文章核心观点 - 公司2024年第二季度财报显示营收和每股收益同比增长且超华尔街预期，部分关键指标表现与分析师预估有差异，近一个月股价表现优于标普500指数，当前评级为持有 [1][14] 营收情况 - 2024年第二季度营收2.9906亿美元，同比增长12.9%，超Zacks共识预估2.36% [1] - 钯金销售营收421万美元，低于12位分析师平均预估的408万美元，同比下降13.7% [7] - 白银销售营收1.1129亿美元，低于11位分析师平均预估的1.136亿美元，同比增长3.9% [8] - 钴销售营收141万美元，低于11位分析师平均预估的320万美元，同比下降59.6% [9] - 黄金销售营收1.8215亿美元，高于10位分析师平均预估的1.7548亿美元，同比增长21.8% [10] - 圣迪马斯金矿黄金销售营收1602万美元，低于7位分析师平均预估的1934万美元，同比下降28.9% [11] - 萨洛博金矿黄金销售营收1.2947亿美元，高于7位分析师平均预估的1.1289亿美元，同比增长41.7% [12] - 安塔米纳银矿白银销售营收2637万美元，高于7位分析师平均预估的2226万美元，同比增长13.1% [13] - 佩尼亚斯基托银矿白银销售营收4260万美元，低于6位分析师平均预估的4863万美元，同比下降8% [14] 每股收益情况 - 2024年第二季度每股收益0.33美元，去年同期为0.31美元，超共识预估13.79%，共识预估为0.29美元 [1] 关键指标情况 - 白银销售量3823盎司，低于11位分析师平均预估的4055.44盎司 [3] - 黄金总产量84.99盎司，高于11位分析师平均预估的80.51盎司 [4] - 白银总产量5062盎司，高于11位分析师平均预估的4542.29盎司 [5] - 黄金销售量77.33盎司，高于11位分析师平均预估的76.43盎司 [6] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为 -1.9%，优于Zacks标普500综合指数 -5.9%的变化，当前Zacks评级为3（持有），短期内表现或与大盘一致 [14]

文章核心观点 - 惠顿贵金属公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，年初以来股价表现优于标普500指数，未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks排名为3（持有），同行业美国资源公司尚未公布二季度财报 [1][2][3] 惠顿贵金属公司财报情况 - 本季度每股收益0.33美元，超Zacks共识预期的0.29美元，去年同期为0.31美元，本季度盈利惊喜为13.79%，上一季度盈利惊喜为24.14% [1] - 过去四个季度，公司四次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收2.9906亿美元，超Zacks共识预期2.36%，去年同期为2.6497亿美元，过去四个季度公司三次超共识营收预期 [2] 惠顿贵金属公司股价表现 - 年初以来，惠顿贵金属公司股价上涨约11.5%，标普500指数上涨9.9% [3] 惠顿贵金属公司未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可通过公司盈利展望判断股票走势，盈利展望包括未来季度当前共识盈利预期及预期近期变化 [4] - 近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks排名工具 [5] - 财报发布前，公司盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计股票短期内表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.36美元，营收3.3121亿美元，本财年共识每股收益预期为1.38美元，营收12.7亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，杂项矿业目前处于250多个Zacks行业后27%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [8] 美国资源公司情况 - 美国资源公司尚未公布2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损0.05美元，同比变化-400%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [9] - 美国资源公司本季度营收预计为360万美元，较去年同期增长81.8% [9]

文章核心观点 公司董事会宣布2024年第三季度普通股每股0.155美元现金股息相关事宜，且未来股息决策由董事会决定，同时介绍了股息再投资计划 [1][2] 股息发放信息 - 2024年第三季度现金股息为每股0.155美元 [1] - 记录日期为2024年8月21日收盘时，预计9月4日左右发放 [1] - 除息交易日期为2024年8月21日 [1] - 该股息为加拿大所得税目的的“合格股息” [2] 股息再投资计划（DRIP） - 公司此前已实施DRIP，参与可选 [3] - 本季度股息通过库存股按平均市场价格发行普通股，无折扣 [3] - 公司可自行决定调整或取消库存股收购折扣，或按现行市场价格进行市场收购并公开宣布 [4] - DRIP及相关表格可在公司网站“投资者-股息”板块下载 [4] - 注册股东可通过计划代理自助网站注册，受益股东联系金融中介安排注册，考虑注册者应仔细审查条款并咨询顾问 [5] - 与DRIP相关的注册声明已提交美国证券交易委员会，可在其网站获取，招股说明书书面副本可联系公司秘书获取 [6]

