公司发展历程 - 2003年公司在 Nevada 注册成立[89] - 2007年公司开始销售汽车表面和漆面保护膜产品[30] - 2011年公司推出具有自修复特性的ULTIMATE保护膜产品线[30] - 2014年公司在英国设立办事处开启国际扩张[31] - 2015年公司收购加拿大产品经销商Parasol Canada[31] - 2017年公司在荷兰设立欧洲总部并推出PRIME汽车防护窗膜[31] - 2018年公司推出非汽车行业产品，还推出ULTIMATE PLUS产品线[31] - 2020年公司收购Protex Centre并扩大在法国的业务[31] 2020年各业务线收入占比 - 2020年表面和漆面保护膜销售占公司合并收入的69.7%[38] - 2020年汽车窗膜销售占公司合并收入的13.2%[42] - 2020年建筑窗膜销售额占公司合并收入不到1.0%[45] - 2020年月度DAP订阅费占公司合并收入的2.2%[46] - 2020年安装服务（包括产品和劳务收入）占公司合并收入的8.2%[47] 2020年各销售渠道收入占比 - 2020年通过独立安装商和新车经销商渠道的收入约占公司合并收入的54%[57] - 2020年通过第三方经销商渠道的收入约占公司合并收入的32%，其中来自中国经销商的收入约占20.6%[60][61] - 2020年公司自有安装中心渠道收入约占公司合并收入的10%[65] - 2020年加拿大加盟商渠道收入约占公司合并收入的1%[68] - 2020年在线和目录销售渠道收入约占公司合并收入的1%[69] 公司产品相关信息 - ULTIMATE PLUS是公司旗舰产品，多数市场提供10年保修[33] 公司供应商相关信息 - 2020年公司约75%的库存采购来自主要供应商entrotech inc.，且每年需从该供应商处最低采购2000万美元产品[71][72] - 公司与主要供应商的供应协议有效期至2022年3月21日，之后自动续约两年，除非任一方提前两个月通知终止[72] 公司员工情况 - 公司在2020年12月31日约有330名员工（全职等效），其中约195人在美国，135人在国际[86] 公司知识产权情况 - 公司的DAP软件应用获得美国版权注册，并拥有两项与DAP软件相关的美国专利[83] - 公司在美国和其他国家拥有众多商标注册，如XPEL®、XPEL & DESIGN®等[84] - 公司还有XPEL™、XPEL ULTIMATE PLUS™等商标[85] - 公司认为其DAP软件的一些功能、品牌、营销信息和文档为专有资产，依靠版权、专利、商标等法律和保密措施保护[82] 公司面临的风险 - 公司面临英镑、加元、欧元、墨西哥比索和新台币的货币风险，目前未对冲潜在外汇折算调整风险[262] - 若公司使用循环信贷额度借款，将面临浮动利率银行信贷安排的利率变化带来的市场风险，假设利率上升100个基点可能对财务报表产生重大影响，目前无衍生合约对冲利率风险[263] 公司面临的法规情况 - 欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）于2018年5月生效，适用于公司在欧洲的所有产品和服务；《加利福尼亚消费者隐私法案》（AB 375）于2020年生效，为用户创造新的数据隐私权利[80] - 公司受各种联邦、州、地方和外国环境、健康和安全法律法规约束，目前相关合规成本对公司不构成重大影响[81]

公司概况 - 公司成立于1997年，总部位于美国得克萨斯州圣安东尼奥，在纳斯达克上市，股票代码XPEL，拥有300名全职员工，业务全球化[6] 产品与服务 - 产品包括汽车漆面保护膜、汽车隔热膜、家用和办公窗膜等，ULTIMATE PLUS漆面保护膜可提供全车覆盖，价格在4000 - 6000美元，还有部分覆盖套餐[12][16] - 设计访问程序基于云应用，每日更新80000个车辆应用，可减少安装时间和材料浪费；在5个国家设有企业培训设施[18] 收入结构 - 产品收入占比92%，其中直接销售占65%，间接销售占35%；安装服务收入占比8%[21][23] 财务表现 - 2015 - 2019年复合年增长率为33.2%，2020年前三季度收入1.099亿美元；2017 - 2019年毛利率分别为24.8%、30.4%、33.5%，2020年前三季度为34.8%[29][35] - 2017 - 2019年EBITDA分别为360万美元、1300万美元、1870万美元，2020年前三季度为1720万美元；2015 - 2019年净利润分别为100万美元、1400万美元、150万美元、220万美元、870万美元，2020年前三季度为1220万美元[38][41] 市场与战略 - 2020年销售区域占比中，美国48.7%，加拿大13%，中国19.4%[32] - 战略举措包括继续全球扩张、提升全球品牌知名度、拓展非汽车产品组合、通过收购扩大渠道[26] 行业机会 - 漆面保护膜在新车销售中渗透率低，市场分散利于整合；经销商需要有利润的产品，窗膜是利用渠道机会的范例，国内外均有机会[45]

