收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度收入下降3.0%至5.495亿美元[137] - 2025年前九个月收入下降2.3%至16亿美元[137] - 第三季度总收入为5.495亿美元，同比下降3.0%（去年同期为5.667亿美元）[1] - 前三季度净收入为1.386亿美元，同比下降5.7%（去年同期为1.469亿美元）[1] - 2025年第三季度税前收入下降9.2%至6320万美元[137] - 前三季度税前利润为1.941亿美元，同比下降3.9%（去年同期为2.019亿美元）[140] - 第三季度广告基金收入为1.07亿美元，同比下降13.1%（去年同期为1.231亿美元）[1] - 第三季度总销售额为2.332亿美元，同比增长280万美元，增长主要来自收购35家特许经营餐厅带来的640万美元收入，但被同店销售额下降0.7%所部分抵消[146] - 前三季度总销售额为6.931亿美元，同比下降760万美元，主要由于全球公司直营餐厅同店销售额下降0.9%以及净关闭餐厅[146] - 第三季度特许权使用费收入为1.278亿美元，同比下降480万美元，主要因全球特许经营餐厅同店销售额下降3.9%[147] - 前三季度特许权使用费收入为3.818亿美元，同比下降1280万美元，主要因全球特许经营餐厅同店销售额下降3.0%[147] - 第三季度广告基金收入为1.07亿美元，同比下降1610万美元，主要因去年同期促销活动及美国特许经营同店销售额下降[150] - 第三季度其他营业收入净额增至700万美元，主要因租赁买断活动增加，其中租赁买断收入为390万美元，较去年同期的170万美元增加220万美元[161] - 前九个月其他营业收入净额为1630万美元，较去年同期的1140万美元增加490万美元，主要因索赔和解带来400万美元收入[161] - 第三季度其他收入净额为280万美元，较去年同期的630万美元减少350万美元；前九个月为1040万美元，较去年同期的1940万美元减少900万美元，主要因现金等价物余额下降导致利息收入减少[164] - 前九个月投资净损失为170万美元，主要因对权益证券投资计提减值，反映其公允价值与账面价值的差异[163] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度全球公司自营餐厅利润率为12.4%，下降270个基点[137] - 全球直营餐厅利润率前三季度为14.1%，同比下降110个基点[140] - 前三季度食品和纸张成本占销售成本的31.5%，同比上升60个基点[141] - 第三季度销售成本占销售额比例为87.6%，同比上升2.7个百分点，主要因商品成本上升、客流量下降及劳动力成本上涨[151] - 第三季度一般及行政费用为5790万美元，同比下降490万美元，主要因公司前任总裁兼首席执行官离职导致的股权激励费用减少[155] - 第三季度折旧及摊销费用为3840万美元，同比增加140万美元，主要来自新开和改造餐厅的资产增加[157] - 第三季度云计算安排摊销费用为520万美元，同比增加160万美元，主要来自公司数字化投资相关的资产摊销[158] - 第三季度长期资产减值费用为230万美元，同比增加210万美元，主要因部分公司直营餐厅经营业绩恶化[160] - 前九个月净利息支出为9400万美元，较去年同期的9280万美元增加120万美元，主要因修改某些销售型和直接融资租赁导致利息收入减少[162] - 第三季度有效税率为30.0%，较去年同期的27.9%上升2.1个百分点；前九个月有效税率为28.6%，较去年同期的27.3%上升1.3个百分点，主要受州所得税和海外业务税务影响[166] 各业务线表现 - 2025年第三季度数字销售额增长至约占全球系统销售额的21.0%[137] - 前三季度数字销售占全球系统销售额的20.6%，同比提升350个基点（去年同期为17.1%）[140] 各地区表现 - 2025年第三季度全球同店销售额下降3.7%，其中美国下降4.7%，国际增长3.0%[137] - 2025年前九个月全球同店销售额下降2.9%，其中美国下降3.7%，国际增长2.4%[137] - 第三季度全球同店销售额下降3.7%，前三季度下降2.9%[143] - 第三季度美国系统销售额下降4.4%（按固定汇率计算），国际系统销售额增长8.6%[144] - 美国分部第三季度总收入为4.514亿美元，较去年同期的4.687亿美元减少1730万美元；前九个月总收入为13.422亿美元，较去年同期的13.842亿美元减少4200万美元，主要因广告基金收入下降和同店销售额减少[168] - 