财务数据关键指标变化 - 截至2022年12月31日，公司总合同义务为2.02358亿雷亚尔，其中1年内到期4576.3万雷亚尔，1 - 3年到期5891.5万雷亚尔，4 - 5年到期931.9万雷亚尔，5年以上到期1706.0万雷亚尔；商业承诺为7415.8万雷亚尔[572] - 长期债务（贷款、融资、租赁和债券）截至2022年12月31日总计1.20294亿雷亚尔，2023 - 2027年及以后每年到期金额分别为2723.9万、3330.9万、1336.7万、2931.9万和1706.0万雷亚尔[574] - 2020 - 2022年资本支出分别为80亿、132亿和97亿雷亚尔，主要用于网络扩展[575] - 2020 - 2022年公司分别审议通过分配股息和股东权益利息54亿、58亿和35亿雷亚尔[578] - 2020 - 2022年经营活动提供的净现金分别为193亿、181亿和189亿雷亚尔，管理层预计2023年资本需求主要由经营活动现金满足[579] - 2022财年，除已支付的中期股息和自有资本利息外，管理层提议向股东额外支付8.27亿雷亚尔股息[580] - 2020 - 2022年研发投资分别为2740万、4390万和5940万雷亚尔[592][593] - 评估牌照时预计客户年流失率为9%，2022年Oibda利润率为35.3%，2030年为54.5%，折旧占净营业收入的9.2%，税率为34%，税后折现率为12.4%[606] - 评估客户组合时考虑5种客户关系，客户流失率在26.8% - 50.2%之间，营销费用加回比例为97%，税率为34%，税后折现率为12.4%[609] - 2022年12月31日止年度，公司支付给所有董事和高管的总薪酬约为3520万雷亚尔，其中2110万雷亚尔为工资，1410万雷亚尔为奖金[652] 公司治理相关规定 - 公司需按规定将25%的“调整后净收入”作为强制性最低股息分配给股东[576] - 董事会成员最少5人，最多17人，任期三年，可连选连任，当前成员任期至2025年4月的年度股东大会[631] - 董事会执行委员会成员至少3人，最多15人，任期3年，可连选连任[646] - 公司董事会通常每三个月召开一次会议，主席可召集特别会议，董事会以多数票通过决议，主席在平局时有决定性投票权[653] - 董事会批准公司预算外金额超2.5亿雷亚尔的义务承担、合同执行、投资和资产收购等事项[656] - 财政委员会由3 - 5名正式成员和同等数量候补成员组成，任期一年可连任[659] - 控制与审计委员会每年开会4次，由3 - 5名非执行董事会成员组成[661][662] - 提名、薪酬与公司治理委员会每年开会2次，由3 - 5名成员组成[665] - 质量与可持续发展委员会每年开会2次，由3 - 5名董事会成员组成[670] - 战略委员会若成立每年开会2次，由3 - 5名董事会成员组成[673] 公司人员构成 - 截至2022年12月31日，公司有34486名员工，生产运营占38.7%、销售占37.3%、客户服务占16.8%、支持占7.1%[674] - 截至2021年12月31日，公司有33985名员工，生产运营占37.9%、销售占37.9%、客户服务占17.1%、支持占7.1%[675] - 截至2020年12月31日，公司有32759名员工，生产运营占38.5%、销售占35.8%、客户服务占18.2%、支持占7.2%[676] - 约13%的员工是工会成员，由3个联合会和27个工会代表[677] - 公司30%员工参与私人养老金计划[682] 公司管理层信息 - 克里斯蒂安·莫阿德·热巴拉50岁，自2019年12月起担任公司首席执行官和董事会成员[632] - 爱德华多·纳瓦罗·德·卡瓦略60岁，担任董事会主席、提名与薪酬及公司治理委员会成员、质量与可持续发展委员会主席[633] - Andrea Capelo Pinheiro 56岁，是董事会和质量与可持续发展委员会成员[634] - Alfredo Arahuetes García 66岁，是董事会和控制与审计委员会成员[635] - Ignácio Moreno Martínez 65岁，是董事会成员[637] - Solange Sobral Targa 50岁，是董事会和质量与可持续发展委员会成员[638] - Francisco Javier de Paz Mancho 64岁，是董事会成员及提名、薪酬和公司治理委员会主席[639] - 现任董事会执行委员会成员包括首席执行官Christian Mauad Gebara（2022年4月29日任命）、秘书长兼法律官员Breno Rodrigo Pacheco de Oliveira（2022年4月29日任命）、首席财务和投资者关系官员David Melcon Sanchez - Friera（2022年4月29日任命）[648] 公司养老金计划 - 2005年公司创建Visão Prev管理巴西电信集团养老金计划，2005 - 2010年除PBS - A计划外所有计划管理从Fundação Sistel转移至Visão Prev[680] - Visão