文章核心观点 - 惠顿贵金属公司（Wheaton Precious Metals）将于8月8日公布2024年第二季度财报，预计营收约3.12亿美元，同比增长约28%，略超市场共识；每股收益约0.31美元，与去年基本持平，符合市场预期。公司生产情况改善，贵金属价格上涨，长期产量有望提升，但当前股价估值较高 [1][3] 公司业绩表现 - 预计2024年第二季度营收约3.12亿美元，同比增长约28%，略超市场共识；每股收益约0.31美元，与去年基本持平，符合市场预期 [1] - 2024年第一季度，可归属黄金当量产量达160,100盎司，同比增长19%，增长得益于巴西萨洛博矿的选矿厂处理量扩大以及秘鲁康斯坦西亚矿高品位矿区的更多开采活动 [1] 公司股价表现 - 自2021年1月初的40美元涨至目前的约55美元，涨幅达40%，与同期标准普尔500指数涨幅相近，但股价上涨并不稳定，2021 - 2023年回报率分别为3%、 - 9%和26%，2021年表现逊于标准普尔500指数 [2] 行业趋势与公司前景 - 近期黄金等贵金属价格接近历史高位，从1月初的约2050美元/盎司涨至6月底的超2390美元/盎司，受通胀降温、美联储降息预期以及巴以战争引发的地缘政治不确定性推动，有助于公司价格实现和营收增长 [1] - 尽管短期内产量有所下降，但公司长期产量有望提升，预计到2028年所有金属（黄金、白银、钯和钴）的平均产量达80万黄金当量盎司，2029 - 2033年超过85万黄金当量盎司，较2023年增长超35% [3] 公司估值情况 - 股票目前的市盈率约为2024年预期收益的40倍，估值偏高，预计公司估值为每股40美元，远低于当前市场价格58美元，将在财报发布后重新评估股价预期 [3]

核心财务预测 - 预计季度每股收益为0.30美元，较去年同期下降3.2% [1] - 预计季度营收为2.9307亿美元，较去年同期增长10.6% [1] - 过去30天内，市场对季度每股收益的共识预期上调了9.4% [2] 关键业务指标预测 - **收入分项预测**：预计钯金销售收入为408万美元（同比-16.3%），白银销售收入为1.136亿美元（同比+6.1%），钴销售收入为320万美元（同比-8.5%）[5] - **收入分项预测**：预计黄金销售收入为1.7548亿美元，较去年同期增长17.4% [6] - **销量与产量预测（白银）**：预计白银销量为4,055.44盎司（去年同期为4,437盎司），白银产量为4,542.29盎司（去年同期为4,417盎司）[6][7] - **销量与产量预测（黄金）**：预计黄金产量为80.51盎司（去年同期为85.08盎司），黄金销量为76.43盎司（去年同期为75.29盎司）[6][7] - **销量与产量预测（钴）**：预计沃伊斯湾钴销量为207.35盎司（去年同期为265盎司），沃伊斯湾钴产量为204.36盎司（去年同期为152盎司）[7][8] 平均实现价格预测 - 预计黄金平均实现价格为每盎司2,285.4美元，去年同期为每盎司1,986美元 [8] - 预计白银平均实现价格为每盎司27.6美元，去年同期为每盎司24.1美元 [9] 市场表现与预期 - 过去一个月，公司股价回报率为+7.2%，同期标普500指数回报率为-0.4% [9] - 盈利预测的修正趋势对预测股票短期价格走势具有重要作用 [3] - 分析关键业务指标的预测能为评估季度业绩提供有价值的洞察 [4]