国际分部第三季度总收入为3990万美元，较去年同期的3760万美元增加230万美元；前九个月总收入为1.135亿美元，较去年同期的1.068亿美元增加670万美元，主要因净新餐厅开发和特许经营同店销售额增长[170] 餐厅网络发展 - 2025年第三季度系统内餐厅数量净增29家[137] - 前三季度系统餐厅数量净新增123家[140] 管理层讨论和指引 - 劳动力和商品价格上涨的通胀压力直接影响了公司截至2025年9月28日的前九个月的综合经营业绩[184] - 公司预计2025年剩余时间内劳动力和商品通胀将持续[184] - 公司试图通过选择性菜单提价、产品组合和卓越运营来管理通胀成本和商品价格上涨[184] - 实施菜单提价的延迟和竞争压力可能限制公司未来回收此类成本增加的能力[184] - 牛肉、鸡肉、鸡蛋、猪肉、奶酪和谷物等特定商品市场的固有波动可能对公司经营业绩产生重大影响[185] - 温迪餐厅运营具有适度季节性，夏季餐厅平均销售额通常高于冬季[186] 现金流和财务状况 - 截至2025年9月28日，公司现金、现金等价物及受限现金总额为3.52亿美元，并拥有3亿美元的循环融资额度，预计未来12个月运营现金流可满足需求[174] - 前九个月经营活动产生的现金流量为2.753亿美元，较去年同期的2.867亿美元减少1140万美元，主要因云计算安排现金支付增加及全国广告基金营销费用支付时机影响[181] - 投资活动现金流出为1.006亿美元（2025年前九个月）和6880万美元（2024年前九个月），主要由于收购支出增加1690万美元以及资本支出增加1170万美元[182] - 融资活动现金流出为3.296亿美元（2025年前九个月）和2.506亿美元（2024年前九个月），主要由于公司普通股回购增加1.407亿美元[183] - 融资活动现金流出变化部分被股息减少5050万美元以及长期债务活动提供的现金净增加1500万美元所抵消[183] 其他重要内容 - 截至2025年9月28日，公司市场风险披露无重大变更[187]

公司业绩与股价表现 - 温迪的业绩和股价表现反映出公司转型面临挑战 [2]

公司业绩表现 - 第三季度实现净利润4430万美元，营收5.495亿美元，超出分析师预期2.71% [3] - 调整后每股收益为24美分，高于市场预期的20美分 [3] - 公司股价在周五午盘交易中上涨约2%，盘前交易时段曾飙升11.66% [4] 门店优化策略 - 计划关闭美国表现不佳门店的"中个位数百分比"，即约200至350家门店（基于总数约6000家计算）[2] - 关店计划于今年开始，并将持续至2026年 [4] - 公司将对表现不佳的餐厅进行个案处理，部分现有餐厅未能提升品牌形象并对加盟商财务业绩造成拖累 [5] 战略目标与影响 - 关店目标是通过改进运营、增加技术或设备投入来解决问题餐厅 [5] - 关闭餐厅将使资金回流至加盟商，使其能将资本和资源重新投资于其余门店 [6] - 关闭表现不佳的门店有望提升附近门店的销售额和盈利能力 [7] 国际市场与历史行动 - 国际业务实现强劲的全系统销售额增长，2025年国际净单位增长预计将超过9% [3] - 公司在2024年11月也曾宣布关闭140家"过时"餐厅 [7]

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市场整体表现 - 11月7日盘前交易走低，较10月下旬的历史高点下跌，过去五日内进一步下滑[1] - 市场情绪受对AI基础设施支出的整体担忧以及经济数据匮乏影响而降温[1] 劳动力市场状况 - 非农就业数据因政府停摆37天而无法获取，但预估上月减少6万个新工作岗位[2] - 失业率预计上升至4.5%，时薪年增长率预计保持稳定在0.3%[2] - ADP私营部门 payrolls 显示新增4.2万个工作岗位，优于BLS预估但仍不健康[3] - Challenger Job Cuts 报告显示裁员人数达15.3万，且在过去一周出现大规模裁员激增[3] 货币政策预期 - 市场仍初步预期4.5周后降息25个基点[4] - 10月创下的历史高点市场指数可能已提前消化此次降息及更多宽松政策[4] - 美联储不确定通胀的“中性利率”水平，但肯定高于2%的最优目标[4] 公司财报摘要 - 温迪公司第三季度每股收益0.24美元，超出预期0.20美元，涨幅20%，股价盘前上涨9%[5] - 六旗娱乐第三季度每股收益3.28美元，远超2.24美元的预期，盈利惊喜达46.4%，但股价盘前下跌2%，年内累计下跌61%[5] - 福陆公司第三季度每股收益0.68美元，远超0.44美元的预期，盈利惊喜达54.55%，股价盘前上涨4.6%[6] - Constellation Energy 第三季度每股收益3.04美元，低于3.13美元的预期，跌幅2.88%，股价下跌6.3%[7] - Canopy Growth 第三季度每股亏损0.01美元，优于0.10美元的预期亏损，股价上涨12%[7][8] 今日经济数据预期 - 密歇根大学11月消费者信心指数预计从53.6微降至53.0，但仍高于50的荣枯线[9] - 9月消费者信贷预计录得100亿美元的整数[9]

