行业趋势 - 2021年中国工程咨询行业规模为1.3万亿元，2025年预计达2万亿元[14] - 2021年国内全过程工程咨询行业市场规模为1472亿元，预计2025年达5777亿元，年复合增长率40.8%[12] - 2021年全过程工程咨询模式渗透率为11.32%，2025年预计接近30%[14] - 2014 - 2024年中国境内城市轨道交通累计运营长度年复合增长率达14.38%[136][200] - 2017 - 2022年我国轨道交通运营维护市场规模复合增长率达15.96%，2022年达1916.8亿元；预计2022 - 2027年复合增长率达25.48%，2027年将扩大至5963亿元[138] 公司业绩 - 2023 - 2025年6月，分环节投标并共同服务同一项目产生的收入占同期公司主营业务收入的比例分别为40.83%、52.90%，毛利占比分别为45.95%、56.33%[41] - 2024年度及2025年1 - 6月，标的公司毛利率分别为25.98%及25.25%，基本一致[106] - 2025年1 - 6月境内收入19466.98万元，占比89.42%，境外收入2303.42万元，占比10.58%[154] - 报告期内，公司地保业务收入合计为19356.99万元，占营业收入合计的比例为18.13%；2023 - 2025年1 - 9月，新签订单金额分别为7299.18万元、12057.83万元、11433.48万元[142] - 2023 - 2025年1 - 9月，公司检验检测业务新签订单不含税金额分别为935.97万元、1133.62万元、629.38万元[143] 业务订单 - 工程监理业务2024年度新增订单增长率为 - 33.20%，2025年为27.45%，后续为5%[114] - 涉轨服务与技术咨询新签订单增长率由2023年度的231.21%变动为2029年度的3.02%[114] - 项目管理新签订单增长率2023年度为 - 99.77%，2024年度为6005.72%，2029年度为1202.70%[114] - 2025年1 - 9月，市政建设领域工程监理新签订单不含税金额8582.66万元，占当期工程监理业务新签订单金额比例75.70%[126] - 2025年10月，公司中标南京地铁1号线机电系统设备更新改造项目，合同金额为1695.30万元[146] 业务布局 - 公司已在深圳、南京、中国澳门地区等地设立分公司，重点布局粤港澳大湾区及华东区域[150] - 2022年末公司于中国澳门地区设立分公司[151] - 本次交易后上市公司可补齐工程咨询业务板块，形成全业务链条服务能力，拓展境外业务[27] - 本次交易后上市公司与标的公司可在销售渠道、区域和目标客户群体方面形成协同，降低成本、开拓新客户[31] - 本次交易后上市公司新增业务，可提升综合服务能力和客户黏性[32] 人力成本 - 2023 - 2025年6月，分环节投标并共同服务同一项目产生的收入占同期公司主营业务收入的比例分别为40.83%、52.90%，毛利占比分别为45.95%、56.33%[41] - 2025年1 - 6月，公司主营业务成本中直接人工11065.91万元，占比67.91%；服务采购成本4378.20万元，占比26.87%；其他成本850.60万元，占比5.22%[100] - 2024年度劳务派遣人员月人均成本为11467.43元，2025年5 - 6月整改后为11862.92元[102] - 标的公司初级劳务派遣转正人员人均人力成本为9.64 - 11.73万元/年，内部相同或类似岗位职级人员为10.81 - 11.97万元/年[105] - 标的公司中级劳务派遣转正人员人均人力成本为12.13 - 13.72万元/年，内部相同或类似岗位职级人员为12.55 - 13.71万元/年[105] 交易情况 - 本次交易系上市公司购买控股股东所持标的公司100%股权，标的公司100%股权最终作价51110万元[66] - 截至评估基准日2024年12月31日，可比上市公司市盈率平均值为20.73，市净率平均值为2.32，净资产收益率平均值为6.61%[67] - 标的公司市盈率为15.68，市净率为4.83，净资产收益率为31.74%[67] - 工程咨询行业可比交易静态市盈率平均值为15.93倍，业绩承诺期市盈率平均值为13.25倍，市净率平均值为3.34倍[68] - 本次交易标的公司静态市盈率为15.68倍，业绩承诺期市盈率为13.46倍，市净率为4.83倍[68]