评估数据 - 2025年3月31日评估基准日，资产基础法评估结果为519,941.24万元，增值率1,358.41%；收益法评估结果为688,762.28万元，增值率1,831.95%[5] - 资产基础法下评估增值484,290.09万元，产成品评估值131,959.00万元，增值源于5,796.13万吨低品位矿[5] - 收益法评估标的资产预期折现率为9.61%，采矿权评估折现率为8.00%[5][28] 资源数据 - 截至2023年12月31日标的公司采矿权保有资源量11267.80万吨，TFe 21.10%、TiO2 9.46%、V2O5 0.18%[43] - 截至评估基准日，小黑箐经质铁矿评估利用资源储量为10504.34万吨，TFe 21.16%、TiO2 9.50%、V2O5 0.18%[47] - 《再评价报告》较《储量核实报告》的资源储量增加了2811.9万吨[50] 生产数据 - 标的公司将用5年完成排土场低品位矿回采，回采规模1,280万吨/年[9] - 全部回采铁精矿产量526.32万吨、钛精矿产量208.06万吨[11] - 铁精矿不含税价格576.13元/吨、钛精矿不含税价格2,113.24元/吨，全部销售收入742,908.00万元[12][14] 成本数据 - 不含税建设投资23,060.00万元、税金及附加27,543.00万元等[15] - 扣减所得税88,741.00万元、扣减适当净利润133,112.00万元，产成品评估值131,959.00万元[16] - 露采采选增量投资从31167.04万元增至33311.49万元，地采从14505.73万元降至11249.51万元[27] 市场数据 - 2024年我国进口铁矿石12.37亿吨，同比增长4.9%，对外依存度攀升至85.8%[69] - 2019 - 2023年我国钛精矿进口量由261万吨增长至427万吨，年均复合增长率13.06%；产量由477万吨增长至704万吨，年均复合增长率10.22%[83] - 2019 - 2024年国内钛白粉产量由318.0万吨增加至476.6万吨，年均复合增长率为8.43%，对钛精矿的需求从约731.4万吨增长到约1,096.2万吨[84] 未来展望 - 排土场计划在2026年3月底前达到回采条件，小黑箐经质铁矿采选工程计划在2027年6月底前达到开采、生产条件[192] - 标的公司现有采矿权许可证开采期限截至2050年8月25日，预计续期不存在实质性障碍[104] 资产剥离 - 报告期内鸿鑫工贸、立宇矿业委托代持10家公司股权，交易前将剥离[143] - 2025年8月13日股权受让方全额支付股权转让对价，标的公司实质剥离股权[146] - 十家代持公司股权剥离后，交易主体为经质矿产、鸿鑫工贸、立宇矿业三家公司[147] 风险提示 - 截至2025年8月13日，标的公司已申报未裁定债权申报金额为41410.91万元，极端情况下可能新增23610.07万元负债[187] - 标的公司及其子公司、分公司存在土地房产瑕疵情况，上市公司已在重组报告书提示[178]