核心业绩表现 - 第三季度调整后每股收益为0.24美元，超出市场预期的0.20美元 [2] - 季度销售额为5.49516亿美元，同比下降3%，但超出市场预期的5.34457亿美元 [2] - 全球系统销售额总计35亿美元，同比下降2.6% [4] - 调整后息税折旧摊销前利润增长2.1%至1.352亿美元 [6] 业绩驱动因素 - 业绩超预期得益于更强的执行力、有韧性的国际增长和成本控制 [1] - 国际系统销售额增长8.6%，所有地区均报告增长 [4] - 公司自营餐厅的可比销售额表现优于整体系统4% [5] - 调整后息税折旧摊销前利润增长主要源于公司对增量广告支出的投入减少、一般行政费用降低以及其他营业收入增加 [6] 各地区及部门表现 - 美国区同店销售额下降是系统销售额下降的主要原因，但被国际区同店销售额增长和新店净开业所部分抵消 [4] - 美国公司自营餐厅利润率从去年同期的15.6%收窄至13.1%，主要由于商品通胀、客流量下降和劳动力成本通胀 [5] 现金流与股东回报 - 季度末现金及等价物为4.50512亿美元 [6] - 公司宣布维持每股0.14美元的常规季度现金股息 [7] 未来展望 - 公司重申2025年调整后每股收益指引为0.82至0.89美元，市场预期为0.86美元 [8] - 投资者对稳定的业绩指引、维持的股息以及新菜单举措获得顾客认可表示欢迎 [2]

财务数据和关键指标变化 - 全球系统销售额同比下降2.6%，主要受美国同店销售额下降4.7%拖累[14][19] - 调整后EBITDA为1.38亿美元，同比增长2.1%[17][22] - 调整后每股收益为0.24美元，低于去年同期的0.25美元[17][22] - 美国公司自营餐厅利润率收缩250个基点至13.1%，主要受牛肉和劳动力成本通胀影响[21] - 自由现金流表现强劲，前三季度产生1.956亿美元，转化率超过净收入的100%[22] - 公司通过股息和股票回购向股东返还超过3亿美元现金，预计2025年全年将返还超过3.25亿美元[17][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国业务同店销售额下降4.7%，客流量减少部分被平均客单价提高所抵消[19] - 美国公司自营餐厅同店销售额表现优于整体系统400个基点，仅下降0.7%[8][19] - 美国数字业务销售额同比增长14.9%，数字销售占比创历史新高，达到20.3%[20] - 国际业务系统销售额增长8.6%，同店销售额增长3%[16][20] - 墨西哥和波多黎多等快速增长市场系统销售额增幅分别超过18%和10%[20] - 加拿大业务系统销售额增长超过7%，并在QSR汉堡类别中连续17个季度获得客流量份额[21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场面临销售压力，公司正优先提升平均单店营业额而非净单位增长[5][12] - 国际市场表现强劲，预计2025年国际净单位增长将超过9%[4][18] - 前三季度全球新开172家餐厅，净增123个单位，全球足迹持续增强[16][17] - 公司在加拿大有望实现过去十年最高的新开店数量[16] - 年内已签署超过320家国际餐厅的新协议，包括在墨西哥中部开设50家餐厅的协议[16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 启动"Project Fresh"全面振兴计划，围绕品牌振兴、运营卓越、系统优化和资本配置四大支柱[5][6] - 战略重心从美国市场的净单位增长转向优先提升平均单店营业额[5][12] - 通过简化编程日历，专注于更少但更好的执行，例如与Netflix的周三合作和8美元超值套餐[14][34] - 推出新的核心菜单产品鸡柳条，并配备六种新酱料，市场初期反响热烈[15][34] - 与行业领先的咨询公司合作，进行客户细分研究，以加强品牌定位和营销效果[7][32] - 面临激烈的行业竞争和消费者压力，特别是在美国市场[14][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 