财务数据和关键指标变化 - Q3总营收同比增长29.5%，达到创纪录的4610万美元，截至9月的年初至今营收同比增长22% [22] - 产品营收同比增长28.3%，达到约3950万美元；服务营收同比增长37.3%；Cutbank信贷营收同比增长17.8%；安装劳动营收同比增长77.3%；培训营收同比下降7.4% [23][24][25] - 毛利率同比增长30.6%，达到1600万美元，毛利率百分比从2019年Q3的34.5%略升至34.8%；Q3的SG&A费用为760万美元，同比增长15.3%，占总营收的16.5%，为历史最低 [26][27] - EBITDA同比增长50.5%，达到900万美元，EBITDA利润率为19.5%；Q3净利润同比增长46.5%，达到660万美元，净利率为14.3%；每股收益为0.24美元 [27][28] - Q3运营现金流为250万美元，季度末现金略超2720万美元，库存约1900万美元，计划近期将库存水平提高500 - 600万美元 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品营收中，漆面保护膜营收增长20.5%，达到3200万美元；窗膜产品营收增长78.9%，达到630万美元 [23] - 服务营收中，软件营收季度增长3.5%，前九个月增长7.2% [23] - 总安装营收增长超77%，占总营收的8.4% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国地区营收同比增长40%，达到2200万美元；中国地区营收环比持平，较Q2下降约6%，经销商销售额同比增长超30% [5][6][7] - 亚太地区业务增长24.4%；加拿大地区营收增长近26%；欧洲大陆营收增长88%，达到创纪录的370万美元；英国地区营收增长33.5% [8][9][11] - 拉丁美洲营收下降近7%，但墨西哥业务营收同比翻倍；中东地区增长72% [12][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将拉丁美洲地区的管理迁至墨西哥办公室，以推动市场发展 [12] - 公司将继续使用多余现金和运营现金流进行收购，目前正在进行多项收购 [11] - 公司计划在2021年Q2前增加库存水平，以实现成本效率并应对需求增长 [16] - 公司将重点发展窗膜、视觉产品和FUSION plus产品线，并关注海洋应用 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q3是公司有史以来最好的季度，各地区和财务指标大多创纪录，增长势头延续到Q4 [5] - 尽管中国Q4营收存在不确定性，但预计其他地区将继续保持强劲增长 [18] - 公司对2021年的增长机会感到兴奋，团队努力服务客户是公司的优势 [19] 其他重要信息 - 公司在10月推出了五条新的FUSION plus产品线扩展产品 [15] - 公司软件是重要的竞争差异化因素，用户数量不断增加，但部分渠道可能不收费 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 中国市场Q3出货决策及Q4预期 - 公司因运营需求将部分Q3订单推迟到Q4，这使渠道库存减少，但为运营提供了灵活性，且对客户无负面影响 [33][34] 问题: 美国业务Q3增长原因 - 公司认为Q3增长并非源于被压抑的需求，而是新产品、产品组合、附着率增长和基础业务执行的结果 [36] 问题: 窗膜业务2021年展望 - 公司认为窗膜业务虽不会保持当前的高增长率，但随着市场份额的扩大，仍有显著的增长机会 [38] 问题: 并购环境及战略 - 公司对转型性并购持开放态度，但主要并购策略仍以与渠道和产品线相关的小规模并购为主 [40] 问题: 渠道趋势及新产品推广 - 业务增长是多种因素的综合结果，包括现有经销商的核心产品增长、新经销商的增加以及现有经销商对新产品的采用 [45] 问题: 建筑窗膜业务更新 - 该业务本季度创纪录，但占总营收比例仍较小，公司正在努力扩大安装商基础，以推动营销和业务发展 [48] 问题: 欧盟业务增长计划 - 公司将继续实施核心战略，在欧洲更多地区安排人员，建立网络和关系，以推动市场发展 [49]

公司股权与收购情况 - 2020年2月1日，公司以60万英镑（约762,479美元）收购英国子公司XPEL, Ltd.剩余15%少数股权[26] - 公司各子公司XPEL, Ltd.