文章核心观点 公司将于2024年7月25日美股开盘前发布第二季度财报，并于美东时间上午9点召开电话会议讨论结果和业务预期 [1] 公司信息 - 公司是全球领先的注射药物给药创新解决方案提供商，为药物开发商提供创新、高质量的注射解决方案和服务，确保药物安全有效储存和输送 [3] - 公司在全球50个地点拥有超10000名员工，每年交付约430亿个组件和设备 [3] - 公司总部位于宾夕法尼亚州埃克斯顿，2023财年净销售额达29.5亿美元，在纽约证券交易所上市，是标准普尔500指数成分股 [10] 财报会议安排 - 财报会议将有幻灯片展示，可在会议当天公司网站“投资者”板块的“演示文稿”查看 [2] - 可提前注册参加电话会议提问，注册后将收到拨入号码和唯一PIN码 [5] - 直播音频网络研讨会可通过公司投资者关系网站或点击指定链接观看，网络研讨会回放将在活动结束后约90天内提供 [8][9] - 电话会议和网络直播回放将在公司网站提供30天 [2]

业绩总结 - 2024年第一季度净销售额为6.954亿美元，同比下降3.0%[9] - 报告的稀释每股收益为1.55美元，同比下降16.2%；调整后的稀释每股收益为1.56美元，同比下降21.2%[9] - 2024年第一季度的毛利率为33.1%，相比于2023年的37.9%有所下降[11] - 2024年第一季度的经营利润为1.228亿美元，较2023年的1.553亿美元下降[11] - 2024年第一季度的经营现金流为1.182亿美元，较2023年的1.381亿美元下降[18] - 2024年第一季度的自由现金流为2760万美元，较2023年的5600万美元下降[18] 用户数据 - 自有产品的第一季度有机净销售额下降4.0%[12] - 2024年第一季度的有机净销售额为6.920亿美元，较2023年第一季度的7.134亿美元下降了2.99%[30][31] - 合同制造部门的有机销售增长为1.3%[12] 未来展望 - 2024年全年的净销售额指导范围为30亿至30.25亿美元[11] - 2024年调整后的稀释每股收益指导范围为7.63至7.88美元[11] - 2023年实际报告的稀释每股收益为7.88美元，2024年指导范围为7.59至7.84美元，预计下降幅度为3.7%至0.5%[32] - 调整后的稀释每股收益为8.08美元，2024年指导范围为7.63至7.88美元，预计下降幅度为5.6%至2.5%[32] 其他信息 - 2024年第一季度报告的净销售额为6.954亿美元，其中专有产品为5.595亿美元，CM为1.359亿美元[30] - 2023年第一季度报告的净销售额为7.166亿美元，其中专有产品为5.831亿美元，CM为1.335亿美元[31] - 2024年第一季度与股票基础补偿相关的税收利益增加了调整后的稀释每股收益0.15美元[33] - 2023年与股票基础补偿相关的税收利益增加了调整后的稀释每股收益0.42美元[33]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为6.954亿美元，有机销售额下降3% [17] - 调整后营业利润率为17.7%，较去年同期下降530个基点 [20] - 调整后摊薄每股收益下降21.2%，排除基于股票的薪酬税收优惠后，每股收益约下降23% [20] - 第一季度综合毛利率为33.1%，低于2023年第一季度的37.9% [22] - 截至2024年3月的三个月，经营现金流为1.182亿美元，较去年同期减少1990万美元，降幅14.4% [24] - 2024年第一季度资本支出为9060万美元，比去年同期高850万美元 [25] - 2024年3月31日，营运资金约为10.4亿美元，较2023年12月31日减少2.201亿美元 [26] - 2024年3月31日，现金余额为6.018亿美元，较2023年12月减少2.521亿美元 [26] - 重申2024年全年净销售额指引在30亿 - 30.25亿美元之间，预计有机销售额增长约2% - 3% [27] - 上调2024年全年调整后摊薄每股收益指引至7.63 - 7.88美元 [28] - 全年资本支出指引为3.5亿美元，与之前指引一致 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 专有产品业务 - 第一季度有机净销售额下降4% [18] - 高价值产品占该季度专有产品销售额的72%，呈个位数低幅下降，主要因氟泰克产品和韦斯塔组件销售额下降 [18] - 