评级情况 - 中诚信国际维持公司主体信用等级为AA+，展望为稳定；维持“乐普转2”信用等级为AA+[51][54] 财务数据 - 2022 - 2025.3资产总计分别为244.85亿、250.22亿、245.73亿、252.33亿元[9] - 2022 - 2025.3营业总收入分别为106.09亿、79.80亿、61.03亿、17.36亿元[9] - 2022 - 2025.3净利润分别为22.46亿、12.92亿、1.97亿、3.77亿元[9] - 2022 - 2024营业毛利率分别为62.46%、64.24%、60.88%，2025.3为64.03%[9] - 2022 - 2024总资产收益率分别为未披露、6.90%、1.66%[9] - 2022 - 2025.3资产负债率分别为33.14%、30.07%、31.87%、32.00%[9] - 2022 - 2025年Q1医疗器械收入分别为58.79亿元、36.74亿元、33.26亿元、9.04亿元[36] - 2022 - 2025年Q1药品收入分别为34.38亿元、30.44亿元、17.58亿元、5.95亿元[36] - 2022 - 2025年Q1医疗服务及健康管理收入分别为12.93亿元、12.62亿元、10.19亿元、2.38亿元[36] - 2022 - 2024年制剂收入分别为29.89亿元、26.33亿元、14.07亿元，原料药收入分别为4.49亿元、4.11亿元、3.49亿元[28] - 2022 - 2025年3月货币资金分别为546,727.88万元、422,075.48万元、371,801.69万元、372,968.57万元[61] - 2022 - 2025年3月期间费用率分别为36.06%、42.67%、49.94%、38.82%[61] - 2022 - 2025年3月EBIT利润率分别为26.32%、21.39%、6.75%、29.58%[61] - 2022 - 2025年3月总资本化比率分别为22.08%、22.90%、26.31%、26.23%[61] - 2022 - 2025年3月经营活动产生的现金流量净额分别为279,070.93万元、99,035.98万元、73,464.39万元、41,902.22万元[61] - 2022 - 2025年3月投资活动产生的现金流量净额分别为 - 159,932.90万元、 - 188,619.90万元、 - 74,390.21万元、 - 46,404.74万元[61] 业务数据 - 2024年医疗器械业务收入同比下降9.47%，其中冠脉植介入业务营收同比增长6.35%，外科麻醉业务营收同比增长0.27%，结构性心脏病业务营收同比增长44.03%，体外诊断业务营收同比下降51.31%[22] - 2024年药品业务收入同比下降42.25%[24] - 2024年医疗服务及健康管理业务营业收入同比下降19.24%至10.19亿元[28] - 2024年公司在中国境内覆盖9,000多家各级医疗机构，其中3,000多家医院拥有PCI手术能力[22] - 2022 - 2024年中国NMPA批准的II、III类医疗器械注册证分别为569个、609个、670个，欧盟CE认证分别为224项、243项、213项，美国FDA认证分别为33项、33项、34项[24] - 截至2025年3月末公司有93款药品被纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2024年）》[24] 股权与质押 - 截至2025年3月末，蒲忠杰先生直接持有公司12.13%股权，并通过一致行动人合计持有24.23%股权[18] - 截至2025年5月23日，蒲忠杰先生及其一致行动人质押股份累计229,629,988股，占总股本12.21%，占持有股份比例50.40%[19] 收购与增资 - 2024年公司对上海民为生物技术有限公司和深圳睿瀚医疗科技有限公司增资并达到实际控制[24] 研发投入 - 2022 - 2024年研发投入金额分别为12.84亿元、12.42亿元、11.65亿元，占营业总收入比例分别为12.10%、15.56%、19.09%[30] 减值损失 - 2024年公司计提商誉减值损失0.63亿元、存货跌价及合同履约成本减值损失1.68亿元、无形资产减值损失0.16亿元，利润总额大幅下滑85.48%[35] - 2024年公司对收购乐普（北京）医疗装备有限公司形成的934.28万元商誉计提减值准备366.56万元，对收购苏州博思美医疗科技有限公司形成的1.23亿元商誉计提减值准备0.59亿元[39] 现金红利与授信 - 2024年公司计划派发现金红利（不含回购股份）共5.11亿元（含税）[37] - 截至2025年3月末，公司合并口径获银行授信额度170.09亿元，未使用额度129.11亿元[38] 子公司情况 - 2024年公司主要子公司中，乐普心泰医疗科技（上海）股份有限公司直接持股79.94%、间接持股0.75%，总资产20.83亿元，净资产19.97亿元，营业总收入4.72亿元[58] - 2024年公司主要子公司中，乐普药业股份有限公司直接持股99.00%、间接持股1.00%，总资产32.28亿元，净资产28.01亿元，营业总收入8.55亿元[58] - 2024年公司主要子公司中，浙江乐普药业股份有限公司直接持股98.95%，总资产25.73亿元，净资产20.44亿元，营业总收入9.42亿元[58] - 2024年公司主要子公司中，常州秉琨医疗科技股份有限公司直接持股91.26%、间接持股0.74%，总资产10.23亿元，净资产9.22亿元，营业总收入5.46亿元[58] 可转债情况 - “乐普转2”发行金额/债项余额为16.38/16.376686亿元，存续期为2021/03/30 - 2026/03/29 [10] - “乐普转2”募集资金16.38亿元，净额16.22亿元，11.34亿元用于研发项目，截至2024年末已用1.44亿元；4.88亿元补充流动资金和偿债，截至2024年末已全使用[49] - 截至2025年3月末，“乐普转2”累计转股数为10,766股，转股比例较低[49] - 2025年5月15日“乐普转2”触发回售条款，回售有效数量10张，回售金额1,002.42元[49] 其他 - 跟踪期内公司收入规模下降，盈利及经营获现水平显著下滑[8] - 公司前期收并购项目较多，需关注管理整合及商誉减值情况[8] - 截至2024年末，公司受限资产账面价值33.35亿元，占同期末总资产比例为13.57%[42] - 2023 - 2025年预测，总资本化比率分别为22.90%、26.31%、26.31% - 28.31%；总债务/EBITDA分别为2.25X、5.60X、2.60X - 3.60X[47] - 2024年末公司持有乐普生物13.17%和成都圣诺生物4.69%的股份，对应市值分别为5.90亿港元和1.35亿元[39]