、Armourfend CAD, LLC等，公司持股比例均为100%[31] - 2020年前九个月公司完成一项收购，收购价格为238.4万美元，目的是本地市场扩张[68] - Protex Centre收购总价为2383968美元，其中现金1490651美元，本票893317美元[69] - 2020年11月2日，公司完成对法国分销商France Auto Racing部分资产的收购，初步收购价为352765美元[74] 应收账款坏账准备情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，应收账款坏账准备分别为128,237美元和182,488美元；2019年12月31日，来自一大客户的应收账款占公司应收账款总额的18.8%，2020年9月30日无类似集中情况[33] 产品保修负债情况 - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，产品保修负债分别为55,591美元和65,591美元[34] - 2020年1 - 9月，保修负债期初为65,591美元，期间承担211,622美元，支付221,622美元，期末为55,591美元；2019年，保修负债期初为70,250美元，期间承担384,214美元，支付388,873美元，期末为65,591美元[35] 会计准则执行情况 - 2023年1月1日起，公司需执行ASU 2016 - 13，目前正在评估其对合并财务报表的影响[36] - 2021年1月1日起，公司执行ASU 2019 - 12，预计该标准对合并财务报表无重大影响[37] 合同负债情况 - 截至2020年9月30日，合同负债余额为1,643,991美元，2019年12月31日为559,232美元[46] 业务线收入情况 - 2020年第三季度，产品收入39,528,383美元，服务收入6,594,413美元，总计46,122,796美元；2019年同期产品收入30,815,251美元，服务收入4,802,747美元，总计35,617,998美元[46] - 2020年前九个月，产品收入94,240,296美元，服务收入16,076,821美元，总计110,317,117美元；2019年同期产品收入77,295,463美元，服务收入13,142,135美元，总计90,437,598美元[46] 净销售额情况 - 2020年第三季度和前九个月净销售额分别为4612.28万美元和1.1032亿美元，2019年同期分别为3561.8万美元和9043.76万美元[47] 最大客户占净销售额比例情况 - 截至2020年9月30日和2019年9月30日的三个月内，最大客户分别占净销售额的20.4%和26.3%；前九个月分别占19.4%和18.8%[47] 物业和设备净值情况 - 2020年9月30日和2019年12月31日，物业和设备净值分别为459.18万美元和401.47万美元[48] 无形资产净值情况 - 2020年9月30日和2019年12月31日，无形资产净值分别为451.02万美元和382.05万美元[49] 商誉情况 - 2020年9月30日和2019年12月31日，商誉分别为355.96万美元和233.45万美元[51] 存货情况 - 2020年9月30日和2019年12月31日，存货分别为1896.11万美元和1514.12万美元[52] 循环信贷协议情况 - 公司有850万美元的循环信贷协议，2020年9月30日和2019年12月31日利率分别为3.5%和5.5%，均无未偿还余额[53] 定期贷款情况 - 2020年5月11日公司借入600万美元定期贷款，截至2020年9月30日，未偿还余额为553.78万美元[57] 应付账款和应计负债情况 - 2020年9月30日和2019年12月31日，应付账款和应计负债分别为1669.2万美元和1019.74万美元[61] 收购资产分配情况 - Protex Centre收购资产分配中，客户关系价值987556美元，商誉1184774美元[69] 收购无形资产使用寿命情况 - 2020年收购的无形资产加权平均使用寿命为8.51年[69] 收购公司财务并入情况 - 截至2020年9月30日的九个月，收购公司并入财务报表的收入为2559347美元，净利润为571701美元[71] 公司整体收入与净利润情况 - 2020年前九个月公司收入为110443876美元，净利润为12043122美元；2019年同期收入为92516775美元，净利润为9516929美元[73] 汇率风险情况 - 公司业务面临英镑、加元、欧元、墨西哥比索和新台币的汇率风险，目前未对冲外汇风险[137] 利率风险情况 - 若使用循环信贷额度借款，公司将面临浮动利率银行信贷安排的利率风险，假设利率上升100个基点可能对财务报表产生重大影响，目前未使用衍生品合约对冲利率风险[140]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长19%至3580万美元，高于预期，5月营收开始加速增长，6月创下单月营收纪录，是4月营收的两倍多 [10] - 上半年总营收增长17.1%至6420万美元 [38] - 第二季度产品营收增长21.8%至约3100万美元，服务营收增长3.8%，软件营收增长4.4%，Cutbank credits营收下降21.9%，安装劳动营收增长45.1% [39][40][41][43] - 第二季度毛利润增长10.5%至1170万美元，毛利率为32.8%，低于2019年第二季度的35.3%；上半年毛利润增长17.4%，占销售额的34.3% [45] - 第二季度SG&A费用与2019年第二季度基本持平，占总营收的18.4%；上半年SG&A费用增长16.9%，占营收的22.5% [46] - 