财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP营收为4.113亿美元，较去年同期的4.346亿美元下降5.4% [28][32] - 营收下降的主要原因是天然气采购成本回收减少了3550万美元 [28][34] - 第三季度运营和维护费用为1.47亿美元，同比下降2.9% [30][35] - 第三季度净利润为8010万美元，高于去年同期的6860万美元 [31] - 第三季度GAAP每股收益为0.30美元，较去年同期的0.26美元增长约15% [31][39] - 2023年前九个月资本投资为8.745亿美元，高于去年同期的7.197亿美元 [21] - 2023年全年资本投资计划约为11亿美元，可能略高于此目标 [20][57] 各条业务线数据和关键指标变化 - **受监管水务业务**：第三季度营收贡献为3.106亿美元 [28] 有机和收购增长贡献了320万美元营收 [33] 但用水量减少导致营收下降570万美元 [34] - **受监管天然气业务**：第三季度营收贡献为9480万美元 [28] 天然气商品价格下降是整体营收减少的主要驱动因素 [28][34] - **收购活动**：2023年已收购7个系统，增加超过11,000个客户当量 [48] 目前有5份已签署的资产购买协议，涉及约3.54亿美元收购价，预计增加超过211,000名客户 [22][53] - **资产剥离**：已出售西弗吉尼亚州天然气公用事业资产 [22] 并达成具有约束力的协议，以1.65亿美元出售匹兹堡的三个非公用事业能源项目 [22][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年已在当前业务覆盖的所有九个州完成费率案件或附加费申请，水务业务年化营收增加4240万美元，天然气业务增加2130万美元 [44] - 目前俄亥俄州和弗吉尼亚州的水务业务正在进行基础费率案件 [44] - 计划在年底前提交宾夕法尼亚州天然气公用事业的基础费率案件，这将是公司收购该业务后的首次费率申请 [45] - 宾夕法尼亚州允许使用完全预测的未来测试年度提交基础费率案件，因此公司预计能够回收直至2025年大部分时间内的利率上升和通胀影响 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于执行大规模资本计划、通过收购实现水务系统整合以及优化投资组合 [15][20] - 近期剥离西弗吉尼亚州小型且表现不佳的天然气业务以及出售能源项目，旨在精简投资组合并抵消股权需求 [14][42] - 公司认为其股票当前价格（约19倍2023年预期收益，股息率近3.5%）是一个独特的入场点 [15] - 公司承认公用事业板块因宏观环境、利率上升担忧以及大规模资本计划需要融资和费率回收而面临挑战 [9][10] - 与最相似的水务同行相比，公司市盈率存在折价，自2020年收购Peoples以来平均折价约5%，目前折价率略高，约10% [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层承认公用事业板块正经历艰难时期，行业表现受到宏观环境和美联储利率行动的影响 [9] - 公司对在具有建设性监管环境的州份执行大型资本计划并及时获得监管回收具有信心 [11] - 尽管面临挑战，包括第一季度天然气业务天气不利、DELCORA和East Whiteland诉讼，但公司继续实现每股收益目标 [13] - 2023年和2024年的盈利指引不依赖于任何当前材料中的收购，包括DELCORA和East Whiteland交易 [16] - 公司计划与监管机构和利益相关者合作，改进公平市场价值流程，以缓解该行业在市政收购方面面临的一些阻力 [17] - 公司重申2023年每股收益指引为1.85美元至1.90美元，并对2025年前实现5%至7%的每股收益增长保持信心 [39][56] - 预计水务业务费率基础增长为6%至7%，天然气业务为8%至10%（不包括西弗吉尼亚州出售） [57] - 预计水务业务客户平均增长2%至3%，天然气业务客户数量保持稳定（不包括西弗吉尼亚州出售） [57] 其他重要信息 - 公司发布了2022年环境、社会和治理报告，显示已提前实现多元化供应商和员工承诺 [24] - 与2019年基准相比，范围1和范围2温室气体排放已减少25%，正朝着2035年总体减排60%的目标迈进 [25] - 水务业务的水质表现优于全国平均水平近五倍 [26] - 与PFAS处理相关的资本投资估算已从约3.5亿美元更新至4.5亿美元，年度运营费用估计约为资本支出的5% [26][77] - 董事会任命Rod West为新董事，他将于12月加入公司治理和风险缓解委员会 [23] - 公司于9月完成了年度融资，包括通过市场定价发行普通股筹集约3亿美元，以及Aqua Pennsylvania发行2.25亿美元的第一抵押权债券，消除了任何感知的股权悬空 [40][41][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 在当前环境下，公司如何考虑应对措施以及是否会更新长期指引？ [59] - 管理层表达了乐观态度，承认公用事业行业正经历艰难时期，并面临一些监管阻力 [60][61] - 基础业务（资本计划执行）的盈利基础稳固，公司对在监管环境良好的州份持续产生良好盈利增长抱有信心 [62] - 像所有公用事业公司一样，公司面临利率和通胀压力，可能会通过更频繁的监管申请来应对 [63] - 关于2024年指引，公司计划遵循过去几年的做法，在1月或2月左右提供 [74][75] 问题: 关于1.65亿美元非公用事业能源项目出售的时间安排和融资计划影响？ [64] - 交易预计在2023年底或2024年初完成 [65] - 从融资角度来看，交易在日历年末的任何一侧完成都不会改变公司的计划 [65] - 相关收益将不计入核心盈利指引 [66] 问题: 关于即将提交的宾夕法尼亚州天然气费率案件的考虑，包括对客户费率的影响？ [66] - 这是一个重要的案件，是收购天然气业务五年来的首次，合并了Peoples Gas和Peoples Natural Gas业务 [67] - 与上一个案件相比，费率基础增加了约19亿美元，其中包括从Peoples Gas业务转入的约3亿美元 [67][68] - 案件将包含税收修复的好处，这将降低有效税率并惠及客户，有助于缓解资本投资带来的预期费率上涨 [69] - 股权结构和权益回报率要求仍在制定中，详情将在年底提交申请时公布 [70] - 由于位于马塞勒斯页岩区，公司的商品价格优于大多数地区，当前天然气现货市场价格处于有利位置 [71] - 公司拥有强大的安全网计划，去年约为3500万美元，用于帮助支付账单有困难的客户 [71] 问题: 第三季度天气状况如何，以及公司如何管理运营费用以抵消天气不利影响？ [82][85] - 第三季度天气状况因地区而异，北部各州多雨导致用水量减少，而德克萨斯州和北卡罗来纳州等南部各州消费量更高 [83] - 总体而言，由于北部业务规模更大，第三季度用水量受到负面影响 [84] - 公司全年持续高度关注运营费用管理，这是其企业文化的一部分 [86] 问题: 关于PFAS资本投资估算的变化，以及这是否会提高资本支出运行率？ [77] - PFAS相关资本估算已从3.5亿美元增至4.5亿美元 [77] - 公司不认为这会对其未来几年的资本指引和支出产生重大变化，可能会通过调整其他项目的优先级来管理 [77][81] 问题: 从法律诉讼中获得收益以抵消PFAS投资的时间安排和可能性？ [79] - 关于是否留在集体诉讼中或单独行动的關鍵決定将在12月初做出 [79] - 如果留在集体诉讼中获得和解款项，预计将在10年内支付，而大部分PFAS资本支出将在此之前完成和回收 [80] - 这些收益将如何核算（例如，抵消运营成本）尚未决定 [80] 问题: East Whiteland案件的最新进展，如果最高法院不受理或维持原判会怎样？ [87] - 案件已上诉至宾夕法尼亚州最高法院，正在等待受理决定 [50][87] - 如果最高法院不受理或做出不利裁决，下级法院的判决将成立 [87] - 公司可能会选择重新申请，并更清晰地阐明交易的肯定性公共利益，也可能与消费者权益保护办公室进行和解讨论 [89][90] - 公司计划积极与委员会、OCA及其他各方合作，寻求达成对行业有意义的条款，以提高未来此类交易的效率 [91] 问题: 对宾夕法尼亚州新设定的DSIC权益回报率的看法，及其对盈利和资本竞争的影响？ [93] - 公司目前仍受上一个费率案件裁定的ROE约束，因此新的DSIC ROE目前不影响Aqua [94] - 委员会决定维持DSIC ROE不变，未像电力行业那样提高，但公司对在即将到来的费率案件中能获得良好的整体ROE仍感乐观 [94][95] - 在天然气方面，DSIC ROE高于10%（约10.15%），这对即将到来的天然气费率案件是一个积极因素 [95] 问题: 出售西弗吉尼亚州资产后，对肯塔基州业务的看法是否改变？ [96] - 肯塔基州的业务被视为核心业务，公司认为该州委员会具有建设性，并希望在该州的水务业务中寻求增长机会 [96][97] 问题: 近期战略事件是否强化了天然气业务高于水务业务的费率基础增长前景？ [98] - 该特定事件被消防局长确定为室内作业问题，与公司设备或管道无关 [99] - 总体而言，投资于使系统更安全、更环保符合社会、公司和客户的利益，公司继续专注于管道更换计划和其他创新工作 [99][100]

业绩总结 - 2023年第三季度的营业收入为4.113亿美元，较2022年第三季度的4.346亿美元下降了5.4%[13] - 2023年第三季度的净收入为8010万美元，较2022年第三季度的6860万美元增长了16.5%[13] - 每股净收入从2022年第三季度的0.26美元增长至2023年第三季度的0.30美元，增幅为15.4%[13] - 截至2023年9月30日，2023年迄今的营业收入为15.744亿美元，较2022年同期的15.826亿美元下降了0.5%[38] - 2023年迄今的净收入为3.628亿美元，较2022年同期的3.503亿美元增长了3.6%[38] - 2023年每股收益（EPS）为1.33美元，较2022年的1.18美元增长了12.7%[54] 成本与费用 - 2023年第三季度的运营和维护费用为1.470亿美元，较2022年第三季度的1.514亿美元下降了2.6%[13] - 2023年截至9月30日的运营和维护费用为4.189亿美元，相较于2022年的4.289亿美元下降了2.3%[47][53] - 2023年截至9月30日的员工相关费用为1050万美元，较2022年减少了11.6%[48][50] - 2023年水的生产成本增长为2400万美元，较2022年增长了24%[53] - 2023年截至9月30日的坏账费用为430万美元，较2022年减少了4.8%[49] 未来展望 - 预计到2035年，温室气体排放量将减少60%，以2019年为基准[10] - 2023年，预计每股收益将在1.85美元至1.90美元之间[34] - 2023年水务客户基础预计将以每年2%至3%的速度增长[35] - 预计2023年至2025年间，债务与总资本化比率将维持在50%至55%之间[65] 收购与市场扩张 - 公司已宣布以3.538亿美元的价格收购五个系统[7] - 公司正在积极寻求收购机会，目标客户总数超过400,000个[67] - 2023年申请的年化收入增加总额为16,764,000美元，主要来自于水和废水的费率案件[59] - 2023年申请的水费和废水费率案件中，俄亥俄州的年化收入增加请求为1,569,000美元[58]

Essential Utilities, Inc. (NYSE:WTRG) Q2 2023 Earnings Conference Call August 8, 2023 11:00 AM ET Company Participants Brian Dingerdissen - VP of IR and Treasurer Christopher Franklin - Chairman, President & CEO Daniel Schuller - EVP & CFO Conference Call Participants Durgesh Chopra - Evercore ISI Travis Miller - Morningstar Paul Zimbardo - Bank of America Merrill Lynch Ryan Connors - Northcoast Research Partners Gregg Orrill - UBS Davis Sunderland - Baird Jonathan Reeder - Wells Fargo Operator Hello, ...