Multi计划参与者可按参与工资的1 - 2%进行基本缴款，超出最高值部分（2022年12月为4399.22雷亚尔）可额外缴0 - 5%，公司缴款比例为50% - 125%[681] 公司激励计划 - 2018年6月8日和2021年4月22 - 23日股东大会批准长期激励计划，计划为期5年分3个3年周期，TSR权重50%，2021年FCF权重40%、CO²减排权重10%[684][691] - 2020 - 2022周期PSP有76名高管可能获469,757股，TFSP有134名高管可能获107,600股[696] - 2022 - 2024周期PSP有101名高管可能获431,607股公司股票[702] - 员工参与Telefónica Global Incentive Share Purchase Plan每月缴款25 - 150欧元，12个月最多1800欧元，购买期后6个月为保留期，结束后买一赠一[703][704] - 计划周期为2022年9月1日至2024年3月31日，纪念股份发放有条件限制[705][708] - 2021 - 2023周期PSP 83名高管可能获1,654,058股，2022 - 2024周期PSP 103名高管可能获865,821股；2021 - 2023周期TFSP 173名高管可能获295,000股，2022 - 2024周期TFSP 136名高管可能获289,500股[707] 公司战略与宏观环境 - 巴西宏观经济在2022年从疫情中恢复，消费者增长受卫生条件改善和劳动力市场发展推动[595] - 公司战略支柱将助力实现推进数字化以拉近人与人距离的目标[602] 公司管理层福利 - 2022年12月31日止年度，公司董事和高管未获得任何养老金、退休或类似福利[652] 公司股权情况 - 公司董事或高管个人持股均未达普通股或总股本的1%[683]

财务数据和关键指标变化 - 2022年末公司接入用户达1.12亿，同比增长13.7% [8] - 第四季度总营收同比增长10.1%，移动服务收入增长13.6%，固定收入自2015年第四季度以来取得最佳成绩，增长2.9% [9] - EBITDA同比增长6.1%，利润率达41.3% [9] - 2022年自由现金流达73亿巴西雷亚尔 [10] - 2022年净收入达41亿巴西雷亚尔 [37] - 2022年运营现金流同比增长4.4%，达98亿巴西雷亚尔 [35] - 2022年股东总分配达51亿巴西雷亚尔，其中20亿已在2022年10月18日支付，剩余31亿将在2023年4月18日和7月18日支付 [40] - 2022年用于回购股票投资超6亿巴西雷亚尔，2023年2月至2024年2月将执行新的股票回购计划，最高投资5亿巴西雷亚尔 [11][43] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 2022年移动收入同比增长13.4%，后付费、预付费和手机收入均实现两位数增长 [14] - 2022年新增1400万移动客户，达9800万接入用户，同比增长16.8% [17] - 后付费用户基数同比增长18.2%，用户流失率接近1%，处于历史低位 [18] - 后付费线路可携带性方面持续净增，市场份额从4月的37.9%提升至年末的38.9% [19] 固定业务 - 固定核心业务收入同比增长11.9%，核心产品占有线业务的76%，同比提高6个百分点 [15] - 第四季度总固定收入同比增长2.9%，为2015年第四季度以来的最佳增速 [16] 光纤业务 - 2022年末光纤覆盖2330万户家庭，新增370万户 [20] - 全年新增87.4万光纤接入用户，客户基数增长19%，达550万户 [20] - 第四季度新增光纤用户中，融合套餐Vivo Total占比约70% [21] 数字B2B业务 - 2022年数字B2B收入同比增长29%，达27亿巴西雷亚尔，占总收入的5.6% [22] 数字金融业务 - Vivo Money贷款组合年末超1.8亿巴西雷亚尔，同比增长近7倍 [25] - Vivo Ventures对金融科技公司Klubi投资1000万巴西雷亚尔 [26] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身股票被低估，启动新的股票回购计划，未来12个月计划投资5亿巴西雷亚尔 [11] - 向Anatel提交申请，若获批，公司可将股本最多减少50亿巴西雷亚尔，以灵活决定未来现金分配和资本配置 [12] - 2023年资本支出将低于90亿巴西雷亚尔，重点投资于5G覆盖扩展、移动容量翻新和光纤入户渗透率提升 [36] - 持续利用领先品牌、完整产品组合和渠道能力，成为巴西公司数字化转型的首选合作伙伴 [23] - 利用与个人的商业关系，发展数字金融中心，增加客户钱包份额和货币化 [24] - 移动业务方面，公司持续扩大市场份额，提高价格以应对通胀，并期望同行跟进 [70][72] - 光纤业务计划到2024年末将网络覆盖范围扩大到2900万户家庭，并连接更多客户 [63] - 