财务数据关键指标变化 - 收益同比下降17.2%至40.69亿港元（2017年：49.14亿港元）[196] - 刨花板分部收益为4.064亿港元，同比下降17.2%[71][74] - 林业分部收益为50万港元，与去年持平[72][74] - 销售成本为3.211亿港元，同比下降16.3%[75] - 毛利为8570万港元，同比下降20.4%[76] - 毛利率为21.1%，同比下降0.8个百分点[76] - 其他收入为1770万港元，同比下降17.4%[77] - 其他亏损净额为77.5万港元，同比减少148.8万港元[77] - 公司拥有人应占亏损5960万港元，上年为盈利3030万港元[86] - 年度亏损5961.4万港元（2017年：盈利3029.5万港元）[196] - 全面亏损总额8250万港元，上年为盈利5720万港元[87] - 每股基本亏损7.16港仙（2017年：盈利3.64港仙）[196] - 生物资产公允价值变动产生净亏损6450万港元，较上年减少7000万港元[80] - 生物资产公允价值变动产生净亏损6451.6万港元（2017年：收益547.7万港元）[196] - 银行结余及现金减少77.4%至620.4万港元（2017年：2749.4万港元）[198] - 流动负债净额改善至3993万港元（2017年：1.02亿港元）[198] - 资产净值下降20.6%至3.18亿港元（2017年：4亿港元）[200] - 银行及其他借款（一年内到期）为2.03亿港元（2017年：2.09亿港元）[198] - 存货增长20.5%至1.27亿港元（2017年：1.05亿港元）[198] - 流动比率从2017年0.72倍提升至2018年0.85倍，同比增长18.1%[100] - 资产负债比率从2017年0.89倍上升至2018年0.95倍，同比增长6.7%[104] - 银行借款从2017年206,500,000港元减少至2018年158,600,000港元，同比下降23.2%[99] - 其他借款账面值从2017年54,300,000港元下降至2018年43,200,000港元，同比下降20.4%[99] - 流动负债净额从2017年101,800,000港元改善至2018年39,900,000港元，同比下降60.8%[100] - 刨花板总年产量从2017年约341,000立方米下降至2018年约292,000立方米，同比下降14.4%[98] - 刨花板平均单位售价下降约3.3%，销量下降约16.1%[74] - 集团雇员总数183人（同比减少2.7%） 年度薪酬总额1660万港元[114] 成本和费用 - 销售及分销开支减少23.2%至3170万港元[82] - 行政开支减少18.2%至3010万港元[83] - 财务成本增加9.7%至2780万港元[84] - 支付核数师费用138万港元（年度审计）及20万港元（非审计服务）[61] - 木材余料占采购总额70.9%，平均采购成本每吨409.6元人民币[88] 业务表现 - 公司主要收益推动力包括产品竞争力、广阔刨花板产品系列、客户关系及市场认可、具备规模产能的先进生产线[23] - 客户主要来自珠江三角洲经济区、长江三角洲经济区及福建省的家居或办公室家具制造商、体育设备制造商以及人造板加工商及贸易商[23] - 公司面临激烈市场竞争，可能被迫降价影响毛利率[91] - 无甲醛刨花板符合中国GB/T 4897.1~4897.7-2003及欧洲EN 312:2003标准[161] - 阻燃刨花板符合中国GB/T4897-92A标准及法国NF P92501M1阻燃标准[161] - 2016年韶关市环保局确认刨花板生产设施符合环保要求[161] 管理层讨论和指引 - 公司持续审视修订成本架构及产品定价方针，评估向其他相关市场板块多元发展可行性[23] - 面临中美贸易战持续压力及人民币汇率波动加剧等不确定因素[23] - 2018年末政府大幅缩减木材采伐配额，预计收紧政策将持续[162] - 