交易进展 - 2018年4月，星微韩国投资6463亿韩元（约39亿人民币）认购锦湖轮胎129267129股股份，占发行后总股本45%[7] - 2024年4月9日，青岛市国资委原则同意青岛双星实施本次交易[9] - 2025年1月23日，国家市场监督管理总局决定对青岛双星收购锦湖轮胎股权案不实施进一步审查[10] - 截至回复出具日，本次交易尚需获得深交所审核通过并取得中国证监会同意注册决定[10] 业绩数据 - 2023 - 2025年1 - 6月目标公司汇兑损益分别为1394.10万元、 - 5938.55万元、10491.99万元，占净利润比例分别为1.37%、 - 3.10%、15.48%[16] - 2024年公司营业收入239.01亿元，较2018年增长55.41%，年复合增长率7.63%[85] - 2025年1 - 6月轮胎销售年均单价6720韩元/千克，较2018年提升约38.19%[85] - 公司毛利率由2018年的14.43%提升至2025年1 - 6月的25.91%[85] 市场与业务 - 上市公司主要产品为卡客车胎，目标公司主要产品为乘用车胎和轻卡胎[32] - 上市公司将整合国内、柬埔寨生产基地及目标公司全球8个生产基地[34] - 青岛双星与锦湖轮胎开展境外销售渠道协同，扩大TBR产品销售[46] - 公司前100大经销商销售收入占比从2018年的49.75%提高到2025年1 - 6月的59.49%[81] 技术研发 - 锦湖轮胎在全球设有5个研究院，开发出世界首款26英寸超高性能（UHP）轮胎[53] - YOON, TAESEOK的降噪轮胎技术应用在ECSTA PS71、MajestyX SOLUS等高端产品，获现代等车企配套认可[66] - JUNG, DONGEUI参与超低重量轮胎、大众汽车密封胶轮胎、密封胶+降噪泡沫组合轮胎开发[67] 公司治理 - 星微韩国作为目标公司第一大股东，持有45%股份，能决策股东大会普通决议事项[23][25] - 目标公司7名理事会成员中，6名由星微韩国推荐，在理事会执行事项上有决策权[23][25] - 双星集团提出“在理事会领导下以社长为核心经营”的跨国治理模式[73] 财务状况 - 2017年末公司资产负债率79.55%，2018年末降至68.22%，2025年6月末降至63.35%[83] - 2019 - 2024年公司年均财务费用较2015 - 2018年下降9.06%[84] 未来展望 - 公司计划现厂址恢复250万条/年产能，新厂新增350万条/年产能，合计600万条/年[171] - 新工厂建设计划2025年12月下旬开工，2028年完建投产[171] - 2026 - 2029年目标公司自由现金流分别为273,530.64、296,541.82、420,651.70、424,521.31百万韩元[170]