第二季度EBITDA增长约130万美元至570万美元，EBITDA利润率为15.8%；上半年EBITDA增长14%，占总营收的12.8% [52] - 第二季度净利润增长32.1%至400万美元，占总营收的11.1%，每股收益为0.14美元；上半年净利润增长14.7%，占总营收的8.7% [53] - 第二季度运营现金流为1150万美元，创历史新高 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 窗膜业务第二季度营收增长87.8%，占总营收的16.6%，创历史新高，增长来自汽车领域，商业和住宅产品线也在增长，6月和7月创销售纪录 [23][24] - FUSION陶瓷涂层产品6月和7月创销售纪录，公司计划推出产品线扩展产品 [25] - 安装业务总营收增长45.2%，占总营收的8%，若排除Protex Centre收购影响，增长28.3%，增长主要来自欧洲的OEM项目 [43] - 培训项目在第二季度下半年恢复并持续增长 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场第二季度营收增长超200%至近1000万美元，是仅次于2019年第四季度的第二高营收季度，中国汽车销量第二季度增长超10%，预计第三季度同比增长，环比有适度增长 [11][13][14] - 除中国外的亚太业务第二季度增长7.7%，该地区疫情影响参差不齐，市场波动大，公司预测难度大 [15] - 美国业务第二季度仅下降2.3%，4月下降36%，5月同比降幅大幅收窄，6月恢复同比增长，7月延续增长态势 [16] - 加拿大业务第二季度美元营收下降24.1%，但安装业务表现出色，Protex Centre收购项目在疫情后表现超预期 [18] - 欧洲大陆业务第二季度美元营收增长近47%，部分国家早期表现强劲，欧盟封锁措施不统一，OEM项目受影响较小 [19] - 英国业务第二季度营收下降32%，该国封锁措施有效且全面，是最后开放的地区之一，5月大幅下降，6月恢复增长 [20][21] - 拉丁美洲业务第二季度营收下降5.5%，墨西哥业务持续增长，该国仍处于封锁状态 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新启动收购计划，现金状况良好，计划在今年剩余时间及未来在美国及其他地区实施相关战略 [26] - 窗膜业务有望继续随公司其他业务共同增长，建筑窗膜业务虽占比小但逐渐变得更有意义，公司有相关投资计划 [63][64] - 收购目标方面，公司对大型项目持开放态度，但此类项目较少，产品线扩展可能围绕现有业务，更可能采取安装和分销的渠道战略 [66][67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩出色，从4月的低谷中强劲反弹，远超受COVID - 19影响下的预期 [9] - 中国市场表现良好，美国业务已好转，但不确定增长是源于被压抑的需求还是消费者重新调整支出优先级 [31][32] - 预计第三季度营收同比实现高个位数增长，考虑到2019年第三季度中国业务大幅增长 [32] - 目前仍存在COVID - 19对未来影响的不确定性，但整体趋势令人鼓舞 [31] 其他重要信息 - 公司在疫情期间采取了一系列成本管理措施，包括减少差旅和营销活动、利用政府项目、递延管理层薪资等，节省了约70万美元成本，政府项目带来约20万美元费用抵消 [46][47][48] - 公司在3月底至4月初提取了信贷额度，6月已还清，5月与The Bank of San Antonio达成600万美元定期债务融资协议，资产负债表上有近2600万美元现金，用于未来收购并应对疫情不确定性 [51][57] - 公司在第二季度末库存水平低于预期，计划在今年剩余时间内补充库存，并持续研究目标库存水平及低库存与高运营成本的关系 [55][56] 问答环节所有提问和回答 问题1: 窗膜业务后续增长情况及第三季度各业务类别增长预期 - 公司认为本季度窗膜业务增长正常，预计将随其他业务持续增长，并非弥补前期缺口，增长源于全球市场对产品的更多采用 [63] 问题2: 建筑窗膜业务在窗膜业务中的占比是否更有意义 - 建筑窗膜业务占比仍小，但逐渐变得更有意义，6月和7月创销售纪录，新产品赢得客户需要时间，预计未来会有更多相关投资 [64] 问题3: 第三季度中国业务营收占比相对第二季度的变化 - 公司预计第三季度中国业务营收占比与第二季度相似，可能略低，但不会有大幅波动 [65] 问题4: 公司并购战略是否有变化 - 公司对大型项目持开放态度，但此类项目较少，产品线扩展可能围绕现有业务，更可能采取安装和分销的渠道战略 [66][67] 问题5: 业务反弹中被压抑需求的占比及增长可持续性 - 公司从汽车业务表现和客户库存情况两方面判断，认为目前的增长并非只是满足被压抑的需求，当前有很多因素推动汽车消费，对业务有利，7月新车经销商库存低未影响业务，令人鼓舞 [71][72][74] 问题6: 当前环境下收购机会是否增加 - 公司认为当前环境暴露了行业内企业的弱点，有助于公司开展收购，此前因估值问题难以达成的交易，现在有改善的可能，有待后续验证 [75][76] 问题7: 下半年营销计划 - 公司在疫情初期削减了部分营销活动，下半年很多活动已取消，相关费用将减少，但会恢复并扩大一些数字营销活动，营销费用将从上半年尤其是第二季度的水平有所增加，但难以达到去年计划的增加90个基点的目标 [77][78][79]

