财务业绩 - 2024财年第四季度调整后每股收益39美分 同比下降41.8% 但超Zacks共识预期8.3% [1] - 第四季度GAAP每股亏损3.48美元 高于去年同期的21美分 [1] - 全年调整后每股收益2.88美元 较2023财年下降27.6% 超Zacks共识预期1.1% [1] - 第四季度总销售额375.5亿美元 同比增长6% 超Zacks共识预期5.1% [2] - 2024财年总营收1476.6亿美元 同比增长6.2% 超Zacks共识预期1.2% [2] 业务板块 美国零售药房 - 第四季度销售额同比增长6.5%至295亿美元 可比销售额增长8.3% [4] - 药房销售额同比增长9.6% 可比药房销售额增长11.7% [4] - 零售销售额下降3.5% 可比零售销售额下降1.7% [4] 国际业务 - 第四季度收入同比增长3.2% 按固定汇率计算增长3.7%至60亿美元 [5] - 德国批发业务销售额第四季度增长8.2% [5] - Boots UK销售额同比增长2.3% 可比零售销售额增长6.2% 可比药房销售额增长10% [5] 美国医疗保健 - 第四季度收入21亿美元 同比增长7.1% [6] - Shields业务增长27.8% 受现有合作伙伴关系增长推动 [6] - VillageMD增长7.2% 反映额外风险生命和按服务收费收入 [6] 利润率表现 - 第四季度毛利润同比下降3.4%至62.5亿美元 销售成本增长8.1% 毛利率收缩163个基点至16.7% [8] - 销售、一般和行政费用同比下降0.6%至69.5亿美元 [8] - 第四季度调整后营业亏损6.95亿美元 高于去年同期的5.16亿美元 [8] 流动性与现金流 - 2024财年第四季度末现金及现金等价物13.2亿美元 高于2023财年末的7.28亿美元 [9] - 总债务95.4亿美元 高于去年的90.6亿美元 [9] - 2024财年第四季度末经营活动累计现金使用量10.2亿美元 去年同期为现金流入22.6亿美元 [9] 2025财年展望 - 预计全年营收在1470亿至1510亿美元之间 Zacks共识预期为1458.5亿美元 [10] - 调整后每股收益预计在1.40 - 1.80美元之间 美国医疗保健和国际业务增长将被美国零售药房下降等因素抵消 [10] - Zacks对公司2025财年收益的共识预期为每股2.85美元 [10] 战略行动 - 宣布新的门店优化计划 未来三年目标关闭约1200家门店 2025财年关闭近500家 立即增加调整后每股收益和自由现金流 [11] 综合评价 - 2024财年第四季度盈利和营收超预期 且超2024财年成本节约等目标 [12] - 净利润同比下降 受美国零售环境挑战等因素影响 季度毛利率收缩和调整后营业亏损扩大令人沮丧 [12] 评级与推荐 - 公司目前Zacks排名为5（强烈卖出） [13] - 医疗领域较好排名股票有Phibro Animal Health（Zacks排名1 强烈买入）、Veracyte（Zacks排名1 强烈买入）和HealthEquity（Zacks排名2 买入） [13][14][15]