收入和利润（同比环比） - 2023年第二季度运营收入4.367亿美元，净利润9127万美元，净利润率20.9%[127] - 2023年上半年运营收入11.632亿美元，净利润2.827亿美元，净利润率24.3%[127] - 合并营业收入同比下降12056美元或2.7%[128] - 受管制水务业务收入增长24317美元[128] - 受管制天然气业务收入下降28746美元[128] - 其他业务收入下降7627美元[128] - 受监管天然气业务营业收入下降2860万美元或17.1%，主要因客户援助附加费减少和天然气使用量下降[156] - 六个月期间营业收入下降3260万美元或5.3%，主要因温暖天气导致天然气使用量减少3520万美元[160][161] 成本和费用（同比环比） - 运营维护费用下降1473美元或1.1%[130] - 采购天然气成本下降33210美元或44.2%[130] - 折旧摊销费用增加6485美元或8.2%[131] - 运营和维护费用减少380万美元或8.4%，主要由于客户援助附加费成本减少280万美元[156] - 采购天然气成本下降2370万美元或37.4%，因天然气使用量减少和平均成本降低[157] - 折旧和摊销增加310万美元或10.5%，主要由于持续资本投资[158] - 客户援助附加费成本减少530万美元，对营业收入产生同等抵消影响[166] - 保险费用减少190万美元，主要因索赔减少[166] 现金流和资本支出 - 公司2023年上半年运营现金流为6.214亿美元，较2022年同期的4.163亿美元增长49.2%[116] - 2023年上半年资本支出为5.476亿美元，其中2579万美元用于收购污水处理系统[117] 融资和借款活动 - 公司通过ATM计划发行股票融资5亿美元，截至2022年底已发行132.1994万股获得6304万美元净收益[119] - 2023年1月通过ATM发行39.9128万股获得1929万美元净收益[119] - Aqua Pennsylvania于2023年1月发行7500万美元优先抵押债券，利率5.60%[118] - 公司2022年5月发行5亿美元长期债券，利率5.30%[120] - 截至2023年6月30日，公司拥有1.164亿美元现金及现金等价物[121] - 公司10亿美元无担保循环信贷额度中尚有3.054亿美元可用额度[122] 利息和税务支出 - 净利息支出增加13815美元或25.4%[132] - 在建工程资金补贴(AFUDC)下降2727美元或44.3%[132] - 有效所得税率从9.0%降至-0.3%[135] - 净利息支出增加180万美元或9.4%，因平均借款增加和利率上升[158] - 所得税优惠率从2022年的26.5%大幅提升至2023年的70.7%[165] 业务运营环境因素 - 上半年实际采暖度日数减少16.5%，从3512天降至2931天[162]

业务服务情况 - 公司为约500万人提供水、污水或天然气服务，约93%的天然气客户位于宾夕法尼亚州西部，2%的天然气客户相关资产将出售[103][104] 运营与资本支出影响因素 - 2022年通胀、高利率和供应链压力致公司运营和资本支出增加，预计2023年持续[107] - 通货膨胀、高利率和供应链压力导致公司2022年运营和资本支出增加，预计2023年将持续[148][149] 运营现金流情况 - 2023年第一季度运营现金流为401,628千美元，2022年同期为310,604千美元，运营现金流增加主要因营运资金等资产负债净变化[112] 资本支出与债务情况 - 2023年前三个月资本支出243,730千美元，收购废水处理系统支出136千美元，发行长期债务229,770千美元，偿还短期债务及长期债务320,889千美元[113] 债券发行情况 - 2023年1月和2022年10月，Aqua Pennsylvania分别发行75,000千美元和125,000千美元的第一抵押债券，利率分别为5.60%和4.50%[114] - 2022年5月20日，公司发行500,000千美元长期债务，利率5.30%，净收益用于偿还借款和一般公司用途[116] 普通股发行情况 - 截至2022年12月31日，公司通过ATM发行1,321,994股普通股，净收益63,040千美元；2023年1月发行399,128股，净收益19,294千美元[115] 现金及现金等价物情况 - 2023年3月31日，公司现金及现金等价物为20,149千美元，2022年12月31日为11,398千美元[117] 公司整体财务指标变化 - 2023年第一季度与2022年同期相比，运营收入增加27,175千美元或3.9%，运营维护费用减少4,587千美元或3.2%，采购天然气费用增加28,603千美元或12.6%，净收入减少7,942千美元或4.0%[122] - 折旧和摊销费用增加5,448千美元或7.0%，非所得税减少129千美元或0.6%[125] - 本季度净利息支出增加18,822美元，增幅35.5%，主要因平均借款增加和利率上升[126] - 建设期间使用资金的备抵（AFUDC）减少151美元，降幅2.6%[126] - 2023年第一季度有效所得税税率为 - 19.8%，2022年同期为 - 