公司基本信息 - 公司成立于1973年，1998年在纽约证券交易所上市，2012年重组为房地产投资信托基金[17] - 截至2021年12月31日，公司有183名员工，其中129名在美国，54名在欧洲[36] - 截至2022年2月4日，公司普通股有8319名登记在册持有人[128] 投资组合情况 - 公司投资组合包含1304处物业，净租赁给24个国家的352个租户[15] - 截至2021年12月31日，约63%的合同最低年化基本租金来自美国物业，约35%来自欧洲物业[15] - 截至2021年12月31日，投资组合总净租赁面积约1.56亿平方英尺，入住率约98.5%[35] - 投资级租户占总年化基本租金的22%，隐含投资级租户占8%[41] - 加权平均租赁期限为10.8年[41] - 99.4%的租约提供租金调整，其中58.7%与CPI等挂钩，36.9%为固定调整，3.8%为其他调整[41] - 2021年12月31日，美国境外房地产占公司ABR的37%[51] - 未来五年内，约24%的租约将到期[55] - 2021年12月31日，公司前十大租户约占总ABR的20%[63] - 截至2021年12月31日，公司净租赁物业1304处，总建筑面积1.55674亿平方英尺，入住率98.5%，加权平均租赁期限10.8年[148] - 公司投资组合总ABR为12.47764亿美元，总面积为15567.4万平方英尺[154][155][159][162] - 美国地区ABR为7.87792亿美元，占比63.1%，面积为10466.3万平方英尺，占比67.2%；国际地区ABR为4.59972亿美元，占比36.9%，面积为5101.1万平方英尺，占比32.8%[154] - 按物业类型划分，工业和仓库类ABR占比分别为25.8%和23.9%，面积占比分别为34.8%和35.2%[155] - 按租户行业划分，零售商店类ABR为2.72627亿美元，占比21.9%，面积为3404万平方英尺，占比21.9%[159] - 2022 - 2035年各年到期租约的ABR及占比不同，2024年到期租约ABR为9650.1万美元，占比7.7%；2035年后到期租约ABR为3.81686亿美元，占比30.6%[162] - 2022 - 2035年各年到期租约的面积及占比不同，2024年到期租约面积为1240.3万平方英尺，占比8.0%；2035年后到期租约面积为5363.2万平方英尺，占比34.4%[162] - 美国南部地区ABR为2.35099亿美元，占比18.8%，面积为2857.3万平方英尺，占比18.4%[154] - 美国中西部地区ABR为2.00787亿美元，占比16.1%，面积为3112.5万平方英尺，占比20.0%[154] - 美国东部地区ABR为1.91178亿美元，占比15.3%，面积为2873万平方英尺，占比18.4%[154] - 美国西部地区ABR为1.60728亿美元，占比12.9%，面积为1623.5万平方英尺，占比10.4%[154] 投资管理部门情况 - 投资管理部门管理27亿美元资产[21] - 截至2021年12月31日，公司为CPA:18 - Global和CESH管理约27亿美元资产[139] - 截至2021年12月31日，公司为管理项目管理的总资产约为27亿美元[199] 财务状况 - 公司拥有18亿美元无担保循环信贷额度[33] - 截至2021年12月31日，公司合并债务约为68亿美元，合并债务与总资产比率约为40.1%，其中高级无担保票据为57亿美元，高级无担保信贷安排未偿还金额为7.212亿美元，非追索权抵押贷款为3.685亿美元[69] - 2016 - 2021年累计股东总回报对比：公司从100美元涨至186.38美元，标普500指数从100美元涨至233.41美元，富时NAREIT股票REITs指数从100美元涨至166.64美元[130] - 截至报告日期，公司在2021年第四季度收到租户超过99.8%的合同基本租金[136] - 2021年，公司处置24处房产，净收益1.636亿美元[137] - 2021年，公司收购28项投资，总额达15亿美元[137] - 