中信证券股份有限公司 关于北京证券交易所《关于湖南五新隧道 智能装备股份有限公司发行股份及支付现 金购买资产并募集配套资金暨关联交易申 请的审核问询函》相关问题之核查意见 （修订稿） 独立财务顾问 二〇二五年九月 | 问题一、关于交易方案及交易目的 | 2 | | --- | --- | | 问题 | 1、关于协同效应与整合 2 | | 问题 | 2、关于业绩承诺、补偿及奖励 36 | | 问题 | 3、关于募集配套资金 63 | | 问题 | 4、关于交叉持股 71 | | 问题二、关于评估 | 74 | | 问题 | 1、关于收益法评估 74 | | 问题 | 2、关于资产基础法评估 139 | | 问题三、关于标的公司财务状况 | 160 | | 问题 | 1、关于客户及收入 160 | | 问题 | 2、关于应收账款 222 | | 问题 | 3、关于存货 256 | | 问题 | 4、关于成本和期间费用 273 | | 问题 | 5、关于负债 306 | | 问题 | 6、关于商誉 315 | | 问题四、关于标的公司合规性 | 322 | | 问题 | 1、关于兴中科技控制权 322 | | 问题 ...