第一季度毛利率为37%，较2023年第一季度低550个基点，主要受销量下降和产品组合不利影响，部分被销售价格上涨抵消 [22] 合同制造业务 - 第一季度净销售额呈个位数低幅增长，主要受诊断设备相关组件销售额增加推动 [20] - 第一季度毛利率为17%，较2023年第一季度低60个基点，主要因劳动力成本上升和产品组合不利，部分被销售价格上涨抵消 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 生物制品市场部门实现个位数低幅增长，主要由诺瓦纯产品销售带动 [19] - 制药市场部门呈个位数高幅下降，主要因安维森和标准组件销售额减少 [19] - 仿制药市场部门呈两位数下降，主要因韦斯塔和氟泰克组件销售额下降 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进资本扩张项目，增加专有产品和合同制造业务的产能，以满足不断增长的需求 [9] - 在专有产品业务的多个高压处理组件制造基地开展扩建项目，提高制造能力和全球标准化水平 [10] - 推进高压处理设备的产能扩张，近期通过生产力优化计划增加产能，长期增加自动化产能 [12][13] - 在合同制造业务的大急流城和都柏林工厂扩建产能，支持客户的注射设备平台 [14] - 公司在市场上具有较强的竞争地位，与客户互动良好，参与率高，多个工厂可支持客户产品，提供单一产品多工厂支持的全球供应链 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度开局良好，但客户去库存仍在影响业务，预计第二季度仍受影响，订单趋势显示2024年下半年业务将增强，第四季度订单模式将恢复正常 [7][8] - 维持2024年全年有机销售额增长2% - 3%的展望，预计下半年增长、毛利率和营业利润率将改善，第四季度将是最强劲的季度 [15] - 对长期前景暂不调整，但对与客户在GLP - 1和欧盟GMP附录1相关领域的合作感到兴奋，公司在这两个领域定位良好，但变革和采用需要时间 [43][44] 其他重要信息 - 销售价格上涨贡献2410万美元，推动本季度增长3.4个百分点，外汇顺风贡献约340万美元，而销量和组合的负面影响为4550万美元，主要因客户库存管理决策导致销量下降 [21] - 2024年全年调整后摊薄每股收益指引范围包括约0.04美元的外汇逆风，高于之前指引的0.02美元，更新后的指引还包括与2024年第一季度基于股票的薪酬税收优惠相关的每股收益0.15美元，指引不包括未来基于股票的薪酬税收优惠 [29] - 研发投入占收入的百分比预计全年保持稳定，增加的投入主要用于集成系统以及与康宁的合作和市场开发 [80] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度是否会实现正的有机增长 - 第二季度将比第一季度有所改善，但去库存仍在持续，订单将逐季增加 [33][34] 问题2: 公司的竞争定位以及行业对单一来源或多来源安排的倾向 - 公司在疫情期间成功保障供应，目前与客户互动良好，参与率高，多个工厂可支持客户产品，提供单一产品多工厂支持的全球供应链，在市场上具有较强的竞争地位 [37][38][39] 问题3: 第一季度收入和EBIT下降幅度相似，但边际杠杆未体现，原因是什么 - 主要受毛利率影响，产品组合和工厂整体产能利用率影响了第一季度的利润率，但实际表现好于预期 [42] 问题4: GLP - 1和欧盟GMP附录1趋势是否会改变公司的中长期展望 - 目前不调整长期展望，但对与客户在这两个领域的合作感到兴奋，公司在这两个领域定位良好，但变革和采用需要时间 [43][44] 问题5: 合同制造和专有交付系统是否需要建设产能，是否存在上限 - 合同制造业务的产能限制更明显，大急流城和都柏林的投资项目今年晚些时候将进行验证，大部分商业收入将从2025年开始体现；高价值产品专有设备也存在产能限制，但正在逐步解决 [47] 问题6: 标准包装业务是否最弱，原因是什么 - 今年早些时候的去库存主要集中在高压处理组件类别，但该业务将在全年逐步改善，前景良好；公司预计不会出现重大的产品组合转变，高压处理产品和生物制品领域仍有增长机会 [48][49] 问题7: 第二季度的利润率是否会更疲软，价格贡献后续会如何变化 - 预计利润率将逐季改善；今年目标是净价格贡献在3% - 4%之间，年初符合预期 [55][57] 问题8: 客户何时恢复到疫情前的安全库存水平，正常订单模式何时恢复 - 第二季度已看到部分客户恢复，但去库存仍在持续；下半年订单模式将比过去几年更强，公司对未来几个季度的收入增长有信心 [59] 问题9: 合同制造业务的运营改进是否会影响生产率 - 高价值产品设备组合中的运营改进存在一些限制，但正在逐步解决，目前的生产率改进工作不会影响当前生产水平，业务吞吐量将逐步提高 [60][61] 问题10: 能否详细解释第一季度利润率下降的原因以及后续的变化趋势 - 第一季度高价值产品的其他领域出现下滑，但预计全年该业务的销量将逐季增加，高压处理产品的增长将加速，利润率也将得到体现；第一季度吞吐量最低，高产量业务的产能利用率受影响 [66][67] 问题11: 在高需求领域投资时，如何考虑供应链其他环节的瓶颈 - 公司与客户建立了长期良好的关系，会与客户就需求情况进行沟通，关注供应链上下游的瓶颈；弹性体业务的资产具有通用性，合同制造业务则有理论产能上限，公司会根据情况进行产能建设和生产调整 [70][71][72] 问题12: 第一季度客户库存管理的影响是否达到峰值，后续是否会减弱 - 客户库存管理的影响将在全年逐渐减弱，这得到了2024年剩余时间确认订单和逐季增长预期的支持 [74] 问题13: 关于欧盟GMP附录1，与客户就传统产品转换的对话情况如何 - 公司与客户就附录1进行了积极讨论，该话题在近期会议上是重点讨论内容；跨国公司对此兴趣浓厚，不仅涉及新药，也关注传统产品组合；对话需要时间，取决于客户和药物情况，但公司有能力进行相关讨论和行动 [76][77][78] 问题14: 今年研发投入的展望以及主要投入方向 - 研发投入占收入的百分比预计全年保持稳定，增加的投入主要用于集成系统以及与康宁的合作和市场开发 [80] 问题15: 本季度约3%以上的价格涨幅是否是全年的合理水平 - 是的，这对公司来说是一个合理的水平 [81]

股票薪酬相关税收优惠变化 - 2024年第一季度公司录得与股票薪酬相关的税收优惠1090万美元，2023年同期为1160万美元[93][94] 合并净销售额变化 - 2024年3月31日止三个月，合并净销售额为6.954亿美元，较2023年同期减少2120万美元，降幅3.0%[98] 专有产品净销售额变化 - 2024年3月31日止三个月，专有产品净销售额为5.595亿美元，较2023年同期减少2360万美元，降幅4.0%[98][99] 合同制造产品净销售额变化 - 2024年3月31日止三个月，合同制造产品净销售额为1.359亿美元，较2023年同期增加240万美元，增幅1.8%[98][100] 合并毛利润变化 - 2024年3月31日止三个月，合并毛利润为2.302亿美元，较2023年同期减少4110万美元，降幅15.1%[103] 专有产品毛利润变化 - 2024年3月31日止三个月，专有产品毛利润为2.071亿美元，较2023年同期减少4070万美元，降幅16.4%[103][104] 合同制造产品毛利润变化 - 2024年3月31日止三个月，合同制造产品毛利润为2310万美元，较2023年同期减少40万美元，降幅1.7%[103][105] 合并研发成本变化 - 2024年3月31日止三个月，合并研发成本为1760万美元，较2023年同期增加50万美元，增幅2.9%[106] 合并销售、一般和行政费用变化 - 2024年3月31日止三个月，合并销售、一般和行政费用为8670万美元，较2023年同期增加70万美元，增幅0.8%[108] 无形资产及所有权权益摊销费用 - 2024年3月31日止三个月，公司记录与2020年第二季度收购的无形资产相关的摊销费用20万美元，与收购大协增加的所有权权益相关的摊销费用50万美元[95] 综合其他费用（收入）变化 - 2024年第一季度综合其他费用（收入）为310万美元，较2023年同期的1290万美元减少980万美元[111][112] 综合营业利润变化 - 2024年第一季度综合营业利润为1.228亿美元，较2023年同期的1.553亿美元减少3250万美元，降幅20.9%，利润率从21.7%降至17.7%[116] 利息费用净额变化 - 2024年第一季度利息费用净额为160万美元，较2023年同期的220万美元减少60万美元，利息收入增加140万美元[121][122] 所得税费用及有效税率变化 - 2024年第一季度所得税费用为1640万美元，有效税率为12.9%，较2023年同期的2360万美元和14.9%有所下降[123] 附属公司净收入权益变化 - 2024年第一季度附属公司净收入权益较2023年同期减少140万美元[124] 经营活动净现金变化 - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1.182亿美元，较2023年同期的1.381亿美元减少1990万美元[125][126] 投资活动净现金变化 - 2024年第一季度投资活动使用的净现金为9060万美元，较2023年同期的8210万美元增加850万美元[125][127] 融资活动净现金变化 - 2024年第一季度融资活动使用的净现金为2.71亿美元，较2023年同期的7100万美元增加2亿美元[125][128] 现金及现金等价物、营运资金变化 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为6.018亿美元，较2023年12月31日的8.539亿美元减少，营运资金为10.445亿美元，较2023年12月31日减少2.201亿美元，降幅17.4%[129][131] 总债务及借款能力变化 - 截至2024年3月31日，总债务较2023年12月31日减少60万美元，信贷安排下借款能力为4.976亿美元[129][133][134] 影响公司业绩的因素 - 影响公司实际结果与预期差异的因素包括销售需求、竞争、客户库存和制造计划变化等[143] - 供应链中断或薄弱可能导致交付延迟或原材料等供应受限[143] - 客户产品的时机、监管批准和商业成功影响公司业务[143] - 灌装能力的及时和充足供应对客户产品商业化至关重要[143] - 产品销售的盈利能力或组合会影响公司业绩[143] - 公司依赖第三方供应商和合作伙伴，部分为关键材料和产品的单一来源供应商[143] - 公司需成功及时实施提价以抵消生产成本上升[143] - 新产品的开发、监管批准和营销成本及进展影响公司[143] - 美元相对其他货币的强弱影响公司[143] - 全球医疗保健立法可能对客户需求、产品定价和盈利能力产生不利影响[143]

净销售额及盈利情况 - 第一季度2024年净销售额为6.954亿美元，同比下降3.0%；有机净销售额也同比下降了3.0%[2] - 调整后的每股收益为1.56美元，同比下降21.2%[2] - 公司将全年2024年净销售额指引范围维持在30亿至30.25亿美元，调整后的每股收益指引范围提高至7.63至7.88美元[2] - 2023年实际每股收益为7.88美元，2024年预期调整后每股收益为7.63至7.88美元，预计较去年下降5.6%至2.5%[28] 产品部门销售情况 - 专有产品部门净销售额下降4.0%，有机销售额下降4.0%，高价值产品占销售额的72%[5] - 合同制造产品部门净销售额增长1.8%，有机销售增长1.3%[7] 现金流及股票回购 - 运营现金流为1.182亿美元，同比下降14.4%；自由现金流为2760万美元，同比下降50.7%[8] - 公司在本季度回购了729,679股股票，总价值为2.67亿美元，平均股价为365.87美元[9] - 2024年第一季度，西方制药服务公司的自由现金流为27.6百万美元，较去年同期大幅下降[30] 预期展望 - 公司预计全年2024年有机净销售增长约为2%至3%，并考虑到外汇汇率的影响[10] - 全年2024年资本支出预计为3.5亿美元[13]

专利成果 - 2023年全球范围内公司获超190项专利[27] 客户销售情况 - 2023年公司十大客户占合并净销售额41.4%，其中一家占10.9%，贡献3.221亿美元[34] - 2023年公司十大客户占合并净销售额41.4%，其中一个客户占10.9%，贡献3.221亿美元[34] 员工规模与流动 - 截至2023年12月31日，公司员工约10600人，2023年招聘约2100人，流失率约21%[43] - 截至2023年12月31日，公司员工约10600人，2023年招聘约2100人，流失率约21%[43] 员工地区分布 - 截至2023年12月31日，员工按地区划分，北美占44%、欧洲占40%、亚太占13%、南美占3%[43] - 截至2023年12月31日，员工按地区划分，北美占44%、欧洲占40%、亚太占13%、南美占3%[43] 员工部门分布 - 截至2023年12月31日，员工按业务部门划分，全球运营占84%、企业占5%、销售与营销占4%、数字与技术占4%、研发占3%[43] - 截至2023年12月31日，员工按业务部门划分，全球运营占84%、企业占5%、销售与营销占4%、数字与技术占4%、研发占3%[43] 员工性别比例 - 截至2023年12月31日，公司全球员工中男性占64%，女性占36%[43] - 截至2023年12月31日，公司全球员工中男性占64%，女性占36%[43] 