公司动态 - CLEAR在旧金山Salesforce Transit Center开设首个非机场TSA PreCheck注册和续签服务点，补充其全美58个机场服务点网络 [1] - 公司计划2025年继续扩大TSA PreCheck服务网点并延长运营时间，提升消费者便利性 [2] - CEO表示通过非机场渠道扩展TSA PreCheck服务将显著简化旅客注册流程，帮助其更快通过安检 [3] 合作与设施 - Salesforce Transit Center作为湾区交通枢纽，与CLEAR合作引入TSA PreCheck服务，服务时间为周一至周五8:00-18:00 PT，周末10:00-17:00 PT [3] - 该中心目前连接9个湾区交通系统，并配套商业和公共空间，未来将延伸Caltrain和加州高铁服务至市中心 [9][10] 产品与服务 - TSA PreCheck会员可享受快速安检（99%会员等待时间少于10分钟），免脱鞋/腰带/轻便外套，且无需取出笔记本电脑和合规液体 [4] - 新申请人可通过CLEAR专属网站预注册或查找服务点，多数现有会员可直接在线续签 [5] 行业背景 - TSA PreCheck为美国国土安全部项目，覆盖200多个机场和近90家航空公司，自2013年推出后活跃会员超2000万 [6] - CLEAR拥有3000万会员，其身份验证平台通过生物识别技术提升旅行、体育场馆等场景的安全性和效率 [7]

文章核心观点 - 分析Clear Secure公司股价表现、财务预期、估值等情况，指出其具有投资价值，当前Zacks Rank为强力买入 [1][2][5] 股价表现 - 最近交易时段Clear Secure收于27.05美元，较前一交易日收盘价下跌1.67%，跑输当日标普500指数（下跌1.12%）、道指（下跌0.31%）和纳斯达克指数（下跌2.04%） [1] - 过去一个月公司股价上涨15.73%，跑赢计算机和技术板块（下跌4.05%）和标普500指数（下跌2.91%） [1] 财务预期 - 公司即将公布的每股收益预计为0.30美元，较去年同期增长7.14%，预计营收为2.0817亿美元，较去年同期增长16.26% [2] - 全年Zacks共识预测每股收益为1.36美元，营收为8.8334亿美元，分别较上一年变化-24.44%和+14.65% [3] - 过去一个月Zacks共识每股收益预估上调6.41% [5] 估值情况 - 公司远期市盈率为20.18，低于行业平均远期市盈率27.97 [6] 行业排名 - 互联网软件行业属于计算机和技术板块，当前Zacks行业排名为78，位居超250个行业的前32% [6] - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks排名，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 CLEAR与美国运通续签一年合作协议，符合条件的美国运通卡会员使用指定信用卡支付CLEAR Plus会员费可获最高199美元年度账单信用额度 [1] 合作内容 - CLEAR与美国运通于2019年建立合作，此次为第二年续约 [1] - 符合条件的美国运通卡会员注册CLEAR并使用指定信用卡支付，可获最高199美元年度账单信用额度用于CLEAR Plus会员费 [1] - 美国运通特定信用卡持卡人可继续享受CLEAR Plus福利，详情可访问americanexpress.com/us/clear [2] CLEAR公司介绍 - CLEAR使命是加强安全并打造无摩擦体验 [3] - 拥有超3000万会员和全球不断增长的合作伙伴网络，其身份验证平台改变人们生活、工作和出行方式 [3] - 致力于保护隐私，会员可掌控个人信息，公司绝不售卖会员数据，更多信息可访问clearme.com [3] 媒体联系方式 - CLEAR媒体联系邮箱为media@clearme.com [5] 适用美国运通卡种 - 个人、公司和小企业白金卡 [5] - 美国运通绿卡 [5] - 希尔顿荣誉美国运通至尊卡 [5]

