业绩数据 - 2024年公司营业收入6.75亿元，同比下降11.30%，净利润0.49亿元，同比下降42.98%[9] - 2024年末公司总债务8.14亿元，总债务/总资本为32.79%，较2023年上升4.03个百分点[9] - 2024年公司经营活动现金流净额1.76亿元，净债务/EBITDA为0.69[9] - 2024年外加剂营收增速为 - 11.06%，净利润增速为 - 42.98%[14] - 2024年外加剂销售毛利率为29.04%，销售净利率为7.22%[14] - 2024年公司资产负债率为35.46%，应收款项占总资产比重为25.27%[14] - 2024年混凝土外加剂营收同比下滑11.06%，聚羧酸系外加剂产能利用率36.28%，萘系外加剂销量大幅缩减[38] - 2024年聚羧酸系外加剂营收6.51亿元，占比96.38%，毛利率29.42%；萘系外加剂营收0.16亿元，占比2.30%，毛利率14.18%[39] - 2024年公司营收降幅有所收窄但仍较大，华南地区收入占比58.49%，其他地区营业收入同比下滑21.14%[41] - 2024年公司华南地区毛利率较苏博特、垒知集团同区域高8.51、15.47个百分点[41] - 2024年营业成本保持稳定，聚醚大单体采购额占比68.90%，主要自卫星化学采购[46] - 2024年聚醚单体采购金额28550.81万元，占主营业务成本比例59.73%[47] - 2024年非离子表面活性剂产能利用率在60%左右波动，聚醚多元醇开工率不到50%[48] - 2024年EBITDA利润率为4.50%，总资产回报率为2.44%[60] - 2025年3月营业收入1.30亿元，营业利润0.02亿元，净利润0.03亿元[72] 财务指标 - 2025年3月末，公司应收款项合计占总资产比重下滑至27.46%[53] - 2025年3月末，公司货币资金5.30亿元，占比18.35%[57] - 2025年3月末资产负债率为42.10%[61] - 2025年3月流动负债合计2.44亿元，占比20.05%；长期借款6.96亿元，占比57.23%；应付债券2.71亿元，占比22.26%；非流动负债合计9.72亿元，占比79.95%；负债合计12.16亿元，占比100%[63] - 2025年1 - 3月经营活动现金流净额为 - 0.21亿元，2024年为1.76亿元，2023年为1.58亿元[64] 债券相关 - 2025年公司主体信用等级、评级展望、红墙转债评级均为A+，与上次评级一致[7] - 红墙转债发行规模3.16亿元，2025年5月26日债券余额为3.0145亿元[18] - 截至2025年5月13日，本期债券募集资金3.16亿元已全部使用完毕[19] - 本期债券的转股价格10.74元，2025年5月22日，公司A股收盘价为16.04元，转债溢价率为49.35%[61] 股权结构 - 截至2025年3月末，公司股本为2.10亿元，控股股东刘连军持有公司45.41%股权[20] 未来展望 - 2024年底大亚湾基地进入试生产，预计2025年聚醚单体自给率提升，聚羧酸系外加剂成本有望下行[46][47] 产能情况 - 公司各产品年产能规模：聚醚单体15万吨、丙烯酸羟基酯4万吨、聚羧酸高性能减水剂（复配产线）4万吨、非离子表面活性剂7万吨、聚醚多元醇2万吨[49] 子公司情况 - 深圳市红墙投资有限公司注册资本10000万元，持股比例100%[77] - 惠州市红墙化学有限公司注册资本21000万元，持股比例100%[77] - 贵州红墙新材料有限公司注册资本6000万元，持股比例100%[77] - 安徽红墙新材料有限公司注册资本6000万元，持股比例100%[77] - 广西红墙新材料有限公司注册资本5000万元，持股比例100%[77] - 浙江红墙材料科技有限公司注册资本5000万元，持股比例100%[77] - 湖南红墙新材料有限公司注册资本5000万元，持股比例100%[77] - 河北红墙新材料有限公司注册资本4000万元，持股比例100%[77] - 广东红墙新材料销售有限公司注册资本3000万元，持股比例100%[77] - 四川红墙新材料有限公司注册资本3000万元，持股比例100%[77]