投资组合变化 - 公司投资组合中机构RMBS从9.942亿美元减少至9.55838亿美元，减少了3836.2万美元[205] - 非机构RMBS从4.3284亿美元增加至6.21528亿美元，增长了1.85971亿美元[205] - 机构CMBS从2.9209亿美元减少至2.78398亿美元，减少了1371.2万美元[205] - ABS从2473.9万美元增加至4825.4万美元，增长了2308万美元[205] - 总证券投资从17.43869亿美元增加至19.04018亿美元，增长了1.49249亿美元[205] - 合并K系列投资从8.01199亿美元增加至8.85065亿美元，增长了8386.6万美元[205] - 不良及其他住宅抵押贷款从12.80048亿美元增加至13.26594亿美元，增长了4654.6万美元[205] - 优先股投资、夹层贷款及非合并实体投资从3.57535亿美元减少至3.4793亿美元，减少了960.5万美元[205] - 其他投资从1678.1万美元减少至1540.5万美元，减少了137.6万美元[205] - 总投资组合从41.99432亿美元增加至44.79012亿美元，增长了2.7958亿美元[205] 投资活动 - 公司在第三季度收购了总计7,970万美元的住宅抵押贷款和1.86亿美元的证券[208] - 截至2019年9月30日，公司承诺购买由Freddie Mac赞助的多户贷款K系列证券化发行的5,600万美元的优先损失PO和IOs[209] - 2019年前九个月，公司通过16笔投资总计筹集了约9,740万美元，其中第三季度筹集了1,740万美元[209] 融资活动 - 公司通过五次公开发行普通股和ATM计划，在2019年前九个月筹集了总计6.627亿美元[211] - 2019年10月，公司通过公开发行6,900,000股优先股，筹集了1.667亿美元净收益[223] - 2019年第三季度，公司发行了51,750,000股普通股，筹集了3.106亿美元净收益[224] - 2019年第三季度，公司通过ATM计划发行了589,420股优先股，筹集了1,440万美元净收益[224] - 公司在2019年9月30日前的九个月内通过公开发行普通股发行了104,190,000股，净收益为6.18627亿美元[331] - 公司在2019年9月30日前的九个月内通过"at-the-market"普通股发行了2,260,200股，净收益为1362.1万美元，剩余可发行金额为7252.6万美元[331] - 公司在2019年9月30日前的九个月内通过"at-the-market"优先股发行了1,250,707股，净收益为3049万美元，剩余可发行金额为1904.5万美元[331] - 公司在2019年10月通过公开发行优先股发行了6,900,000股，净收益为1.667亿美元[332] 财务表现 - 2019年第三季度，公司净利息收入为3,197.1万美元，归属于普通股股东的净收入为3,483.5万美元[222] - 2019年第三季度，公司每股股息为0.20美元，经济回报率为3.8%[222] - 2019年前九个月累计宣布股息每股0.50美元，较期初账面价值回报率达8.7%[232] - 公司2019年第三季度净利息收入为3197.1万美元，同比增长63.1%（1236.8万美元）[236] - 2019年前九个月净利息收入8386.6万美元，同比增长47.5%（2701.2万美元）[236] - 公司2019年前九个月运营税前收入1.0736亿美元，同比增长13.3%（1262.3万美元）[236] - 公司2019年第三季度基本每股收益0.15美元，较2018年同期下降28.6%[236] - 2019年前九个月归属于普通股股东的净收入增长1401.8万美元，达到8952.8万美元[260] - 2019年前九个月其他综合收益增长1.03036亿美元，主要由于投资证券公允价值增加[260] 投资组合构成 - 截至2019年9月30日，公司投资证券公允价值为19.04亿美元，其中机构RMBS占9.558亿美元（50.2%），住宅信贷占6.215亿美元（32.6%），多户信贷占2.784亿美元（14.6%）[228] - 2019年9月多户贷款证券化信托资产公允价值达158.63亿美元，但被多户CDO负债抵销149.78亿美元，净资本配置6.837亿美元[228] - 2019年9月住宅信贷类资产配置达11.43亿美元（占总资本61.9%），较2018年12月增长105.6%[228][230] - 2018年12月至2019年9月期间，公司净资本配置总额从11.80亿美元增至18.47亿美元，增幅56.5%[228][230] - 2019年9月30日现金及受限现金总额为6,684万美元，其中42%存放于其他类别[228] - 截至2019年9月30日，公司持有的非机构RMBS投资总额为6.215亿美元[356] - 公司持有的多户CMBS投资总额为7.122亿美元，加权平均购买价格为当前面值的46.3%[357] - 