财务状况 - 公司最近一期期末（2025年6月30日）净资产为238.99亿元，合并口径资产负债率为65.57%，母公司资产负债率为66.17%[9] - 发行人最近三个会计年度（2022 - 2024年）年均可分配利润为5.25亿元[9] - 2022 - 2024年度公司经营活动现金流量净额较上年度分别减少54.09%、62.82%、增加780.48%[11] - 截至2025年6月末，发行人受限资产为152.61亿元[13] - 截至2025年6月末，交易性金融资产账面价值为294.66亿元，占总资产比例为28.53%[45] - 截至2024年末，老窖集团总资产为2421.56亿元，所有者权益为812.15亿元，2024年净利润40.93亿元[84] - 公司已发行证券公司债和私募公司债合计229.5亿元[88] - 公司已发行尚未兑付的债务融资工具余额合计288.7亿元[91] 债券发行 - 债券注册总额不超过100亿元，已发行29亿元，本期发行不超过20亿元[3][9] - 本期债券仅面向专业投资者中的机构投资者发行和交易[12] - 本期债券无增信措施，若发行人资金不足可能影响本息偿付[11] - 本期债券名称变更为“华西证券股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）”[18] - 本期债券面值总额不超20亿元，期限3年期，票面金额100元，按面值平价发行，票面利率为固定利率，单利按年计息[57][58] - 本期债券起息日为2025年9月19日，付息日为2026 - 2028年每年9月19日，兑付日为2028年9月19日[58][59] - 本期债券发行时间为2025年9月18日至9月19日[61] - 本期债券募集资金扣除发行费用后全部用于偿还“22华股02”20亿元到期公司债券[66][67] 业务收入 - 最近三年公司经纪及财富管理业务收入分别为21.77亿元、18.96亿元和20.46亿元，占比分别为64.50%、59.61%和52.21%[40] - 最近三年公司信用业务收入分别为9.17亿元、8.47亿元和8.02亿元，占比分别为27.18%、26.63%和20.45%[40] - 最近三年投资银行业务收入分别为2.18亿元、1.85亿元和1.32亿元，占比分别为6.47%、5.80%和3.37%[42] - 最近三年资产管理业务收入分别为1.98亿元、1.04亿元和1.06亿元，占比分别为5.86%、3.26%和2.69%[43] - 最近三年投资业务收入分别为 - 2.50亿元、0.38亿元和7.11亿元，占比分别为 - 7.42%、1.21%和18.14%[45] - 2025年1 - 6月经纪业务及财富管理业务收入11.39亿元，占比54.93%[176] - 2025年1 - 6月信用业务收入4.32亿元，占比20.85%[176] - 2025年1 - 6月投资银行业务收入0.42亿元，占比2.02%[176] 用户数据 - 2024年公司融资融券余额（不含利息）207.2亿元，市场份额提升至1.09%[160] - 截至2025年6月末，公司融资融券余额（不含利息）189.7亿元，市场份额1.07%[161] - 截至2025年6月末，资产证券化业务存续规模521.8亿元[161] - 2024年基金投顾业务保有客户超5万户、保有规模突破24亿元[186] - 截至2025年6月末，基金投顾业务保有规模突破30亿元[187] - 截至2025年6月末，公司产品客户资产规模330亿元，涉及管理人数量1070只，上半年综收近3000万元[189] 未来展望 - 公司制定“华西证券325战略规划”，全力打造财富管理、投资银行、投资管理三大支柱业务[173] 业务成果 - 2025年上半年代理买卖证券业务净收入保持行业前20名[161] - 2024年公司财富管理转型获行业认可，获多个奖项；2025年上半年再获行业认可，获多个奖项[160][161] - 公司投教基地获2023 - 2024年度全国“良好”评级及“四川省2024年优秀”称号，2024年投教工作在证券公司评估中获“A”等次[160] - 2025年上半年公司双融业务余额峰值与市占率峰值再创历史新高[166] - 集约化运营展业效果提升至行业前三[168] - 固定收益业务团队核心成员均从事相关业务10年以上，自2005年以来连续20年盈利[168] 业务风险 - 公司面临行业、财务、经营等相关风险，证券行业竞争激烈，外资进入或使竞争白热化[34][37][38] - 经纪及财富管理业务受证券市场波动和佣金费率下滑影响[40] - 信用业务受宏观经济、市场环境等因素影响，可能需计提大额减值准备及确认减值损失[41] - 投资银行业务中承销保荐业务存在项目周期、收入时间和成本不确定风险，若出现失误可能导致项目无法通过审核，甚至受监管处罚[42][43] - 资管业务受新规影响，收入增长速度可能放缓[44] - 投资业务面临金融产品、市场系统性、决策不当和操作等风险[45] - 创新业务具有不确定性，可能出现经营、声誉、业务受阻等风险[46]