业务增长可持续性风险 - 公司近期增长率或不可持续，净销售增长取决于获客、留客等多方面能力[52] - 若无法有效获客和留客，公司可能无法增加净销售、改善利润率和实现盈利[62][63] - 若无法有效管理增长，公司业务、财务状况和经营成果可能受到重大不利影响[67][68] - 公司业务增长依赖准确预测消费趋势、推出新产品和拓展新业务，否则可能影响业务增长和盈利能力[70][71] 新冠疫情影响 - 新冠疫情或对公司业务运营、财务表现等产生不利影响，可能导致运营中断、成本增加和增长放缓[56][57][59] - 公司业务增长需增加履行中心容量，但无法保证能按计划找到合适设施、招聘合格人员，新冠疫情可能影响扩张并增加成本[97] - 供应商和外包合作伙伴的问题，如疫情影响，可能对公司业务造成不利影响[124] 引流与获客风险 - 公司依赖搜索引擎和社交网络引流，若无法有效引流，将对获客和财务状况产生不利影响[65][66] 市场规模与预测风险 - 公司可能无法准确预测净销售和合理规划费用，若假设错误将对业务产生负面影响[74] - 公司对潜在市场规模的估计可能不准确，这可能影响未来增长潜力[75] 行业竞争风险 - 宠物产品和服务零售行业竞争激烈，公司面临来自多方面的竞争威胁[77][78][79] - 公司在宠物产品和服务零售行业面临竞争，包括与兽医、线上和传统宠物药店竞争，未来可能需提供促销和激励措施，或导致运营利润率降低[81] - 公司在宠物药和健康产品销售上，面临兽医、线上和传统零售商的竞争[140] 供应商相关风险 - 公司采购依赖部分供应能力有限的供应商，且无长期供应合同，供应商无法及时供货或停止合作会对业务产生负面影响[86] - 公司主要供应商提供的激励减少或停止，或供应商向竞争对手提供激励，会增加成本、降低盈利能力和竞争优势[90] 物流与履行中心风险 - 公司依赖第三方物流提供商，物流安排的变化或中断、运输过程中的问题以及新冠疫情影响，会对业务和客户体验产生不利影响[92] - 公司需优化和管理履行中心的扩张，若无法成功，会导致履行能力过剩或不足、成本增加，影响业务和客户关系[95] 技术与平台风险 - 公司需为客户提供适应技术快速变化的成本效益平台，否则可能失去市场份额和客户[98] - 公司业务依赖网络和移动基础设施，网站或移动应用的中断、延迟或性能问题会导致客户和供应商流失[106] - 公司依赖互联网和移动基础设施的开发与维护，第三方服务故障可能影响业务[109] - 公司依靠第三方数据存储、电子邮件等服务提供商，系统故障会影响业务[110][111] - 网站、移动应用等的性能和可用性对公司声誉和销售至关重要[112] - 自然灾害等事件可能导致网站和移动应用长时间中断，公司灾备计划可能不足[113] - 依赖第三方SaaS技术，服务不可用会增加费用并影响业务管理[115][116] 支付与欺诈风险 - 公司接受多种支付方式，提供新支付选项会面临额外法规、合规、欺诈等风险，不遵守规则或发生数据泄露会影响业务[103] - 公司偶尔收到欺诈订单，无法检测或控制欺诈会损害业务和财务状况[105] 网络安全风险 - 网络安全事件可能损害公司声誉和业务，保险可能不足以弥补损失[117][119][120] 产品安全与质量风险 - 消费者对产品安全和质量的信心影响公司业务，产品召回可能带来损失[123] 贸易政策与监管风险 - 美国贸易政策的不确定性，如关税调整，可能增加成本并影响业务[125][127] - 公司受广泛政府监管，违规可能导致罚款、召回等，增加合规成本[127][128] - 公司宠物食品标签若含特定疾病治疗或预防声明，可能被FDA认定需符合药品监管要求，否则或面临执法行动和产品召回[129] - 公司部分宠物食品使用“天然”一词，若新标签要求出台，可能产生合规成本，不及时合规或面临责任[130] - 公司药房业务可能因未遵守处方宠物药相关法规，面临警告、制裁、罚款、吊销执照等风险[134][135] - 公司营销依赖多种方式，隐私、数据保护等相关法规变化或影响业务，增加成本[142][144][145][146] - 互联网和电子商务法规演变，公司若不遵守或法规不利变化，业务和财务状况可能受损[147][149] 财务报告与合规风险 - 若公司财务报告内部控制或披露控制程序无效，可能无法准确报告财务结果，导致股价下跌[150] - 公司自2019年6月首次公开募股后，可能最早在下一财年需遵守《萨班斯 - 奥克斯利法案》，否则股价可能下跌并面临调查[151] - 