9.5%，主要因税前收入减少和基础设施税收扣除增加[128] 受监管水务部门业务指标变化 - 受水和污水费率提高、客户基数扩大和非公用事业收入增加影响，受监管水务部门第一季度运营收入增加28,102美元，增幅11.7%[129] 受监管天然气部门业务指标变化 - 受折旧和摊销增加影响，受监管天然气部门第一季度购买天然气费用增加24,550美元，增幅11.3%[136][139] - 受冬季天气较温和影响，受监管天然气部门第一季度运营收入减少3,888美元，降幅0.9%[136][137][138] - 受折旧和摊销增加影响，受监管天然气部门第一季度折旧和摊销费用增加424美元，增幅1.4%[140] - 受平均借款增加和利率上升影响，受监管天然气部门本季度净利息支出增加6,855美元，增幅33.2%[140] - 受合格基础设施税收扣除增加影响，受监管天然气部门2023年第一季度有效所得税税率为 - 54.3%，2022年同期为 - 23.4%[141] 普通股购买情况 - 2023年1月1 - 31日公司购买普通股183股，每股均价47.55美元[150] - 2023年2月1 - 28日公司购买普通股87,061股，每股均价44.43美元[150] - 2023年3月1 - 31日公司购买普通股807股，每股均价42.85美元[150] - 2023年第一季度公司共购买普通股88,051股，每股均价44.42美元[150] - 购买的88,051股是从员工处获取用于支付股票薪酬归属时代扣税款[150]

Essential Utilities, Inc. (NYSE:WTRG) Q1 2023 Earnings Conference Call May 9, 2023 11:00 AM ET Company Participants Renee Marquis - IR Christopher Franklin - Chairman, President & CEO Daniel Schuller - EVP & CFO Conference Call Participants Ryan Connors - Northcoast Research Partners Paul Zimbardo - Bank of America Merrill Lynch Travis Miller - Morningstar Inc. Davis Sunderland - Robert W. Baird & Co. Gregg Orrill - UBS Jonathan Reeder - Wells Fargo Securities Operator Hello, and welcome to Essential Utilit ...

公司运营收入结构 - 2022年公司运营收入为22.88032亿美元，其中受监管水务部门为10.82972亿美元（47.3%），受监管天然气部门为11.43362亿美元（50.0%），其他及抵消项为6169.8万美元（2.7%）[22] 水和废水业务客户与收入占比 - 2022、2021、2020年住宅用水和废水客户分别占公司水和废水收入的68%、69%、71% [23] 住宅用水消耗对收入的影响 - 预计住宅用水消耗降低0.50%，将使年度住宅用水收入减少约3000万美元[23] 公用事业客户基数增长 - 2018 - 2022年公司公用事业客户基数复合年增长率为13.5%，客户数量从982849增至1851586 [25] 资产收购情况 - 2018 - 2022年公司完成28项水或废水公用事业或其他类似资产收购，2020年3月完成Peoples收购[29] 水供应来源 - 公司约5.9%的水供应来自从其他供应商购买[30] 天然气储存设施情况 - 公司拥有地下天然气储存设施，容量为105亿立方英尺，工作容量为52亿立方英尺，最大日提取率为1.155亿立方英尺[38] - 公司已签订的系统外储存合同总量为356亿立方英尺，最大日提取率为5.986亿立方英尺[38] 自然灾害对公司运营的影响 - 2021年9月飓风Ida致公司宾夕法尼亚州两座水处理厂临时关闭，部分地区水压低，公司呼吁客户节水[31] 天然气成本转嫁条款 - 公司运营所在州的法规允许通过购气调整条款将天然气成本变化转嫁给客户[36] 天然气供应来源 - 公司宾夕法尼亚州受监管天然气服务区域约28%的天然气供应来自本地生产的天然气[40] 基础设施康复附加费收入 - 基础设施康复附加费通常为基本费率的5% - 12.75%，2022年、2021年和2020年分别提供收入2690.23万美元、3377.15万美元和1303.86万美元[47] 费率案所得税扣除 - 2019年Aqua Pennsylvania获得的费率案命令为其供水客户每年提供1.58865亿美元的所得税扣除，上下限为300万美元；2022年5月的费率案命令提供目标扣除额1.5906亿美元，上下限为400万美元[52] 监管负债情况 - 公司为Peoples Natural Gas在2020年3月16日前进行的符合条件的资本支出计算所得税福利，并为此记录了1.60655亿美元的监管负债[53] - 公司为Peoples Gas确认了1380.8万美元的监管负债，用于2021纳税年度之前的所得税福利[54] 客户援助与减免 - 