公司概况 - 公司是中国领先综合医药公司，为中国前五大医药制造商和前三大医药产品分销商（按收益）[5][6] - 公司生产超540种药品，产品涵盖化学药、中药、生物制剂及营养保健品[5][7] - 公司拥有全国性分销网络，由178个物流中心构成，覆盖中国28个省、直辖市及自治区[5][8] - 公司经营超850家零售药房，以“华润堂”和“德信行”等品牌运营[5][8] - 公司股份代号为3320[18] - 华润股份持有珠海华润银行约70.28%权益[20] - 华润双鹤药业股份有限公司股份在上海证券交易所上市，股份代号为600062[20] - 公司注册办事处、总办事处及香港主要营业地点均位于香港湾仔港湾道26号华润大厦41楼[17][18] - 华润股份间接持有华润租赁60%权益[21] - 华润股份持有华润深国投信托51%权益[22] 管理层变动 - 傅育宁于2019年3月21日辞任公司主席及非执行董事[9] - 王春城于2019年3月21日获委任为董事会主席，10月22日不再担任首席执行官，调任非执行董事并继续出任董事会主席[9] - 韩跃伟于2019年10月22日获委任为执行董事及首席执行官[9] - 李向明于2019年5月29日获委任为执行董事，12月2日获委任为公司副主席[9] - 翁菁雯于2019年7月5日获委任为执行董事、首席财务官及副总裁，李国辉同日辞任[9] - 邱华伟于2019年5月29日获委任为执行董事，10月22日辞任[9] - 王春城于2019年10月22日辞任执行委员会主席、授权代表等职务[16][17] - 韩跃伟于2019年10月22日获委任执行委员会主席、授权代表等职务[16][17] - 李向明于2019年5月29日获委任执行委员会成员[17] - 邱华伟于2019年5月29日获委任执行委员会成员，于2019年10月22日辞任[17] - 翁菁雯于2019年7月5日获委任执行委员会成员、授权代表[16][17] - 李国辉于2019年7月5日辞任执行委员会成员、授权代表[16][17] 报告期相关 - 报告期为截至2019年12月31日止财政年度[23] 财务数据关键指标变化 - 2019年公司实现总收益港币204,453.9百万元，较上年度增加7.8%（以人民币口径实现同比增长12.6%）[27][29] - 2019年公司实现本公司拥有人应占溢利港币3,286.4百万元，较2018年度下降17.4%（以人民币口径同比下降13.7%）[27][29] - 2019年公司总收益为20.4454亿港元，2018年为18.9689亿港元[78] - 2019年公司毛利为3.4018亿港元，2018年为3.4930亿港元[78] - 2019年公司年内利润为5098万港元，2018年为7572万港元[78] - 2019年公司毛利率为16.6%，净利率为1.6%，净负债/总股权为38.1%，流动比率为1.2[78] - 2019年公司年度总收益达港币204,453.9百万元，较2018年增加7.8%，以人民币口径较上年同期增加12.6%[94] - 2019年公司总营收为2044.539亿港元，较2018年的1896.891亿港元增长7.8%，按人民币口径同比增长12.6%[96] - 报告期内公司毛利为340.177亿港元，较2018年的349.304亿港元减少2.6%，按人民币口径同比增加1.7%；整体毛利率为16.6%，较2018年的18.4%下降1.8个百分点[100][101] - 报告期内公司净利润为50.978亿港元，较2018年的75.723亿港元减少32.7%，按人民币口径同比减少29.7%；整体净利润率为2.5%，较2018年的4.0%下降1.5个百分点[100][102] - 2019年东阿阿胶归属上市公司股东的净利润由2018年的盈利20.849亿元变为亏损4.439亿元[100][102] - 报告期内公司商誉减值共计7.226亿港元，剔除该影响后净利润为58.204亿港元[100][102] - 2019年公司拥有人应占溢利为32.864亿港元，较2018年的39.776亿港元下降17.4%，按人民币口径同比减少13.7%[100][103] - 2019年每股基本盈利为0.52港元（2018年为0.63港元），董事会建议派付末期股息每股0.11港元[100][103] - 2019年12月31日，公司银行结余及现金为125.24亿港元，2018年为166.333亿港元[171][172] - 2019年12月31日，人民币及港币计值的银行借款分别占银行借款总额约95.8%（2018年：77.0%）及4.2%（2018年：23.0%），88.5%（2018年：91.9%）将于一年内到期[171][172] - 2019年12月31日，公司流动比率为1.2:1，与2018年持平[171][173] - 2019年12月31日，公司资产负债率为38.1%，2018年为56.7%[171][173] - 2019年，公司经营活动现金净额为81.409亿港元，2018年为82.47亿港元；投资活动现金净额为10.088亿港元，2018年为-98.01亿港元；融资活动现金净额为-130.099亿港元，2018年为46.674亿港元[171][173] - 2019年12月31日，公司借款总额为310.657亿港元，2018年为406.645亿港元，其中质押借款为1.611亿港元，2018年为4.088亿港元，占借款总额0.5%（2018年：1.0%）[174] - 2019年，公司资本支出为34.02亿港元，2018年为26.141亿港元，主要用于拓展及升级生产设备等[174] - 2019年12月31日，公司在中国及香港雇佣约67000名员工，2018年为62000名[174] 各业务线数据关键指标变化 - 制药业务 - 报告期内公司制药业务实现分部收益338.057亿港元，较2018年下降3.5%，按人民币口径同比增长0.8%，主要受东阿阿胶业绩下滑影响[104] - 