领导团队构成 - 截至2023年12月31日，公司领导团队中四位为女性，六位为女性和/或有色人种[44] - 截至2023年12月31日，公司领导团队中4名女性，6名女性和/或有色人种[44] 在线学习课程 - 公司提供约43000门在线学习课程[45] - 公司提供约43000门在线学习课程[45] 员工伤害率 - 2023年公司可记录伤害率为每100名员工0.74起[49] - 2023年公司可记录伤害率为每100名员工0.74起[49] 公司战略优先事项 - 公司长期战略优先事项聚焦人才、气候、供应链、研发、运营及慈善等ESG领域[52] - 公司长期战略优先事项聚焦人才、气候、供应链、研发、运营及慈善等ESG领域[52]

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司基础业务实现强劲增长，抵消约3.2亿美元新冠相关销售的下降，剔除疫情相关销售后，整体基础有机销售额实现了中两位数的增长 [9] - 2024年公司预计有机销售额增长2% - 3%，较初步展望低约5 - 6个百分点 [12] - 2023年第四季度净销售额为7.32亿美元，有机销售额增长1.4%，新冠相关净收入约为700万美元，较上年减少约4800万美元 [26] - 2023年第四季度，专有产品有机净销售额下降0.3%，高价值产品占专有产品销售额约75%，实现低个位数增长 [27] - 2023年第四季度，合同制造部门净销售额实现高个位数增长，毛利润为2.782亿美元，较去年第四季度增加1610万美元，即6.1%，毛利率为38%，较去年同期提高100个基点 [29] - 2023年第四季度，调整后营业利润增至1.599亿美元，调整后营业利润率为21.8%，较去年同期下降60个基点，调整后摊薄每股收益增长3.4%，剔除基于股票的薪酬税收优惠后，每股收益增长约6.4% [30] - 2023年运营现金流为7.765亿美元，较去年同期增加5250万美元，即7.3%，资本支出为3.62亿美元，较2022年增加27.2%，营运资金约为12.6亿美元，较2022年减少1.359亿美元 [34] - 2023年12月31日现金余额为8.539亿美元，较2022年12月减少4040万美元 [35] - 2024年全年净销售额指导范围为30亿 - 30.25亿美元，预计有机销售额增长约2% - 3%，调整后摊薄每股收益指导范围为7.50 - 7.75美元，资本支出指导为3.5亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专有产品业务：2023年第四季度有机净销售额下降0.3%，高价值产品占比约75%，实现低个位数增长，主要由客户对HVP组件和设备的需求推动 [27] - 合同制造业务：2023年第四季度净销售额实现高个位数增长，主要由医疗设备和诊断产品销售增加带动 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 制药市场部门：2023年第四季度实现低个位数增长，主要由对Daikyo和NovaPure组件的需求推动，部分被新冠相关销售减少所抵消 [28] - 生物制药和仿制药市场部门：2023年第四季度分别出现低个位数和中个位数下降，主要由于新冠疫苗销售减少 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将在2024年进行重大的HVP扩张项目，包括在Jersey Shore和Eschweiler的项目，以及全球网络的其他项目，以扩大行业领先的产能 [18] - HVP设备业务具有良好的增长前景，2023年实现了强劲的两位数有机销售增长，目前占总销售额的10%，公司将进行多个资本扩张项目，以增加SmartDose、SelfDose和管理系统的产能 [18][19] - 公司预计未来几年HVP组件的需求将增长，主要驱动因素包括现有药物的销量增长、新药上市带来的需求增加以及从标准组件向HVP组件的混合转变 [21][22][23] - 公司认为GLP - 1市场的发展将为其带来增量增长机会，公司在该领域的专有产品和合同制造业务均有参与 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司面临一些增长挑战，主要包括新冠相关销售持续下降、HVP设备制造产能上线时间推迟、客户升级到更高HVP层级的时间推迟以及更广泛的去库存等因素 [12][13] - 