[314] - 公司目前有69亿美元债务未偿还，未来12个月无到期债务[317] - 截至2020年6月30日，公司总债务合同义务为87.30843亿美元，租赁和合同义务为4.0601亿美元，总合同承诺为87.71444亿美元[320] - 2020年7月20日，公司用手头现金、远期销售协议结算现金和高级无抵押票据发行所得资金支付Eldorado交易对价[323] - 公司预计用2020年6月远期销售协议结算所得资金为论坛会议中心抵押贷款和拉斯维加斯土地收购提供资金[323] - 截至2020年6月30日，非担保子公司占运营合伙企业收入的6.1%，占合并收入的5.9%，占运营合伙企业总资产的4.1%，占合并总资产的4.1%[337] - 截至2020年6月30日，公司有69亿美元的未偿债务，其中约21亿美元为可变利率债务[351] - 公司已签订利率互换协议对冲20亿美元的可变利率债务，约1亿美元未对冲，利率变动1%将使年现金利息费用变动约100万美元[352] 公司其他交易计划 - 公司拟以每英亩450万美元的价格购买约23英亩的Las Vegas Land，预计2020年第三季度完成交易[272]