2019年公司生产超540种产品，近300种进入国家医保目录，148个产品在基药目录内；销售规模过亿港元的产品有56个，过10亿港元的有5个[104] - 2019年化学药收益为164.943亿港元，同比增长5.8%，化药非处方药产品占比15.8%，收益为26.009亿港元[105][107] - 2019年中药收益为139.372亿港元，中药非处方药产品占比67.7%，收益为94.242亿港元，阿胶系列产品收益较2018年大幅降低[105][107] - 2019年生物药业务收益为2.173亿港元，同比增长27.6%[105][107] - 2019年营养保健品收益为9.44亿港元，同比增长20.4%[105][107] - 2019年化学药、中药、生物药、营养保健品贡献的制药业务销售收益占比分别为48.7%、41.2%、0.6%、2.8%[105][107] - 2019年非处方药产品收益为120.25亿港元，对集团制药业务销售收益占比为35.5%[105][107] - 报告期内，集团制药业务毛利率为63.2%，较2018年下降1.6个百分点[105][108] - 2019年东阿阿胶年度收入同比下降近59.7%至29.586亿元，毛利下降70.9%，毛利率下降18.3个百分点至47.7%[111][112] - 东阿阿胶2018年盈利20.849亿元，2019年亏损4.439亿元[111][112] - 报告期内，公司自我诊疗业务收益占制药业务比重为39.1%，达港币132.64亿元（人民币116.7亿元）[113] - 报告期内，公司的中药配方颗粒业务的收益及利润同比增速近30%，远高于行业平均增速[114][115] - 2019年华润双鹤按人民币口径实现总收益约人民币93.8亿元，年度增速达14.1%，超过行业平均增速，慢病和专科用药收益增速分别为15%和47%[116] 各业务线数据关键指标变化 - 医药分销业务 - 2019年医药分销业务实现分部收益1706.913亿港元，较2018年增长9.9%，按人民币口径增长14.8%，高于行业平均增速[119][120] - 分销业务毛利率为6.9%，较2018年同比减少0.4个百分点[119][120] - 2019年与近100家产品通过一致性评价的药企合作，新增4个国家谈判品种合作，新增16个新上市I类创新药配送权[122][123][124] - 报告期内进口药品分销业务规模超100亿元，同比增长近40%，新增8个进口总经销产品，其中5个为创新药，新增6个肿瘤药慈善救助项目[124] - 报告期内器械分销业务实现年度收益137亿元，同比增长超50%，新增多个SPD项目，覆盖11个省市[124] - 2019年向医疗机构直销收益占分销业务收益比例增至约78%[125][126] - 截至2019年12月31日，医药分销网络覆盖28个省、直辖市及自治区，客户含约7000家二、三级医院（新增418家）、超47000家基层医疗机构、近55000家零售药房[125][126] - 报告期末分销业务拥有物流中心178个，广州物流仓是广东唯一获批的自有保税仓，有领先冷链物流管理系统和第三方物流资质[125] - 报告期内华润医药商业第三方物流业务同比超90%[125] - 截至报告期末，润药商城已在20个省上线，全年线上累计交易额超200亿元，累计活跃客户数超3万家[128][129] 各业务线数据关键指标变化 - 医药零售业务 - 报告期内公司医药零售业务收益为64.628亿港元，同比增长18.5%，按人民币口径增长23.8%，销售规模位列行业第十位[128][131] - 零售业务毛利率为12.5%，较2018年下降2.1个百分点[128][131] - 2019年公司DTP专业药店实现总营收约35亿元，同比增长超45%[128][131] - 截至2019年12月31日，公司共有852家零售药房，其中DTP专业药店总数达175家，覆盖中国89个城市[132][134] 研发相关 - 报告期内研发总支出近14.357亿港元[136][137] - 报告期末有3个国家级工程技术研究中心、3个国家级企业技术中心和17个省市认证研究中心，研发人员近800名[136][137] - 截至2019年12月31日，在研新品超150个，其中创新药在研项目67个[136][138] - 报告期内获专利授权101项，新申请专利91项，获各级政府奖项及课题资金支持11项[136][138] - 报告期内6个品种提交生产注册申请，4个产品获生产批件[136][138] - 2019年10月3日，一类创新药NIP292获美国FDA批准进行I期临床试验并获孤儿药认定资格[136][138] - 生物医药平台有3个上市产品，其中瑞通立纳入2019年国家医保目录并获批新适应症，正处临床II期研究[139][140] - 生物医药平台在研生物药14个，其中创新药8个，生物类似药6个[139][140] 行业环境相关 - 2019年全球经济增速仅2.3%，为10年来最低水平，2020年预计增速在2.5%左右[80][81] - 2019年中国GDP接近人民币百万元，同比增长6.1%[80][81] - 南方所预计2020年药品终端市场增速仅3%[80][82] - 2019年医药制造业营收增速约7.4%，同比下滑5.2个百分点，预计2020年营收增速约7.0%[80][82] - 截至2019年第三季度，医药流通行业营收增速8.8%[80][82] - 2019年零售药店规模增速回升，同比上升1.0个百分点至9.85%[80][82] - 中国非处方药（OTC）产品目前市场规模约为人民币2200亿元，同比增长超10%，约占药品市场终端的15%[113] - 2018年中药饮片在中国的市场规模约人民币2200亿元，其中，中药配方颗粒占比约8.4%，市场规模约人民币185亿元[114][115] - 2016年中国慢病支出约为人民币3.24万亿元，占卫生总费用的70%左右，预计2020年将提升至人民币5.5万亿元左右，2025年慢性病药物费用将超2500亿美元[116] 公司荣誉 - 5月22日，华润三九位列2019「