财务数据和关键指标变化 - 总产量为65,300 BOEs/天,同比增长40%,环比增长19% [9][10] - 原油产量为57,200桶/天,同比增长46%,环比增长21% [17][18] - 总收入为3.97亿美元,同比增长66% [11] - 提升成本为4.5美元/BOE,同比下降6% [29][30] - 资本支出为3.46亿美元,主要用于新井的钻井和完井 [11][12] - 调整后EBITDA为2.88亿美元,同比增长90% [13][31][32] - 自由现金流为800万美元 [14][33][34] - 净负债率为0.56倍调整后EBITDA,处于健康水平 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 原油产量增长强劲,占总产量的87.6% [17][18] - 天然气产量同比增长70%,环比增长5% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内实现价格为73.7美元/桶,其中42%的国内销量以出口价挂钩 [26][27] - 出口实现价格为76.6美元/桶,出口量占总销量的64% [27][28] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正加快在瓦卡穆尔塔的开发,并取得重大里程碑,如签订第二套压裂设备合同 [21][38] - 公司正扩大油品处理和中游管道运输能力,为未来增产做好准备 [22][23][24] - 公司对行业前景保持乐观,认为有能力为股东创造价值 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第三季度产量将再次实现双位数增长 [43] - 公司计划在2025年进一步加快开发活动,并将更新2025年的产量指引 [55][59] 其他重要信息 - 公司是墨西哥上市公司,在墨西哥证券交易所和纽约证券交易所上市 [7] - 公司财务数据以美元计价,符合国际财务报告准则 [6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Vicente Falanga 提问** - 询问公司第二季度末产量和第三季度产量预期 [42] - 询问第二套压裂设备的用途和对2024年产量的影响 [42] **Miguel Galuccio 回答** - 第二季度末产量呈现逐月上升趋势,第三季度预计将再次实现双位数增长 [43] - 第二套压裂设备将于今年第四季度到位,主要用于为2025年的开发活动提供灵活性和加速能力 [43] 问题2 **Daniel Guardiola 提问** - 询问近期通过的全能法案对公司的影响,特别是RIGI章节的适用性 [47] - 询问公司未来的运输方式及成本 [47] **Miguel Galuccio 回答** - 全能法案中关于不干预油价和自由出口的原则是积极的,但具体执行还需观察 [48][49] - RIGI章节对上游业务的适用性还不清楚,但对瓦卡穆尔塔的开发来说是一个机遇 [48][49] - 公司目前主要通过卡车运输,成本约为15美元/桶,未来随着管道建设投产将逐步减少 [49] 问题3 **Alejandro Demichelis 提问** - 询问公司未来油价和出口量的预期 [52][53] **Miguel Galuccio 回答** - 预计第三季度出口占比将从38%提高至50%左右,出口挂钩价格占比将达到70% [53] - 公司将在今年内更新2025年的产量指引,因为现有指引已经过时 [55]

公司业绩表现 - Vista Oil & Gas 2024年第二季度营收为3.9672亿美元 低于Zacks共识预期的0.19% 但较去年同期的2.3098亿美元大幅增长 [2] - 公司每股收益为0.74美元 远低于Zacks共识预期的1.40美元 但较去年同期的0.61美元有所增长 [8] - 过去四个季度中 公司有两次超过共识每股收益预期 [9] - 公司本季度每股收益为0.49美元 远低于预期的0.89美元 收益意外为-47.14% 上一季度收益意外为-44.94% [1] 股价表现与市场预期 - Vista Oil & Gas股价年初至今上涨58.6% 远超同期标普500指数18.1%的涨幅 [3] - 当前市场对下季度每股收益预期为1.52美元 营收预期为4.7558亿美元 本财年每股收益预期为6.33美元 