文章核心观点 - 沃尔格林-布茨联盟正在进行一项以零售药房业务为中心的转型 [1] - 公司计划在未来三年内关闭约1,200家表现不佳的门店,以精简运营并提高盈利能力 [2] - 公司将2024财年定为基础性一年,专注于成本管理和运营效率,稳定核心零售药房业务,优化门店网络,调整报销结构 [3] - 公司正在探索新的产品组合,增加自有品牌的存在,扩大数字化产品,以满足不断变化的消费者偏好 [3] - 公司将利用其庞大的药房员工网络,维持与客户的紧密关系,并有效应对不断变化的需求 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司业务现状及转型策略 - 公司正面临消费者支出环境和药房行业的持续挑战 [1] - 公司计划在未来三年内关闭约1,200家表现不佳的门店,以提高现金流和优化门店网络,集中于表现更好的门店 [2] - 公司将2024财年定为基础性一年,专注于成本管理和运营效率,稳定核心零售药房业务,优化门店网络,调整报销结构 [3] 公司应对措施 - 公司正在探索新的产品组合,增加自有品牌的存在,扩大数字化产品,以满足不断变化的消费者偏好 [3] - 公司将利用其庞大的药房员工网络,维持与客户的紧密关系,并有效应对不断变化的需求 [3] - 公司将通过管理资本支出和非核心资产的变现,来改善现金流和降低净债务 [4] 行业发展趋势 - 公司的转型举措与竞争对手Rite Aid和CVS采取的私有品牌/关店策略相似,以应对不断上升的医疗成本和疫后收入下降 [4] - 行业专家担忧零售药房的实体门店模式可能面临类似于Blockbuster和Hollywood Video的命运,而线上零售商如亚马逊可能成为新的"网飞" [6]

文章核心观点 - 沃尔格林(Walgreens)计划在未来3年内关闭约1,200家门店,其中2025财年将关闭500家门店 [1][2] - 沃尔格林目前在美国拥有约8,700家门店,其中约四分之一是亏损的 [2] - 管理层认为关店计划将立即提升调整后的收益和自由现金流 [2] 财务数据总结 - 2022年第四季度销售额为375亿美元,同比增长6% [1] - 第四季度每股GAAP亏损3.48美元,调整后每股收益0.39美元,同比下降40.8%,但高于分析师预期的0.36美元 [1] 投资评级 - 大多数投资者目前可能会选择观望沃尔格林的股票 [3] - 但沃尔格林股票的市盈率仅为4.2倍,有望通过关店计划提升收益,对于寻求反转机会的积极投资者来说可能具有吸引力 [3]

关于作者 - Oliver自21世纪初开始撰写公司和市场相关内容 曾在Growth Company Investor担任财经记者 专注AIM公司和小盘股 后担任板块编辑和研究主管 自由职业数年后加入Proactive [1] 关于公司 - Proactive金融新闻和在线广播团队为全球投资受众提供快速、易获取、信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容 所有内容由经验丰富且合格的新闻记者团队独立制作 [1] - Proactive新闻团队遍布全球主要金融和投资中心 在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有办事处和工作室 [2] - Proactive是中小型股市场专家 也会让社区及时了解蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资报道 内容能吸引积极的个人投资者 [2] - Proactive团队提供涵盖市场的新闻和独特见解 包括但不限于生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [2] 技术应用 - Proactive一直积极采用技术 人类内容创作者拥有数十年宝贵专业知识和经验 团队也会使用技术辅助和优化工作流程 [2] - Proactive偶尔会使用自动化和软件工具 包括生成式AI 但所有发布内容均由人类编辑和创作 符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [3]

文章核心观点 - 公司2024年8月季度财报显示营收增长但每股收益下降，部分指标超华尔街预期，关键指标能更准确反映财务健康状况，股价近月表现不佳且评级为强力卖出 [1][3] 财务数据 整体数据 - 2024年8月季度营收375.5亿美元，同比增长6%，每股收益0.39美元，去年同期为0.67美元 [1] - 营收超Zacks共识预期357.4亿美元，超预期幅度5.07%，每股收益超预期幅度8.33%，共识预期为0.36美元 [1] 各业务营收 - 美国零售药房营收294.7亿美元，超五位分析师平均预期277.7亿美元，同比增长6.5% [2] - 美国医疗保健营收21.1亿美元，超五位分析师平均预期21亿美元，同比增长7.2% [2] - 国际业务营收59.7亿美元，超五位分析师平均预期59亿美元，同比增长3.2% [2] 调整后运营收入（亏损） - 美国零售药房为2.2亿美元，低于四位分析师平均预期2.8982亿美元 [2] - 国际业务为2.31亿美元，超四位分析师平均预期1.9384亿美元 [2] - 美国医疗保健为0.17亿美元，超四位分析师平均预期 - 0.01849亿美元 [2] - 公司及其他业务为 - 0.43亿美元，高于三位分析师平均预期 - 0.58亿美元 [2] 股价表现与评级 - 过去一个月公司股价回报率为 - 0.2%，同期Zacks标准普尔500综合指数涨幅为4.3% [3] - 股票当前Zacks排名为5（强力卖出），短期内可能跑输大盘 [3]

