业绩数据 - 2025年上半年收入同比下滑4.08%，归母净利润同比增长1.10%[2] - 2025年上半年保健食品板块同比增长35%[2] - 今年上半年境外收入同比增长13%[6] - 今年上半年研发费用约6.1亿元[7] 产品研发 - 呼吸领域超10款1类创新药，玛帕西沙韦胶囊申报生产[3] - 玛帕西沙韦干混悬剂获批临床，I期推进[3] - TSLP单抗开展II期临床，处国内第一梯队[3] - PREP抑制剂完成I期，推进II期临床[4] 未来展望 - 化学制剂板块短期内或有压力[8] - 创新药上市有望改善化学制剂业绩[9] - 创新药业绩释放需过程[9] 产品价格 - 原料药重点产品7 - ACA价格态势良好[4]