5G网络将在已覆盖城市继续扩展，并根据5G智能手机渗透率，精准部署到有需求的城市 [66] - 关注B2B和B2C数字服务领域的潜在并购机会，通过企业风险投资基金进行少数股权投资 [96] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司和巴西电信行业的转型之年，5G独立组网的初步部署和移动市场整合提升了服务质量和客户体验 [7] - 公司对未来充满信心，认为业务具有韧性，能够在各种环境下保持良好表现 [38] - 预计2023年成本将降低，利润率将进一步提高，运营现金流将增长 [52][54] - 对特许权协议的解决方案持乐观态度，认为最终结果将对市场、国家和公司都有利 [82] - 看好B2B和B2C数字服务业务的增长前景，认为市场需求旺盛，公司具备相应能力 [100][102] 其他重要信息 - 2022年公司直接温室气体排放量同比减少50%，通过“Recycle with Vivo”计划电子废物收集量增加20% [27] - 黑人在领导岗位的占比达22.4%，同比增长3个百分点 [28] - 2022年Telefonica Vivo基金会投资5800万巴西雷亚尔，支持公立教育系统的学生和教师，惠及220万人 [28] - 公司在企业可持续发展方面被S&P评为领先电信公司，并在相关评选中排名提升 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何选择减少50亿巴西雷亚尔的资本，而不是更多？ - 公司认为自由现金流超过年度净收入，且可分配储备有限，资本减少可创造平台，使现金分配超过年度净收入。50亿巴西雷亚尔是未来几年合适的金额，且需等待Anatel约6个月的事先同意批准，以及内部治理批准 [47][48] 问题2: 在2023年通胀降低的情况下，公司如何降低成本并提高利润率？ - 服务和商品销售成本虽上季度增长11%，但相关收入增长超50%，B2B数字服务增长29%。运营成本方面，Vita IT决策带来的人员成本增加明年将不再出现，Oi整合成本在2023年第一季度末结束，预计通胀降低，新收入流带来更高运营支出但无资本支出，Oi资产合并将带来运营支出节省和税收优惠 [49][50][53] 问题3: 2025年特许权协议的基本情况是否是无需额外付费结束？ - 目前有两个并行流程，一是Anatel确定的迁移价值正在由TCU分析，公司对方法和数字有疑问；二是公司向Anatel提出特许权可持续性和财务平衡的索赔，正在仲裁室讨论。公司处于流程初期，对结果持乐观态度，且特许权服务在收入组合中占比低，影响较小 [59][60][61] 问题4: 2023年资本支出主要投向哪些方面，特别是光纤业务，是侧重客户连接还是网络扩展，以及5G和光纤的投资分配情况？ - 光纤业务将增加投资，包括连接客户和扩展网络，计划到2024年末将覆盖范围扩大到2900万户家庭。5G网络将在已覆盖城市继续扩展，并根据5G智能手机渗透率，精准部署到有需求的城市。2023年资本支出将低于90亿巴西雷亚尔 [63][66][68] 问题5: 请概述移动业务的竞争环境，以及Vivo Money贷款组合的EPRs和NPLs情况？ - 移动业务方面，公司市场份额持续扩大，后付费和预付费业务均增长，在可携带性方面领先。公司提高了后付费、家庭套餐、Vivo Total和光纤业务的价格，期望同行跟进。Vivo Money贷款组合达1.83亿巴西雷亚尔，同比增长近7倍，合同数量增长近6倍，公司对贷款表现满意，坏账率低，并将结合更多服务拓展业务 [70][72][77] 问题6: 公司是否会提高股息支付率，若无法在2025年与Anatel就特许权协议达成一致，会否失去协议及对运营有何影响？ - 若资本减少获批，股息支付将高于净收入，支付率将超过100%。公司对特许权协议解决方案持乐观态度，认为最终结果将对各方有利，且特许权服务在收入组合中占比低，影响较小 [86][82][83] 问题7: 2022年第四季度和全年自由现金流中有利的营运资金变动的驱动因素是什么，未来营运资金的方向如何？股票回购与股息和IOC支付相比规模较小，公司如何考虑两者的组合，Telefonica母公司是否参与股票回购？ - 营运资金正向变动的主要驱动因素是以前年度的正税收资产确认和取消支付fishtail带来的影响，这些影响未来不会逆转。2023年5亿巴西雷亚尔的股票回购符合公司战略，公司不清楚Telefonica母公司是否参与，公司按每年1亿巴西雷亚尔在市场上回购 [90][91][92] 问题8: 请详细说明B2B数字服务的额外增长机会、可寻址市场规模，以及是否有继续保持高两位数增长的空间？短期内潜在的并购机会集中在哪些领域？ - B2B数字服务方面，公司认为市场需求旺盛，特别是在云计算、网络安全和物联网领域，公司具备团队和渠道能力，预计未来将保持乐观增长。并购方面，公司通过企业风险投资基金进行少数股权投资，关注B2C领域的金融科技、教育、能源等行业，以及B2B领域的网络集成和数字服务公司 [96][100][101] 问题9: 请谈谈FTTH市场的整合前景，公司在2023年的参与程度如何？ - 公司认为FTTH市场需要整合，自身处于领先地位。市场整合可能因高利率环境而加速，公司对潜在机会持开放态度，但会考虑网络重叠、质量和公司合规性等因素 [104][107][108]