文章核心观点 - 沃尔格林博姿联盟计划未来三年关闭约1200家门店以扭转美国业务困境，第四季度营收和调整后每股收益超华尔街预期，盘前股价上涨超3% [1] 分组1：门店关闭计划 - 公司计划未来三年关闭约1200家门店以扭转美国业务困境 [1] - 2025财年将关闭500家门店， closures将立即增加调整后每股收益和自由现金流 [1][3] - 6月公司称将敲定一项“重大多年期门店布局优化计划”以关闭部分表现不佳的美国门店，但未提供细节 [3] - 公司在美国约有8700家药店 [3] 分组2：公司战略目标 - 2025财年公司将专注于通过优化门店布局、控制运营成本、改善现金流和解决报销模式来稳定零售药房业务 [2] - 公司认为业务转型需要时间，但长期来看将带来显著财务和消费者效益 [2] 分组3：财务表现与预期 - 第四季度公司调整后每股收益为39美分，营收为375.5亿美元，均略高于分析师普遍预期 [4] - 公司预计2025财年调整后每股收益为1.40 - 1.80美元，美国零售药房业务下滑将超过美国医疗保健和国际业务的增长 [4] - 分析师预计公司2025财年调整后每股收益为1.76美元 [4] - 截至周一收盘，公司股价今年已下跌近三分之二 [4]

业绩总结 - 2024财年第四季度销售额为375.47亿美元，同比增长6.0%[11] - 2024财年净收益为-86.36亿美元，调整后净收益为24.91亿美元，同比下降27.6%[13] - 2024财年调整后营业收入为26.24亿美元，同比下降32.2%[13] - 2024财年美国零售药房的调整后营业收入为22.0亿美元，同比下降41.3%[14] - 2024财年美国零售药房的销售额为115.78亿美元，同比增长5.0%[14] - 2024财年国际业务销售额为59.71亿美元，同比增长3.7%[19] - 2024财年调整后每股收益为2.88美元，同比下降27.6%[13] - 2024财年自由现金流为2300万美元，同比下降64200万美元[24] - 2024财年运营现金流受到934百万美元法律相关支付的负面影响[24] 用户数据 - 2024财年美国零售药房的同店销售增长为8.3%[14] - 2024财年Boots UK的零售同店销售增长为6.2%[21] - 2024财年美国零售药房的处方市场份额信息截至2024年8月31日为估算值[42] 未来展望 - 预计2025财年销售额在1470亿至1510亿美元之间[30] - 2025财年调整后的每股收益指导为1.40至1.80美元[27][30] - 预计在未来三年内关闭约1200家门店，预计将立即提高现金流[29] - 预计2025财年U.S. Healthcare的调整后营业收入在5000万至9000万美元之间[32] 新产品和新技术研发 - 调整后的EBITDA在2024财年第四季度改善9400万美元，主要受益于VillageMD的成本节约和Shields的增长[22] 负面信息 - 2024财年公司因法律和监管的应计和和解费用记录了561百万美元的相关费用[47] - 2024财年公司因商誉、无形资产和长期资产减值记录了6195万美元的费用[54] - 2024财年公司调整后的净亏损为863.6百万美元，相较于2023财年的308百万美元增加了180.4%[52] 其他新策略 - 2024财年因收购相关费用记录了2.17亿美元的费用，同比增加了171.3%[54] - 2024财年因转型成本管理计划记录了100万美元的费用[54] - 2024财年因收购整合和重组费用支出为300万美元，较2023年的200万美元增长了50%[83]