作为上市公司，合规成本增加，可能分散管理层注意力，影响吸引和留住合格董事会成员[152][153] - 美国最高法院2018年6月21日裁决改变电商销售税征收规则，公司自2018年10月28日起按要求在所有发货州代扣销售税，新税收政策或增加公司成本和行政负担，影响有效所得税税率[154] - 《减税与就业法案》降低企业税率、限制利息扣除等，公司财务状况和经营成果基于当前对该法案的解读，未来法规或指引变化可能产生不利影响[160] - 公司因PetSmart收购经历所有权变更，《国内税收法典》第382条规定所有权变更超50%（按价值）会限制净运营亏损结转使用，虽此次预计无重大不利影响，但未来进一步所有权变更可能导致部分净运营亏损无法使用[161][162] 知识产权风险 - 公司依赖多种方式保护知识产权，但可能无法充分保护，面临侵权指控风险，诉讼会产生费用并分散管理层精力，使用开源软件也可能带来不利影响[166][167][168][169] 人才风险 - 公司业务依赖管理层和高技能人员，人才市场竞争激烈，吸引人才成本高，员工离职可能影响业务执行且难以找到替代者[172][173] 宏观经济风险 - 公司经营成果受宏观经济条件影响，消费者信心、失业率等因素会影响宠物产品和服务消费，经济衰退可能导致销售和利润下降[174] 诉讼与退货风险 - 未来诉讼可能产生高额成本，虽有保险但不能保证覆盖所有费用，可能影响公司业务、财务状况和经营成果[175] - 大量商品退货或退款可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响，政策调整可能导致客户不满和退货增加[176] 自然灾害风险 - 公司部分设施位于易受自然灾害影响地区，极端天气可能增加成本、中断业务，未来财产保险费可能大幅上涨[177][178] 融资风险 - 公司未来可能需通过融资筹集资金，但融资可能无法按可接受条件获得，股权融资可能稀释现有股东权益，债务融资可能限制运营灵活性，无法筹集资金会影响业务增长[180][181] PetSmart相关影响 - 截至2020年3月26日，PetSmart实益拥有公司超50%的流通在外普通股，并与其附属公司共同行使超95%的投票权[192] - 公司部分私人品牌产品通过PetSmart超1600家实体门店销售[198] - 若PetSmart在私人交易中向第三方出售公司控股权，股东可能无法实现A类普通股控制权变更溢价[199] - 公司因PetSmart控制多数投票权，被视为“受控公司”，可选择不遵守纽交所某些公司治理要求[204] - 公司授予PetSmart和某些B类普通股持有人注册权，PetSmart出售大量股份或引发市场对其出售的预期，可能大幅降低A类普通股市场价格[201] - PetSmart可能与公司竞争，其竞争地位可能限制公司建立和维持合作伙伴关系的能力[209] - 公司循环信贷安排限制了公司产生或担保额外债务、进行某些投资和收购等多项能力[188] - 公司作为PetSmart某些信贷安排和契约下的受限子公司，能力受到多项限制，包括产生或担保债务、进行投资和收购等[207] 战略扩张风险 - 公司战略可能包括向国际市场扩张，但面临识别和获取当地供应商、保护知识产权等风险[186] - 公司通过战略交易实现增长的能力取决于识别、谈判、完成和整合合适目标的能力，若无法有效整合，业务、财务状况和经营成果可能受到重大不利影响[184] 股价波动风险 - 公司A类普通股股价波动大，受营收、财务预测、分析师评级等众多因素影响[219] - 2017年7月，标普道琼斯和富时罗素修改指数纳入标准，排除多类普通股公司，公司双类股权结构使其无法纳入相关指数，或影响A类普通股市场价格[222] 公司章程规定 - 公司章程规定，董事只能因特定原因且经至少66 2/3%股东投票赞成才能被罢免[224] - 当B类普通股流通股低于A、B类普通股总投票权的50%后，修改公司章程和细则需经至少75%股东投票赞成[224] 股息政策 - 公司目前不打算在可预见的未来支付股息，计划留存收益用于业务运营和扩张，且信贷协议条款可能限制派息[230] 市场风险 - 公司仅在美国运营，无外汇风险，但面临利率变化等市场风险[325] - 公司现金等价物主要是活期和货币市场账户，期限90天以内，利率升降对其公允价值无重大影响[326] - 循环信贷安排下的未来借款按浮动利率计息，利率升降10%对公司利息收支无重大影响[326] 公司亏损情况 - 公司有亏损历史，预计短期内运营亏损将持续，运营费用未来几年将增加[73]