业绩总结 - Vivo的核心收入同比增长13.0%，占总收入的93%[6] - 2022年EBITDA增长6.1%，EBITDA利润率为41.3%[4] - 2022年净收入为24.4亿雷亚尔，同比下降34.9%[29] - 2022年股东回报总额达到69亿雷亚尔，包括股息和股票回购[5] 用户数据 - 移动后付费用户同比增长13.2%[4] - 预付费用户增长15.0%[4] - 2022年移动服务收入增长11.9%，后付费收入增长18.8%[7] - 数字B2B收入占总收入的5.6%，同比增长29%[9] - 固定收入同比增长2.9%，为2015年以来的最高增幅[8] 资本支出与债务 - 2022年资本支出预计低于90亿雷亚尔，主要用于5G和光纤网络的扩展[26] - 2022年净债务为48.42亿雷亚尔，剔除租赁后为负541百万雷亚尔[30] - 包括租赁在内的总债务为190亿雷亚尔[30] 股东回报与股息 - 2022年支付的股息为20亿雷亚尔，计划于2023年4月18日支付10亿雷亚尔的资本利息[31] - 2022年股东收益率为8.9%[31] - 2022年1月至12月期间，回购股份总额为6千万雷亚尔[31] - 截至2022年12月31日，取消了1340万股库存股[32] - 未来可能的股东回报来源包括新股回购计划，预计在2023年2月至2024年2月期间进行[31] 负面信息 - 2022年因最高法院关于所得税的裁决影响，产生了14.08亿雷亚尔的财务影响[30] - 2022年市场资本总额的1.2%将用于额外股息[31]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司总接入量同比增长14.6%，达1.12亿用户，其中后付费用户5750万，光纤到户（FTTH）用户530万 [7] - 该季度总收入增长10.6%，移动和固定业务分别增长14.7%和2.1% [7] - EBITDA同比扩张12.3%，利润率达40.6% [8] - 净利润达14亿巴西雷亚尔，同比增长9.3% [8] - 2022年前9个月，自由现金流达65亿巴西雷亚尔 [8] - 已宣布分配34亿巴西雷亚尔作为股息和资本利息，并投入近5亿巴西雷亚尔回购股票 [8] - 截至第三季度，运营现金流利润率保持在营收的20%以上 [19] - 第三季度末，自由现金流收益率为10.6%，每1000巴西雷亚尔净收入可转化为154巴西雷亚尔自由现金流 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 服务收入同比增长13.8%，后付费和预付费业务分别增长12%和21.5% [10] - 移动用户基数同比增长18%，达9730万用户；季度环比减少190万用户，主要因9月断开300万来自Oi的非活跃接入用户 [11] - 排除清理影响，后付费净增用户在过去3个月达98.7万 [11] 固定业务 - 收入同比增长11.2%，由FTTH和企业数据及ICT业务推动 [10] - 本季度FTTH网络扩展至120万新场所，覆盖2230万家庭 [11] - FTTH客户基数同比增长22.1%，达530万接入用户 [11] 数字服务业务 - B2B数字产品收入从2021年第三季度的19亿巴西雷亚尔增长33%至25亿巴西雷亚尔，占总收入的5.3% [12] - B2C的Vivo Money产品自推出以来，9月信贷规模达1.6亿巴西雷亚尔，季度环比近乎翻倍 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动市场竞争激烈，Oi退出后市场有趋于理性的机会，公司通过降价和提供更多数据服务，实现预付费和后付费业务收入增长 [30] - 光纤市场在2021年疫情后加速发展，目前市场表现较去年有所下降，但公司是市场领导者，获得大部分净增用户 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提升股东回报，维持健康的股东薪酬水平，同时投资以提升资产和价值主张 [8] - 减少对非核心传统业务的投入，增加核心服务收入占比，核心服务已占总收入的92%，同比增长13.8% [9] - 收购Vivo Vita，增强企业数据和ICT业务能力 [10] - 扩大5G覆盖范围，虽目前5G用户渗透率有限，但预计未来用户数据使用量将增加 [26] - 加速FTTH网络部署，计划到2024年底覆盖2900万家庭，客户数量达850 - 900万 [45] - 发展数字服务业务，包括B2B数字产品和B2C金融服务，如Vivo Money和Vivo Ventures [12] - 推进ESG战略，包括增加绿色能源使用、促进员工多元化和加强公司治理 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在各方面取得强劲积极的业绩，对未来充满信心，认为处于良好的发展势头，有望在下个季度获取更多价值 [79] - 移动市场虽竞争激烈，但随着税收减免和市场整合，有机会实现更理性的市场发展 [30] - 光纤市场虽整体增长放缓，但公司凭借技术和服务优势，有望进一步扩大市场份额 [44] - 数字服务业务发展迅速，公司有信心成为巴西市场的重要参与者 [58] 其他重要信息 - 公司被S&P Global评为全球十大最具可持续性的电信公司之一 [13] - 计划明年运营85座绿色发电厂，其中42座已投入使用 [13] - 推出培训计划，确保50%的岗位由黑人填补 [13] - 宣布将公司股票纳入高管可变薪酬，加强管理层与股东的利益一致性 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 5G数据流量迁移加快，是否会避免资本支出（CapEx）或运营支出（OpEx）？移动市场竞争环境如何？ - 公司处于5G部署初期，预计按计划进行，未看到支出有重大变化；5G部署会替代部分4G投资；公司频谱状况良好，有资源满足需求 [26][27] - 移动市场竞争一直激烈，Oi退出后市场有趋于理性的机会，公司通过降价和提供更多数据服务，实现预付费和后付费业务收入增长 [30] 问题2: 未来股息分配节奏如何？ICMS税收减免后客户反应如何？ - 今年前9个月已宣布分配34亿巴西雷亚尔股息，股息收益率超5%，加上股票回购，股息收益率达5.7%；公司维持100%派息政策，第三季度净利润和强劲的自由现金流将对股息产生积极影响 [38] - ICMS税收减免对公司业务有积极影响，客户可升级套餐或增加数字服务，公司商业表现良好，净增用户多，客户流失率低 [35] 问题3: 光纤部署战略如何？能否提前实现目标？CapEx展望如何？ - 市场在2021年疫情后加速发展，目前表现较去年下降，但公司是市场领导者，获得大部分净增用户；公司计划到2024年底覆盖2900万家庭，客户数量达850 - 900万 [44][45] - 公司未提供正式的CapEx指引，预计今年约90亿巴西雷亚尔，包含4亿巴西雷亚尔的Oi资产整合费用；2023年CapEx预计与2022年相似 [46][47] 问题4: 新的管理层激励计划中，基于巴西公司和母公司股票的薪酬比例是多少？ - 长期激励计划中，50%基于巴西公司（Vivo）的股票、自由现金流和本地排放指标，50%基于母公司（Telefonica）的股票、总自由现金流等指标 [53] 问题5: 本季度营运资金的积极贡献是否可持续？Vivo Money业务模式是否成熟？是否已达到盈亏平衡？未来规模如何？ - 营运资金难以预测，但公司有12亿巴西雷亚尔的税收资产将在未来7 - 8个月变现 [64] - Vivo Money业务发展良好，信贷规模和合同数量增长显著，有扩大客户基础和服务类型的空间；金融服务业务与其他业务不同，不同业务的利润率和关键绩效指标不同，但都有助于增加收入和降低客户获取成本 [58][62] 问题6: Oi调整后收盘价在资产负债表中如何核算？断开300万客户是否影响协同效应估计？ - 公司与其他买家提出约10亿巴西雷亚尔的价格调整索赔，已存入约5亿巴西雷亚尔的保留资金，该资金存于仲裁相关的共管账户，最终结果取决于仲裁决定；目前，5.6亿巴西雷亚尔的合同义务计入金融债务，潜在的10亿巴西雷亚尔索赔未在资产负债表中确认积极影响 [72][74] - 断开300万非活跃客户是运营决策，不影响之前公布的54亿巴西雷亚尔协同效应估计，协同效应主要涉及运营支出、资本支出、网络频谱、销售和客户服务整合等方面 [70][71]

股东退出权期限 - 行使退出权的期限于2022年9月6日到期[6] 退出股东情况 - 3名股东选择退出公司，持有340股普通股，占普通股总数的0.00002%[7] 每股退款价值 - 基于2021年12月31日财务报表计算，每股退款价值为41.70雷亚尔，扣除额外股息后为40.49雷亚尔[8] 公司股本情况 - 2021年12月31日公司股本分为1,676,938,271股（不含库存股）[8] 退款支付安排 - 退款将于2022年9月16日支付给行使退出权的股东[10] 回购股份处理 - 公司回购的340股将作为库存股，后续取消或重新投放市场[10] 交易决策情况 - 公司不会重新考虑相关交易[11]

业绩总结 - Vivo总收入同比增长11.1%，不包括Oi的情况下增长7.6%[12] - 移动服务收入增长9.4%，显示出强劲的市场表现[16] - 自由现金流在2022年上半年增长20.0%，同比增加1.1个百分点[39] - 运营现金流在2022年上半年同比增长3.3%，达到44.55亿雷亚尔[34] - 2022年上半年，Vivo的股东回报总额为34亿雷亚尔，其中包括30亿雷亚尔的股息和3亿雷亚尔的股票回购[42] 用户数据 - 移动后付费用户增长达到140万，显示出Vivo在市场整合后的领先地位[16] - 2022年上半年，Vivo的总接入用户数达到1.14亿，同比增长17.7%[7] 新产品和新技术研发 - Vivo的数字B2B收入占总收入的5%，保持快速增长[23] 