公司基本信息 - 公司成立于2007年，已发展成中国前五大医药制造商兼中国前三大医药产品分销商（按收益）[4][5] - 公司生产超540种药品，产品涵盖化学药品、中药、生物制剂以及营养保健品[4][6] - 公司拥有全国性分销网络，由185个物流中心构成，覆盖中国28个省、直辖市及自治区[4][7] - 公司经营超800家零售药房，以“华润堂”和“德信行”等品牌运营[4][7] - 公司股份代号为3320[15] - 华润双鹤药业股份有限公司股份代号为600062，为公司非全资附属公司[19] - 华润三九医药股份有限公司股份代号为000999，为公司非全资附属公司[20] - 公司组织章程细则于2016年6月20日经特别决议案采纳（经不时修订）[19] - 公司注册办事处位于香港湾仔港湾道26号华润大厦41楼[14] - 公司总办事处及香港主要营业地点位于香港湾仔港湾道26号华润大厦41楼4104 - 05室[15] 公司管理层变动 - 傅育宁于2019年3月21日辞任董事会主席及提名委员会主席[8][10][11][13] - 王春城于2019年3月21日获委任为董事会主席及提名委员会主席[8][10][11][13] - 李向明和邱华伟于2019年5月29日获委任为执行董事[8][11] - 陈荣于2019年5月29日辞任非执行董事及审计委员会成员[8][9][11][12] - 郭巍于2019年5月29日获委任为非执行董事及审计委员会成员[8][9][11][12] - 翁菁雯于2019年7月5日获委任为执行董事、首席财务官及副总裁，李国辉同日辞任[8][11] - 陈荣先生于2019年5月29日辞任薪酬委员会委员，郭巍女士于同日获委任[14] - 翁菁雯女士于2019年7月5日获委任为企业管治委员会委员，李国辉先生于同日辞任[14] - 李向明先生和邱华伟先生于2019年5月29日获委任为执行委员会委员，翁菁雯女士于2019年7月5日获委任，李国辉先生于同日辞任[14] - 翁菁雯女士于2019年7月5日获委任为授权代表，李国辉先生于同日辞任[14] - 2019年1月1日至3月21日，董事会主席和首席执行官分别由傅育宁和王春城担任，3月21日后均由王春城担任[97] - 李向明和邱华伟于2019年5月29日起获委任为执行董事及执行委员会成员[99] - 翁菁雯于2019年7月5日起获委任为执行董事等多个职位，李国辉同日辞任相关职位[99] - 陈荣于2019年5月29日起辞任非执行董事等职位，郭巍同日获委任相关职位[99] 其他公司人员变动 - 盛慕嫻于2019年5月6日获委任为中国船舶（香港）航运营租赁有限公司多个职位[100] - 傅廷美于2019年7月2日起辞任中粮包装控股有限公司多个职位[100] - 2019年5月6日，SHING Mo Han Yvonne获任CSSC（香港）航运有限公司独立非执行董事等职[103] - 2019年7月2日起，FU Tingmei辞任中国包装集团控股有限公司独立非执行董事等职[103] 行业环境分析 - 2019年上半年中国GDP同比增长6.3%，经济延续总体平稳、稳中有进态势[25] - 医药健康产业改革深化，多项产业规划出台，医保控费更科学精细，“三医联动”改革加速行业竞争格局重构[25] - 供给端，国内药品审评审批制度与国际接轨，仿制药替代原研药趋势凸显，新药上市速度与数量大幅提升[25] - 流通端，“两票制”落地后医药流通市场整合加速，全国性医药流通企业竞争优势增强[25] - 市场终端，医联体、医共体建设推进，药品销售终端下沉趋势加快，“互联网 + 医疗健康”政策推动医药电商发展[25][26] - 支付端，国家医保局影响力增强，组织实施药品带量采购、医保目录调整等，推动产业结构优化[26] - 调整药品结构政策实施，重大疾病治疗用药迎利好，辅助用药监管力度加大[26] - 中国医药市场进入消费升级与产业升级新发展周期，行业面临政策多变、竞争加剧挑战[26] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年上半年公司总收益为1019.23亿港元，较2018年上半年增加8.7%，按人民币口径增加15.7%[33] - 2019年上半年公司毛利为174.336亿港元，较2018年上半年增加3.3%，以人民币口径增加9.9%，整体毛利率为17.1%，较2018年下降0.9个百分点[33][34] - 2019年上半年公司拥有人应占溢利为30.354亿港元，较2018年上半年显著增长34.9%，以人民币口径增加43.6%，每股基本盈利为0.48港元[34][35] - 2019年上半年收益为101,922,961千港元，2018年同期为93,740,803千港元[127] - 2019年上半年毛利为17,433,583千港元，2018年同期为16,881,378千港元[127] - 2019年上半年除税前溢利为5,808,098千港元，2018年同期为5,110,462千港元[127] - 2019年上半年期内溢利为4,683,287千港元，2018年同期为4,062,783千港元[127] - 2019年上半年本公司拥有人应占溢利为3,035,370千港元，2018年同期为2,249,627千港元[127] - 2019年上半年基本及摊薄每股盈利为0.48港元，2018年同期为0.36港元[127] - 2019年上半年其他全面亏损为423,965千港元，2018年同期为708,715千港元[129] - 2019年上半年期内全面收益总额为4,259,322千港元，2018年同期为3,354,068千港元[129] - 2019年上半年本公司拥有人应占全面收益总额为2,960,222千港元，2018年同期为1,895,880千港元[129] - 2019年非流动资产总额为56,647,501千港元，2018年为47,884,422千港元，同比增长18.3%[131] - 