企业收购情况 - 2020年2月1日，公司以60万英镑（约762,479美元）收购英国子公司XPEL, Ltd.剩余15%少数股权[29] - 2020年上半年，公司以238.40万美元收购了加拿大魁北克的Protex Centre，目的是拓展当地市场[71] - Protex Centre收购总价为2383968美元，其中现金1490651美元，本票893317美元[72] - 收购资产分配中，客户关系价值987556美元，商誉价值1184774美元[72] - 2020年收购的无形资产加权平均使用寿命为8.51年[72] - 截至2020年6月30日的六个月，收购公司并入财报的收入为1167815美元，净收入为189322美元[74] 应收账款与坏账准备情况 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，应收账款坏账准备分别为198,786美元和182,488美元；2019年12月31日，来自大客户的应收账款占公司应收账款总额的18.8%，2020年6月30日无类似应收账款集中情况[36] 产品保修负债情况 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，产品保修负债分别为57,434美元和65,591美元[37] 合同负债情况 - 2020年第一季度，合同负债期初余额为559,232美元，期末余额为1,076,063美元；第二季度期末余额为218,330美元[49] 业务收入情况 - 2020年第二季度产品收入为30,961,996美元，2019年同期为25,425,489美元；2020年上半年产品收入为54,711,913美元，2019年同期为46,480,212美元[49] - 2020年第二季度服务收入为4,843,862美元，2019年同期为4,668,665美元；2020年上半年服务收入为9,482,408美元，2019年同期为8,339,388美元[49] - 2020年第二季度总收入为35,805,858美元，2019年同期为30,094,154美元；2020年上半年总收入为64,194,321美元，2019年同期为54,819,600美元[49] - 2020年和2019年第二季度净销售额分别为3580.59万美元和3009.42万美元，上半年净销售额分别为6419.43万美元和5481.96万美元[50] - 2020年上半年未审计合并收入为64321080美元，净收入为5434874美元；2019年上半年未审计合并收入为56140866美元，净收入为4856487美元[76] 会计准则执行情况 - 2023年1月1日起，公司需执行ASU 2016 - 13，目前正在评估其对合并财务报表的影响[39] - 2021年1月1日起，公司执行ASU 2019 - 12，预计该标准对合并财务报表无重大影响[40] 财务报表换算情况 - 公司将各子公司资产和负债按资产负债表日汇率换算为美元，收入和费用按期间平均汇率换算，换算损益计入累计其他综合收益[33] 最大客户占比情况 - 截至2020年6月30日和2019年6月30日，最大客户分别占公司净销售额的27.9%和10.4%，上半年分别占18.7%和13.9%[50] 固定资产净值情况 - 2020年6月30日和2019年12月31日，固定资产净值分别为454.95万美元和401.47万美元[51] 无形资产净值情况 - 2020年6月30日和2019年12月31日，无形资产净值分别为458.63万美元和382.05万美元[52] 商誉情况 - 2020年6月30日和2019年12月31日，商誉分别为349.79万美元和234.95万美元[54] 存货情况 - 2020年6月30日和2019年12月31日，存货分别为1470.66万美元和1514.12万美元[55] 定期贷款情况 - 截至2020年6月30日，公司有600万美元的定期贷款未偿还，加权平均利率为3.5%，将于2023年到期[60][63] 应付账款和应计负债情况 - 2020年6月30日和2019年12月31日，应付账款和应计负债分别为1378.71万美元和1019.74万美元[64] 供应协议情况 - 公司与主要供应商签订的供应协议规定，每季度最低采购额为500万美元，每年最低采购额为2000万美元，协议有效期至2022年3月21日[70] 货币风险情况 - 公司业务面临英镑、加元、欧元、墨西哥比索和新台币的货币风险，目前未对冲外汇风险[136] 利率风险情况 - 若使用循环信贷额度借款，将面临浮动利率银行信贷的利率风险，假设利率上升100个基点可能对财报产生重大影响，目前未使用衍生品对冲利率风险[137]

