成长股 - 成长股对许多投资者具有吸引力，因为高于平均水平的财务增长帮助这些股票轻松吸引市场的注意力并产生异常回报[1] - Zacks Growth Style Score系统的Growth Score可以帮助找到前沿成长股，该系统超越传统的增长属性，分析公司的真实增长前景[3] - Vertiv Holdings Co. (VRT)是一家具有有利的Growth Score和顶级Zacks Rank的公司，值得投资者关注[4]

文章核心观点 - 分析影响Vertiv Holdings Co.股票近期表现的因素，其Zacks Rank 1显示短期内可能跑赢大盘 [1][18] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+9.6%，Zacks S&P 500综合指数变化为+2.4%，所属行业上涨5.3% [2] 盈利预测修正 - Zacks优先评估公司盈利预测变化，因股票公允价值由未来盈利流现值决定 [3] - 分析师对股票盈利预测的修正与短期股价走势强相关 [4] - 公司本季度预计每股收益0.53美元，同比变化+89.3%，过去30天Zacks共识预测变化+12.1% [5] - 本财年共识盈利预测1.74美元，同比变化+228.3%，过去30天变化+0.6% [6] - 下一财年共识盈利预测2.22美元，较去年预期变化+27.6%，过去一个月变化+0.6% [7] - 公司因盈利预测变化及其他因素获Zacks Rank 1（强力买入）评级 [8] 预计营收增长 - 公司本季度共识销售预估18.9亿美元，同比变化+14.1% [10] - 本财年和下一财年预估分别为68.9亿美元和75.7亿美元，变化分别为+21%和+10% [10] 上次财报结果及惊喜历史 - 公司上季度报告营收17.4亿美元，同比变化+17.7%，每股收益0.52美元，去年同期为0.23美元 [11] - 报告营收较Zacks共识预估17.5亿美元有-0.5%的惊喜，每股收益惊喜为+18.18% [12] - 过去四个季度，公司三次超过共识每股收益预估，两次超过共识营收预估 [13] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，通过比较估值倍数可判断股票是否合理定价 [14][15] - Zacks价值风格评分系统可帮助识别股票估值情况 [16] - 公司在这方面评级为D，表明其股价相对于同行有溢价 [17]

公司股价表现 - 公司最近交易收盘价为53.45美元，较前一日收盘价下跌0.41%，表现逊于标普500指数当日0.22%的涨幅，道指当日上涨0.36%，纳斯达克指数当日上涨0.32% [1] - 公司股价上月上涨10.02%，跑赢计算机和技术板块3.64%的涨幅以及标普500指数1.61%的涨幅 [2] 公司盈利预测 - 公司即将公布的每股收益预计为0.53美元，较去年同期增长89.29%，预计营收为18.9亿美元，较去年同期增长14.14% [3] 分析师预测与评级 - 投资者应关注分析师对公司预测的最新变化，积极的预测修正表明分析师对公司业务表现和盈利潜力有信心 [4] - 扎克斯排名系统将估计变化纳入考量，公司目前扎克斯排名为2（买入），过去30天扎克斯共识每股收益估计提高了0.6% [6] 公司估值情况 - 公司目前的远期市盈率为24.16，相对于行业平均的27.25有一定折扣 [7] - 公司目前的PEG比率为0.45，而计算机-IT服务行业昨日收盘时的平均PEG比率为2.57 [8] 行业相关情况 - 计算机-IT服务行业属于计算机和技术板块，该行业扎克斯行业排名为69，处于所有250多个行业的前28% [9] - 扎克斯行业排名通过确定组成行业的个股的平均扎克斯排名来评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [10]

动量投资 - 动量投资是跟随股票近期趋势的理念，可以是向任何方向[1] - Zacks Momentum Style Score有助于解决投资者关于哪些指标是最佳关注点以及哪些是未来表现的质量指标的争论[2] - VRT的股价在过去一周上涨了6.93%，而Zacks Computers - IT Services行业在同一时期上涨了2.53%[5] 股票表现 - VRT的股价在过去一个季度上涨了32.8%，在过去一年中上涨了230.79%[6] - VRT的平均20天交易量为3,080,206股[7] - 过去两个月，有2个盈利预期上调，没有下调，这有助于提高VRT的共识预期[8] 投资评级 - VRT是一只2 (Buy)股票，拥有B级的动量评分[9]