2019年流动资产总额为142,453,564千港元，2018年为128,360,065千港元，同比增长11.0%[131] - 2019年流动负债总额为114,669,700千港元，2018年为103,358,369千港元，同比增长10.9%[131] - 2019年非流动负债总额为15,638,573千港元，2018年为12,357,059千港元，同比增长26.6%[133] - 2019年资产净值为68,792,792千港元，2018年为60,529,059千港元，同比增长13.7%[133] - 2019年期内溢利为3,035,370千港元，非控股权益溢利为1,647,917千港元，总计4,683,287千港元[138] - 2019年期内全面收益总额为4,259,322千港元[139] - 2019年非控股权益注资为111,185千港元[139] - 2019年收购附属公司金额为6,104,197千港元[139] - 2019年向非控股股东宣派股息为816,986千港元，支付股息为931,939千港元[139] - 2019年除税前溢利为5,808,098千港元，2018年为5,110,462千港元[145] - 2019年融资成本为1,716,655千港元，2018年为1,292,562千港元[145] - 2019年经营活动所用现金流量净额为(3,492,910)千港元，2018年为(3,349,674)千港元[145] - 2019年出售其他金融资产所得款项为22,533,288千港元，2018年为10,390,152千港元[147] - 2019年已收利息为336,820千港元，2018年为151,250千港元[147] - 2019年购买物业、厂房及设备为(786,762)千港元，2018年为(859,366)千港元[147] - 2019年收购附属公司为1,226,315千港元，2018年为(85,273)千港元[147] - 2019年出售附属公司，扣除税项为289,077千港元，2018年为0[147] - 2019年于联营公司的投资为(934,005)千港元，2018年为0[147] - 2019年投资活动所得现金流量净额为1,375,987千港元，2018年为(1,979,679)千港元[147] - 2019年银行及其他借款所得款项为34,757,271千港元，2018年为47,130,301千港元[149] - 2019年发行债券及短期融资券所得款项（含中间控股公司垫款）为2,912,485千港元，2018年无此项收入[149] - 2019年非控股权益注资为111,185千港元，2018年为101,888千港元[149] - 2019年偿还银行及其他借款为29,735,113千港元，2018年为38,082,139千港元[149] - 2019年偿还应付债券及短期融资券为3,470,370千港元，2018年为2,338,786千港元[149] - 2019年已付利息为1,761,832千港元，2018年为1,282,506千港元[149] - 2019年已付股息为816,986千港元，2018年为691,286千港元[149] - 2019年融资活动所得现金流量净额为306,060千港元，2018年为2,936,006千港元[149] - 2019年现金及现金等价物减少净额为1,810,863千港元，2018年为2,393,347千港元[149] - 2019年6月30日现金及现金等价物为14,817,726千港元，2018年为11,660,529千港元[149] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为148.176亿港元，主要为人民币、美元和港元[85] - 截至2019年6月30日，美元、人民币和港元计价的银行及其他借款分别占公司银行及其他借款总额的1.9%、77.8%和20.3%，固定利率和浮动利率银行借款分别占26.8%和73.2%，约92.8%的借款将在一年内到期[86] - 截至2019年6月30日，公司流动比率为1.2:1，与2018年12月31日持平[86] - 截至2019年6月30日，公司净负债权益比率为65.6%，2018年12月31日为56.7%[87][90] - 2019年上半年，公司经营活动所用现金净额为34.929亿港元，2018年上半年为33.497亿港元；投资活动所得现金净额为13.76亿港元，2018年上半年为所用现金净额19.797亿港元；融资活动所得现金净额为3.061亿港元，2018年上半年为29.36亿港元[87][90] - 截至2019年6月30日，公司借款总额为502.98亿港元，2018年12月31日为406.645亿港元，其中已质押借款为1.703亿港元，占借款总额的0.3%，2018年12月31日分别为4.088亿港元和1%[88][91] - 截至2019年6月30日，公司账面价值总额为11.732亿港元的贸易应收账款及应收票据已抵押，2018年12月31日为9.34亿港元[88][91] - 截至2019年6月30日，公司无重大或然负债，2018年12月31日也无[89][92] - 2019年上半年，公司资本支出为9.635亿港元，2018年上半年为12.053亿港元，主要用于拓展及升级生产设备、发展分销网络及升级物流系统[95] 制药业务线数据关键指标变化 - 2019年上半年制药业务实现分部收益173.668亿港元，较2018年上半年增长2.9%，以人民币口径增加9.5%[36][37] - 2019年上半年化学药品收益为84.63亿港元，较上年同期增长5.3%，以人民币口径增加12.0%[40][41] - 2019年上半年中药收益为74.867亿港元，同比基本持平，以人民币口径增长6.3%[40][41] - 2019年上半年生物药业务收益为1.058亿港元，较上年同期增长19.7%，以人民币口径增长27.3%[40][41] - 2019