公司概况 - 公司成立于1997年，总部位于德克萨斯州圣安东尼奥，纳斯达克代码XPEL，有300名全职员工和2400多个客户，业务全球化[6] - 产品包括汽车漆面保护膜、汽车隔热膜、家用和办公窗膜等[5] 产品特点与优势 - UltimatePlus漆面保护膜提供全方位覆盖，隐形且防石击、虫酸和道路碎屑损伤，汽车隔热膜有4条核心产品线[14][17] - 设计访问程序有80000个车辆应用，减少安装时间和材料浪费，在5个国家有企业培训设施[21] 市场与销售 - 产品收入占94%，安装服务收入占6%，销售渠道中直接销售占65%，间接销售占35%[28] - 2019年销售区域占比：美国46.5%，中国23.5%，加拿大13.8%等[37] 财务状况 - 2015 - 2019年复合年增长率为33.0%，2020年第一季度收入为2840万美元[34] - 2019年毛利率为33.5%，2020年第一季度为36.3%[40] - 2019年EBITDA为1870万美元，2020年第一季度为260万美元[43] - 2019年净利润为870万美元，2020年第一季度为220万美元[46] 战略举措 - 继续全球扩张，在9个国家开展业务，拓展销售团队 - 提升全球品牌知名度，在高端活动和汽车爱好者媒体投放广告 - 拓展非汽车产品组合，通过收购扩大渠道[31]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收2840万美元，较2019年第一季度增长14.8% [7] - 毛利润1030万美元，毛利率36.3%，较2019年第一季度提高330个基点 [13] - EBITDA为260万美元，低于2019年第一季度的280万美元 [13] - 净利润160万美元，合每股0.06美元，低于2019年第一季度的190万美元 [13] - 若剔除经销商会议和外汇损失影响，EBITDA将增长21.8%，利润率约为12.2%；净利润将增长24.3%，占收入的8.1%，每股收益为0.08美元 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品收入增长12.8%至2370万美元，其中漆面保护膜增长7.1%至1980万美元，窗膜产品线增长68.6% [25] - 安装收入（产品和劳务）增长55.6%，占本季度总收入的8.5%，主要得益于欧洲OEM项目、Protex Centre收购和其他公司自有安装设施销售的增加 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场收入下降55%，但第二季度预测乐观，预计同比增长超100% [7][9] - 亚太地区收入环比下降11.7% [10] - 美国地区本季度增长24% [10] - 加拿大美元收入本季度增长35%，有机增长约25% [10] - 欧洲美元收入增长96.5%，英国增长26.4% [11] - 拉丁美洲地区第一季度基本持平，但墨西哥同比增长120%，占该地区总收入超60% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 应对疫情采取四大目标，即确保团队安全、持续运营和服务客户、最大化流动性、最小化对员工和合作伙伴的财务影响 [15] - 收购战略不会暂停，但可能会根据市场动态调整优先级、价格和交易类型 [42][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度虽受疫情影响，但表现仍令人满意，预计中国市场第二季度将显著增长 [7][9] - 4月整体收入同比下降21%，美国收入下降36%，但DAP使用量下降幅度小于21%，近期订单量和客户服务电话指标有所回升，感觉已度过难关 [18][19] - 对当前客户渠道持乐观态度，预计未来两个季度将看到积极影响 [20] - 5月公司自有门店日均安装收入已恢复至3月平均水平，培训课程即将重新开放，令人鼓舞 [20][21] 其他重要信息 - 公司为满足个人防护装备需求，供应了数万个面罩，虽收入不显著，但有助于保持库存流动和现金流 [52][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国市场近期销售进展及第二季度预期 - 中国市场复苏迅速、深入且可持续，第二季度预计同比增长超100%，虽基数较低，但较第一季度有大幅增长 [37][38] 问题2: 北美地区放松封锁措施后的业务情况、公司和经销商的重新开业计划及疫情防控措施 - 不同地区情况不同，美国业务活动有起伏，4月中旬触底，部分客户本月已恢复正常运营；公司和经销商采取了体温检测、佩戴口罩和面罩、消毒等安全措施 [40] 问题3: 疫情期间收购战略的变化 - 收购战略不会暂停，但会根据市场动态调整优先级、价格和交易类型，可能会增加潜在交易机会 [42][44] 问题4: 中国和美国市场重新开业情况的比较 - 中国市场关闭更彻底，业务活动降至零或接近零；美国市场未出现这种情况，5月部分地区和客户业务迅速回升，与中国情况有相似之处 [47] 问题5: 欧洲市场第二季度的情况 - 欧洲市场第一季度末和4月出现放缓，但目前回升情况与美国和加拿大相似，影响相对较小 [48] 问题6: 第二季度中国市场收入占比变化对毛利率的影响 - 若中国市场表现优于其他地区，毛利率可能会从第一季度的高位下降，具体幅度取决于收入结构 [49][50] 问题7: 面罩业务的预期和贡献 - 面罩业务收入不显著，但有助于保持库存流动和现金流，只要有需求就会继续开展 [52][53]

