财务数据 - 2025年3月31日公司期末净资产61.19亿元，合并口径资产负债率66.40%，母公司口径50.48%[9] - 近三年及一期发行人年均可分配利润40,476.83万元，预计不少于本期债券一年利息1倍[9] - 近三年及一期发行人营业收入分别为414,274.98万元、708,892.36万元、692,094.57万元及146,980.54万元，呈上升趋势[11] - 近三年及一期发行人净利润分别为1,163.02万元、49,067.11万元、70,862.59万元和18,725.80万元，波动较大[11] - 近三年及一期发行人经营活动现金流量净额分别为2,509.48万元、109,329.67万元、123,723.53万元和60,644.83万元，有波动性[12] - 2022 - 2025年3月末流动资产总额分别为200,038.51万元、203,566.22万元、229,887.67万元和252,383.80万元，占总资产比例为16.92%、14.91%、13.21%和13.86%[35] - 2022 - 2025年3月末流动比率分别为0.76、0.92、0.88和0.60，速动比率分别为0.61、0.76、0.72和0.52[35] - 2022 - 2025年3月末总资产周转率为0.38、0.56、0.45和0.08[36] - 2022 - 2025年3月末存货分别为38,928.19万元、35,260.86万元、41,166.30万元和33,009.35万元，占资产总计的3.29%、2.58%、2.37%和1.81%[39] - 2022 - 2025年3月末长期股权投资分别为160,943.56万元、161,048.72万元、167,213.94万元和170,614.40万元，占资产总计的13.61%、11.80%、9.61%和9.37%[40] - 2022 - 2025年3月末分别实现投资收益6,472.07万元、7,498.61万元、6,478.75万元和3,400.46万元[40] - 2024年公司研发投入2.62亿元，研发投入占比3.79%[196] 债券发行 - 公司拟注册发行不超20亿元公司债券，本期债券面值总额不超3亿元，期限3年，按面值平价发行[1][75][77][78][79] - 本期债券仅面向专业投资者中的机构投资者发行和交易[14] - 预计发行期限为2025年9月22 - 23日，起息日为2025年9月23日，付息日为2026 - 2028年每年9月23日，兑付日为2028年9月23日[84][85][87][94] - 公司主体信用等级和本期债券债项评级均为AA +，评级展望稳定[10][32][88] - 募集资金1.1亿元用于置换自有资金支出、1.1亿元用于偿还贷款、0.8亿元用于项目建设运营[89] 项目情况 - 在建江西赣能上高2×1000MW清洁煤电项目，总投资78.23亿元，截至2024年12月末已投资21.62亿元，尚需投资56.61亿元[41] - 拟使用1.1亿元募集资金置换6个光伏项目前期自有资金支出，使用1.1亿元偿还修水县弘业新能源科技有限公司银行借款，使用8000万元用于两个光伏项目建设运营[101][103] - 赣能南昌赣江新区60MW渔光互补光伏发电项目总投资19882.32万元，年均上网发电量6435.99万度，预计年减排二氧化碳量46,675.41吨[101][109][171] - 赣能江西上饶左畲一期150MW光伏发电项目分两阶段，二阶段建设46MWp，总投资11,868.89万元，预计年减排二氧化碳量38,466.60吨（第一阶段50MW）[130][136][171] - 上高县徐家渡镇万坑赣能50MW农（渔）光互补光伏发电项目年均上网发电量54233.09万度，预计年减排二氧化碳量4,707.26吨[151][172] - 上高县泗溪镇马岗赣能50MW农（渔）光互补光伏发电项目配置储能12.5MW/12.5MWh[152] - 上高县敖山镇赣能50MW农（渔）光互补光伏发电项目年均上网发电量5434.09万度，预计年减排二氧化碳量3,699.75吨[153][172] - 修水大湖山风电场一期装机容量60MW，预计年减排二氧化碳量100,809.90吨[154][171] 风险因素 - 供电区域客户集中度较高，电力主要售给国网江西省电力有限公司[52] - 2022 - 2025年3月末流动资产占总资产比例较低，流动比率和速动比率总体呈波动态势且小于1，存在资产流动性较差风险[35] - 2022 - 2025年3月末总资产周转率总体指标偏低，存在运营效率不高风险[36] - 在建江西赣能上高2×1000MW清洁煤电项目，建成后收益可能不确定[56] - 业务发展受政策影响大，未来排污费和环保改造支出可能增加[68][70] 企业资质与荣誉 - 2024年公司获“江西省工程研究中心”认定[196] - 2024年能源研究公司获批高新技术企业、南昌市重点实验室、科技型中小企业[196] - 2025年上半年，能源研究公司获评江西省第一批创新型中小企业[196] 研发与项目推进 - 公司承担省级科技项目3项，其中“燃煤电厂二氧化碳综合控制技术研究及应用”为江西省首批碳达峰碳中和科技创新专项[197] - 能源研究公司能源碳中和实验室获18大类239项中国计量认证参数检测资质及中国合格评定国家认可委员会认证[197] - 2025年能源研究公司获批的江西省重点研发计划项目正按计划推进[198] - 2025年公司投资建设的“燃煤电厂烟气微藻固碳与高值利用示范工程”将建成国内首个相关示范工程[199]