2021年，公司完成四个建设项目，总成本8820万美元[137] - 公司签订为拉斯维加斯零售综合体提供约2.249亿美元建设贷款的协议，截至2021年12月31日已提供1.037亿美元[137] - 公司承诺为六个定制建造或扩建项目提供6350万美元资金，预计2022年和2023年完成[137] - 公司宣布每股现金股息总计4.205美元，包括四个季度股息每股分别为1.048美元、1.050美元、1.052美元和1.055美元[140] - 2021年2月25日，公司完成4.25亿美元2.250%优先票据的承销公开发行，价格为面值的98.722%，2033年4月1日到期[141] - 2021年3月8日，公司全资子公司完成5.25亿欧元0.950%优先票据的承销公开发行，价格为面值的99.335%，2030年6月1日到期，公司用所得款项赎回5亿欧元2.0%优先票据，并支付2620万美元“全额补偿”金额[141] - 2021年10月15日，公司完成3.5亿美元2.450%优先票据的承销公开发行，价格为面值的99.048%，2032年2月1日到期，所得款项将用于绿色项目[141] - 2021年公司通过股权远期合约发行股票，总收益约8.583亿美元，结算部分合约交付979.8209万股，净收益6.97亿美元，年末仍有392.5万股未结算[141] - 2021年公司通过ATM计划发行469.0073万股普通股，加权平均价格为每股73.42美元，净收益3.4亿美元[141] - 2021年公司通过提前还款或到期还款减少7.778亿美元无追索权抵押贷款债务，加权平均利率为4.8%，含4520万美元提前还款罚金[141] - 2021年公司房地产收入为13.12126亿美元，投资管理收入为1939.8万美元，总收入为13.31524亿美元，净利润为4.09988亿美元[142] - 2021年公司调整后运营资金（AFFO）为9.21491亿美元，较2020年的8.29086亿美元有所增加[142] - 2021年收购金额为16.279亿美元，完成建设项目金额为8820万美元[148] - 2021年房地产板块总收入为13.12126亿美元，较2020年的11.77997亿美元增加1.34129亿美元[168] - 2021年现有净租赁物业租赁收入为10.6247亿美元，较2020年的10.34306亿美元增加2816.4万美元[168] - 2021年新收购净租赁物业租赁收入为1.08858亿美元，较2020年的2292.2万美元增加8593.6万美元[168] - 2021年折旧和摊销费用为4.75989亿美元，较2020年的4.41948亿美元增加3404.1万美元[176] - 2021年分配至房地产板块的一般及行政费用较2020年增加1180万美元[179] - 2021年物业费用（不包括可收回租户成本）较2020年增加380万美元[181] - 2021年分配至房地产板块的基于股票的薪酬费用较2020年增加960万美元[183] - 2021年利息费用较2020年减少1330万美元，主要因偿还11亿美元非追索权抵押贷款，部分被发行19亿美元高级无抵押票据抵消[186] - 2021年平均未偿还债务余额为69.06997亿美元，加权平均利率为2.6%；2020年平均未偿还债务余额为64.11355亿美元，加权平均利率为3.0%[187] - 2021年房地产板块非经营收入为1377.8万美元，较2020年的897万美元增加480.8万美元[192] - 2021年房地产板块其他收益（损失）为 -1367.6万美元，2020年为3710.4万美元，变动为 -5078万美元[195] - 2021年房地产板块所得税费用为2870万美元，2020年所得税收益为1850万美元[197] - 2021年投资管理板块收入为1939.8万美元，2020年为3132.2万美元，变动为 -1192.4万美元[201] - 公司向CWI 1支付的子顾问费为收到费用的20%，向CWI 2支付的子顾问费为收到费用的25%，2020年4月13日后不再支付[208] - 2021年权益法投资收益为882万美元，2020年为 -954万美元[209] - 2021年投资管理板块所得税收益较2020年减少200万美元[211] - 2020年投资管理板块非控制性权益净收入包含990万美元的收益[212] - 2021年经营活动净现金流入较2020年增加1.249亿美元[214] 公司面临的风险 - 公司面临投资竞争加剧，私募房地产投资者近期筹集创纪录资金[46] - 利率上升预期或增加公司资本成本，影响投资利差[47] - 公司投资可能集中，面临集中风险[48] - 公司可能产生重大减值费用，影响经营结果和资产处置[50] - 公司受汇率波动影响，美元走强会减少收入和费用[54] - 租户破产或无力偿债会导致公司收入减少和费用增加[64] - 公司可能因环境问题承担意外成本，影响资产处置[66] - 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）预计在2023年6月30日后停止发布，公司有与LIBOR挂钩的金融合同，正准备向替代参考利率过渡[71] - 公司高级无担保信贷安排和高级无担保票据的契约包含财务和运营契约，可能限制公司业务战略的拓展和实施，违反契约可能导致债务违约[74] - 公司信用评级若被下调，将对公司业务、财务状况和高级无担保票据市场价格产生重大不利影响[75] - 截至2021年12月31日，公司有3.685亿美元的物业层面无追索权抵押贷款债务，若无法还款，可能导致物业被止赎[76] - 公司部分物业层面融资到期时可能需支付气球款，支付能力取决于再融资或出售物业的能力，受多种因素影响[77] 公司股权及税收相关规定 - 公司宪章规定，任何人对普通股和优先股或普通股的实益或推定所有权限制在9.8%，董事会可酌情豁免，也可调整所有权限制，但不得使五人或更少人实益拥有超过49.9%的已发行股票价值[79] - 马里兰州法律的“商业组合”条款限制公司与“利益相关股东”的某些业务组合五年，并对后续组合施加特殊评估权和超级多数投票要求[82] - 马里兰州法律的“控制股”条款规定，“控制股”持有人在未获至少三分之二股东投票批准前无投票权，公司已选择不适用该条款[82][83] - 公司虽认为自身符合房地产投资信托（REIT）资格，但无法保证美国国税局认定其符合，且需持续满足相关资产、收入等要求[85] - 公司需每年向股东分配至少90%的REIT应税收入以继续符合REIT资格，若满足90%分配要求但不足100%，将对未分配应税收入缴纳联邦企业所得税；若实际支付给股东的金额低于规定最低金额，还需缴纳4.0%的不可抵扣消费税[90] - 若TRS的现金积累使TRS权益和某些非合格资产的公允价值超过公司资产公允价值的20%，公司将失去税收效率并可能无法符合REIT资格[97] - 公司每个应税年度作为REIT的总收入中至少75%必须来自房地产相关来源，因此来自TRS的股息收入和其他非合格收入类型占比不得超过25%[98] - 若TRS与母公司REIT之间的某些交易未按公平交易原则进行，公司将对某些收入或扣除项缴纳100%的惩罚性消费税[99] - 外国股东收到的普通股息若与美国贸易或业务无有效关联，通常需按30%的税率缴纳美国预扣税，除非适用所得税条约降低税率[105] - 公司将对在收购资产后五年内以结转基础出售原由C公司持有的资产所确认的全部或部分收益，按最高常规企业税率（目前为21%）缴纳联邦企业税[104] - 若公司未能符合REIT资格，将按企业所得税税率缴纳联邦所得税，且在计算应税收入时不能扣除向股东的分配，还将在不合格年份及随后四年内被禁止符合REIT资格[87][89] - 公司现有和未来债务工具中的某些契约可能限制其进行必要的REIT分配，从而导致无法符合REIT资格或需对留存金额缴纳联邦企业所得税和潜在的不可抵扣消费税[91] - 若公司未能遵守某些资产所有权测试，需在日历季度结束后30天内纠正或符合法定救济条款，否则可能失去REIT资格[93] - 公司董事会可在未经股东批准的情况下撤销REIT选举，若不再是REIT，计算应税收入时不能扣除支付给股东的股息，并需按常规企业税率缴纳联邦所得税及州和地方税[106]