董事编制营运资金预测以评估持续经营能力[181] 公司治理结构 - 董事会成员包括3名独立非执行董事，符合GEM上市规则要求[33] - 二零一八年共举行四次定期董事会会议，董事出席率均为4/4[33] - 公司已遵守GEM上市规则附录十五所载的企业管治守则条文[28] - 证券买卖守则获得全体董事及有关雇员遵守[29] - 主席黄长乐先生同时担任首席执行官，董事会认为此架构不影响权力平衡[35] - 审核委员会由3名独立非执行董事组成，年度内举行4次会议审阅财务业绩[43][44] - 薪酬委员会由2名独立非执行董事和1名执行董事组成，年度内举行1次会议[45] - 提名委员会由2名独立非执行董事和1名执行董事组成，独立非执行董事占大多数[46] - 全体董事会成员在2018年度接受法律顾问举办的董事培训[39] - 董事须每三年轮值退任一次，三分之一董事需在股东周年大会退任[37] - 审核委员会符合GEM上市规则要求至少3名成员且1名具备专业资格[43] - 薪酬委员会符合GEM上市规则要求独立非执行董事占大多数[45] - 提名委员会符合附錄十五要求独立非执行董事占大多数[46] - 董事会负责制定集团整体策略、批准发展计划和预算、监察财务及营运表现[41] - 董事会执行企业管治职能包括制定政策、检阅合规情况[42] - 提名委员会在2018年度举行一次会议评估独立非执行董事独立性和董事重选事宜[48] - 董事会于2014年3月26日采纳董事会多元化政策促进成员技能地区行业经验背景种族性别等多元化[48] - 提名政策要求考虑董事年龄独立性业务技术专业技能经验能力时间承诺等多元化因素[49][50][51] - 董事会对财务申报负责确认编制真实公平反映集团财务状况的综合财务报表[52] - 董事会负责制定内部监控制度和风险管理系统并在年度内持续监督全部重大监控措施[53][54] - 内部审计由徐武逢会计师事务所每年执行评估风险管理和内部监控系统充足性[57] - 集团设立防止欺诈的内部控制指南和员工手册严禁未授权使用内幕消息[58][59] - 董事会2018年持续检讨认为集团风险管理和内部监控系统有效充足[57] - 董事会每年检讨一次内部控制指南成效[59] - 集团建立平台鼓励举报贪污欺诈相关程序载于员工手册[59] - 董事及高级管理层薪酬范围为零至100万港元[33] - 执行董事服务协议自2017年1月起续约三年[143] - 独立非执行董事中一人自2018年8月起续约一年[143] - 公司董事薪酬详情载于综合财务报表附注11[147] - 公司已采纳购股权计划作为董事及合格雇员的激励措施[149] - 公司年内未授出任何购股权[136] 资产与减值 - 物业、厂房及设备减值亏损为220万港元[78] - 物业、厂房及设备减值亏损220.3万港元[196] - 预付林地租赁款项减值亏损为540万港元[79] - 预付林地租赁款项减值亏损确认约536.6万港元[173] - 生物资产公允价值计量涉及林地整体价值约1.3亿港元（其中已登记权证部分7395.6万港元，未登记部分2864.6万港元）[171][175] - 林地权属登记完成部分预付租赁款账面值约1305.5万港元[171] - 林地权属未完成登记部分预付租赁款账面值约1236.2万港元[171] - 生物资产中对应已登记林权部分账面值约7395.6万港元[171] - 生物资产中对应未登记林权部分账面值约2864.6万港元[171] - 政府木材采伐配额大幅缩减导致预付款项出现减值迹象[173] - 估值方法由收益法改为销售比较法影响生物资产计量[175] - 独立估值师采用销售比较法确定可收回金额[173][175] - 林地资产规模涉及预付款项及生物资产合计超过1.25亿港元[171] - 刨花板销量及平均单位售价因市场不利影响下跌导致厂房及机器减值亏损约220.3万港元[178] - 厂房及机器可收回金额等于公允价值减销售成本涉及重大判断和估计[178] - 资产抵押借款中物业厂房及设备账面总值约2.867亿港元（同比下降4.8%）[110] - 