公司股权收购 - 2020年2月1日，公司以60万英镑收购英国子公司XPEL, Ltd.剩余15%少数股权[27] - 2020年2月1日公司以2383968美元收购Protex Centre，其中现金支付1490651美元，应付票据893317美元[66][68] 应收账款与坏账准备 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，应收账款坏账准备分别为182,757美元和182,488美元；大客户应收账款分别占公司应收账款总额的11.7%和18.8%[33] 产品保修负债 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，产品保修负债分别为66,202美元和65,591美元[34] 合同负债 - 2020年第一季度合同负债相关：2019年12月31日余额559,232美元，确认收入526,202美元，收到预付款1,043,767美元，外币折算影响734美元，2020年3月31日余额1,076,063美元[43] 总营收与最大客户净销售额占比 - 2020年第一季度和2019年第一季度总营收分别为28,388,463美元和24,725,446美元；最大客户净销售额占比分别为7.1%和18.3%[45] 固定资产与折旧费用 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，固定资产净值分别为4,544,185美元和4,014,653美元；2020年和2019年第一季度折旧费用分别为270,317美元和200,818美元[46] 无形资产与摊销费用 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，无形资产净值分别为4,638,902美元和3,820,460美元；2020年和2019年第一季度摊销费用分别为233,896美元和184,548美元[47] 子公司所有权占比 - 公司各子公司XPEL, Ltd.、Armourfend CAD, LLC等所有权占比均为100%[31] 产品与服务收入 - 2020年第一季度产品收入中，汽车漆面保护膜19,771,119美元、窗膜3,090,106美元等；服务收入中，软件851,571美元、Cutbank积分1,613,264美元等[45] 按地理区域销售额 - 2020年第一季度按地理区域估算销售额，美国15,553,037美元、中国2,024,510美元等[45] 商誉余额 - 2020年3月31日商誉余额为3396712美元，较2019年12月31日的2406512美元增加了1184774美元[49] 存货总额 - 2020年3月31日存货总额为18791816美元，较2019年12月31日的15141153美元增长约24.11%[50] 循环信贷协议 - 公司与圣安东尼奥银行的850万美元循环信贷协议于2020年5月续签，到期日延至2022年6月5日，2020年3月31日利率为3.50%，余额为600万美元，2019年12月31日无余额[51] - 2020年5月11日，公司续签循环信贷协议，并获得600万美元36个月定期贷款，年利率3.5%，2023年6月到期[72] 应付票据总额 - 2020年3月31日应付票据总额为1552255美元，较2019年12月31日的769507美元增长约101.72%[57] 应付账款和应计负债总额 - 2020年3月31日应付账款和应计负债总额为12431320美元，较2019年12月31日的10197353美元增长约21.91%[58] 供应协议 - 公司与主要供应商的供应协议规定，季度最低采购额为500万美元，年度最低采购额为2000万美元，有效期至2022年3月21日[65] 收购合并收入与利润 - 截至2020年3月31日，该收购合并的三个月收入为284523美元，净利润为25877美元[70] 公司风险 - 公司面临英镑、加元、欧元、墨西哥比索和新台币的货币风险，未对潜在外汇折算调整进行套期保值；若循环信贷借款，利率变动100个基点可能对财务报表产生重大影响，未对利率风险进行套期保值[123][125]