公司股价表现 - 最新交易时段结束时，公司股价为49.52美元，较前一交易日收盘价下跌1%，表现逊于标准普尔500指数当日0.08%的涨幅，道琼斯指数下跌0.31%，纳斯达克指数上涨0.02% [1] - 过去一个月，公司股价上涨5.88%，同期计算机和技术板块上涨2.68%，标准普尔500指数上涨3.52% [2] 公司盈利预测 - 公司即将公布的财报备受投资界关注，预计每股收益（EPS）为0.53美元，较去年同期增长89.29%，扎克斯共识预期营收为18.9亿美元，较去年同期增长14.14% [3] 分析师评级 - 投资者应关注分析师对公司的最新预估变化，预估调整通常反映短期业务趋势，积极变化表明分析师对公司业务和盈利能力乐观 [4] - 预估调整与股价表现直接相关，投资者可利用扎克斯排名模型，该模型考虑预估变化并提供评级系统 [5] - 扎克斯排名系统从1（强力买入）到5（强力卖出），排名第1的股票自1988年以来平均年回报率为+25%，过去一个月扎克斯共识每股收益预估上调0.6%，公司目前为扎克斯排名第1（强力买入） [6] 公司估值情况 - 公司目前的远期市盈率为22.52，相比行业的26.65存在折价 [7] - 公司目前的PEG比率为0.42，计算机-IT服务行业昨日收盘价对应的平均PEG比率为2.47 [8] 行业排名情况 - 计算机-IT服务行业属于计算机和技术板块，目前扎克斯行业排名为49，在超过250个行业中排名前20% [9] - 扎克斯行业排名基于行业内个股的平均扎克斯排名计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [10]

文章核心观点 - 文章分析了Vertiv Holdings因AI发展带来的销售机会，虽考虑到行业风险采取保守估值，但仍看好其股票价值，认为其有望受益于AI在数据中心的普及 [2][31] 英伟达AI芯片需求及影响 - 英伟达今年GPU销量创纪录，其H100 AI芯片是ChatGPT背后驱动力，企业和云服务提供商构建智能基础设施时对其需求大 [6] - 与普通IT服务器相比，AI工作负载更耗电，需要50kW - 100kW的机架，对高容量PDU和冷却设备需求增加 [6] - 当芯片功率超1000W时，直接芯片液冷技术带来机会，Vertiv作为DCPI供应商处于有利地位 [9] DCPI市场情况 - DCPI市场主要有施耐德电气、伊顿公司和Vertiv三家主要参与者，前两者市值远大于Vertiv [10] - 2022年第四季度市场增长约10%，主要因供应商转嫁原材料等成本；2023年下半年增长加速至15%，受积压订单和数据中心高利用率驱动 [10][11] - 从地域看，2022年第四季度北美和亚太地区两位数增长，EMEA和中国个位数增长；2023年下半年北美、亚太和EMEA两位数增长，中国同比持平 [10][11] Vertiv公司表现 - Vertiv同比营收增长22%，不仅比同行更快获得市场份额，还超过DCPI市场15%的表现 [12] - 其产品组合涵盖动力系统、热管理和IT基础设施等关键技术，能适应不同功率密度和环境，还能满足直接芯片液冷需求 [15][16] - 公司有望受益于DCPI从疫情数字化转型需求向生成式AI专用设施的演变，市场预计今年增长超13%，2024年增速虽有缓和但仍高于历史水平 [17] Vertiv公司估值 - 预计英伟达2024财年和2025财年收入分别增长117.9%和54.25%，大部分收入来自GPU芯片，其增长将在一定滞后后影响Vertiv 2024财年收入 [18][21] - 考虑到竞争等风险，保守预计Vertiv收获英伟达118%增长的11%，高于分析师预期的9.24% [24][25] - 若按11%的同比增长，2024财年的市销率将降至2.08x，目标股价为58.07美元 [25] 投资建议 - 若公司2023年第四季度营收和盈利超预期，目标股价可能被超越，管理层暗示第四季度增长可能达17.66%，AI数据中心订单超数千万美元 [26] - 股票动量评级为A+，虽估值较高，但考虑到竞争和需求不确定性，目标价58美元合理，看好Vertiv股票 [27] - 公司债务权益比达181%高于同行，但盈利能力和资本配置改善，运营现金流和自由现金流自2022年6月季度以来呈上升趋势 [28]

