财务与估值 - 近三年标的资产获广州地铁集团增资2000万元，单价1元[5] - 收益法下工程咨询公司100%股权评估值51110万元，增值40472.67万元，增值率380.48%[5] - 资产基础法下股东全部权益价值18576.22万元，与收益法评估值相差32533.78万元，差异率175.14%[5] - 标的资产市盈率15.68，市净率4.83[5] 业务收入 - 标的资产工程监理业务占总收入约50%-60%，涉轨服务与技术咨询占约31%-37%，2024年较2023年下降13%，项目管理业务占10%左右，2024年因中标3.01亿项目增长[5] - 2025 - 2029年工程监理业务收入分别为24837.13万元等[28][60] - 2025 - 2029年涉轨服务与技术咨询业务收入分别为14301.01万元等[28][60] - 2025 - 2029年项目管理业务收入分别为6675.28万元等[28][60] 订单情况 - 截至2024年末，公司在手合同不含税金额为175281.79万元[30] - 2023 - 2024年公司新签订单金额（不含税）分别为44949.92万元、43980.70万元，来自关联方占比分别为66.12%、35.80%，来自非关联方占比分别为33.88%、64.20%[34] - 2025年1 - 9月公司新签订单金额（不含税）为31666.24万元，占当年预测新签订单金额的比例为66.95%[34] 成本与毛利率 - 2025年1 - 6月、2024年度、2023年度主营业务成本分别为16294.71万元、32210.04万元、29921.51万元，人力成本占比分别为67.91%、77.05%、88.51%[62] - 2025 - 2029年及永续期工程监理业务毛利率预测分别为24.19%等[67][79][95] - 2025 - 2029年及永续期涉轨服务与技术咨询业务毛利率预测分别为22.98%等[67][79][95] - 2025 - 2029年及永续期项目管理业务毛利率预测分别为38.49%等[67][79][96] 研发与资产 - 报告期各期研发费用分别为1565.60万元和1703.39万元，占当期营业收入的比例分别为3.78%和3.91%，预测中研发费用占收入比由4.02%降至3.66%[5][119][120] - 截至2025年6月30日，公司本科及以上学历人员占比超90%，具备各专业职称、资格证人员占比超85%[76] - 截至2025年6月30日，公司拥有发明专利36项、实用新型专利62项、外观设计专利1项和软件著作权50项[77] 未来展望 - 公司未来聚焦超大直径盾构等四个领域研发[117] - 公司建立多层次创新体系提升研发成效[118] - 公司预计2026 - 2029年有较大机会获取项目管理业务订单[51]