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年营收增长18.2%至1.299亿美元，Q4营收增长47%至3950万美元 [9] - 2019年整体毛利率为33.5%，较2018年提升300个基点，Q4毛利率略低于此前季度趋势 [20] - 2019年SG&A费用占总营收的20.3%，较2018年略有上升，Q4 SG&A费用占营收的18.9% [31] - 2019年有效税率为17.4%，Q4为8.9%，预计2020年未来有效税率约为21% [33] - 2019年EBITDA增长43.9%至1870万美元，EBITDA利润率为14.4%，Q4 EBITDA增长91.7%至560万美元，利润率为14.1% [33] - 2019年净利润增长60.5%至1400万美元，净利润率为10.8%，Q4净利润增长143%至460万美元，利润率为11.7%，EPS全年为0.51美元/股，Q4为0.17美元/股 [34] - 2019年运营现金流增长61.3%至1100万美元，年末资产负债表上现金为1150万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品营收2019年增长17.5%至1.122亿美元，Q4增长51.6%至3490万美元，其中油漆保护膜全年增长13.9%至9730万美元，Q4增长49.8%至3120万美元 [27] - 窗膜营收2019年增长55.7%至1140万美元，占总营收的8.8%，Q4增长73.5%至290万美元，占营收的7.2% [28] - 服务营收2019年增长23.2%至1770万美元，Q4增长21.8%至460万美元，其中软件营收全年增长27.1%至330万美元，Q4增长29.9%至90万美元 [29] - 安装劳动营收2019年增长27%至660万美元，Q4增长34.8%至180万美元，整体安装营收全年和Q4均增长27% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场Q4营收增长近93%至1350万美元，占Q4总营收约34%，预计Q1营收大幅下降超60%，Q2将较2019年Q2显著增长 [9][11][13] - 美国业务Q4增长21.5%至5070万美元，与Q3基本持平 [14] - 加拿大业务Q4增长44% [15] - 欧洲业务Q4增长近85%，2020年Q1表现出色 [16][19] - 亚太业务Q4较2018年Q4几乎翻倍，环比增长近10%，2020年Q1受COVID - 19有一定负面影响，但程度远小于中国 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略为“贴近客户”，通过在台湾设立办公室和团队协助分销商取得成效 [17] - 2020年预计使用多余现金进行收购，继续执行收购战略 [35] - 与Team Penske建立多年合作关系，扩大品牌影响力并与合作伙伴建立关系 [23] - 2019年成功推出多款新产品，如FUSION PLUS陶瓷涂层和内饰保护解决方案，产品开发策略注重为终端客户和直接客户创造价值 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是变革性的一年，公司在多个领域成功执行战略，财务表现创纪录 [7][8] - COVID - 19对中国市场Q1造成巨大影响，预计中国Q1营收大幅下降，但Q2将显著增长，其他地区Q1表现良好，预计整体Q1营收增长8% - 10% [11][18] - 公司在运营和财务上有能力应对COVID - 19带来的挑战，期待为股东和客户持续创造价值 [35] 其他重要信息 - 2020年完成对加拿大蒙特利尔Protex Center的收购，预计今年增加超250万加元的加拿大营收 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 中国市场近几个月的趋势以及近期POS视角的情况 - 过去几周中国市场消息较负面，但目前情况正朝好的方向发展，预计4月及以后情况将大幅改善 [38] 问题2: 中国和国内的库存情况 - 中国市场由于年底和Q1销售低迷，分销渠道积累了一些库存，这将使中国市场复苏时的进货量减少，但预计Q2仍将实现同比大幅增长 [40] 问题3: Q2能否实现同比增长 - 目前判断还为时尚早，尽管上周业务表现良好，但整体情绪转向负面，欧洲市场目前表现出色，但不确定能否持续以及是否适用于美国市场 [41] 问题4: 供应链情况 - 供应链方面情况良好，产品供应链无直接中国风险敞口，且各产品线库存充足，预计无供应链影响 [42] 问题5: 中国汽车销售趋势、与分销商数据的匹配情况以及附加率变化 - 2月中国汽车销售下降80%，与当时的反馈相符，目前越来越多客户复工，预计与汽车销售情况有一定匹配度，但暂无更多确切数据 [44][45] 问题6: 关于关闭公司自有门店和非自有经销商门店的考虑 - 公司会采取必要措施保护员工和社区安全，多数运营场所人员较少，不受强制社交距离限制，将因地制宜管理，同时为谨慎起见，安排更多员工远程工作，暂无整体组织的具体关闭计划 [46] 问题7: 今年收购估值和战略是否有变化 - 公司将暂停收购相关事宜30天，之后重新评估，会根据更多信息重新审视收购方法 [47] 问题8: 与主要供应商entrotech供应协议的续约情况 - 该协议下周自动续约，合作关系无变化 [49] 问题9: 欧洲年初至今的增长情况以及FUSION PLUS的发展和附加率情况 - 欧洲年初表现强劲，目前虽有COVID - 19影响但仍不确定后续情况；FUSION PLUS持续被市场接受，公司正推动安装商使用该产品，还计划在未来季度推出相关增强产品和应用 [51][52]