信用评级 - 2025年主体信用等级和海优转债评级下调至A，上次为A+，评级展望稳定[7] 债务与资产 - 2024年末总债务规模收缩至13.40亿元，资产负债率降至50.16%，总债务/总资本降至45.46%[9][11] - 2024年末总资产同比下降40.10%，负债规模收缩，产权比率降低[48] - 2024年末公司总债务规模降至13.40亿元，短期债务规模及占比降低[55] 经营业绩 - 2024年公司实现营业收入25.24亿元，同比下滑46.81%[36] - 2025年1 - 3月营业收入3.16亿元，同比下滑64.02%，净亏损0.57亿元，同比扩大204.86%[16] - 2024年净亏损达5.58亿元，净亏损占上年末净资产比重为25.40%[16] - 2024年销售毛利率为 - 0.44%，EBITDA利润率为 - 3.26%[9] - 2025年1季度销售毛利率为-1.04%[53] 产品销售 - 2024年胶膜出货量同比下滑24.99%，市场份额下滑[16] - 2024年光伏胶膜产品收入25.04亿元，占比99.18%，毛利率转负[37] - 2024年非光伏胶膜产品收入2065.78万元，占比0.82%，毛利率28.22%[37] - 2024年EVA胶膜平均售价同比下滑32.09%，共挤型/POE胶膜平均售价同比下滑33.00%[38] - 2024年公司前五大客户销售收入占营业收入比重为59.18%[39] - 2024年公司主营业务收入中外销占比为1.42%[40] 产能与项目 - 2024年及2025年1 - 3月公司产能利用水平持续下降，分别为57.61%、33.44%[16] - 截至2024年末，公司胶膜累计投产产能7.30亿平方米[41] - 年产2亿平方米光伏封装胶膜项目一期预计2025年三季度达预定可使用状态，平湖、越南基地完全达产将分别释放1.0亿、0.5亿平方米产能[42] - 截至2024年末，该项目一期预计募集资金投入3.19亿元，实际已投0.94亿元，设计新增产能20000.00万平方米[43] 资金与股份 - 海优转债发行规模6.94亿元，债券余额6.9394亿元[18] - 截至2024年末，已使用闲置可转债募集资金1.50亿元补充流动资金，募集资金专项账户余额8130.54万元[19] - 截至2025年3月末，控股股东李民、李晓昱夫妇合计直接持有公司34.23%股份，无股权质押[20] - 截至2025年6月23日收盘，海优新材股价39.41元，海优转债转股价46.80元，转股溢价率38.07%[20] 子公司与资产受限 - 2024年公司合并报表新设3家子公司，注销2家子公司[20] - 截至2024年末，公司受限资产合计1.91亿元，主要系1.57亿元固定资产厂房与0.32亿元无形资产土地因借款抵押受限[49] 采购与供应 - 2024年EVA粒子在地化供应率达73.0%左右，POE粒子在地化供应率为6.2%，预计2025年在地化率将提升[45] - 2024年公司前五名供应商采购合计额占当期采购总额比例为60.99%[45] 财务指标对比 - 2025年3月资产负债率为48.14%，2024年为50.16%，2023年为59.16%，2022年为61.69%[65] - 2025年3月销售毛利率为 -1.04%，2024年为 -0.44%，2023年为3.35%，2022年为7.87%[65] - 2025年3月经营活动产生的现金流量净额为0.45亿元，2024年为3.60亿元，2023年为 -10.68亿元，2022年为 -29.15亿元[65] - 2025年3月速动比率为2.48，2024年为2.13，2023年为1.46，2022年为1.21[66] - 2025年3月现金短期债务比为1.53，2024年为0.93，2023年为0.77[66] 其他 - 2024年公司新增计提1.20亿元存货减值损失，计提固定资产减值损失0.82亿元[16] - 2024年公司管理费用同比增长30.86%[53] - 2024年公司经营活动现金净流入3.60亿元，自由现金流转正[59] - 2024年公司EBITDA及FFO转负，偿债能力指标明显弱化[59] - 2024年末公司速动比率与现金短期债务比指标有所回升，短期流动性持续改善[61] - 截至2025年3月末，公司银行总授信额度为37.55亿元，剩余未使用授信额度32.79亿元[61] - 2022年1月1日至2025年5月30日，公司本部无未结清不良类信贷记录，债券按时偿付[64]