动态的消费者行为和充满挑战的竞争环境预计将在今年剩余时间内持续[25] - 低收入消费者持续面临压力，预计这一趋势将延续到第四季度[36] - 公司对全年全球系统销售额、调整后EBITDA和调整后每股收益的展望保持不变[17][24] - 自由现金流展望上调3500万美元，至1.95亿至2.1亿美元区间[18][27] - 第四季度系统销售额和同店销售额同比降幅预计将大于第三季度，主要因美国同店销售额面临艰难同比对比[25] - 10月预计是业绩低谷，随后将逐步改善并进入2026年[72] 其他重要信息 - 公司减少2025年美国定制建造资本支出约2000万美元，并预计2026年将继续这一做法[12][26] - 预计商品通胀约为5%，主要反映牛肉价格持续通胀；全年劳动力通胀预计约为4%[25] - 总务及行政支出预计为2.5亿至2.6亿美元，占全年系统销售额约1.8%[25] - 计划在第四季度发行4亿美元的全业务证券化票据，用于偿还到期债务和再融资[26] - 公司拥有约6.45处自有土地物业，并可能通过优化这些资产为系统再投资创造价值[70] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于加盟商现金流和资产负债表状况，以及Project Fresh中的快速见效措施 - 美国加盟系统整体健康，但存在部分财务压力较大的情况，公司正个案合作解决[30] - 系统优化是重要工具，通过评估财务和客户体验角度改善餐厅级经济效益，可能包括关闭表现不佳的餐厅以释放资本[30][31] - 快速见效措施着眼于长期，核心是通过提升平均单店营业额来改善餐厅经济[31] - 鸡柳条的成功推出是简化编程日历后的积极一步，预计将为第四季度和2026年带来动能[34] 问题: 关于温迪近期表现落后于大型QSR汉堡同行的主要原因，以及价值主张是否足够 - 下半年表现符合预期，战略重点在于建立长期可持续增长而非短期购买流量[36] - 低收入消费者面临压力，公司认为其5美元超值袋和8美元套餐具有吸引力[36][37] - 数据分析显示8美元套餐在吸引回头客方面表现良好，但在吸引新客户方面有改进空间，未来将更注重讲述价值故事[37] 问题: 关于系统优化计划可能导致的关店数量范围以及对特许权租金收入流的潜在影响 - 预计美国餐厅关店数量约为中单位数百分比（约300家）[38] - 将与加盟商进行详细、程序化的评估，关店可能从今年第四季度开始，持续到2026年[38][39] - 关店旨在加强系统，并非为了收取关店费，公司将个案评估，可能要求加盟商将资本再投资于剩余餐厅的升级或新店开发[57] 问题: 关于美国平均单店营业额增长目标的具体含义，以及公司自营店与加盟店表现差距缩小的时间框架 - 战略重点转向平均单店营业额增长，净单位增长预计将处于指导区间的低端[41] - 目标是改善基础餐厅级经济，从而提升客户体验一致性，最终带动需求[41] - 公司自营店的优异表现（75%来自流量增长）证明了客户体验的重要性，相关措施正推广至加盟系统，预计2026年见效[42][44][45] 问题: 关于与Creed & Company合作的具体内容及寻求的新洞察或分析能力 - 合作始于倾听客户，正在进行全面的客户细分研究[45] - 研究旨在了解最能引起消费者共鸣的品牌属性，并最终形成品牌精髓，作为菜单、营销等所有活动的过滤器[46] - 早期学习之一是平衡短期销售和长期品牌建设的重要性，需要重新确立温迪在质量和新鲜度方面的领导地位[48] 问题: 关于饮料平台的近期工作、市场反响以及早餐表现是否有所改善 - 第三季度推出了冷萃咖啡、冷泡泡沫和气泡能量饮品系列，表现符合整体预期[49] - 早餐时段继续表现不及其他时段，但饮料产品线增强了整体早餐供应[49] - 在早餐策略上，会根据具体情况（如餐厅地理位置）允许部分加盟商调整营业时间，但全国性早餐承诺保持不变[50][51] 问题: 关于第四季度潜在势头、鸡柳条推出的影响以及营销计划 - 下半年简化编程日历的战略按计划进行，因此重申全年指引[55] - 鸡柳条推出是第四季度的重点，客户反馈积极，预计将带来动能[56] - 将部分产品发布推迟至2026年，旨在为2026年建立更强大的营销日历[55] 问题: 关于关店是否收取费用以及相关费用是否已计入EBITDA展望 - 关店旨在长期加强系统，并非为了收费，将个案处理[57] - 可能要求加盟商将资本再投资于剩余餐厅的设备升级、技术或新店开发[57] 问题: 关于第三季度美国同店销售额下降4.7%的驱动因素 - 第三季度业绩符合预期，7月下降超过5%，季度内后续改善得益于编程复杂度降低和周三促销的有效执行[58] - 9月为鸡柳条发布做准备，该产品在第四季度初取得了强劲成绩[58] 问题: 关于资本配置战略转变的具体内容，以及如何利用重新定向的资本改善同店销售额 - 资本从定制建造项目转向支持系统平均单店营业额增长的技术和营销计划[60] - 技术投资包括改进厨房显示系统等，以方便员工操作；营销投资包括数据分析和咨询合作[61][62] - 重点是改善加盟商盈利能力，从而驱动更好的客户体验和需求[60] 问题: 关于表现出色的餐厅（公司自营 vs. 