销售情况 - 第三季度2023年，公司净销售额为1,742.6亿美元，同比增长17.7%[72] - 2023年第三季度，美洲地区净销售额为1,003.2亿美元，同比增长40.8%[81] - 2023年第三季度，亚太地区净销售额为388.6亿美元，同比下降10.9%[84] - 2023年第三季度，欧洲、中东和非洲地区净销售额为350.8亿美元，同比增长5.5%[88] - 2023年前九个月，美洲地区净销售额为2,824.9亿美元，同比增长49.1%[103] - 2023年前九个月，亚太地区净销售额为1,097.4亿美元，同比下降6.7%[105] - 2023年前九个月欧洲、中东和非洲地区净销售额为10.75亿美元，同比增长11.3%[107] 利润情况 - 第三季度2023年，公司毛利润为627.6亿美元，同比增长46.2%[72] - 第三季度2023年，公司净利润为94.1亿美元，同比增长343.9%[72] - 2023年第三季度，美洲地区第三季度营运利润为254.0亿美元，同比增长120.5%[83] - 亚太地区第三季度营运利润为74.1亿美元，同比下降11.0%[87] - 欧洲、中东和非洲地区第三季度营运利润为96.9亿美元，同比增长68.8%[89] - 美洲地区前九个月营运利润为684.4亿美元，同比增长167.8%[104] - 亚太地区前九个月营运利润为175.8亿美元，同比下降9.1%[105] - 2023年前九个月欧洲、中东和非洲地区营运利润为2.62亿美元，同比增长72.2%[107] - 2023年前九个月公司营运利润为2.62亿美元，同比增长11.0%[108] 费用支出 - 第三季度2023年，公司销售、一般和管理费用为327.2亿美元，同比增长10.8%[75] 现金流量 - 2023年前九个月公司现金流量净额为5.443亿美元，同比增长263.2%[116] - 2023年前九个月公司投资活动净现金流为-7.11亿美元，同比减少4.8%[117] - 2023年前九个月公司融资活动净现金流为-2.367亿美元，同比减少196.7%[118]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额同比增长17%，其中美国市场增长40% [15][36] - 调整后的营业利润为2.96亿美元，调整后的营业利润率为17% [16][38] - 自由现金流为2.21亿美元，同比改善2.41亿美元 [40][41] - 净杠杆率降至2.4倍，预计年末接近2倍 [42][54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区的有机净销售额增长40%，调整后的营业利润率提高910个基点 [44] - 亚太地区的有机净销售额下降7%，但其他亚洲地区增长低双位数 [45] - EMEA地区的有机销售额持平，预计第四季度将显著增长 [48][49] 各个市场数据和关键指标变化 - 数据中心市场持续强劲，云计算、超大规模和托管服务引领增长 [19] - 电信市场仍然疲软，部分电信运营商推迟投资 [20] - 中国市场疲软，预计2024年下半年才会恢复 [21][46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于运营执行、利润率提升和现金流生成 [14] - 计划在2024年继续投资于研发和生产能力，以支持未来增长 [60] - 公司在液冷和高密度计算解决方案方面的产品组合良好，积极与超大规模和芯片制造商合作 [171] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年持乐观态度，认为数据中心市场将继续加速 [59] - 预计AI将成为长期趋势，推动基础设施需求 [127] - 对于中国市场的恢复持谨慎态度，预计不会在短期内见到显著改善 [61][136] 其他重要信息 - 公司将在11月29日举行投资者会议，分享更多战略和财务信息 [62] 问答环节所有提问和回答 问题: 电信市场的现状如何影响公司 - 管理层表示电信市场目前处于中性状态，预计2024年仍将保持疲软 [70] 问题: 2024年上半年的有机增长预期 - 管理层预计2024年上半年的销售将与2023年持平，整体趋势将更接近历史正常水平 [84] 问题: 订单的增长驱动因素 - 管理层指出，订单的增长主要来自于销量，预计未来增长将继续保持良好的销量成分 [90] 问题: 中国市场的疲软原因 - 管理层认为中国市场的疲软是市场整体状况，而非出口限制的直接影响 [135] 问题: 液冷技术的进展 - 管理层对液冷技术的进展表示满意，并认为这是未来增长的重要组成部分 [151]

