发行相关 - 公司拟公开发行1250000股普通股，预计发行价4.00 - 6.00美元/股[10][14] - 授予承销商45天选择权，可额外购买最多187500股普通股，占发售股份15%[20] - 若承销商全额行使选择权，发行价4.00美元/股时，扣除费用后总收益4832764美元[20] - 初始公开发行价4.00美元/股时，发售总收益5000000美元，扣除费用后4650000美元[19] - 假设发行价4美元，扣除费用后发售股份净收益约424.2764万美元；若超额配售权全行使，净收益483.2764万美元[46] 业绩数据 - 2023年3月31日季度营收46.724万美元，净亏损22.0186万美元；2022年同季度营收43.1776万美元，净亏损88.8621万美元[46] - 2022年全年营收215.0937万美元，净亏损126.1675万美元；2021年全年营收198.1439万美元，净亏损161.7534万美元[46] - 2023年第一季度，Arbor Realty Trust和Bank Five Nine分别占公司收入的22%和19%；2022年，Arbor Realty Trust和S2 Capital分别占36%和10%；2021年，Arbor Realty Trust和Greystone & Co. II LLC分别占25%和53%[114] 股权结构 - 已发行10000股A系列优先股，由首席执行官持有，有100000000票投票权，占普通股投票权约96.3%[16] - 2023年6月8日进行1比6.82的反向股票拆分[69] - 发行前普通股流通股数为706.4008万股，发行后为988.7006万股，若全额行使超额配售权为1007.4506万股[89] - A系列优先股1万股，有1亿票表决权，占发行后有表决权资本约96.3%[89] - 发行完成时，1000股B系列优先股自动转换为50万股普通股[89] 业务模式 - 业务模式是每次贷款通过平台完成时赚取交易费，平均每笔交易费用约为贷款金额的1%[50] 新产品与技术 - 已向美国专利商标局提交一项与多网站和网络表单同时更新内容系统相关的专利申请[53] - 预计扩大业务规模时在平台增加新产品，如小企业贷款、PACE融资和商业地产保险等[58] - 认为扩大规模并增加在线业务后，可建立人工智能和机器学习模型，改善商业地产承保、分析和流程[59] 未来展望 - 认为可利用聚合的贷款人对贷款机会的需求，为已发放贷款和贷款银团创建强大的二级交易市场[56] - 认为建立拥有数千业主、运营商和开发商的门户后，可实现商业房地产大规模去中介化[57] - 预计扩大业务规模，扩大规模时会增加新产品[58] - 成长计划可能包括收购，但可能找不到合适收购对象或无法成功完成收购[110] 风险因素 - 面临竞争劣势，竞争对手有更多资源，可提供更优贷款产品[61] - 依赖有限的银行和非银行贷款机构，面临融资和贷款合作伙伴开发类似平台的风险[62] - 大量收入来自交易费用，受外部经济条件影响[75] - 面临无法获得第三方软件和知识产权许可、侵权索赔等知识产权风险[76] - 面临监管环境风险，包括合规、数据隐私、金融监管等方面[82] - 依赖高管团队和员工，失去关键人员或无法吸引和留住高技能员工会严重损害业务[116] - 依赖金融服务合作伙伴，其财务状况、标准或策略变化会影响公司业务和财务[139] - 在竞争激烈且快速发展的市场中竞争，面临现有和新进入者的挑战[143] - 利率上升会使贷款业务需求下降，网站流量减少，营销成本增加，每借款人收入或受影响[149] - 利率下降时，抵押贷款机构使用公司市场的动力降低，或无法支持突然增加的业务量[149] - 商业房地产市场的不利条件会导致交易活动减少、房产价值下降，进而使融资费用和收入降低[147] - 依赖第三方服务提供商，其服务中断或安全事件会影响公司业务、运营结果和现金流[158][159] - 使用开源软件，可能面临许可证要求、第三方索赔等风险，影响业务[161] - 依赖搜索引擎引流，算法、政策变化或排名下降会导致流量、用户增长和参与度降低[165] - 第三方知识产权侵权索赔可能使公司无法获得或维持相关权利，影响平台功能和业务[164] - 他人对公司的知识产权侵权索赔可能导致公司产生高额辩护成本，分散管理层注意力[167] - 保险可能不足以覆盖损失，保险政策变化或索赔可能影响声誉、业务和财务状况[156] - 知识产权诉讼可能使公司机密信息泄露，需支付高额赔偿、费用，或面临禁令等限制，影响业务和财务状况[168] - 政府法规变化可能影响公司业务，包括现有要求修改、新要求实施、互联网监管和税收等[172][175] - 未获得适当商业许可或未遵守当地法律可能导致处罚和业务限制，增加运营成本和潜在责任[173] 公司特性 - 作为新兴成长公司，可享受多项公开公司报告要求豁免，最多持续五年[81] - 已不可撤销地选择从新的或修订的会计准则中豁免[84] - 为“较小报告公司”，满足特定条件可利用相关披露[87] - 发行后将成为“受控公司”，超过50%的投票权由他人或团体持有，可豁免某些公司治理要求[126] - 所有服务是商业抵押贷款融资平台的变体，收入依赖该市场[128] - 营收和利润历史上下半年通常显著高于上半年[151]