业绩相关 - 2023 - 2024年和2025年上半年两项业务双向转化销售金额超3.3亿元，占报告期内收入约47%[22] - 2025年上半年公司十大客户收入占比近61%，标的公司前十大客户占比仅26%左右[37] - 2022 - 2024年公司培养基产品海外市场销售年复合增长率达33.97%[46] - 2024年末公司CDMO业务进行中的项目数量达817个，其中临床后期及商业化项目87个[54] - 2023 - 2025年上半年标的公司药物和医疗器械临床前CRO服务新客户数量分别为126家、131家和90家，产生复购老客户数量分别为378家、412家和403家，老客户收入贡献比重超85%[101] - 2024年标的公司实现药效学收入18823.20万元，同比增加12.96%[109] - 2025年上半年标的公司临床前药效学评价服务收入12611.79万元，较2024年上半年同比增长74.70%[109] - 2022 - 2024年，标的公司临床前CRO业务收入复合增速达12.62%，远超同期同行业0.87%的平均水平[109] - 2025年上半年标的公司临床前药效学评价国外业务收入6663.35万元，同比增148.73%，美国地区收入同比增134.71%[110] 用户数据 - 截至2024年底，247个使用公司细胞培养基产品的药品研发管线中，141个处于临床前阶段，占比超一半[7] - 截至2025年9月末，311个已确定中试工艺的药品研发管线使用公司细胞培养基产品，其中临床前168个、临床I期60个、临床II期36个、临床III期34个、商业化生产阶段13个[35] - 公司调研的29个标的公司的客户管线中，约69.0%的管线现阶段培养基使用从临床前延续下来[37] - 头豹研究院调研的58个有效药品管线中，临床前转化到临床阶段约88.4%选同一家供应商，临床到商业化阶段约90.4%选同一家供应商[37] - 标的公司服务了超过100个全球或国内首创的创新药管线进入临床阶段[92] 未来展望 - 临床前阶段研发管线是公司培养基业务未来放量主要来源，“早期锁定”效应可提升客户留存和商业化转化确定性[36][37] - 本次交易可使公司形成“研发 - 临床 - 商业化”全链条闭环，提升CDMO业务承接率[59] - 公司制定多元化产能消化方案，优化CDMO项目结构提高高附加值订单占比[97] - 公司依托澎立生物国际化布局拓展海外市场，缓解国内产能利用不足问题[97] - 公司强化“培养基 + CRDMO”双主业协同优势，拉动订单转化提升产能利用率[98] - 公司借助澎立生物资源挖掘潜在CDMO服务需求，形成全周期服务链条提升产能利用率[98] 新产品和新技术研发 - 标的公司干细胞复苏与处理技术使复苏后细胞活率超90%且干性不受损失[67] - 标的公司通过优化小鼠清髓与骨髓移植技术，将重建成功率大幅提升至行业领先水平[67] - 公司开发超1800种高质量疾病动物模型，为CRO业务基础工具[80] 市场扩张和并购 - 奥浦迈为延伸业务链条发起并购补齐药物研发前端服务能力[17] - 2024年标的公司战略性收购美国SAMM Solutions公司业务[51] - 本次并购使公司从“培养基+CDMO”到“培养基+CRDMO”，贯通全流程服务[40][41] - 并购澎立生物可切入临床前药效及药代动力学服务体系，触达早期管线和海外客户[23] - 并购澎立生物可快速实现公司在药物研发R端布局，补强CRDMO业务链早期药效学研究环节[34] - 并购可扩大产品销售流量入口，通过标的公司多元化客户基础扩充服务客户广度[35][37] - 并购标的公司有助于公司向产业链上游延伸，增强客户粘性[56] 其他新策略 - 公司调整为分期发行支付方式，分批次向青岛乾道定向增发股份[143] - 本次交易业绩补偿以股份补偿为原则，谷笙投资、TF PL以现金支付，其他交易对方以股份对赌[138] - 本次交易采用收益法作为标的资产评估作价主要方法[138] - 交易对TF PL的现金对价支付根据标的公司业绩承诺实现情况分期支付[137] - 业绩承诺期为2025年至2027年，采用逐年考核、三年后统一结算方式[146] - 股份发行/解锁节奏为4：3：3[147]