公司预计2024年第一季度受去库存、新HVP设备产能和客户主导的HVP升级时间的影响最大，专有产品将出现高个位数下降，第二季度影响较小，专有产品和综合有机增长将为正，下半年增长将更好，第四季度将符合长期财务结构 [15] - 尽管2024年面临挑战，但公司对长期增长结构仍持乐观态度，预计未来将实现7% - 9%的年度有机销售增长和至少100个基点的营业利润率扩张 [24] 其他重要信息 - 公司在2023年庆祝了成立100周年，在医疗保健创新方面取得了多项成就 [7] - 公司在2023年成功解决了某些产品的长交货期积压问题，年底交货期已恢复正常 [11] - 公司2024年2月下半年的订单覆盖率高于疫情前水平，部分客户预计随着时间推移能够生产更多药物，HVP设备产能预计在下半年得到改善 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2024年第一季度有机销售增长情况及全年增长趋势 - 专有产品在第一季度预计为高个位数下降，主要受去库存影响，其中75%的去库存来自6个客户；综合来看，第一季度增长预计在 - 6%至 - 7%之间，随着时间推移，增长将逐步回升，第四季度将回到正常水平 [41][42] 问题2：如何确定不是患者需求变化以及去库存产品范围 - 客户调整预测一是为了更好地管理营运资金，二是公司交货期已恢复到疫情前水平，使客户更有信心进行库存管理；去库存主要集中在标准和批量产品领域，但部分HVP产品组合也受到影响 [44][45] 问题3：去年资本支出何时转化为收入 - 约70%的资本支出用于增长，30%用于维护；HVP产能方面，去年完成的NovaPure项目将在2024年及以后产生效益，特别是2025年及以后；约三分之一的增长资本投入到合同制造业务，都柏林项目预计在2024年底完成验证，2025年开始全面生产 [46][47] 问题4：GLP - 1需求与公司长期增长指导的关系 - GLP - 1市场发展是公司长期增长的增量机会，公司在专有产品和合同制造业务方面均有参与，预计将为长期增长结构带来积极影响 [48] 问题5：合同制造业务未来增长前景 - 合同制造业务预计将在公司的增长结构内增长，公司的投资与特定客户和业务相关，有一定的可见性，支持该业务的长期增长 [51] 问题6：去库存结束的可见性和下半年订单情况 - 下半年订单情况好于疫情前，这让公司对下半年业务加速回到正常增长水平有信心，预计今年能够度过去库存阶段，特别是第四季度 [54] 问题7：2024年利润率情况及定价可持续性 - 第一季度利润率将受到收入压力的影响，但随着时间推移，利润率将逐步恢复到正常水平；公司目前净价格贡献约为3%以上，不会回到历史较低水平 [57][58] 问题8：对第二季度业务回升的信心及是否会再次推迟 - 第二季度仍会有去库存情况，但不如第一季度明显，大部分去库存现象集中在第一季度 [61] 问题9：订单转化为收入的信心及HVP产能扩张情况 - 公司对订单转化为收入有信心，经过了大量压力测试；HVP设备产能扩张主要涉及新生产线、自动化以及SelfDose和SmartDose等专有设备，预计这些产品在2024年下半年实现商业收入 [64][66] 问题10：2024年HVP产品占比及各专有产品细分市场去库存和恢复情况 - HVP产品占比预计相对稳定，上下波动不大；去库存影响涉及生物制药、制药和仿制药三个市场部门，恢复情况相似 [68][70][71] 问题11：确认第二季度产品和整体增长情况、增长从第二季度到第三季度的提升以及订单覆盖范围和利润率情况 - 专有产品预计在第二季度恢复正增长，综合来看也将恢复增长；订单按滚动12个月计算；预计全年营业利润率与去年持平 [73][74] 问题12：解释参与率与市场份额的关系以及公司在GLP - 1领域的参与率 - 参与率指客户在监管申报文件中指向公司产品，通常意味着公司在相关产品的剂量份额中占比较大；公司在GLP - 1领域的参与率很强，在专有组件和合同制造方面都有良好的市场地位 [77][79] 问题13：资本支出是否存在产能不匹配风险以及股票回购计划 - 公司资本支出主要是为了满足客户需求，包括合同制造业务的近期需求和专有业务的未来增长需求，预计2024年后资本支出可能会趋于平稳；股票回购有既定流程，会按季度评估并在适当时候进行 [82][86][87] 问题14：监管变化对产品组合的影响以及设备业务增长驱动因素 - 欧洲的Annex 1监管变化将促使公司大量标准组件产品向HVP产品组合转变，这将是一个持续数年的机会；设备业务增长由管理系统、SelfDose和SmartDose等多个领域共同驱动，特别是管理系统的新产品推出和SelfDose的需求增加，以及SmartDose即将迎来的销量增长拐点 [91][93][95]