沃尔格林联合博姿集团（Walgreens Boots Alliance） - 本季度每股收益0.39美元，超扎克斯共识预期0.36美元，去年同期为0.67美元，本季度收益惊喜率8.33%，过去四个季度超共识每股收益预期三次 [1] - 上一季度预期每股收益0.67美元，实际0.63美元，收益惊喜率 -5.97% [1] - 截至2024年8月季度营收375.5亿美元，超扎克斯共识预期5.07%，去年同期为354.2亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [1] - 今年以来股价下跌约65.5%，而标准普尔500指数上涨22.9% [2] - 财报发布前盈利预期修正趋势不利，当前扎克斯排名为5（强烈卖出），预计近期股价表现逊于市场 [4] - 下一季度共识每股收益预期0.47美元，营收371.5亿美元，本财年共识每股收益预期1.69美元，营收1478.5亿美元 [4] 零售 - 药房和药店行业 - 在超250个扎克斯行业中排名后6%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [5] 康宝莱公司（Herbalife Ltd） - 尚未公布截至2024年9月季度财报，预计10月30日发布 [5] - 预计本季度每股收益0.19美元，同比变化 -70.8%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [5] - 预计营收12.3亿美元，较去年同期下降3.9% [6]

文章核心观点 - 沃尔格林计划未来三年关闭至少1200家门店以降低成本和扭转运营状况，同时面临盈利挑战和利润率下降问题 [1] 分组1：门店关闭计划 - 公司计划在2027财年末前主要在美国关闭900 - 1000家门店，这是“多年门店布局优化计划”的一部分 [1] - 约500家门店最早将于2025财年关闭 [1] - 6月公司宣布有意关闭美国大量业绩不佳的门店，但当时CEO未给出受影响门店数量 [1] 分组2：经营环境与业绩情况 - CEO称存在“艰难的经营环境”，包括美国消费者面临持续压力以及近期市场动态侵蚀了药房利润率 [2] - 最新财报显示公司本财年第四季度和全年业绩“体现了成本管理方面的严格执行” [2] - 本季度公司净亏损30亿美元，即每股亏损3.48美元 [3] 分组3：股价表现与未来计划 - 周二盘前交易中，沃尔格林联合博姿联盟股价上涨超4% [3] - 2025财年公司计划通过优化门店布局、控制运营成本、改善现金流以及解决报销模式等方式稳定零售药房业务 [3] 分组4：其他事件 - 公司因被指控向政府报销未发放的处方药品费用，将支付1.068亿美元 [1] - 公司对1300种产品进行降价 [2]

公司战略调整 - 公司计划在未来三年内关闭1200家门店，其中2025年将关闭500家门店 [1] - 公司希望通过这一举措削减10亿美元的成本 [1] - 公司CEO Tim Wentworth自去年上任以来，已实施了一系列变革，包括裁撤多名中层管理人员和启动10亿美元的成本削减计划 [2] 财务状况 - 公司目前在全国拥有约8700家门店，其中四分之一的门店处于亏损状态 [1] - 公司第四季度调整后的利润略高于华尔街下调后的预期，并预测财年收益基本符合预期 [2] - 公司股价今年下跌65%，创下近30年来的新低，成为标普500指数中表现最差的股票 [2] - 尽管股价表现不佳，但在公司最新财报发布后，股价在盘前交易中上涨超过4% [2] 行业环境 - 公司受到消费者支出疲软和高通胀的影响 [2] - 药品报销率较低也对公司业绩产生了负面影响 [2] 长期展望 - 公司CEO Tim Wentworth表示，尽管转型需要时间，但相信长期将带来显著的财务和消费者效益 [3]