运营费用 - 运营费用同比增长20.1%，主要由于年度薪资调整和可变补偿[31] FTTH收入 - FTTH（光纤到户）收入在2022年6月的过去12个月中达到49亿雷亚尔，同比增长29.0%[16]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度公司纳入收购Oi移动股份带来的资产，关键绩效指标实现两位数增长 [7] - 客户总数达1.14亿，移动后付费用户达5700万，光纤到户（FTTH）连接数同比增长25%至500万 [8] - 总收入同比增长11.1%，移动服务收入增长15.1%，剔除Oi并入影响后增长9.4% [9][10] - EBITDA增长8.3%，2022年前六个月运营现金流同比增长3.3% [10] - 上半年自由现金流增长13.9%，达46亿雷亚尔，推动向股东分配31亿雷亚尔，另有3.13亿雷亚尔用于股票回购 [11] - 经常性成本同比增长12.9%，服务和商品销售成本同比增长16.3%，运营成本增长11.5%，连续八个季度减少坏账准备 [22][23] - 年初至今资本支出达45亿雷亚尔，同比增长6%，运营现金流达46亿雷亚尔，同比增长3.3%，运营资本利润率达20.8% [24][25] - 2022年6月底总债务为39亿雷亚尔，包括4月发行的10亿雷亚尔银行债务及去年收购5G牌照的相关承诺 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动业务收入同比增长16%，移动服务收入同比增长15.1%，为10多年来最高增幅 [13] - 固定核心业务收入增长10.8%，受益于光纤持续扩展和众多B2B解决方案 [13][14] - Oi移动用户基数同比增长23%，达9920万，新增约1260万来自Oi，另有140万有机后付费用户 [15] - 数字B2B服务收入过去12个月同比增长36%，达23亿雷亚尔，受云、网络安全和数字解决方案需求推动 [17] - Vivo Agro为农场提供高性能盈亏平衡效率保证服务，开发新物联网产品和管理工具 [18] - Vivo Money信贷发放额超8000万雷亚尔，本季度同比增长超六倍 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在巴西电信市场处于领先地位，品牌价值近40亿美元，为巴西所有行业中第四最具价值品牌 [11] - 公司拥有巴西最大的4.5G覆盖范围，为86%的巴西人口提供良好数据体验 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2024年底使光纤覆盖2900万户家庭，部分由Brasil负责，其余为自身战略 [42] - 持续投资光纤和5G等顶级技术，以提升网络质量和竞争力 [24] - 发展B2B和B2C数字服务生态系统，包括数字B2B服务、Vivo Agro、Vivo Money等 [17][18][19] - 发行与ESG目标挂钩的债券，推动公司向更可持续和多元化方向发展 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境更具挑战性，但公司业务增长态势良好，凸显连接服务的必要性和抗通胀特性 [12] - 未来将看到不同利润率的服务销售增加，数字化将有助于降低成本 [33] - 对公司在宽带市场的领导地位有信心，将继续扩大网络覆盖和提高渗透率 [73][74] - 随着Oi客户迁移和整合，相关利润率将在未来几个季度得到改善 [76] 其他重要信息 - 公司财报电话会议有网络直播和幻灯片展示，网站为www.telefonica.com.br/ir，且提供电话会议回放 [2] - 公司发布的前瞻性声明受1996年《证券诉讼改革法案》安全港条款保护，涉及风险和不确定性 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度成本和费用是否与Oi客户整合有关，未来利润率动态如何，什么因素可推动利润率恢复 - 市场受商品销售成本影响，数字服务在B2B和B2C业务中的占比增加，其利润率较低，但公司EBITDA绝对值仍在增长 [32] - 未来将看到不同利润率的服务销售增加，数字化将有助于降低客户服务和销售佣金成本，Oi客户整合的利润率较高 [33][34] 问题2: 是否有机会参与互联网服务提供商（ISP）的并购，本季度大量Oi用户迁移，是否看到相关市场变动，这是否是本季度有机后付费业务表现强劲的相关因素 - 公司一直关注市场机会，包括光纤领域，但并购决策取决于网络重叠、质量、公司质量以及客户整合等因素 [41][43] - 可看到可携带性增加，本季度后付费净增用户140万，不考虑Oi客户迁移，公司商业表现也很强劲，客户流失率较低 [39][40] 问题3: 移动业务的强劲增长是否因市场整合带来价格合理性，Oi协同效应指引保守且未考虑收入协同，如何看待市场潜力；税收减免是否会带来利润率逐步提升 - 移动业务表现是公司过去两年战略的结果，公司根据客户需求调整价值主张，投资网络并提供数字服务 [48] - 市场整体更趋理性，价格根据通胀调整，Oi业务的收入协同效应仍在评估中，目前难以确定 [49][51] - 电信服务被视为基本服务，税收减免对消费者和公司都有积极影响，消费者可购买更多服务，通胀影响可能得到缓解 [52][54] 问题4: 不考虑Oi因素，后付费和预付费用户的每用户平均收入（ARPU）有机增长情况如何，未来几个季度如何，市场竞争对ARPU和客户流失率有何影响 - 公司未提供指标表现趋势，但认为客户忠诚度和终身价值将增加 [58] - ARPU受Oi影响，后付费ARPU受预付费转后付费和新客户加入的负面影响，但排除Oi整合后，ARPU在预付费和后付费业务中均呈积极增长 [59][60] 问题5: 本季度营运资金受14亿雷亚尔重大变动的积极影响，其驱动因素是什么，可持续性如何 - 本季度营运资金受去年第二季度税收优惠的积极影响，约每季度受益5000万雷亚尔 [65] - 营运资金有季节性，但从过去两三年来看，公司有强劲的资金生成能力，季节性对年度数据影响不大 [65] 问题6: 宽带业务净增用户速度略有放缓，是经济活动放缓还是竞争加剧的反映；本季度是否已看到Oi迁移的全部好处，未来几个季度是否会看到利润率同比提升 - 宽带市场整体增长不如疫情后时期，公司有信心继续引领市场，通过扩大网络覆盖和连接客户，保持定价合理性 [73][74] - Oi交易具有增值性，协同效应和利润率将逐季改善，目前需向Oi支付过渡服务费用，未来成本将降低，Oi客户收入利润率将超70% [76] 问题7: Oi客户收入低于交易结束时的预期，是否认同这一观点，Oi客户是否有增长潜力 - 公司曾预计每月从Oi获得约1.55亿雷亚尔收入，实际可能略低，但大部分Oi客户为预付费用户，其活动对收入影响不大 [80] - 部分Oi客户正在向Vivo迁移，公司将加速迁移过程，未来将保护并可能提升Oi客户的收入 [81] 问题8: 漫游费用争议情况如何 - 公司与相关方讨论的是漫游费用的计算模型，而非补救措施本身，公司依据现有法规提出报价，目前存在基于不同计算模型的新提案，希望达成协议 [82][83] 问题9: Oi移动收购的站点情况及退役计划如何，是否预计因终止承包商租赁产生成本 - 60%的站点将被剥离以遵守相关规定，公司需等待所有报价后做出决策 [86] - 资产负债表已考虑相关负债，公司将与服务公司重新协商，未来12个月有机会管理这一过程 [87] 问题10: 5G推出对资本支出趋势有何影响，资本支出密度与收入的关系如何 - 5G投资是业务和技术发展的一部分，公司将继续投资新技术，同时减少对2G等旧技术的投资，有望通过差异化的价值主张带来更多收入 [91][92]

每股资本利息金额调整 - 公司重新计算每股资本利息金额，原每股资本利息毛额为0.28712558126雷亚尔，现调整为0.28731296499雷亚尔[5] - 原每股资本利息代扣所得税为0.04306883718雷亚尔，现调整为0.04309694474雷亚尔[5] - 原每股资本利息净额为0.24405674407雷亚尔，现调整为0.24421602024雷亚尔[5] 资本利息支付相关情况 - 资本利息支付依据公司2022年6月30日记录的股东持股情况，之后股票将“除息”交易[5] - 资本利息将于2023年7月31日前支付，具体日期由公司执行董事会确定[5]

业绩总结 - Vivo在2022年第一季度实现了100百万的总接入，较去年增长4.6%[12] - 收入增长4.6%，达到113.52亿雷亚尔，核心收入同比增长8.2%[19][21] - 净收入为1.1亿雷亚尔，受折旧和财务费用增加影响[48] 用户数据 - 移动后付费用户增长至5500万，预付费用户为4200万，整体用户基数从1亿增至1.12亿[8] - 数字B2B收入占总收入的5%，同比增长41%[30][31] 财务状况 - 自由现金流为25亿雷亚尔[12] - 运营现金流为1.4亿雷亚尔，资本支出中82%用于增长和转型[46] - 净债务（包括IFRS-16）为91亿雷亚尔[55] - 股东回报为63亿雷亚尔，股息收益率为7.6%[53] - 股息收益率为7.0%，在不考虑回购的情况下，派息率为104%[55] 未来展望 - Oi资产的月收入为1.35亿雷亚尔，预计EBITDA和运营现金流的利润率超过70%[10] - 固定核心收入同比增长11.9%，达到2704百万雷亚尔，光纤收入在过去12个月内增长34.9%[25][23] 负面信息 - 5G频谱拍卖后，公司的总债务增长54%[51]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收同比增长4.6%，为2015年以来最佳，移动服务收入增长5.7%，固定业务增长1.9% [14] - EBITDA同比增长1.3%，自由现金流达25亿雷亚尔，同比增长12.6% [14][15] - 净收入同比下降20%，主要受非现金项目影响，如折旧和摊销增加 [35] - 运营现金流（EBITDA减去资本支出）增长4.8%，达26亿雷亚尔，运营资本利润率达23.2% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 