业绩总结 - 2023年第四季度净销售额为7.32亿美元，同比增长3.3%[12] - 2023年全年净销售额为29.50亿美元，同比增长2.2%[12] - 2023年第四季度稀释每股收益（EPS）为1.83美元，同比增长34.6%[12] - 2023年全年稀释EPS为7.88美元，同比增长1.9%[31] - 2023年全年调整后稀释EPS为8.08美元，同比下降5.8%[31] - 2023年第四季度毛利率为38.0%，较2022年同期的37.0%有所上升[15] - 2023年全年经营现金流为7.765亿美元，较2022年的7.240亿美元有所增加[21] 用户数据 - 2023年第四季度报告的营业利润为1.609亿美元，较2022年同期的1.297亿美元增长[15] - 2023年第四季度的净收入为1.370亿美元，调整后为1.372亿美元[30] - 2023年全年报告的营业利润为6.760亿美元，调整后为6.906亿美元[31] - 2023年全年净收入为5.934亿美元，调整后为6.088亿美元[31] 未来展望 - 2024年预计净销售额在30亿至30.25亿美元之间[13] - 调整后稀释EPS预计在7.50至7.75美元之间[13] - 2023年调整后的稀释每股收益（EPS）指导范围为7.50至7.75美元，较2023年实际EPS下降7.2%至4.1%[47] 新产品和新技术研发 - 2023年第四季度合同制造产品的毛利率为17.9%，较2022年同期的15.4%有所提升[19] - 2023年第四季度调整后的营业利润为1.599亿美元，较2022年同期的1.587亿美元略有增长[15] 负面信息 - 2023年全年调整后稀释EPS同比下降5.8%[31] - 2023年与股票基础补偿相关的税收利益增加了调整后的稀释每股收益0.42美元[48]

财务表现 - 公司2023年第三季度净销售额为7.474亿美元，同比增长8.8%，其中外汇汇率变动带来2510万美元的有利影响[104] - 2023年第三季度调整后的营业利润为1.808亿美元，调整后的净收入为1.624亿美元，调整后的稀释每股收益为2.16美元[97] - 2023年前九个月调整后的营业利润为5.307亿美元，调整后的净收入为4.716亿美元，调整后的稀释每股收益为6.25美元[97] - 2023年第三季度合并营业利润为1.773亿美元，同比下降890万美元，降幅4.8%[134] - 2023年第三季度专有产品营业利润为1.816亿美元，同比下降700万美元，降幅3.7%[136] - 2023年第三季度合同制造产品营业利润为2100万美元，同比增长630万美元，增幅42.9%[138] - 2023年前九个月经营活动产生的净现金流为5.374亿美元，同比增加4420万美元，主要由于良好的营运资本管理[150] - 2023年前九个月公司回购了753,399股普通股，成本为2.613亿美元，平均每股价格为346.86美元[154] 部门销售表现 - 2023年第三季度Proprietary Products部门净销售额为6.025亿美元，同比增长6.3%，有机增长率为3.2%[104] - 2023年第三季度Contract-Manufactured Products部门净销售额为1.449亿美元，同比增长20.8%，有机增长率为17.4%[104] - 专有产品净销售额在2023年第三季度同比增长3550万美元，增幅6.3%，其中外汇汇率变动带来2110万美元的正面影响[105] - 合同制造产品净销售额在2023年第三季度同比增长2490万美元，增幅20.8%，其中外汇汇率变动带来400万美元的正面影响[105] - 2023年前九个月，公司合并净销售额同比增长3960万美元，增幅1.8%，其中外汇汇率变动带来940万美元的正面影响[106] 费用与收益 - 公司2023年第三季度因出售一家制造工厂录得1160万美元的费用[100] - 公司2023年第三季度因成本投资减值录得330万美元的费用[100] - 公司2023年第三季度因有利的法律和解录得380万美元的收益[104] - 公司2023年第三季度因股票补偿相关的税收优惠录得1200万美元的收益[97] - 公司2023年前九个月因股票补偿相关的税收优惠录得3130万美元的收益[97] - 2023年第三季度公司合并其他费用（收入）为560万美元，较2022年同期增加370万美元[125][126] - 