营收预期为17亿美元 [5] - 公司目前Zacks评级为3(持有) 预计未来表现将与市场持平 [12] 行业比较 - 同行业的雪佛龙公司预计2024年第二季度营收为515.9亿美元 同比增长5.5% [7] - 石油和天然气-综合-国际行业目前在Zacks行业排名中位列前17% 研究显示排名前50%的行业表现优于后50% 优势超过2:1 [13] 未来展望 - 公司未来股价走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会议上的评论 [10] - 公司下一季度每股收益预期为3.28美元 同比增长6.5% 过去30天内该预期上调了0.7% [14] - 投资者应关注公司盈利前景变化 包括当前共识预期及近期预期调整情况 [11]

资产与负债 - 公司截至2024年6月30日的商誉净值为22,576千美元，其他无形资产净值为9,808千美元，相比2023年12月31日的10,026千美元有所下降[1] - 公司截至2024年6月30日的使用权资产总额为61,832千美元，租赁负债总额为54,645千美元，相比2023年12月31日的61,025千美元和70,468千美元有所变化[2] - 公司2024年6月30日的非流动贸易和其他应收款总额为155,415千美元，相比2023年12月31日的136,351千美元有所增加[7] - 公司2024年6月30日的流动贸易和其他应收款总额为280,332千美元，相比2023年12月31日的205,102千美元有所增加[7] - 公司截至2024年6月30日的借款总额为904,991千美元，相比2023年12月31日的616,055千美元有所增加[14] - 公司2024年6月30日的固定利率借款总额为879,140千美元，其中1年内到期的借款为204,231千美元[14] - 公司2024年6月30日的可变利率借款总额为25,851千美元，其中1年内到期的借款为851千美元[14] - 公司2024年上半年非流动金融资产总额为7,390千美元[31] - 公司2024年上半年流动金融资产总额为453,358千美元[31] - 公司2024年上半年非流动金融负债总额为731,029千美元[31] - 截至2024年6月30日，公司总借款为904,991千美元，较2023年12月31日的616,055千美元显著增加[33] - 截至2024年6月30日，公司原油库存为7,527千美元，较2023年12月31日的2,664千美元大幅增加[75] - 截至2024年6月30日，公司现金、银行存款及其他短期投资总额为328,241千美元，较2023年12月31日的213,253千美元显著增长[75] - 截至2024年6月30日，公司非流动负债中的油井封堵和废弃费用为17,063千美元，较2023年12月31日的12,191千美元有所增加[81] - 截至2024年6月30日，公司应付账款总额为367,448千美元，较2023年12月31日的205,055千美元大幅增加[86] - 公司2024年上半年长期员工福利净负债为5,627千美元，较2023年底的5,703千美元略有下降[87] - 截至2024年6月30日，公司总资产为3,220,047千美元，同比增长23.9%[134] - 截至2024年6月30日，公司现金及短期投资为328,241千美元，同比增长53.9%[134] - 2024年上半年公司总负债为1,817,584千美元，同比增长34.5%[134] - 2024年上半年公司股东权益为1,402,463千美元，同比增长12.5%[134] 收入与利润 - 公司2024年上半年净利润为218,291千美元，同比增长20.7%[23] - 公司2024年上半年基本每股收益为2.266美元，同比增长15.5%[23] - 公司2024年上半年稀释每股收益为2.183美元，同比增长18.4%[26] - 2024年上半年，公司原油销售收入为677,173千美元，较2023年同期的515,497千美元增长31.4%[43] - 2024年上半年，公司天然气销售收入为36,417千美元，较2023年同期的38,854千美元下降6.3%[43] - 2024年上半年，公司LPG销售收入为477千美元，较2023年同期的2,467千美元大幅下降80.7%[43] - 2024年上半年，公司总营业收入为714,067千美元，较2023年同期的556,818千美元增长28.2%[43] - 