2021年5月宾夕法尼亚州公用事业委员会批准的和解请愿书要求向客户账单支付援助计划捐款50万美元，并为受COVID - 19大流行影响的天然气客户的逾期账户提供500万美元的减免[53] 临时费率收取情况 - 公司在俄亥俄州、弗吉尼亚州、北卡罗来纳州和肯塔基州，在某些情况下可根据待决的费率申报向公用事业客户开具账单以收取临时费率[45] 基础设施康复附加费允许情况 - 公司8个运营水和废水处理公用事业的州以及2个运营天然气公用事业的州允许添加基础设施康复附加费[46] 公司运营监管情况 - 宾夕法尼亚州、俄亥俄州等10个州的公用事业委员会对公司运营进行经济监管[44] 费率部门情况 - 公司水和废水处理业务有47个费率部门，天然气业务有4个费率部门[44] 水和废水资本支出预算 - 解决水和废水系统环境合规问题的资本支出预算约为1.18984亿美元，占未来五年（2023 - 2027）预计水和废水总资本支出的不到5%[69] 大坝改善预算与情况 - 公司子公司拥有30座大坝，其中14座为高危险大坝，2023 - 2027年预算约2568万美元用于大坝改善[75] - 宾夕法尼亚州一座大坝的资本改善预计总成本为1029万美元，设计于2013年开始，预计2027年完成[76] - 出售俄亥俄州一座大坝后，公司按合同约定完成某些大坝资本改善，估计成本为210万美元，于2022年完成[77] 法规修订与截止日期 - 2021年1月15日EPA发布铅和铜规则修订版，提交铅服务线清单和更换计划的截止日期延至2024年10月16日[79] 公司获得荣誉 - 公司7个系统获得“主任奖”，咆哮溪宾夕法尼亚处理厂获得合作计划的最高荣誉“第四阶段卓越奖”[81] 公司主要策略 - 公司主要策略之一是收购额外的水和废水系统，维护有商业或战略利益的现有系统，积极反对市政府单方面收购运营业务[64] 业务监管法规 - 水和废水服务受联邦《安全饮用水法》《清洁水法》及相关州法律和法规监管[68] - 公司受联邦、州和地方法律法规约束，未能遵守可能触发多种执法措施[70] 法规对成本的影响 - 遵守PHMSA法规、天然气分销公司和州内管道的修复活动及最大允许操作压力记录验证将增加资本和运营成本[89] 公司减排计划与行动 - 公司计划到2035年将范围1和2的温室气体排放量从2019年的基线减少60%，2021年已实现6%的减排，2022年开始为部分地区的水和废水运营采购近100%的可再生电力[94] 公司员工情况 - 截至2022年12月31日，公司共雇佣3187名全职员工，子公司与工会签订20份涵盖1619名员工的劳动协议，协议有效期至2027年[98] 员工离职率情况 - 2022年公司高管和高级管理层的自愿离职率（不包括退休）为3%，中层管理人员为9%，专业人员为14%，其他员工为9%，均高于2021年[102] 员工多元化情况 - 2021年起公司在短期激励计划中增加员工多元化成分（权重5%），多元化员工占比从2021年的15%增长到2022年的16%[104] - 截至2022年底，公司管理团队中少数族裔占比10%，女性占比22%，公司计划实现有色人种员工占比达17%的多年计划[105] 公司获得荣誉情况 - 2021年10月公司因董事会三分之一为女性被评为董事会多元化冠军，2022年6月被评为匹兹堡活力冠军[106] 供应商多元化计划 - 公司宣布多年计划将多元化供应商支出提高到可控支出的15%，2021年起在短期激励计划中增加供应商多元化成分（权重5%）[109] 员工发展模型 - 公司采用“70/20/10模型”进行员工发展，70%的学习通过工作中的拓展目标和关键任务实现，20%通过指导和参与专业活动实现，10%通过虚拟或现场学习环境实现[100] 员工文化评估调查 - 2022年公司邀请所有员工参加半年一次的文化评估匿名调查，并制定行动计划解决员工关切问题[107] 废物排放费影响 - 2024年起（2025年支付）适用的石油和天然气设施若超过甲烷排放阈值将需支付年度废物排放费，公司部分集输设施资产可能受影响[90] 收购风险 - 公司增长战略重要元素是收购和整合受监管公用事业系统，但收购存在风险，可能导致稀释股权、产生债务等后果[118][119][122] - 公司在收购中可能支付超过监管委员会设定的公用事业资产最终公允价值，可能确认商誉并面临资产减值风险[121] - 公用事业行业收购竞争激烈，价格上升、竞争对手购买周边公用事业等情况会限制公司通过收购实现增长[123] 客户与市场风险 - 大型天然气客户可能绕过公司的天然气分销服务，批发天然气价格变化会影响客户留存和公司财务状况[124] 气候变化风险 - 气候变化可能导致恶劣天气增加，公司需额外支出降低风险，且无法确定监管机构是否批准提价以覆盖成本[126][128] - 气候变化相关法律法规可能影响公司业务和财务状况，虽现有法规预计影响不大，但未来法规存在不确定性[127][128] ESG风险 - 公司可能无法满足投资者对ESG信息的需求或实现ESG目标，这可能对公司业务和股价产生不利影响[129] 供水风险 - 公司供水可能受到各种污染物影响，导致服务中断、成本增加和收入损失，且成本可能无法及时收回[130][131] - 2019年公司伊利诺伊子公司发布“禁止饮用”公告，导致收入损失和运营成本增加，部分成本已获保险赔偿，预计还有额外赔偿[133] 