业绩总结 - 第三季度有机净销售同比增长17%[5] - 第三季度调整后运营利润为2.96亿美元，较去年同期增加1.62亿美元[6] - 第三季度调整后自由现金流为2.21亿美元，较去年同期增加2.41亿美元[7] - 预计第四季度净销售约为18.4亿美元，调整后运营利润范围为2.95亿至3.05亿美元[8] - 全年调整后运营利润指引提高约7,500万美元至10.2亿至10.3亿美元[9] 用户数据 - 2023年第三季度，公司在美洲地区的净销售额为10.03亿美元，调整后运营利润为2.96亿美元，调整后运营利润率为17.0%[42] - 2023年第三季度，公司在亚太地区的净销售额为3.89亿美元，调整后运营利润为7.41亿美元，调整后运营利润率为19.1%[42] - 2023年第三季度，公司在欧洲、中东和非洲地区的净销售额为3.51亿美元，调整后运营利润为9.69亿美元，调整后运营利润率为27.6%[42] 未来展望 - 2024年展望：预计2024年将建立在2023年积极势头的基础上，继续增长[31] - 第三季度2023超额完成盈利预期，强劲表现预计将持续到年底，订单增长支持2024年增长计划[33] 新产品和新技术研发 - 2023年第四季度，公司的GAAP净收入为15.18亿美元，每股收益为0.39美元[38] - 2023年第四季度，公司的非GAAP调整后净收入为19.33亿美元，每股收益为0.50美元[38] 市场扩张和并购 - 2023年全年，公司的GAAP净收入为37.97亿美元，每股收益为0.98美元[40] - 2023年全年，公司的非GAAP调整后净收入为66.07亿美元，每股收益为1.71美元[40]

业绩总结 - 2023年第二季度净销售额为17.34亿美元，同比增长23.9%[136] - 第二季度有机净销售额同比增长25%[5] - 第二季度调整后的营业利润为2.51亿美元，比去年同期增加1.69亿美元[6] - 第二季度调整后的营业利润率为14.5%，较去年提高860个基点[6] - 2023年全年净销售额指导范围提升至67.1亿至69.1亿美元，较之前指导增加2.85亿美元[82] - 2023年全年调整后的营业利润指导范围提升至9.25亿至9.75亿美元，较之前指导增加1.5亿美元[82] - 2023年第二季度的GAAP净收入为8320万美元，稀释每股收益为0.22美元[105] - 非GAAP调整后的净收入为1.746亿美元，稀释每股收益为0.46美元[105] 用户数据 - 美洲地区第二季度净销售额为9.594亿美元，同比增长48.2%[103] - 亚太地区第二季度净销售额为3.958亿美元，同比下降2.8%[103] - 欧洲、中东和非洲地区第二季度净销售额为3.789亿美元，同比增长9.8%[103] - 2023年第一季度净销售额为15.21亿美元，同比增长31.5%[136] 未来展望 - 预计第三季度净销售额约为17.5亿美元，调整后的营业利润在2.45亿至2.6亿美元之间[7] - 预计2023年下半年的调整后的营业利润率将在14.2%至14.8%之间[78] - 预计2023年下半年订单将加速，供应链持续恢复[52] 新产品和新技术研发 - 第二季度实现约1.25亿美元（约9%）的价格实现，推动销售增长[29] - 2023年关键外汇汇率假设包括CNY/USD为7.25，USD/EUR为1.09[146] 财务状况 - 第二季度调整后的自由现金流为2.27亿美元，比去年同期增加4.6亿美元[21] - 第二季度末的订单积压为48亿美元，较去年同期增长约7%[28] - 2023年第二季度调整后的自由现金流为2.273亿美元，较2022年同期的负2.324亿美元显著改善[84] - 2023年第二季度的流动性约为8.25亿美元[39] 负面信息 - 第二季度订单较去年同期下降约3%[20] - 2023年第二季度的整体订单增长为-5%，其中价格增长为7%，销量下降10%[120] - 预计2023年材料和运输成本通胀约为7000万美元，劳动力通胀约为1亿美元[144]