文章核心观点 - CLEAR作为TSA PreCheck官方注册提供商，开设五个新地点扩大可信旅行者计划的注册和续签业务，2025年还将继续增加地点和延长运营时间，为旅客提供便利 [1][2] 公司业务拓展 - 公司开设五个新的TSA PreCheck注册地点，使美国境内开放的注册地点达到58个 [2] - 2025年公司将继续增加注册地点并延长注册和续签的运营时间 [2] 业务优势 - TSA PreCheck会员过安检时可保留鞋子、腰带和轻便夹克，笔记本电脑和符合3 - 1 - 1规定的液体可放在随身行李中，约99%的会员在全国机场安检点等待时间少于10分钟 [2] 注册方式 - 新申请人可访问授权网站https://tsaprecheckbyclear.tsa.dhs.gov/进行预注册或查找注册地点，大多数现有会员可直接在该网站续签 [3] 注册地点及时间 - 新增五个机场注册地点包括萨拉索塔布拉登顿国际机场、巴尔的摩/华盛顿国际机场、杰拉尔德·R·福特国际机场、凤凰城天港国际机场、波特兰国际机场 [4] - 列出众多机场的注册时间，如拉瓜迪亚机场周日至周五6 a.m. ET至8 p.m ET，周六6 a.m. ET至6 p.m. ET等 [5][6][11] 行业介绍 - TSA PreCheck是美国国土安全部的可信旅行者计划，允许注册旅客快速通过机场安检，超200个机场设有安检通道，近90家航空公司参与，自2013年12月推出以来，活跃会员已超2000万 [7] 公司介绍 - CLEAR使命是创造无摩擦体验，拥有超3000万会员和不断增长的全球合作伙伴网络，其身份平台正在改变人们生活、工作和旅行方式，注重保护会员隐私 [8]

文章核心观点 - 鉴于公司关键技术水平和积极的盈利预测修正，投资者可关注公司股票在近期的更多上涨机会 [3] 技术分析 - 从技术角度看公司是个有趣的选择，其股价已达到关键支撑位 [1] - 公司股价近期突破200日移动平均线，显示长期看涨趋势 [1] - 200日简单移动平均线可帮助交易者和分析师确定股票等金融工具的整体长期市场趋势，随长期价格走势上下移动，充当支撑或阻力位 [1] 股价表现 - 过去四周公司股价上涨17% [2] 评级情况 - 公司目前被评为Zacks Rank 1（强力买入），表明股价可能进一步上涨 [2] 盈利预测 - 投资者考虑到公司积极的盈利预测修正，看涨理由更充分 [2] - 本财年过去两个月内无盈利预测下调，有3个上调，共识预测也有所提高 [2]

文章核心观点 - CLEAR作为授权的TSA PreCheck注册提供商，在多个购物中心开设新的注册和续签地点，持续扩大全国TSA PreCheck注册业务版图，为消费者提供便利 [1][2] 新注册地点情况 - 新注册地点位于Sawgrass Mills、The Florida Mall、The Galleria和Lenox Square，分别在佛罗里达州日出市、奥兰多、得克萨斯州休斯顿和佐治亚州亚特兰大，是CLEAR在这些地区首个非机场TSA PreCheck注册和续签服务点，美国还有56个机场注册和续签点，全国部分Staples商店也提供相关服务 [1] - 2025年CLEAR将继续开设更多地点并延长注册和续签营业时间 [2] - Sawgrass Mills和The Florida Mall营业时间为周一至周日美国东部时间11点至19点；The Galleria周一至周六美国东部时间11点至19点，周日12点至18点；Lenox Square周一至周六美国东部时间11点至19点，周日12点至19点 [3] 各方观点 - CLEAR首席执行官Caryn Seidman - Becker表示TSA PreCheck通过CLEAR提供快速高效旅行体验，公司致力于让注册更便捷，很高兴将服务带到这些购物中心 [3] - 西蒙公司高管Chip Harding称公司喜欢用新设施提升购物体验，在这些旅游目的地引入TSA PreCheck注册很合适，很高兴与CLEAR合作 [3] TSA PreCheck会员权益 - 会员过安检时可保留鞋子、腰带和轻便夹克，笔记本电脑和符合3 - 1 - 1规则的液体可放在随身行李中，约99%会员在全国机场安检点等待时间少于10分钟 [4] 注册和续签方式 - 新申请人可访问CLEAR授权的TSA PreCheck网站预注册或查找注册地点，多数现有会员可直接在该网站续签，无论最初通过哪家提供商注册 [5] 相关项目和公司介绍 - TSA PreCheck是美国国土安全部的可信旅行者计划，允许注册旅客快速通过机场安检，超200个机场设有安检通道，近90家航空公司参与，自2013年12月推出以来，活跃会员已超2000万 [6] - CLEAR使命是创造无摩擦体验，拥有超3000万会员和不断增长的全球合作伙伴网络，致力于保护会员隐私，不售卖会员数据 [7][8] - 西蒙公司是房地产投资信托公司，拥有一流购物、餐饮、娱乐和综合用途目的地，是标准普尔100指数成分股公司，其分布在北美、欧洲和亚洲的物业每天为数百万人提供社区聚会场所，年销售额达数十亿美元 [9]

文章核心观点 - 个人热衷金融和股票投资，希望分享投资选股观点为社区创造价值 [1] 个人背景 - 拥有工程学博士学位，多年从事声学和噪声研究 [1] 投资偏好 - 关注资本增值机会，包括购买高质量低估公司、高增长且价格合理的优秀公司 [1] - 投资分红股，前提是公司优质且定价合理 [1]

文章核心观点 - 鉴于盈利预测修正和积极技术因素 投资者可关注Clear Secure（YOU）股票以获取近期收益 [3] 技术分析 - Clear Secure（YOU）达到重要支撑位 从技术角度看是不错的选股 [1] - YOU突破50日移动平均线阻力 显示短期看涨趋势 [1] - 50日简单移动平均线是常用技术指标 有助于确定证券支撑或阻力位 是三大主要移动平均线之一 且是涨跌趋势的首个信号 [1] 股价表现与评级 - YOU过去四周上涨8.6% 可能即将迎来新一轮反弹 [2] - 公司目前是Zacks排名第一（强力买入）的股票 [2] 盈利预测修正 - 本财年盈利预测上调3次 无下调情况 共识预测也有所上升 投资者更坚信其看涨趋势 [2]

文章核心观点 - Clear Secure股票近四周上涨3%，华尔街分析师短期目标价显示其仍有上涨空间，但仅依赖目标价做投资决策不明智，分析师上调每股收益预期及公司Zacks排名显示其近期有上涨潜力 [1][3][9] 分析师目标价情况 - 分析师给出的8个短期目标价平均为30.63美元，暗示潜在涨幅26.7%，目标价范围从23美元到45美元，标准差8.43美元，最低目标价暗示下跌4.8%，最乐观目标价暗示上涨86.2% [1][2] - 价格目标常误导投资者，分析师设定目标价能力和公正性存疑，很多分析师会因公司业务激励设定过高目标价 [3][5][6] - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度有高度共识，可作为进一步研究潜在基本面驱动因素的起点，但投资决策不能仅基于目标价 [7][8] 公司上涨潜力因素 - 分析师上调每股收益预期显示对公司盈利前景乐观，盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关 [9] - 过去30天，Zacks当前年度共识预期提高6.4%，3个预期上调且无下调 [10] - 公司Zacks排名为1（强力买入），处于基于盈利预期的4000多只股票前5%，表明近期有上涨潜力 [11]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入和总预订量分别增长21%和17%，受会员增长、定价、高会员留存率和挽回活动改善的推动，TSA PreCheck和CLEAR1对增长率有贡献 [22] - 增量运营利润率超60%，增量EBITDA利润率达70%，全年调整后EBITDA利润率为24%，同比提升超1000个基点 [23] - 全年累计总注册人数达2890万，本季度增加250万，创历史新高，目前会员超3000万，活跃CLEAR Plus会员本季度增加16.4万 [24] - 第四季度毛美元留存率为88.5%，环比下降50个基点；年度净会员留存率为81.4%，环比下降10个基点，净会员留存率已企稳，挽回活动增加 [26][27] - 