新兴污染物处理风险 - 公司计划在未来几年投入数千万美元用于安装缓解新兴污染物的技术，但不确定监管机构是否批准相关成本[134] 天然气运营风险 - 天然气运输、储存等活动存在泄漏、爆炸等风险，可能导致重大财务损失[137] 法规遵守风险 - 遵守法律法规或法规变更可能增加公司成本，且成本可能无法及时或全额从客户费率中收回[138] 经济低迷风险 - 经济低迷可能导致居民和工商业客户减少水和天然气使用，增加客户欠费和破产情况，降低客户增长率和活跃客户数量[139] 通胀与利率风险 - 通货膨胀和利率上升可能增加公司成本，影响财务状况和经营成果，且费率调整往往滞后于成本增加[141] 费率获批风险 - 公司费率需经监管部门批准，若无法获批或获批不及时、不充分，可能影响盈利能力[142] 盈利增长风险 - 公司盈利增长可能低于费率基数增长，差异可能较大且持续多个报告期[145] 天然气供应风险 - 若天然气供应和管道服务不足或受限，可能导致客户流失，影响财务状况和经营成果[146] 收入季节性 - 2022年，公司第一和第四季度收入占比达74%，收入具有季节性和温度敏感性[151] 居民节水影响 - 居民节水和使用高效设备导致水和天然气使用量下降，可能影响公司收入和盈利[152] 干旱与用水限制影响 - 干旱和用水限制可能影响公司供水能力和客户用水需求，损害公司业务和财务状况[155] 运营集中风险 - 公司运营集中在宾夕法尼亚州，财务结果易受该州政治、资源供应等风险影响[157] 环境法规风险 - 公司运营受联邦和州环境法律法规约束，合规成本可能增加，且无法确保完全合规[158] 信息技术系统风险 - 公司依赖信息技术系统，系统中断可能损害业务，虽有网络安全控制框架但仍有风险[161][164] 资产征用风险 - 公司水或废水公用事业系统可能被政府征用，无法保证被征用资产的公平市场价值超过账面价值[165] 所得税负债风险 - 公司所得税负债最终确定可能与所得税拨备有重大差异，额外所得税评估可能损害业务[167][168] 工会谈判风险 - 公司约51%的受监管水和天然气业务劳动力加入工会，20份劳动合同将于2027年前到期，未来谈判可能困难[171] 第三方供应风险 - 公司依赖第三方供应重要商品和服务，供应中断可能损害业务[173] 管理团队风险 - 公司依赖管理团队，团队成员离职可能影响运营结果[176] 管道运营风险 - 公司管道运营需遵守安全法规，相关项目和维修可能产生重大成本和负债[177] 天然气价格与业务季节性风险 - 天然气价格上涨和业务季节性影响公司流动性和运营结果，购买天然气成本回收有风险[178][181] 商誉情况 - 截至2022年12月31日，商誉净账面价值达23.40792亿美元，占总资产的15%，其中22.77447亿美元与受监管天然气报告单元相关[184] 公司债务情况 - 公司因收购Peoples Gas承担约11.06亿美元债务，截至2022年12月31日，长期债务未偿还余额为66.17395亿美元[188] 公司股息情况 - 公司已连续78年支付股息[191] 长期债务到期情况与利率 - 截至2022年12月31日，长期债务按期限划分的到期情况及加权平均利率如下：2023年到期1.99356亿美元，利率4.08%；2024年到期7178.5万美元，利率4.23%；2025年到期1.4956亿美元，利率4.98%；2026年到期2160.5万美元，利率7.37%；2027年到期2.39907亿美元，利率5.29%；之后到期54.45182亿美元，利率3.55%，总体加权平均利率3.94%[326] 递延薪酬和非合格养老金计划资产 - 截至2022年12月31日，为递延薪酬和非合格养老金计划负债提供资金的资产为2.4962亿美元[326] 天然气价格上涨影响 - 天然气价格上涨可能导致客户减少使用、增加坏账费用并降低收益，快速上涨还可能增加短期债务[182] 非监管天然气业务风险 - 非监管天然气业务通过多种合同采购天然气，但准确预测需求能力有限，可能影响财务状况和经营成果[183] 商誉减值风险 - 商誉减值可能对合并经营成果和净资产产生负面影响，若确定减值需记录重大非现金费用[184] 公共卫生威胁风险 - 公共卫生威胁可能从多方面对公司业务产生重大影响，还可能加剧其他风险[185][186][187] 大量债务不利影响 - 公司大量债务可能带来诸多不利影响，如偿债困难、限制战略灵活性等[188][190] 监管资产与负债情况 - 截至2022年12月31日，监管资产为14亿美元，监管负债为8亿美元[342] 财务报表情况 - 2022年和2021年12月31日，公司合并财务报表在所有重大方面公允反映财务状况、经营成果和现金流量[335] 财务报告内部控制情况 - 2022年12月31日，公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[335] 财产、厂房和设备情况 - 2022年12月31日，财产、厂房和设备成本为137.37387亿美元，累计折旧为26.06441亿美元，净财产、厂房和设备为111.30946亿美元[348] 普通股发行情况 - 2022年和2021年12月31日，普通股发行数量分别为2.66973321亿股和2.56102388亿股，面值分别为1.33486亿美元和1.2805亿美元[351] 长期债务情况 - 2022年12月31日，长期债务（不包括流动部分）为64.18039亿美元，扣除债务发行成本后为63.71057亿美元[351] 流动资产情况 - 2022年12月31日，总

