业绩总结 - 2023 - 2024年CRDMO行业短期内竞争加剧，仅部分企业有较好业绩[19] - 2023 - 2025年上半年，药物和器械临床前CRO服务老客户收入贡献超85%[101] - 2024年药效学收入18823.20万元，同比增12.96%[109] - 2025年上半年临床前药效学评价服务收入12611.79万元，较2024年上半年同比增74.70%[109] - 2022 - 2024年，临床前CRO业务收入复合增速达12.62%，远超同期同行业0.87%平均水平[109] - 2025年上半年标的公司临床前药效学评价国外业务收入6663.35万元，同比增加148.73%，美国地区收入同比增加134.71%[110] 用户数据 - 截至2024年底，247个使用公司细胞培养基产品的药品研发管线中，141个处于临床前阶段，占比超一半[7] - 截至2025年9月末，311个已确定中试工艺的药品研发管线使用公司细胞培养基产品，临床前168个、临床I期60个、临床II期36个、临床III期34个、商业化生产阶段13个[35] - 2025年上半年公司十大客户收入占比近61%，标的公司前十大客户占比仅26%左右[37] - 公司调研的29个标的公司客户管线中，约69.0%的管线现阶段培养基使用从临床前延续下来[37] - 头豹研究院调研的58个有效药品管线中，临床前到临床阶段约88.4%的产品管线选同一家培养基供应商，临床到商业化阶段约90.4%选同一家[37] - 标的公司服务超100个全球或国内首创创新药管线进入临床阶段[92] 未来展望 - 独立财务顾问认为长链条、综合化是创新药服务行业未来重要趋势[114] - 本次交易使公司形成“培养基 + CRDMO”闭环生态，提升综合竞争力[110] - 本次并购实现业务协同与资源整合，提升公司盈利水平和资产质量[111] - 本次交易可实现培养基产品更广泛布局，提升客户粘性[114] - 公司通过交易能拓展海外培养基市场[114] 新产品和新技术研发 - 公司开发超1800种高质量疾病动物模型，为CRO业务开展基础工具[80] - 公司成功开发出1800余种疾病动物模型[84] 市场扩张和并购 - 公司为延伸业务链条发起并购，补齐药物研发前端服务能力[17] - 通过并购澎立生物，公司可切入临床前服务体系，触达早期管线和海外客户[23] - 公司通过并购拓展服务链条，实现从“培养基+CDMO”到“培养基+CRDMO”业务构建[40][41] - 2024年标的公司收购美国SAMM Solutions公司业务，强化北美市场布局[51] 其他新策略 - 公司制定多元化产能消化方案，优化CDMO项目结构，拓展海外市场，强化双主业协同优势[97][98] - 本次交易设置差异化定价、支付、解锁和业绩补偿等方式[117] - 业绩考核期为2025年至2027年，按逐年考核、三年后统一结算的方式进行[146] - 若标的公司业绩承诺期累计实际净利润超累计承诺净利润100%，超额业绩部分的50%用于向乙方现金奖励[182]