文章核心观点 - 公司即将发布的财报关键数据若超预期股价可能上涨，反之则可能下跌，投资者可关注盈利预期偏差（Earnings ESP）和Zacks评级来提高投资成功率 [1][22] 公司预期情况 惠顿贵金属公司（Wheaton Precious Metals） - 预计2024年第二季度财报每股收益0.30美元，同比下降3.2%，营收2.9307亿美元，同比增长10.6% [2][14] - 过去30天，该季度每股收益共识预期上调9.37%，但最准确预期低于Zacks共识预期，导致盈利预期偏差为 -0.28% [15][6][19] - 目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度均超每股收益共识预期，上一季度盈利惊喜为 +24.14% [7][9][21] 迈特瑞公司（Materion） - 预计2024年第二季度每股收益1.41美元，同比增长2.2%，营收4.3405亿美元，同比增长8.9% [23] - 过去30天，该季度每股收益共识预期下调1.3%，盈利预期偏差为0.00% [11] - Zacks评级为4（卖出），过去四个季度超每股收益共识预期两次 [24] 盈利预期偏差（Earnings ESP）相关 - Zacks盈利预期偏差将最准确预期与Zacks共识预期比较，正值结合Zacks评级1、2、3时，股票近70%概率盈利超预期 [4][5] - 盈利预期偏差理论上显示实际盈利与共识预期可能偏差，但仅对正值预测能力显著，负值不能表明盈利未达预期 [17][18] 其他要点 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，还受其他因素影响 [10] - 分析师计算公司未来盈利时会考虑过去与共识预期匹配程度，可查看盈利惊喜历史 [8] - 投资者应注意总体预期变化可能不反映每位分析师预期调整方向 [25]

文章核心观点 - 文章介绍了Zacks动量风格评分可帮助投资者解决难以定义股票动量的问题，并以惠顿贵金属公司（WPM）为例，阐述其作为动量股的潜力，认为该公司值得投资者关注 [1][2][15] 动量投资理念 - 动量投资是跟随股票近期趋势，目标是利用股价趋势进行及时且盈利的交易 [4] 惠顿贵金属公司情况 评分与评级 - 公司目前动量风格评分为B，Zacks排名为2（买入），研究显示排名为1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票在接下来一个月表现会优于市场 [5][6] 股价表现 - 过去一周公司股价上涨0.76%，同期Zacks矿业 - 杂项行业下跌1.32%；过去一个月股价上涨13.23%，行业仅上涨0.26% [7] - 过去一个季度公司股价上涨15.73%，过去一年上涨32.27%，而标准普尔500指数同期分别仅上涨9.88%和24.06% [10] 盈利预期 - 过去两个月，全年盈利预期有6个上调、2个下调，过去60天共识预期从1.28美元提高到1.36美元；下一财年有6个预期上调、2个下调 [8] 交易情况 - 公司过去20天平均交易量为1224639股，交易量可建立价格与交易量基线，上涨且交易量高于平均通常是看涨信号 [13]

文章核心观点 - 惠顿贵金属公司（Wheaton Precious Metals Corp.）可能在即将发布的财报中延续盈利超预期的势头 ，其积极的盈利预期ESP和Zacks排名显示盈利超预期可能性大 [1][3][6] 公司盈利表现 - 公司在过去两份财报中盈利持续超预期 ，近两个季度平均超预期18.32% [1] - 最近一个季度预期每股收益0.29美元 ，实际报告0.36美元 ，超预期24.14% [2] - 上一季度共识预期每股收益0.32美元 ，实际为0.36美元 ，超预期12.50% [2] 盈利预测指标 - Zacks盈利预期ESP（Expected Surprise Prediction）将最准确估计与Zacks季度共识估计进行比较 ，分析师在财报发布前修正的估计可能更准确 [5] - 惠顿贵金属公司目前盈利预期ESP为+29.12% ，表明分析师近期对公司盈利前景看好 [6] 盈利预测与排名组合效果 - 研究显示 ，盈利预期ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更高的股票 ，近70%的时间会出现盈利超预期 [4] - 惠顿贵金属公司盈利预期ESP为正 ，Zacks排名为3（持有） ，预示下一次财报可能再次超预期 [6] 盈利预期ESP的作用 - 盈利预期ESP为负会降低该指标的预测能力 ，但负值不代表股票盈利未达预期 [7] - 建议在公司季度财报发布前查看盈利预期ESP ，可使用盈利预期ESP过滤器筛选买卖股票 [8]