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财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收22.9亿美元 同比增长21.8% [21] - 净利润4.652亿美元 同比增长7.8% [22] - 每股收益1.77美元 同比增长6% 处于1.75-1.80美元指导区间中值 [7][22] - 运营收入6.612亿美元 同比增长9.7% [22] - 运营维护费用6.136亿美元 同比增长11.5% [22] - 第四季度营收7.054亿美元 同比增长31.7% [19] - 第四季度每股收益0.44美元 与去年同期持平 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 水务业务营收首次突破10亿美元大关 达10.8亿美元 [11][21] - 天然气业务营收11.4亿美元 [21] - 水务业务客户增长2.7% [10] - 天然气采购成本增加2.617亿美元 同比增长76.9% [22][23] - 水务业务产量成本增加 主要因化学品和污泥处理费用上涨 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 匹兹堡地区2022年采暖度日数5,648天 较2021年5,139天增加3.9% [25] - 超过80%的天然气消费发生在第一和第四季度采暖季 [25] - 2023年初至今天气较正常温暖约20% [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年基础设施投资10.6亿美元 较2021年10.2亿美元有所增加 [8] - 更换和安装超过430英里管道 [9] - 费率基础增长7.9% [9] - 签署9个市政收购协议 总购买价格近3.8亿美元 [39] - 正在积极洽谈超过40万潜在水务客户 [41] - 出售西弗吉尼亚州天然气资产 [44] - 计划在未来18个月筹集4-5亿美元股权或股权关联证券 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临通胀和利率上升等宏观挑战 仍实现5%-7%长期增长目标 [7] - 2023年每股收益指导区间1.85-1.90美元 [49] - 预计2023-2025年每股收益增长5%-7% [49] - 2023年计划投资约11亿美元于受监管基础设施 较去年增加1亿美元 [49] - 水务费率基础增长预计6%-7% 天然气8%-10% [50] - 水务客户增长预计2%-3% 天然气保持稳定 [50] 其他重要信息 - 成功实施SAP系统转换 [11][12] - 温室气体排放较2019年基线减少23% 目标2035年减少60% [14] - 员工多元化比例16% 目标17% [17] - 供应商多元化超过15%目标 [17] - 获得多项ESG奖项和认可 [18] - 通过股权ATM计划发行132万股 1月额外发行39.9万股 总计净融资8,230万美元 [34] 问答环节所有提问和回答 问题: 员工相关成本增加是否会在2023-2024年缓解 - 预计2023-2024年员工成本增长将放缓 因2022年包含一次性通胀补贴约300万美元和市场调整 未来将回归正常薪酬增长 [54][55] 问题: 利息费用增加和可变利率债务情况 - 可变利率债务主要存在于循环信贷设施 利率从去年约0.25%升至目前超过4% 计划在2023年将这些债务转为长期固定利率 [56][57] 问题: 负担能力问题和多年度费率调整趋势 - 负担能力已成为行业重点 北卡罗来纳州允许多年度费率调整 宾夕法尼亚州允许替代性费率制定但较少使用 其他州主要为单次费率调整 [58][59][60][61] 问题: 年度费率调整与基础费率案件的平衡 - 各州可恢复性不同 宾夕法尼亚州水务DSIC允许费率案件间最高7.5%增长 综合年增长目标约5% 费率案件周期约每三年 [65][66][67] 问题: 市政收购管道前景 - 当前管道强劲 有40万客户在洽谈中 但收购具有波动性 受地方政治和宏观经济等因素影响 对近期和长期市政私有化前景乐观 [68][69] 问题: DELCORA收购的暂停令情况和展望 - 存在两个暂停令 一个与切斯特市破产相关 正在寻求解除 另一个来自公共事业委员会 可能采取中间上诉 仍对今年完成交易有信心 和解有助于避免进一步延迟 [71][72][73][74][75] 问题: 资本投资增加100万美元的原因 - 资本成本上升如管道价格几乎翻倍 11亿美元投资包含通胀因素 非加速增长 为满足基础设施需求 [78][81][82] 问题: 供应链困难情况 - 大体能获得所需物资 但大直径管道和阀门等交货延迟 需提前规划 电表相关微芯片供应开始改善但仍有挑战 [79][80] 问题: DELCORA收购时间表是否依赖和解 - 年底完成预计结合完全监管程序和解 和解有助于避免延迟和上诉 讨论具有建设性且持续 对和解乐观 [85][86][87][88] 问题: 应对天气影响的潜在措施 - 拥有临时成本抵消措施杠杆 正评估选项 强调强成本文化 鼓励审慎支出 [89][90][91] 问题: 切斯特水务局在破产程序中的前景 - 切斯特市破产中出售资产为可能选项 但需最高法院确认城市资产所有权 目前非优先事项 但作为DELCORA进展部分将持续关注 [94][95]

