信用评级 - 联合资信维持公司主体长期信用等级为AAA，多只债券信用等级为AAA，评级展望稳定[5][76] 业绩数据 - 2022 - 2024年合并口径现金类资产分别为864.64亿元、889.53亿元、1004.14亿元[22] - 2022 - 2024年合并口径营业总收入分别为1830.03亿元、1750.08亿元、1789.48亿元[22] - 2022 - 2024年合并口径利润总额分别为158.17亿元、139.89亿元、90.90亿元[22] - 2022 - 2024年合并口径营业利润率分别为15.00%、12.37%、10.73%[22] - 2022 - 2024年公司本部口径营业总收入分别为11.32亿元、3.31亿元、16.85亿元[22] - 2022 - 2024年公司本部口径利润总额分别为4.60亿元、27.15亿元、184.56亿元[22] - 2024年公司实现营业总收入1789.48亿元，利润总额90.90亿元[31] - 2024年公司全口径签约销售金额2193亿元，销售规模在克而瑞房企销售榜中排第五[38] - 2024年公司拿地均价达2.77万元/平方米，销售业绩主要由核心10城贡献[38] - 2024年公司资产运营收入71.50亿元[38] - 2024年开发业务收入1563.61亿元，占比87.38%，毛利率15.58%[43] - 2024年资产运营收入71.50亿元，同比增长20.53%，占比4.00%，毛利率1.35%[43] - 2024年城市服务收入154.37亿元，毛利率同比上升2.23个百分点，占比8.63%，毛利率10.87%[43] - 2024年权益口径拿地支出约335亿元，同比大幅下降61.36%，一线城市投资占比达59%，截至年底权益口径土地储备1635.23万平方米[44] - 2024年全口径地价支出额486亿元，新开工面积436万平方米，竣工面积1151万平方米，销售面积936万平方米，销售金额2193亿元，同比下降25.31%，销售均价2.34万元/平方米[49] - 2024年公司新入市23个重资产项目，新增经营面积101万平方米，资产运营收入达71.50亿元[50] - 截至2024年底，土地出租平均出租率93.31%，出租性物业合计平均出租率84.03%[52] - 截至2024年底，招商积余物业管理面积3.65亿平方米，2024年新签年度合同40.29亿元，实现营业收入171.72亿元，同比增长9.89%；净利润8.69亿元，同比增长17.71%[52] - 2024年底存货中完工开发产品占比较上年底提升3.91个百分点至23.39%，存货累计计提减值准备74.29亿元[57] - 2024年末公司所有者权益较年初下降3.35%至2867.45亿元，全部债务较年初增长4.04%至2304.86亿元[60] - 2024年末公司调整后资产负债率和全部债务资本化比率分别为60.07%和44.56%[60] - 2024年公司融资结构中银行借款占63%、债券占28%、信托及其他占9%，1年之内到期债务占23%、1 - 2年占28%、2 - 3年占29%、3年以上占21%[61] - 2024年末公司综合资金成本2.99%，较年初降低48BP[61] - 2024年公司营业总收入1789.48亿元，利润总额90.90亿元，营业利润率10.73%，总资本收益率1.51%，净资产收益率1.46%[66] - 2024年公司经营活动现金流量净额319.64亿元，投资活动现金流量净额31.58亿元，筹资活动现金流量净额 - 234.05亿元[68][69] - 2024年公司短期偿债指标流动比率158.98%、速动比率63.42%、经营现金/短期债务0.61倍、现金类资产/短期债务1.92倍；长期偿债指标经营现金/全部债务0.14倍、经营现金/利息支出1.92倍[70] - 2024年公司营业总收入1789.48亿元，利润总额90.90亿元，EBITDA163.34亿元[82] - 2024年公司存货周转次数0.39次，总资产周转次数0.20次，现金收入比90.09%[82] - 