信用评级 - 联合资信维持公司主体长期信用等级和相关债券信用等级为AAA，评级展望为稳定[3][91] - 公司指示评级由上次的aa+变动为aa -，无个体调整因素[17] - 公司外部支持由上次上调1个子级调整为上调3个子级[18] 合同情况 - 2024年新签合同数量1363个同比增长，金额961.62亿元同比下降[41] - 2024年完工合同数量324个下降，金额284.82亿元下降[43] - 截至2024年四季度末累计已签约订单未完工部分数量540个，金额1182.31亿元[43] 财务数据 - 2024年公司实现营业总收入713.48亿元，利润总额36.57亿元[27] - 2025年1 - 3月公司实现营业总收入97.64亿元，利润总额3.71亿元[27] - 2024年底公司合并资产总额1633.61亿元，所有者权益353.72亿元[27] - 2025年3月底公司合并资产总额1632.39亿元，所有者权益360.32亿元[27] - 2023 - 2025年3月合并口径现金类资产分别为100.98亿元、84.16亿元、97.75亿元[19] - 2023 - 2025年3月合并口径资产负债率分别为76.58%、78.35%、77.93%[19] - 2023 - 2025年3月公司本部口径资产总额分别为309.58亿元、329.31亿元、345.20亿元[19] - 2023 - 2025年3月公司本部口径资产负债率分别为46.04%、48.54%、51.24%[19] - 截至2025年3月底，公司合并口径股本为21.53亿元[26] - 2024年底公司全部债务395.79亿元，较上年底增长15.43%，短期债务占比38.14%[15][71] - 2024年底公司资产负债率、全部债务资本化比率和长期债务资本化比率分别为78.35%、52.81%和40.90%[15] - 2024年公司经营活动现金流入同比下降7.00%，经营活动现金净流出同比增长29.88%[75] - 2024年公司投资活动现金流入同比大幅增长266.04%，投资活动现金流出规模同比收窄[76] - 2024年公司筹资活动现金流保持净流入，筹资活动现金流入300.06亿元，流出237.49亿元[77] - 2024年公司营业利润率同比提升至12.97%，总资本收益率和净资产收益率同比分别降至5.71%和8.54%[75] - 截至2024年底，公司流动比率为113.50，现金短期债务比为0.56倍[82] - 截至2024年底，公司EBITDA为57.32亿元，全部债务/EBITDA为6.91倍，EBITDA利息倍数为3.63倍[82] - 截至2024年底，公司对外担保余额为1081.24万元，占当期末净资产比例很低，或有负债风险小[83] - 2024年公司本部营业总收入为0.42亿元，利润总额为10.41亿元，投资收益为11.74亿元[85] - 2024年公司本部经营活动现金流净额为 - 19.82亿元，投资活动现金流净额5.14亿元，筹资活动现金流净额6.25亿元[85] 业务结构 - 2024年路桥工程施工业务收入624.21亿元，占比87.49%；路桥养护施工业务收入49.97亿元，占比7.00%；其他业务收入39.30亿元，占比5.51%[50] - 2024年公司境外新签合同金额同比大幅增长至91.30亿元，确认收入46.67亿元，占当期营业总收入的6.54%[54] - 2024年公司路桥养护施工业务收入同比保持增长，毛利率变化不大[55] - 2024年公司营业总收入中来自山东高速集团及其下属子公司的项目收入占比为41.74%[56] - 2024年公司日常经营相关的关联交易规模为369.46亿元，同比有所下降[57] - 预计2025年公司日常关联交易总额为296.90亿元，关联交易规模有望下降[57] 项目进展 - 截至2025年3月底，公司主要在建“投资 - 施工一体化”及“入股施工一体化”项目合同金额合计265.57亿元，累计确认收入177.26亿元，累计结算金额119.99亿元，累计收款金额124.44亿元[51][52] - 公司子公司山东东方路桥建设有限公司承担标段总工程量的96%，折合预期中标价约25.85亿元[53] - 截至2024年底，公司主要PPP项目合同金额合计94.92亿元，部分项目完工进度达100%，省道103线青神至五通桥段公路工程乐山段完工进度为35.28%[54] - 截至2024年底，公司在建PPP项目共12个，已完工在运营项目15个，回报机制为政府付费[52] 资产情况 - 2023 - 2025年3月，流动资产分别为1008.03亿、1171.00亿、1157.42亿，占比分别为72.24%、71.68%、70.90%；非流动资产分别为387.36亿、462.60亿、474.97亿，占比分别为27.76%、28.32%、29.10%[61] - 截至2024年底，公司货币资金有所下降，应收账款较上年底增长26.57%，合同资产较上年底保持增长[62] - 2024年底，应收账款账龄1年以内占58.61%、1 - 2年占24.00%，累计计提坏账准备14.27亿元，计提比例为7.40%；合同资产累计计提坏账准备24.10亿元，计提比例为3.37%[62] - 截至2024年底，公司应收账款和合同资产合计余额前五名集中度低，合计102.72亿元，占比11.31%，坏账准备期末余额0.45亿元[63] - 截至2024年底，公司债权投资、其他非流动金融资产、长期应收款、长期股权投资等科目均有所增长[65] - 截至2024年底，公司资产受限比例为3.89%，受限资产主要为长期应收款46.29亿元，占资产总额2.83%[67] - 截至2024年底，公司所有者权益353.72亿元，较上年底增长8.26%，其中归属于母公司所有者权益占比为68.68%，少数股东权益占比为31.32%[67] - 截至2024年底，公司负债规模较上年底增长19.77%，应付票据较上年底大幅减少[68] 其他情况 - 2024年公司入选建筑业企业200强榜单，排名第46名[37] - 截至2024年底，公司各子公司拥有各项资质453项，施工类资质282项[37] - 2023年公司完成对交建集团的收购，提升整体市场竞争力[37] - 2024年公司首次拓展摩洛哥、喀麦隆等海外市场[54] - 2024年公司筹集并投入慈善捐赠金额110.9万元[87] - 2023年公司发行“山路转债”48.36亿元，截至2025年3月31日，累计已转股金额为85100.00元，占转股前公司已发行股份总额的比例为0.0007%，尚未转股金额占发行总量的比例为99.9982%[69] - 截至2025年5月21日，公司本部已结清信贷中有2笔不良类和35笔关注类贷款、7笔不良/违约类银行承兑汇票和1笔不良/违约类信用证；未结清信贷中有115笔不良类贷款，逾期本金4.31亿元[44] - 2024年8月30日公司召开股东大会选举第十届公司董事及监事，部分董事、监事及高级管理人员发生变动，截至报告出具日，公司共10名董事、5名监事、3名非董事高级管理人员[45]