公司业务服务范围 - 公司为约500万人提供水、污水或天然气服务，约93%的天然气客户位于宾夕法尼亚州西部[104] 公司资本支出与债务情况 - 2022年前九个月，公司资本支出719,688千美元，收购污水公用事业系统支出104,383千美元，发行长期债务944,882千美元，偿还债务等521,792千美元[111] - 2022年10月，公司签订最高500,000千美元的普通股销售协议，尚未出售股份[112] - 2022年10月，Aqua Pennsylvania发行125,000千美元的第一抵押债券，利率4.50%[113] - 2022年5月，公司发行500,000千美元长期债务，利率5.30%，净收益用于偿还借款和一般公司用途[114] 公司现金及信贷额度情况 - 2022年9月30日，公司现金及现金等价物为23,366千美元，高于2021年12月31日的10,567千美元[117] - 2022年9月30日，公司1,000,000千美元的无担保循环信贷额度有720,353千美元可用于借款，短期信贷额度435,500千美元，有222,265千美元可用于借款[118] 公司整体运营收入情况 - 2022年第三季度，公司运营收入同比增加72,758千美元，增幅20.1%[123] - 2022年前九个月，公司合并运营收入增加240192000美元，增幅17.9%，各业务板块均有增长[129] 公司整体运营和维护费用情况 - 2022年第三季度，公司运营和维护费用同比增加12,006千美元，增幅8.6%[124] - 2022年前九个月，公司运营和维护费用增加36978000美元，增幅9.4%，主要因员工相关成本、生产和保险费用等增加[130] 公司整体购买天然气费用情况 - 2022年第三季度，公司购买天然气费用同比增加26,553千美元，增幅104.2%，主要因平均天然气商品价格上涨119.9%[124] - 2022年前九个月，公司购买天然气成本增加152358000美元，增幅75.2%，主要因平均天然气商品价格上涨109.7%[131] 公司整体有效所得税税率情况 - 2022年第三季度，公司有效所得税税率为6.5%，2021年同期为3.4%，主要因税前收入增加[128] - 2022年前九个月，公司有效所得税税率为 - 1.3%，2021年同期为3.2%，主要因合格基础设施税收抵免和监管负债摊销[135] 公司受监管水务部门收入情况 - 2022年第三季度，受水和污水费率、消费量及客户基数增加影响，公司受监管水务部门收入增加41476000美元，增幅16.0%[139] - 2022年前九个月，受水和污水费率、消费量及客户基数增加影响，公司受监管水务部门收入增加73499000美元，增幅10.0%[143] 公司受监管水务部门运营和维护费用情况 - 2022年第三季度，公司受监管水务部门运营和维护费用增加7931000美元，增幅9.1%，主要因员工和生产费用增加[139] - 2022年前九个月，公司受监管水务部门运营和维护费用增加30686000美元，增幅12.6%，主要因员工、生产和外部服务费用增加[143] 公司受监管水务部门折旧和摊销情况 - 2022年前九个月，公司受监管水务部门折旧和摊销增加14309000美元，增幅10.5%，主要因持续资本支出[145] 公司受监管天然气业务运营收入情况 - 2022年第三季度，受天然气成本上升等因素影响，受监管天然气业务运营收入增加2423.3万美元，增幅25.6%[151] - 2022年前三季度，受天然气成本上升等因素影响，受监管天然气业务运营收入增加1.52468亿美元，增幅26.3%[156] 公司受监管天然气业务购买天然气费用情况 - 2022年第三季度，购买天然气费用增加2073.8万美元，增幅101.7%，主要因天然气平均价格上涨119.9%[153] - 2022年前三季度，购买天然气费用增加1.3876亿美元，增幅75.8%，主要因天然气平均价格上涨109.7%[156] 公司受监管天然气业务运营和维护费用情况 - 2022年第三季度，运营和维护费用减少210.4万美元，降幅3.9%[151] - 2022年前三季度，运营和维护费用减少140.5万美元，降幅0.9%[156] 公司受监管天然气业务有效所得税税率情况 - 2022年第三季度，有效所得税税率为42.6%，2021年同期为19.4%[155] - 2022年前三季度，有效所得税税率为49.6%，2021年同期为13.6%[160] 公司普通股回购情况 - 2022年第三季度，公司回购604股普通股，平均价格为每股47.18美元[170] 公司系统与内控更新情况 - 公司为受监管水务业务实施新的企业资源规划（ERP）系统，并更新了财务报告内部控制[164]