业绩总结 - 2024年第一季度收入为2.97亿美元，同比增长38.4%[6] - 净收益为1.64亿美元，同比增长47.3%[7] - 运营现金流为2.19亿美元，同比增长62.4%[8] - 第一季度毛利为1.72亿美元，同比增长超过46%[19] - 每股调整后净收益为0.36美元，同比增长56.3%[20] - 每股季度股息为0.155美元，较上季度增长3.3%[10] 用户数据与生产情况 - Salobo矿区第一季度的金矿产量因Salobo 3扩建持续提升，产量较2023年第一季度提高14%[12] - Constancia矿区的银矿产量因高品位矿区的开采而显著增加，预计矿区寿命延长至2041年[13] - 预计到2028年，整体生产将增长约40%[16] - 2023年全年的生产指导目标为600,000至660,000金衡盎司，预计将实现[30] 财务状况 - 截至2024年3月31日，净现金余额为6亿美元，显示出强劲的流动性[22] - Wheaton的金价假设为每盎司2,000美元，银价为每盎司23美元，钯金价为每盎司1,000美元，铂金价为每盎司950美元，钴价为每磅13美元[30] - 2024年第一季度销售成本为125,231千美元，较2023年的96,964千美元增长29.2%[41] - 2024年每盎司黄金的平均现金成本为439美元，2023年为496美元，下降了11.5%[41] - 2024年每盎司白银的平均现金成本为4.77美元，2023年为5.07美元，下降了5.9%[41] 现金流与利润 - 2024年第一季度现金运营利润为235,251千美元，较2023年的162,501千美元增长44.7%[44] - 每盎司黄金的现金运营利润为1,633美元，2023年为1,408美元，增长了15.9%[44] - 基本和稀释后的经营现金流每股均为0.484美元，2023年分别为0.299美元和0.298美元[38] 风险与评级 - Wheaton在2023年9月23日的Sustainalytics ESG风险评级报告中获得了AA评级[30] - Wheaton的矿业运营面临多种风险，包括商品价格波动、矿产资源估计的不确定性和环境法规的遵守[27]