存货抵押账面总值约3334.9万港元（同比增长79.9%）[110] - 预付租赁款项抵押账面总值约1865.2万港元（同比下降6.7%）[110] - 银行存单抵押账面总值约627.7万港元（同比下降33.7%）[110] 融资与资本结构 - 发行100,000,000港元有抵押担保可赎回票据，首六个月年利率8%，后续按最优惠利率加3厘计息[102] - 公司发行有抵押担保票据本金额100,000,000港元，年利率首六个月8%，余下期限按最优惠利率加年利率3%计息[129] - 票据违约事件触发时持有人可要求立即赎回票据并获得20%内部回报率[130] - 发行10厘有抵押担保债券本金1亿港元 由个人担保及股份质押担保[125] - 银行借款利率区间为固定年利率4.35厘至5.87厘，浮动年利率4.75厘至6.88厘[99] - 其他借款中31,600,000港元按固定年利率9.68厘计息，11,600,000港元按浮动年利率12.21厘计息[99] - 融资租赁剩余6个月租期 未来最低租赁款项31.9万港元[112] - 资本承担约342.4万港元用于购置物业厂房及设备（同比下降31.3%）[112] - 订约收购物业、厂房及设备承担约3,424,000港元[109] - 公司无任何可供分派予权益持有人的可供分派储备[133] - 未就2018年度派发末期股息（2017年度同期未派息）[116] 风险因素 - 应收账款信贷期最长达90天，存在收款风险[89] - 公司流动负债超出流动资产约3993万港元[181] - 一年内到期的银行及其他借款约2.025亿港元[181] - 流动负债超过现金及现金等价物约620.4万港元[181] - 审计师测试营运资金预测的关键假设包括收益预期和可用融资[182] - 审计师检阅银行协议条款以确定是否违反契约[182] - 审计师与主要往来银行会谈确认融资真实性[182] - 审计师验证贷款契约财务承诺的遵守情况[182] - 集团五大客户收益占比72%，最大客户收益占比56%[139] - 集团五大供应商采购额占比43%，最大供应商采购额占比10%[139] 关键管理人员背景 - 执行董事黄长乐先生拥有约25年人造板行业经验[6] - 执行董事张雅钧女士拥有人造板行业逾18年经验[7] - 执行董事黄秀延女士拥有人造板行业逾24年财务管理经验[8] - 执行董事兼财务总监刘加勇先生拥有会计领域约24年经验[9] - 徐建民博士拥有中国林业研究约32年经验[12] - 徐建民博士于1996年获国家科学技术委员会科技进步二等奖[13] - 钱小瑜女士拥有中国林业逾29年经验[14] - 钱小瑜女士2014年获国家林业局授予"中国林业产业突出贡献奖"[14] - 周浩云博士拥有金融及会计领域逾15年经验[17] - 周浩云博士2011年获瑞士欧洲大学工商管理博士学位[17] - 向建平先生拥有工程界约12年经验[18] - 向建平先生曾在大亚木业(福建)有限公司任职4年[18] - 林胜华先生拥有林业业务逾10年经验[20] - 林胜华先生2007年3月至2011年12月担任漳州鸿伟营销经理[20] 公司基本信息 - 公司注册及总办事处位于香港金钟夏悫道18号海富中心第2座5楼504室[5] - 中国主要营业地点位于中国广东省韶关市仁化县工业园[5] - 公司GEM股份代号为8191[5] - 公司核数师为陈浩贤会计师事务所[5] - 股份过户登记处为卓佳证券登记有限公司[5] - 主要往来银行包括中国农业银行及中国工商银行[5] - 控股股东黄长乐持有公司股份4.3亿股，占比51.65%[153] - 控股股东配偶张雅钧通过配偶权益持有同等股份4.3亿股，占比51.65%[153][154] - 公司确认已维持GEM上市规则要求的公众持股量[159] - 核数师陈浩贤会计师事务所将于2018股东周年大会退任[165] - 慈善捐款总额17.8万港元[123] - 公司年内未购买、出售或赎回任何上市证券[131]