2024年上半年公司收入为714,067千美元，同比增长28.2%[131] - 2024年上半年公司净利润为218,291千美元，同比增长20.7%[131] - 2024年第二季度公司收入为396,715千美元，同比增长65.5%[131] - 2024年第二季度公司净利润为139,640千美元，同比增长167.6%[131] - 2024年上半年公司每股收益为2.266美元，同比增长15.5%[131] - 2024年上半年净利润为218,291千美元，同比增长20.7%[144] 成本与费用 - 公司2024年上半年所得税费用为53,332千美元，其中当期所得税为169,402千美元，递延所得税为116,093千美元[4] - 公司2024年上半年短期和低价值租赁协议费用为56千美元，相比2023年同期的38千美元有所增加[3] - 2024年上半年，公司运营成本为48,356千美元，较2023年同期的50,491千美元下降4.2%[43] - 2024年上半年，公司员工薪酬及福利支出为15,506千美元，较2023年同期的12,938千美元增长19.8%[43] - 2024年上半年，公司运输成本为1,456千美元，较2023年同期的3,195千美元下降54.4%[43] - 2024年上半年，公司材料及备件消耗成本为1,959千美元，较2023年同期的3,001千美元下降34.7%[43] - 原油库存波动：2024年上半年原油库存波动为-4,863千美元，相比2023年同期的2,592千美元显著下降[45] - 特许权使用费和其他费用：2024年上半年特许权使用费和其他费用总计101,572千美元，同比增长18.7%[45] - 销售费用：2024年上半年销售费用为40,979千美元，同比增长28.3%[45] - 一般及行政费用：2024年上半年一般及行政费用为44,500千美元，同比增长21%[45] - 勘探费用：2024年上半年勘探费用为33千美元，相比2023年同期的516千美元大幅减少[45] - 2024年上半年公司其他营业费用为1,023千美元，同比下降450.3%[20] - 2024年上半年公司其他营业收入为26,484千美元，较2023年同期的96,324千美元大幅下降[97] - 2024年上半年公司折旧和损耗费用为180,732千美元，同比增长44.7%[144] - 2024年上半年公司无形资产摊销费用为2,646千美元，同比增长36.6%[144] - 2024年上半年公司利息支出为16,116千美元，同比增长41.8%[144] - 2024年上半年公司所得税费用为53,309千美元，同比下降36.0%[144] 融资与借款 - 公司2024年上半年借款利息支出为16,116千美元，同比增长41.8%[21] - 公司2024年上半年总利息收入为1,800千美元，同比增长257.9%[21] - 公司2024年上半年融资活动产生的负债总额为904,991千美元，同比增长46.9%[30] - 截至2024年6月30日，公司借款的账面金额为904,991千美元，公允价值为801,324千美元[59] - 2024年上半年，阿根廷比索（ARS）对美元（USD）贬值约13%，而2023年同期贬值45%[63] - 2024年上半年，阿根廷市场平均利率为74%，2023年同期为83%[68] - 截至2024年6月30日，公司约3%的债务为浮动利率，而2023年12月31日为4%[71] - 2024年上半年，公司未使用衍生金融工具来对冲利率风险[74] - 公司2024年7月2日与Banco Galicia de Buenos Aires签署了43,074千美元的贷款协议，年利率为43%[90] - 公司2024年7月5日发行了53,195千美元的债券，年利率为3%，到期日为2028年7月[91] 现金流与投资 - 2024年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为334,658千美元，同比增长34.9%[144] - 2024年上半年公司投资活动产生的现金流量净额为-410,216千美元，同比增加37.5%[147] - 2024年上半年公司融资活动产生的现金流量净额为195,432千美元，同比增长215.2%[147] - 2024年上半年公司现金及现金等价物净增加119,874千美元，同比增长930.8%[147] - 