山东南山铝业股份有限公司 关于开展套期保值及金融衍生品交易业务 的可行性分析报告 一、业务背景 山东南山铝业股份有限公司（以下简称 "公司"）构建了全球 同地区独有的全产业链布局，覆盖能源、氧化铝、电解铝、铝型材、 铝板带箔等铝产业全上下游环节，核心产品包括建筑型材、工业型材、 高精度铝板带箔等，生产规模稳居国内行业前列。 公司采用"铝价 + 加工费"的定价模式，原材料采购、产品生 产、库存管理及终端销售等全业务链条均与铝价深度绑定。由于铝产 品从生产到实现销售存在一定周期，期间铝价的单边波动或剧烈震荡， 将直接影响半成品、库存金属的公允价值，进而对公司经营业绩的稳 定性造成显著冲击。同时，公司出口业务占比显著，出口订单同样采 用"伦铝价格 + 加工费"定价模式，且结算涉及外币兑换，人民币 汇率的双向波动进一步加大了经营成果的不确定性。 资金来源为银行授信、客户预付保证金和自有资金，不涉及募集 资金，不会影响公司正常生产经营资金的流动性。 （三）交易方式 汇率衍生品交易：针对进出口业务外币结算产生的汇率风险敞口， 通过与具备远期外汇业务经营资格的商业银行合作，开展远期结汇、 远期售汇业务，提前锁定兑换汇率，规 ...