本季度确认一次性非现金净收益7500万美元，包括其他费用9100万美元和税收优惠1.66亿美元，这是由过去三年累计税前收入为正触发的资产负债表一次性调整 [30] - 预计2025年全年GAAP损益表税率在17% - 20%之间，现金税方面，税收应收协议（TRA）将使公司比GAAP受益几百个基点 [31] - 2024年自由现金流达2.84亿美元，同比增长42%，股份数量减少9%，年末为1.377亿股 [31] - 2025年第一季度股息总计0.395美元，包括0.27美元特别现金股息和0.125美元定期季度股息 [33] - 预计2025年第一季度收入在2.07亿 - 2.09亿美元之间，总预订量在2.02亿 - 2.04亿美元之间 [33] - 预计2025年自由现金流至少3.1亿美元，包括同比增加的现金税2500万美元和900万美元的EnVe资本支出（2026年不再发生，其中500万美元为同比增量），按可比基础计算，意味着至少20%的自由现金流增长 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 旅行业务方面，CLEAR Plus覆盖约73%的机场客流量，全国有166条通道；NextGen Identity全面推出后，50%的会员通过CLEAR通道用时少于2分钟，85%少于5分钟，91%少于7分钟 [6] - TSA PreCheck业务在2024年持续扩张，目前已覆盖91个地点，营销选择加入率超90%，非CLEAR会员加入PreCheck的追加销售率接近20% [12][76] - CLEAR1业务拥有超3000万会员的嵌入式基础和智能网络，为企业提供整体身份解决方案，在医疗保健等多个行业得到应用，如社区健康网络部署后员工采用率达90%，年度密码重置呼叫初始减少13% [14][16] 各个市场数据和关键指标变化 - 旅行市场持续增长，去年有创纪录的310万人通过机场，预计未来几年将有50天达到此流量，到2030年美国机场每天将有400万人通过 [81] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于将安全身份平台推广到更多人群和场所，推出NextGen Identity、EnVe's、TSA PreCheck Enrollment Provided by CLEAR和企业员工安全等新产品 [5] - 计划将免费层级重新定价为付费层级，以提高平均每会员收入，同时关注毛美元留存率，通过提升会员体验和价值来增加留存率 [28][59] - 积极推进EnVe's的部署，预计3月完成，以提高运营效率和会员体验；试点eGates技术，认为其应成为现代化机场基础设施的基石 [8][9] - 扩大TSA PreCheck的非机场注册地点，推进CLEAR1的管道转化，新兴业务对总预订量和毛利润增长有贡献 [29] - 希望加强与政府的公私合作，为机场、航空公司和美国旅客带来资本、创新和技术，在不增加纳税人成本的情况下加强安全并提升旅客体验 [11][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是公司转型之年，随着势头加速，安全身份平台的重要性日益凸显，在蓬勃发展的旅游行业和企业对防欺诈、降低内部风险的需求下，公司的平台能满足这些需求 [4][5] - 预计2025年将是又一个营收强劲增长、利润率持续扩张的年份，自由现金流至少达3.1亿美元，公司将继续专注于会员增长、总预订量和自由现金流，同时打造受会员和合作伙伴信任与喜爱的品牌 [18] - 对旅游市场持乐观态度，认为人们热爱旅行，市场需求持续增长，公司专注于提供无摩擦体验的机会巨大 [80][83] 其他重要信息 - Ken Cornick将卸任运营职务，担任公司顾问，公司欢迎Michael Barkin担任总裁，Jen Hsu担任新CFO [19][20] - 公司将停止使用年度净会员留存率指标，未来将报告毛美元留存率 [28] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请回顾第一季度预订量指引的影响因素，以及较低的连续价格顺风对该指引的影响 - 