2024年公司资产负债率66.67%，调整后资产负债率60.07%，流动比率158.98%[82] - 2022 - 2024年现金类资产分别为259.97亿元、288.58亿元、298.22亿元[83] - 2022 - 2024年应收账款分别为25.18亿元、17.85亿元、16.90亿元[83] - 2022 - 2024年营业总收入分别为11.32亿元、3.31亿元、16.85亿元[83] - 2022 - 2024年利润总额分别为4.60亿元、27.15亿元、184.56亿元[83] - 2022 - 2024年销售债权周转次数分别为0.45次、0.15次、0.97次[83] - 2022 - 2024年现金收入比分别为20.19%、309.61%、18.21%[83] - 2022 - 2024年营业利润率分别为12.23%、4.84%、44.42%[83] - 2022 - 2024年资产负债率分别为87.07%、81.67%、80.25%[83] - 2022 - 2024年EBITDA利息倍数分别为1.21倍、6.16倍、16.37倍[83] - 2022 - 2024年全部债务/EBITDA分别为42.98倍、35.63倍、6.12倍[83] 未来展望 - 2025年公司继续锚定行业“五强”目标，开发、资产运营、物业服务各有发展策略[53][54] 公司结构 - 2024年11月20日，公司完成董事会、监事会换届选举，蒋铁峰任董事长，朱文凯任总经理[40] 其他 - 公司在股东背景、开发经验及品牌力方面优势显著，土地储备城市分布继续优化[15] - 房地产行业销售压力增大，公司项目销售受一定影响，开发业务毛利率继续下降[15] - 公司资产运营业务在建及拟建项目规模较大，未来有一定资本支出压力[15] - 公司项目布局进一步优化，整体债务杠杆一般且再融资渠道畅通[16] - 公司股东背景强，在项目资源获取及融资等方面获招商局集团有力支持[19] - 公司持续优化项目城市布局，加大核心一二线城市项目获取，楼面均价呈增长态势[19] - 公司财务政策稳健，融资渠道畅通，债务负担适当，债务结构合理，融资成本压降[19] - 公司指示评级和个体调整情况较上次评级均未发生变动，外部支持调整因素和调整幅度较上次评级未发生变动[21] - 截至2024年底，公司股本90.61亿元，招商局集团直接持股50.84%，通过子公司持股4.52%[31] - 截至2024年底，公司资产总额8603.09亿元，所有者权益2867.45亿元，含少数股东权益1757.38亿元[31] - 截至2025年3月底，公司有多笔存续债券，发行规模和债券余额从2.60亿元到40.00亿元不等[33] - 联合资信评级且尚处存续期的债券中，24招商蛇口GN001发行规模和债券余额均为2.60亿元，到期兑付日为2027 - 10 - 24[27] - 24招商蛇口GN001债项和主体评级结果均为AAA/稳定，评级时间为2024/10/11[28] - 投资性房地产用于贷款抵押的账面价值占比为13.55%，截至2024年底受限资产比例仅10.28%[57] - 德勤华永对公司2022－2024年财务报表出具标准无保留意见审计结论[55] - 截至2024年底公司获得银行授信额度合计2847亿元[71] - 截至2024年底公司本部货币资金较年初增长5.22%至298.14亿元，所有者权益较年初增长9.76%至686.40亿元[72] - 2024年公司本部营业总收入16.85亿元，利润总额184.56亿元[72] - 公司累计绿色建筑认证项目数量518个，占比70.77%，其中超低/近零/零能耗项目为35个[73] - 2024年公司清洁能源耗用量441.86万千万时，温室气体排放总量为32.52万吨二氧化碳当量，综合能耗为0.0053吨标准煤/万元，综合水耗为0.2758吨/万元[73] - 2024年公司纳税总额218.98亿元，员工总人数49501人，培训时长2206368小时，供应商总数50939家，对外捐赠资金1800万元，新开工保障性住房建筑面积13.00万平方米[73] - 深圳市前海蛇口自贸投资发展有限公司注册资本金1468.17亿元，间接持股比例50.00%[81]