2023年第三季度专有产品其他费用（收入）增加120万美元，主要由于外汇交易损失[128] - 2023年第三季度合同制造产品其他费用（收入）减少140万美元，主要由于2022年固定资产减值未在2023年重现[130] - 2023年第三季度公司及未分配项目费用增加390万美元，主要由于公司对一项成本投资计提了330万美元的减值费用[132] 毛利率与成本 - 专有产品毛利率在2023年第三季度同比下降0.2个百分点，主要由于高利润的COVID相关销售下降以及COVID-19供应协议费用减少约1700万美元[111] - 合同制造产品毛利率在2023年第三季度同比上升1.3个百分点，主要由于产品组合优化和销售价格上涨[114] - 2023年前九个月，公司研发费用同比增长740万美元，增幅17.4%，主要用于新产品机会的识别和玻璃系统的研究[116] - 2023年第三季度，公司销售、一般及行政费用同比增长2270万美元，增幅34.2%，主要由于年度激励薪酬增加和专业服务费用上升[118] - 专有产品在2023年第三季度的销售、一般及行政费用同比增长1710万美元，增幅38.6%，主要由于年度激励薪酬和补偿成本增加[120] - 合同制造产品在2023年第三季度的销售、一般及行政费用同比增长130万美元，增幅27.7%，主要由于公司职能支出分配增加和年度激励薪酬上升[122] - 公司总部及未分配项目在2023年第三季度的销售、一般及行政费用同比增长430万美元，增幅24.9%，主要由于年度激励薪酬和股票补偿相关的市值调整费用增加[123] 利息与税务 - 2023年第三季度利息收入增加730万美元，主要由于利率上升[143] - 2023年第三季度所得税费用为2940万美元，有效税率为15.7%，较2022年同期有所上升[147] 现金流与债务 - 公司2023年前九个月融资活动净现金使用量减少1400万美元，主要由于债务偿还减少和股票补偿奖励收益增加[152] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物为8.986亿美元，较2022年底的8.943亿美元略有增加[153] - 截至2023年9月30日，公司营运资本增加3830万美元，增幅为2.7%，其中外币折算不利影响为1580万美元[155] - 公司总债务在2023年9月30日减少160万美元，主要由于定期贷款下的债务偿还[156] - 公司信用额度在2023年9月30日未使用，可用借款能力为4.976亿美元，包括240万美元的未结信用证[157] - 公司预计手头现金、运营产生的现金以及信用额度的可用性将足以满足可预见的流动性需求[159] - 公司截至2023年9月30日没有表外融资安排，仅有与保险计划相关的无条件购买义务和未结信用证[161] 内部控制与披露 - 公司披露控制和程序在2023年9月30日被评估为有效[171] - 公司在2023年第三季度没有对其财务报告内部控制进行任何重大变更[172]

业绩总结 - 2023年第三季度净销售额为7.474亿美元，同比增长8.8%[10] - 报告的稀释每股收益为2.14美元，较去年同期的1.59美元增长[10] - 调整后的稀释每股收益为2.16美元，较去年同期的2.03美元增长[10] - 第三季度的毛利率为38.6%，较去年同期的39.0%略有下降[14] - 2023年第三季度的报告经营利润为1.773亿美元，较去年同期的1.862亿美元下降[14] - 2023年前九个月的净销售额为2,217.8百万美元[39] 用户数据 - 2023年第三季度合同制造业务的有机销售增长达到17.4%[16] - 2023年第三季度的货币转换率变化对净销售额的影响为减少25.1百万美元[38] 未来展望 - 2023年全年的净销售额指导范围为29.50亿至29.60亿美元[22] - 2023年调整后的稀释每股收益指导范围为7.95至8.00美元[22] - 2023年调整后每股收益（EPS）指导范围较2022年实际的8.58美元下降7.3%至6.8%[44] 资本支出与现金流 - 2023年第三季度的经营现金流为5.374亿美元，较去年同期的4.932亿美元增长[21] - 2023年第三季度的资本支出为2.533亿美元，较去年同期的1.897亿美元增长[21] 其他信息 - 2023年前九个月，基于股票的补偿相关的税收利益使调整后每股收益增加了0.41美元[45] - 2022年第三季度的养老金结算对净收入的影响为30.5百万美元，调整后每股收益增加0.40美元[35]