移动收入同比增长6.1%，后付费和预付费净增用户强劲，竞争环境更合理 [17] - 手机服务业务连续强劲增长，同比增长10% [18] - 第一季度末移动接入用户达8530万，同比增长7.1%，后付费用户增长10.6% [19] 固定业务 - 核心固定业务收入同比增长11.9%，受FTTH业务26%的扩张推动，12个月收入接近50亿雷亚尔 [18] - B2B数据、ICT和数字服务同比增长13.1% [18] B2B数字业务 - 过去12个月B2B数字收入达22亿雷亚尔，同比增长41%，云业务接近三位数增长 [22] - IoT和消息收入同比增长32%，数字解决方案增长24% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 收购Oi移动资产后，Vivo总接入用户将从1亿增至1.12亿，在另外五个巴西州成为移动市场领导者，覆盖60%的巴西GDP和67%的人口 [9] - FTTH业务覆盖家庭数量同比增加420万，达2050万，连接新客户110万，总数达480万 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Oi移动资产，包括43兆赫兹频谱、2700个站点和1250万移动接入用户，预计成本和资本支出节省及避免的LPV达54亿雷亚尔 [8][10] - 执行融合战略，通过Vivo Total套餐捆绑FTTH、宽带、移动后付费和数字服务 [20] - 成立Vivo Ventures，未来五年投资3.2亿雷亚尔，收购20家成长阶段初创公司10% - 20%的股份 [24] - 推出视频流媒体平台，利用媒体科技部门Terra的大数据能力提供定制化内容和广告解决方案 [25][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对收购Oi资产的协同效应充满信心，认为有能力挖掘客户价值，实现收入增长 [40][44] - 数字化有助于降低成本、提高服务质量，未来仍有提升空间 [47] - 尽管面临通胀和成本压力，但公司凭借多元化业务和强大的现金流，能够维持股东回报并进行投资 [15][36] 其他重要信息 - 第一季度公司运营23座分布式发电电站，有望在年底前达到目标数量 [28] - 4月更新董事会，女性董事占比32%，第一季度招聘375名黑人实习生，占可用职位的50% [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 除移动业务外，还有哪些因素能推动EBITDA利润率上升，以及公司为何不提供更完整的协同效应指引 - 公司认为目前展示的协同效应数据可靠且可观，未来有提升空间，如交叉销售和提供数字服务等 [40][44] - 成本方面，数字化有助于降低成本，提高服务质量，运营资本利润率表现良好 [47][49] 问题2: Vivo money信贷组合的增长情况和潜力，Vivo ventures的投资类型，以及第一季度财务费用较高，全年是否会维持类似水平 - Vivo money自2020年10月推出，第一季度合同数量增长4.7%，已贷款5200万雷亚尔，正尝试与设备销售结合 [54][55] - Vivo ventures于4月11日宣布成立，未来五年投资3.2亿雷亚尔，目标是成长阶段的初创公司，聚焦B2C生态系统 [58][62] - 财务费用同比增长60%，主要受当地利率上升、5G频谱收购、IFRS 16和非金融负债货币更新影响，但公司认为这对股东有益 [64][68] 问题3: 2022年的定价策略，以及B2B业务增长对利润率的影响 - 公司在混合、后付费和光纤业务中进行通胀定价调整，预付费业务有提价机会，需关注市场和竞争对手动态 [79][80] - B2B业务虽然利润率较低，但资本支出少，对运营现金流贡献大，公司对其发展持积极态度 [74][76] 问题4: 光纤业务净增用户的可持续性，以及通胀环境下预付费向混合业务迁移的空间 - 公司认为自身在FTTH部署方面具有优势，能够结合光纤、移动和数字服务，吸引客户 [86][87] - 预付费用户基数仍然较大，有继续向混合或后付费迁移的空间，且公司在吸引市场客户方面表现良好 [84][85] 问题5: 通胀对合同价格调整机制的影响，以及对成本的影响，特别是能源成本 - 公司80%的收入为经常性收入，通过合同有权根据通胀调整价格，预付费收入有提价机会 [91][93] - 公司正与供应商协商成本，劳动成本谈判将于9月进行，目前无法披露具体信息 [94][95] - 公司通过使用替代能源和本地市场工具管理能源成本，使其低于通胀水平 [97][98] 问题6: 后付费用户增长与移动服务收入增长的关系，以及价格上涨对收入的影响 - 新客户并非以低价进入，后付费用户增长受混合业务增长和融合战略影响，部分价格调整尚未完成 [104][107] - 价格上涨的积极影响大于客户降级的负面影响，公司正通过数字服务和固定业务组合提升客户ARPU [110][111]