加盟）有何特征，以及如何将经验推广 - 公司自营店表现出色的最大关联因素是客户满意度得分[63] - 400个基点的 outperformance 中有75%来自流量增长，证明了客户体验对驱动消费频率的重要性[64] 问题: 关于餐厅利润率前景、加盟商盈利能力及其投资意愿 - 重申全年公司自营餐厅利润率14%的展望，但牛肉成本压力持续，商品通胀展望上调至5%[65] - 未来将保持低个位数定价纪律，并利用多元化菜单（如鸡柳条）平衡成本压力[66] - Project Fresh的核心是通过提升平均单店营业额来改善利润率，系统优化也将帮助加盟商提高整体利润[67][68] 问题: 关于公司拥有的地产组合以及是否考虑货币化以进行再投资 - 公司拥有约645处土地，总共涉及美国约1600家餐厅的租约[70] - 系统优化评估不会排除这些餐厅，若关闭位于公司自有土地上的餐厅，会考虑通过出售土地等方式优化价值，为系统再投资创造资本[70] 问题: 关于第四季度销售减速背景下，对两年叠加增长趋势改善的信心水平 - 由于将部分编程复杂性推迟至2026年，第四季度同店销售额面临压力，但这是正确的长期决策[71] - 10月是低谷，预计此后将逐步改善，鸡柳条的推出为2026年奠定了更成功的基础[72]

业绩总结 - 2025年第三季度全球系统销售额下降2.6%，同店销售额下降3.7%[25] - 美国系统销售额下降4.4%，同店销售额下降4.7%[25] - 国际系统销售额增长8.6%，同店销售额增长3.0%[25] - 2025年第三季度调整后的EBITDA为1.38亿美元，同比增长2.1%[32] - 2025年第三季度调整后的每股收益为0.24美元，同比下降4.0%[32] - 2025年第三季度资本支出为1510万美元，较2024年下降1740万美元[34] 未来展望 - 2025年预计全球系统销售额增长将在-5.0%至-3.0%之间[39] - 2025年调整后的EBITDA预计为5.05亿至5.25亿美元[39] - 2025年计划向股东回报超过3.25亿美元[38] 用户数据与市场扩张 - 截至2025年第三季度，全球新开餐厅172家[25] - 2024年九个月期间，经营活动提供的净现金为528,681千美元[53] - 2025年九个月期间，经营活动提供的净现金为275,263千美元[53] 资本支出与现金流 - 2024年资本支出为52,361千美元[53] - 2025年资本支出为64,043千美元[53] - 2024年特许经营发展基金支出为21,040千美元[53] - 2025年特许经营发展基金支出为23,096千美元[53] - 2024年广告基金影响为244千美元[53] - 2025年广告基金影响为7,481千美元[53] - 2024年自由现金流为213,036千美元[53] - 2025年自由现金流为195,605千美元[53]

公司业绩表现 - 第三季度销售额出现下滑 [1] - 第三季度利润出现下滑 [1] 行业消费趋势 - 消费者持续减少在餐厅的支出 [1]

Exhibit 99.1 THE WENDY'S COMPANY REPORTS THIRD QUARTER 2025 RESULTS Dublin, Ohio (November 7, 2025) - The Wendy's Company (Nasdaq: WEN) today reported unaudited results for the third quarter ended September 28, 2025. "Third quarter results were in line with our expectations, reflecting continued strength in our international business with 8.6% systemwide sales growth, the addition of 54 new restaurants globally and adjusted EBITDA growth," said Ken Cook, Interim CEO. "In the U.S. our actions to drive operat ...