业绩数据 - 2023 - 2024年浙江索特主营业务收入分别为124,962.91万元、343,735.05万元，合计分别为126,108.09万元、355,331.64万元[9] - 2023 - 2024年导电银浆出货量分别为230.19吨、522.09吨[1][32] - 2025年1 - 5月浙江索特实现收入227,763.08万元，净利润4,349.05万元，完成2025年度预测净利润的64%[49] - 2025 - 2029年及永续期营业收入分别为279,398.70、320,753.90、377,607.07、434,459.50、489,773.88、489,773.88万元[75] - 2025 - 2029年及永续期净利润分别为6,804.85、9,071.34、12,778.63、16,574.67、20,167.59、20,167.59万元[75] 市场数据 - 2022 - 2024年全球光伏新增装机量由230GW增长至530GW[10] - 2023 - 2024年中国光伏新增装机由216.88GW达278GW，同比增长28%；截至2024年末累计光伏装机容量886.66GW[14] - 预计2025年全球光伏新增装机同比增长15% - 20%，中国光伏装机同比增长10% - 15%[15] - 2024年N型TOPCon电池产出超PERC，占比约70%，整体N型电池产出占比70% - 80%[10] - 全球光伏银浆市场规模从2020年的131亿元增长至2024年的468亿元，预计2029年将达1160亿元，2024 - 2029年复合年均增长率达19.9%[19] 产品技术 - 2023年9月浙江索特突破LECO技术，使光电转换效率提升0.3% - 0.6%[10] - 浙江索特2023年率先实现创新性激光载流子注入金属化浆料解决方案的行业实践与规模化量产[26] - 浙江索特2024年推出低固含高效TOPCon背银产品，获市场广泛认可[26] - 铅碲玻璃粉技术开创铅亚碲酸盐化学在光伏导电浆料中的应用，已应用到P - PERC、N - TOPCon、N - TBC电池[27] - 细线印刷技术在极细线化丝网印刷处于领先地位[27] 财务指标 - 2024年12月31日浙江索特全部权益价值评估值为11.63亿元，较合并报表账面归母净资产6.45亿元增值5.18亿元，增值率80.30%[3] - 浙江索特100%权益定价为11.6亿元，收购60%股权交易对价为6.96亿元[3] - 2023 - 2024年直接材料成本分别为108,850.50万元、307,171.83万元，占当期主营业务成本比重超99%[37][39] - 2023 - 2024年单位生产成本分别为4,764.28元/公斤、5,901.13元/公斤[53] - 2023 - 2029年及永续期光伏银浆单位毛利均为550.00元/公斤，2023 - 2024年销售毛利率分别为12.24%、10.37%，2025 - 2029年及永续期为10.95%[54] 未来展望 - 围绕TOPCon电池产品技术升级，浙江索特将改善有机银粉搭配和无机玻璃材料匹配性[30] - 预测光伏导电银浆加工费为550元/公斤，2023年为664.40元/公斤，2024年为682.73元/公斤[31] - 2024 - 2029年光伏导电银浆销售数量复合增长率为12.60%[32] - 2025 - 2029年及永续期主营业务成本分别为241,560.87万元、277,311.55万元、326,458.81万元、375,605.34万元、423,423.62万元、423,423.62万元[46] - 未来年度毛利率预测均为10.45%[46] 市场扩张与并购 - 2025年上市公司收购浙江索特控股权[7] - 2024年9月30日浙江索特股东全部权益评估值为15.81亿元，回购股权后注册资本由12.47亿元减至8.698亿元[89] - 本次交易每股对价1.33元/股，高于前次4.72%[89] - 业绩承诺期对应市盈率均值为12.13，本次定价对应静态市盈率为22.78[91] - 同行业上市公司市盈率PE（TTM）平均值为48.69、中位值为37.90[93][94]