业绩总结 - 2024年度电解铝毛利率17.75%，2023年度10.52%；氧化铝2024年度27.22%，2023年度3.36%；深加工产品2024年度16.12%，2023年度9.00%；合计2024年度19.56%，2023年度9.24%[66] - 标的公司2024年度扣非归母净利润182.05亿元，净资产收益率37.28%，市盈率3.49，市净率1.49[200] 资产评估 - 标的资产股东全部权益评估值为635.18亿元，增值额为207.78亿元，增值率为48.62%[2] - 标的资产共有43家下属单位，其中39家全资、2家控股、2家参股[2] - 标的资产市盈率为3.49倍，低于同行业上市公司平均值10.61倍和可比交易平均值18.35倍[2] - 标的资产市净率为1.49倍，与同行业可比公司平均值1.52倍和可比交易平均值1.43倍基本相当[2] - 10家子公司资产明细合计增值185.36亿元，占总增值207.78亿元的89.21%[10] - 土地使用权、房屋建筑物及在建工程、设备类资产、存货合计评估增值1,981,395.42万元，占资产增值总额的95.36%[11] - 设备类资产账面原值4057497.99万元，账面净值1464863.88万元；评估原值3690121.83万元，评估净值2332454.01万元，原值减值9.05%，净值增值59.23%[61] - 土地账面价值551039.90万元，评估价值913811.75万元，评估增值362771.85万元，增值率为65.83%，涉及20家企业91宗土地，证载面积2930.83万平方米[65] 未来展望 - 2025 - 2027年公司将山东地区152万吨电解铝产能转移至云南地区新建项目，2025年44.80万吨、2026年24.10万吨、2027年83.10万吨[29][52][90][91] - 公司将关停邹平县汇茂新材料科技有限公司西区250万氧化铝项目[29][52] 子公司情况 - 邹平县汇茂新材料科技有限公司持股100%，净资产81.95亿元，评估值143.99亿元，增值额62.05亿元，增值率75.71%[6] - 滨州市沾化区汇宏新材料有限公司持股100%，净资产50.29亿元，评估值68.92亿元，增值额18.63亿元，增值率37.04%[6] - 邹平县宏正新材料科技有限公司持股100%，净资产283.13亿元，评估值496.92亿元，增值额213.80亿元，增值率75.51%[6] - 阳信县汇宏新材料有限公司持股100%，净资产18.08亿元，评估值32.43亿元，增值额14.35亿元，增值率79.39%[6] - 滨州市宏诺新材料有限公司持股100%，净资产20.59亿元，评估值25.31亿元，增值额4.72亿元，增值率22.93%[6] - 惠民县汇宏新材料有限公司持股100%，净资产58.81亿元，评估值79.86亿元，增值额21.06亿元，增值率35.80%[6] 存货相关 - 存货中在产品账面值1106215.54万元，评估值1181509.43万元，增值额75293.89万元，增值率6.81%；产成品评估增值2406.06万元，增值率0.93%；原材料评估增值2304.91万元，增值率0.17%；合计增值80004.86万元，增值率2.30%[67] - 2024年末原材料存货跌价准备4949.18万元，准备率0.24%；在产品8713.20万元，准备率0.92%；库存商品12.46万元，准备率0.01%；发出商品6.78万元，准备率0.05%；合计13681.62万元，准备率0.42%[69] - 2023年末公司存货经测试无减值迹象，未计提存货跌价准备[69] - 2024年末云南地区因氧化铝价格上涨，存货存在减值迹象，公司已充分计提跌价准备[70] 土地评估 - 纳入交易范围的20家公司91宗土地面积共计2930.83万平方米，账面价值551039.90万元，评估值913811.75万元，评估增值362771.85万元，增值率65.83%[94] - 邹平县汇茂新材料有限公司土地增值额26413.68万元，增值率73.68%[96] - 滨州市沾化区汇宏新材料有限公司土地增值额8508.15万元，增值率23.12%[96] - 邹平县宏正新材料科技有限公司土地增值额11091.72万元，增值率28.07%[96] - 阳信县汇宏新材料有限公司土地增值额2572.31万元，增值率12.75%[96] - 滨州市宏诺新材料有限公司土地增值额11512.61万元，增值率30.43%[96] - 惠民县汇宏新材料有限公司土地增值额18496.25万元，增值率65.38%[96] 其他 - 考虑产能搬迁影响，房屋评估值增值额合计减少约28.87亿元，设备评估值增值额合计减少约10.72亿元，估值整体减少约40亿元[93] - 宏拓实业境内控股子公司部分未取得权属证书土地占境内土地使用权总面积比例约为0.50%[195] - 宏拓实业境内控股子公司约1,067,886.28平方米房屋建筑物未取得权属证书[197] - 纳入评估范围的瑕疵土地及房产无第三方主张权利，控股股东等承诺补偿潜在损失[198]