预订量指引意味着同比增长约13%，1月是旅游淡季，本季度许多业务如PreCheck地点正在增加；第四季度有一些CLEAR1交易原本可能在第一季度完成，且第四季度是CLEAR1创纪录的交易签约季度；在定价方面，去年11月和12月新会员和续费会员的家庭定价分别为70美元和119美元，现在从99美元涨到119美元，第一季度价格顺风稍弱 [41][42] 问题2: 第一季度净新增会员的构成是否有异常 - 年末试用会员占活跃CLEAR Plus会员总数的百分比同比略有下降，尽管绝对数量有所增加，这也是影响第一季度的一个因素 [48] 问题3: 美国运通对预订量和EBITDA的抑制意味着什么，如何看待与美国运通的合作关系 - 公司认为拥有信用卡合作伙伴很重要，美国运通为公司带来了品牌知名度和分销渠道，但自2019年以来公司业务规模显著扩大，批发价与零售价之间的差距已大幅扩大，这抑制了预订量和EBITDA，但有利于营运资金；公司认为全价续约率将高于折扣率，且数据显示会员从低价或免费会员转为付费会员后的留存率较高 [50][52] 问题4: 如何看待价格和会员数量之间的平衡，以及期望达到的正常或稳态的美元或会员留存率 - EnVe的推出将在第二季度晚些时候用于注册，还有其他注册技术也将推出，预计净新增会员至少为中个位数；公司将关注毛美元留存率，会对一些免费层级进行重新定价为付费层级，通过提升会员体验和价值来提高毛美元留存率 [57][58][59] 问题5: 如何看待公司在机场安全方面的投资，以及与其他产品相比的多年度展望，未来是否需要额外投资以推动创新 - 公司在机场安全领域已投资15年，拥有加强安全和提升旅客体验的技术和自动化能力，过去的投资已开始产生回报，体现在利润率的增长上；公司已准备好部署端到端自动化技术，这将对利润率、安全和旅客体验产生巨大积极影响，且与华盛顿的合作令人兴奋，公司能在不增加纳税人成本的情况下为各方带来好处 [61][62][66] 问题6: 请谈谈公私合作的机会，以及TSA PreCheck的最新情况和与CLEAR的交叉销售情况 - 公司与新政府的理念高度一致，作为一家专注于航空安全的美国公司，受到政府的理解和赞赏；公司为机场和TSA支付费用，是各级政府的优秀合作伙伴，其平台和技术具有强大优势，能在不增加纳税人成本的情况下加强安全和提升旅客体验；TSA PreCheck业务进展顺利，已覆盖91个地点，市场份额不断扩大，营销选择加入率超90%，非CLEAR会员加入PreCheck的追加销售率接近20% [70][71][76] 问题7: 请更新航空旅行趋势，独立地点的运营情况，以及如何看待即将到来财年的定价策略 - 公司对旅游市场持续乐观，去年有创纪录的310万人通过机场，预计未来几年将有更多高流量日，到2030年美国机场每天将有400万人通过；公司的机场外注册网络发展良好，正在上半年积极扩张，这些地点在几周内即可实现正现金流，且有机会销售其他产品；在定价方面，公司将对航空公司的历史免费层级收费，关注毛美元留存率，同时会考虑通过捆绑和增值服务来创造价值，制定更全面的定价策略 [80][81][86] 问题8: 新政府减少繁文缛节对公司损益表的影响，以及在全球入境方面的机会；年度CLEAR Plus会员使用率企稳的情况及2025年的预期 - 公司13年前就希望成为全球入境的注册引擎，目前PreCheck业务开局良好，证明了公司作为注册合作伙伴的实力，未来有潜力基于现有基础设施推出新服务；过去一些政策导致直接工资线存在效率低下问题，预计全年该线将实现运营杠杆；会员使用率下降是由于扩大目标市场带来的新会员群体旅行频率较低，以及后疫情时期旅行量的调整，目前这两个因素已企稳，公司在TSA流量中的份额同比上升，业务量强劲 [94][99][100] 问题9: 第四季度留存率企稳的情况，是否有季节性影响；2025年初预订量强劲增长的构成和驱动因素 - 留存率作为12个月滚动指标没有季节性因素，企稳是由于旅客体验提升和EnVe的推出，挽回活动也有所增加；预订量增长将由多个因素驱动，包括CLEAR Plus净会员增长、定价调整（包括去年定价举措的延续和今年的新举措）、CLEAR1和PreCheck业务的增长 [105][106]