公司持有的优先股、夹层贷款和股权投资总额约为2.977亿美元[359] - 公司持有的 distressed residential mortgage loans 账面价值为1.648亿美元，公允价值为7.619亿美元[355] 杠杆与资本结构 - 截至2019年9月30日，公司的投资组合为45亿美元，借款为股东权益的1.5倍[211] - 2019年9月整体杠杆率为1.5倍，可赎回债务杠杆率为1.4倍，较2018年12月的2.0倍和1.8倍显著下降[228][230] - 多户CDO相关非追索债务规模从2018年12月的110亿美元增至2019年9月的150亿美元[229][231] - 公司整体杠杆率为1.5:1，短期融资杠杆率为1.4:1（不含多户/住宅CDO等非追索债务）[325] - 截至2019年9月30日，公司短期回购协议借款达18亿美元，较2018年12月31日的15亿美元增长20%[320] - 公司面临的回购协议风险敞口总额为3.282亿美元，其中单家交易对手最高风险敞口为7740万美元[320] - 长期可转换票据未偿还本金1.38亿美元，票面利率6.25%，转换价格为每股7.01美元[323] - 其他长期债务包括4210万美元住宅CDO、150亿美元多户CDO（K系列合并债务）及4500万美元次级债[324] 利率风险 - 利率上升200个基点将导致公司未来12个月净利息收入减少28,210千美元[345] - 利率下降100个基点将使公司未来12个月净利息收入增加14,780千美元[345] - 利率上升200个基点将导致公司投资组合公允价值减少1.922亿美元[367] - 利率下降100个基点将使公司投资组合公允价值增加9,023万美元[367] - 公司通过利率互换等衍生工具对冲利率风险，但无法保证完全抵消利率变动带来的影响[345][365] - 2019年前三季度利率互换未实现亏损达4220万美元，其中第三季度亏损1260万美元[296] 资产质量 - 截至2019年9月30日，公司持有的不良住宅抵押贷款数量为4,686笔，未偿还本金为7.901亿美元，公允价值为7.619亿美元[283] - 截至2019年9月30日，其他住宅抵押贷款数量为2,096笔，未偿还本金为3.6亿美元，公允价值为3.542亿美元[283] - 2019年9月30日，不良住宅抵押贷款中，贷款价值比(LTV)超过100%的占比为39.2%，较2018年12月31日的42.6%有所下降[287] - 2019年9月30日，不良住宅抵押贷款中，FICO评分在550分以下的占比为22.1%，较2018年12月31日的20.3%有所上升[287] - 2019年9月30日，不良住宅抵押贷款的当前票面利率在6.01%及以上的占比为51.9%，较2018年12月31日的48.8%有所上升[287] - 2019年9月30日，不良住宅抵押贷款的拖欠状态中，90天以上拖欠占比为23.2%，较2018年12月31日的19.2%有所上升[288] 流动性管理 - 可用流动资产包括6590万美元现金及现金等价物和6.37亿美元无抵押证券，占融资安排的38.5%[321] - 无抵押证券构成：机构RMBS 6790万美元、CMBS 1.873亿美元、非机构RMBS 3.335亿美元、ABS 4830万美元[321] - 公司面临回购协议下的保证金追缴风险，可能对流动性状况产生不利影响[347][348] - 现金及等价物从2018年末的1.037亿美元降至2019年9月30日的6590万美元，降幅36.5%[311] - 2019年前三季度投资活动净现金流出6.018亿美元，主要用于收购住宅抵押贷款和RMBS[314] - 同期融资活动净现金流入5.332亿美元，主要来自回购协议和股票发行[318] - 公司通过短期回购协议为主要流动性来源，并观察到融资对手方结构变化[319] 优先股发行 - 公司发行了2,550,000股额外的B系列优先股，股息率为7.75%[374] - 公司发行了2,460,000股额外的C系列优先股，股息率为7.875%[374] - 公司发行了2,650,000股额外的D系列优先股，股息率为8.00%[374] - 公司发行了E系列优先股，股息率为7.875%[374] - 公司于2019年10月15日提交了E系列优先股的注册声明[374] - 公司于2019年3月29日提交了C系列和D系列优先股的补充条款[374] 其他财务数据 - 2019年9月30日股东权益达18亿美元，包含2190万美元累计其他综合收益（其中CMBS未实现净收益1370万美元）[303] - 公司的股息再投资计划(DRIP)允许发行最多2000万美元的普通股[329] - 2019年9月30日宣布季度普通股股息每股0.20美元，B/C/D系列优先股股息分别为0.48/0.49/0.50美元[333] - 公司2019年9月30日的财务报表包括浓缩合并资产负债表、经营报表、综合收益报表、股东权益变动表和现金流量表[387][388] - 公司衍生工具和套期活动的公允价值、名义金额以及已实现和未实现损益详见财务报表附注11[328]