业绩数据 - 2022 - 2024年归母净利润分别为7345.05万元、12050.40万元和22580.10万元[26] - 2022 - 2024年扣非后归母净利润分别为7143.81万元、11878.95万元及22094.85万元[26] - 2022 - 2025年6月30日资产负债率分别为47.43%、62.38%、62.74%和65.37%[34] - 2022 - 2025年1 - 6月经营活动现金流净额分别为 - 30949.54万元、955.41万元、 - 20540.88万元和 - 3520.30万元[34] - 公司实际经营性现金流净额分别为1541.09万元、20121.77万元、29107.28万元、266.14万元[35] - 报告期各期末应收账款账面价值分别为21,649.27万元、61,566.68万元、53,627.99万元和83,211.56万元[69] - 报告期各期末存货账面价值分别为28,032.36万元、47,172.02万元、55,129.14万元和55,919.43万元[70] - 报告期各期综合毛利率分别为12.86%、14.09%、17.86%和16.08%[70] - 截至报告期末商誉账面价值为14,440.72万元[71] - 2025年1 - 6月营业收入149,017.53万元，同比增长13.20%[75] - 2025年1 - 6月扣非归母净利润8,433.36万元，同比下降29.06%[75] - 2025年1 - 6月综合毛利率从17.66%下降到16.08%[75] - 2025年1 - 6月计提资产减值及信用减值合计数比2024年1 - 6月增加3,141.33万元[75] 发行相关 - 本次向不特定对象发行可转债募集资金不超44000.00万元[26] - 本次发行可转债方案尚需深交所审核同意和中国证监会同意履行注册程序[85] - 本次可转债转股期自发行结束之日满六个月后的第一个交易日起至到期日止[56] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日均价[53][56] - 未约定转股价格向上修正条款[56] - 当公司股票在连续三十个交易日中至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格的85%时，董事会有权提出转股价格向下修正方案[82] - 若未转股余额不足3000万元，公司有权赎回全部或部分未转股可转债[83] - 公司主体和债券信用等级均为"A+"[84] 市场与行业 - 下游行业为电站锅炉、石油炼化和新能源汽车行业，受宏观经济影响大[78] - 无缝钢管低端市场竞争激烈，中高端市场竞争程度相对较低，公司深耕中高端市场[77] - 2023 - 2024年我国无缝钢管产量分别为3150万吨、约2970万吨[87] - 2024年我国无缝钢管产能达4500万吨，产能利用率约65% - 70%[88] - 2024年我国无缝钢管进口均价为9647美元/吨，较2020年增加4510美元/吨[88] - 2024年我国不锈钢无缝钢管进口均价达18952美元/吨，进出口价差4.33倍，较2023年增长31.21%[88] - 2024年我国不锈钢无缝钢管市场需求量约140万吨[90] - 2024年中国新能源汽车零部件行业收入规模约19034.13亿元[92] - 2024年全国全社会用电量9.85万亿千瓦时，同比增长6.8%[94] - 2024年末全国全口径发电装机容量33.5亿千瓦，煤电装机11.9亿千瓦，同比增长2.6%，占比35.7%[94] - 2024年我国电站锅炉产量为8748.5万千瓦，同比增长31.8%，超临界、超超临界锅炉产量占比75.6%[97] - 2024年我国原油表观消费量7.56亿吨，进口量5.52亿吨[99] - 2024 - 2025年中石油和中石化炼油化工及新材料资本性支出分别为334.89亿元、740亿元和365亿元、672亿元[100] - 中国新能源汽车2015 - 2024年产量年复合增长率为49.74%，销量年复合增长率为50.18%[101][102] - 到2030年新能源汽车销量占总销量目标比例约40%，到2035年大于50%[104] - 2025年我国新能源汽车年销量有望达约1400万辆，市场规模近500亿元[105] 公司情况 - 公司主营业务客户群体为大型电站锅炉制造商、新能源汽车整机厂及配套供应商[61] - 报告期内各期对前五大客户销售占比分别为88.17%、85.88%、81.38%和83.35%[61] - 公司及下属子公司认定为高新技术企业，享受15%优惠企业所得税率[73] - 报告期内境外销售收入占比分别为0.09%、0.00%、2.18%、1.88%[73] - 截至报告期末，公司在无缝钢管领域拥有8项发明专利和44项实用新型专利[106] - 控股子公司江苏锐美旗下有3家高新技术企业，2家省级专精特新“小巨人”企业、2个省级工程技术中心[107] - 公司生产的无缝钢管外径覆盖16mm - 159mm、壁厚覆盖2mm - 16mm、长度覆盖6m - 18m [108] - 小口径高压锅炉用无缝钢管2023年产销量排名前3位、2024年产销量排名前2位[109] - 公司获得三大锅炉厂产品认证资质，并与中石化和中石油建立合作[110] - 江苏锐美主要客户包括比亚迪、吉利等汽车制造企业和汇川技术、中车时代等电驱动及汽配企业[110] 风险提示 - 募集资金投资项目存在不能全部按期建设完成的风险[64] - 若持有人转股过快，公司存在每股收益和净资产收益率被摊薄的风险[81] - 若可转债未能转股，公司需偿付本金和利息，增加财务费用和资金压力[80]