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司实现黄金等效盎司产量62万盎司，达到年度产量指引 [7] - 2023年第四季度产量为17.4万黄金等效盎司，较上一季度增长13%，较去年同期增长22% [27] - 2023年第四季度黄金产量较2022年第四季度增长64%，白银产量下降21% [28] - 2023年第四季度销售总量为16.2万黄金等效盎司，较2023年第三季度增长36%，较去年同期增长18% [29] - 2023年第四季度收入为3.13亿美元，毛利润为1.77亿美元，较去年同期分别增长33%和46% [30] - 截至2023年12月31日，约13.4万黄金等效盎司处于未交付或钴库存中，约占2.5个月的应付产量 [31] - 2023年第四季度G&A费用为920万美元，全年为3800万美元，略低于原预测低端 [31] - 2024年公司预计G&A费用为4100万 - 4500万美元 [32] - 2023年第四季度调整后净利润为1.65亿美元，较去年增加6100万美元，调整后每股收益为0.36美元，较去年同期增长59% [32] - 2023年全年收入为10亿美元，较2022年下降5%，毛利润为5.73亿美元，较上一年增长1%，调整后净利润增长6%至5.33亿美元 [33][34] - 2023年第四季度经营现金流超过2.42亿美元，较2022年第四季度增长超40% [34] - 2023年第四季度公司矿物流权益前期现金支付约4.52亿美元，股息支付总计6700万美元，净现金流出2.87亿美元，截至12月31日现金及现金等价物为5.47亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 金矿业务 - 2023年第四季度，Salobo生产7.18万盎司归属黄金，较2022年第四季度增长约89%，达到2019年以来最高季度产量 [14] - 2023年第四季度，Constancia生产2.23万盎司归属黄金，较2022年第四季度增长112% [17] 银矿业务 - 2023年第四季度，Constancia生产84万盎司归属白银，较2022年第四季度增长约28% [17] - 2023年第四季度，Peñasquito生产100万盎司归属白银，较2022年第四季度减少约41% [18] - 2023年第四季度，Antamina生产100万盎司归属白银，较2022年第四季度减少约3% [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年宣布八笔收购交易，总承诺金额超10亿美元，包括Silver Stream、Ivanhoe Platreef项目金银钯铂流、BMC's Kudz Ze Kayah项目金银流、Dalradian's Curraghinalt项目金流以及Vista's Mt. Todd项目特许权使用费，拓展地理布局和战略伙伴关系 [9] - 2024年引入五年目标和六年至十年年均目标，预计未来五年增长约40%，到2028年超过80万黄金等效盎司，2029 - 2033年平均每年超过85万黄金等效盎司，超70%增长来自运营和/或获批资产 [24][25] - 公司持续关注矿业领域流资需求，寻找增值收购机会，以增强资产组合 [43] - 行业面临新发现项目减少、风险资本不足、勘探活动受限等挑战，市场竞争激烈 [106] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司长期低成本资产组合表现稳健，2023年达到年度产量指引，未来随着扩张项目推进，有望进一步提升业绩 [7] - 新收购项目将在投产后贡献产量，增强公司在行业增长格局中的领先地位 [10] - 公司被评为全球100家最具可持续发展力的公司之一，体现了对社会责任的承诺和合作伙伴的优质性 [12] - 公司过渡到新的渐进式股息政策，2024年年度股息增加，预计派息率将保持在贵金属行业最高水平 [12] 其他重要信息 - 公司官网提供本次财报电话会议的幻灯片演示文稿 [5] - 会议部分评论包含前瞻性声明，提醒查看演示文稿第2页的重要警示说明 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Salobo的产量估计及公司对自身指引的信心 - 公司表示Salobo去年完成第四阶段坑设计并进入第五阶段，初期品位较低，但随着开采深入，未来四到五年品位将逐渐提高，第三阶段扩张将抵消品位下降影响，预计年底满负荷运营 [49][50][51] 问题2: 关于Newmont出售资产的业务发展机会 - 公司称Newmont约一半资产非世界级或一级资产，计划出售七项，公司已与其他方讨论流资融资可能性，但仅一两项资产有吸引力，多数资产矿期短、运营成本高、利润率低 [55][56][57] 问题3: 关于流资内部收益率（IRR）的演变 - 公司表示业务模式具有纯商品价格敞口，成本由合同确定，能在价格上涨时保持高利润率，公司会根据项目风险确定折现率，并进行年度复盘，过去20年投入超10亿美元流资，平均回报率超17% [58][59][65] 问题4: 关于全球最低税（GMT）的实施和支付时间 - 公司预计GMT将追溯至2024年1月1日，若在第二季度实施，将在第二季度结果中反映两个季度的税费，2024年应计金额将在2026年支付，后续可能按18个月延迟支付 [70][71][97] 问题5: 关于股息政策改变的原因和最低现金余额 - 公司称原股息政策以现金流量的30%为参考，存在增长瓶颈，当前支付比例约37%，考虑到未来增长，决定采用渐进式股息政策，每年增加股息，公司无最低现金余额要求，有20亿美元循环信贷额度，预计未来三年无需使用该额度支付承诺款项 [74][75][81] 问题6: 关于2024年的支付款项 - 公司提醒查看MD&A第39页的承诺款项表格，2024年预计支付款项包括Salobo 1.63亿美元、Cangrejos 1900万美元、Marathon项目1500万美元、Marmato 8000万美元、Mineral Park流资1.15亿美元、Platreef和Kudz Ze Kayah 4.5亿美元、Fenix Gold 2500万美元、Mt. Todd特许权使用费1700万美元，Curipamba可能提前支付部分款项 [83][84][87] 问题7: 关于G&A费用和季度产量指引 - 公司表示2024年G&A费用预计为4100万 - 4500万美元，全年均匀分布，产量方面，受Salobo和Voisey's Bay影响，下半年产量可能占比52% - 53% [88][90] 问题8: 关于交易活动的重点是生产还是开发 - 公司认为目前机会约50%为开发阶段项目，50%为企业加强资产负债表，多数机会规模在3亿美元以下，但也有少数超5亿美元项目 [93] 问题9: 关于GMT在其他地区（荷兰和巴巴多斯）的影响 - 公司表示已列出所有可能适用的司法管辖区，荷兰和巴巴多斯无变化 [100] 问题10: 若无法维持交易节奏，公司对现金的处理方式 - 公司称若无法有效投资，现金将返还给股东，优先选择增加股息，目标是管理和增长现有资产组合，以增值价格收购优质资产，若现金余额超10亿美元，将加大股息回馈力度 [111][112]