2024年上半年公司资本支出为419,856千美元，同比增长42.4%[147] - 公司2024年上半年新增固定资产588,122千美元，主要用于生产井和设施的建设[106] - 公司2024年上半年在阿根廷的资产价值为2,554,569千美元，较2023年底的2,122,735千美元显著增加[124] - 公司2024年上半年回购了1,062,355股A系列股票，总金额为49,982千美元[77] - 2024年上半年公司回购股票金额为49,982千美元[136] 市场与政策 - 2024年上半年，公司天然气市场净收入为326千美元，较2023年同期的3,025千美元大幅下降[116] - 公司2024年7月8日评估了阿根廷新颁布的《基础法》和《财政方案》对当前运营和开发计划的影响[115] - 公司在阿根廷识别出2个现金生成单元（CGUs），分别涉及非常规和常规油气勘探与生产的运营和非运营特许权[163] - 公司在墨西哥识别出1个现金生成单元（CGUs），涉及常规油气勘探与生产的运营特许权[163] - 公司对非金融资产进行减值测试时，基于使用价值的计算，并审查资产的可收回金额与账面价值的关系[164] - 截至2024年6月30日，公司未发现与商誉和非金融资产相关的减值或减值逆转迹象[165] - 公司在2024年上半年通过“出口增长计划”确认了20,910的“其他营业收入”[166] - 阿根廷众议院于2024年6月28日通过了《基础法和财政方案》，旨在放松经济管制并调整国家运营和结构[167] - 《碳氢化合物法》修订后，取消了碳氢化合物自给的概念，并允许自由进出口碳氢化合物及其副产品[168] 金融资产与负债 - 金融资产和负债：截至2024年6月30日，公司金融资产总额为267,626千美元，金融负债总额为301,146千美元[48] - 利息收入和支出：2024年上半年利息收入为1,800千美元，利息支出为16,116千美元[48] - 公允价值变动：2024年上半年金融资产公允价值变动为-2,087千美元[48] - 短期投资公允价值：截至2024年6月30日，公司短期投资公允价值为195,974千美元，相比2023年底的156,163千美元有所增加[53] - 公允价值层级：公司金融资产的公允价值主要基于活跃市场的报价（Level 1），2024年6月30日Level 1资产总额为200,793千美元[53] 其他 - 2024年上半年，公司持有的阿根廷天然气生产促进计划相关应收账款为3,613千美元，较2023年12月31日的1,245千美元增长显著[39] - 2024年上半年，公司在阿根廷和墨西哥的收入占比分别为99%和1%[122]

公司可持续发展报告 - 公司发布了2023年可持续发展报告 [1] - 公司报告其范围1和范围2温室气体排放强度较上一年减少了14% [1] - 公司目标是在2026年实现范围1和范围2温室气体排放的净零排放 [1]

业绩总结 - 2024年第一季度总产量为55.0 Mboe/d，同比增长14%[8] - 油气生产量为47.3 Mbbl/d，同比增长15%[8] - Q1-24的总收入为317.4百万美元，较Q4-23的309.2百万美元有所增长[12] - 调整后EBITDA为317百万美元，同比持平[7] - 调整后EBITDA为288.1百万美元，同比增长8%[15] - 自由现金流为221百万美元，同比增长8%[7] - 调整后每股收益为0.5美元，同比下降38%[7] - Q1-24的平均原油价格为69.3美元/桶，较Q1-23的66.6美元/桶有所上升[12] - Q1-24的提升成本为4.3美元/桶，较Q1-23的6.4美元/桶下降了33%[13] - Q1-24的调整后EBITDA利润率为73%，较Q4-23的64%提高了9个百分点[15] 未来展望 - 预计2024年第四季度生产将提升至超过85 Mboe/d[10] - 2025年生产指导目标为85 Mboe/d[11] - 公司在2024年计划中增加了3台钻井平台，预计将新增4-8口新井[20] 资本支出与投资 - 资本支出为242百万美元，同比增长50%[7] - Q1-24的资本支出为242百万美元，反映出公司在投资活动中的持续投入[18] 市场表现 - 57%的原油销售量以出口平价价格出售，显示出市场需求的改善[20] - 2024年实现了14%的年同比生产增长，主要得益于页岩油的增长[20] 财务健康 - 净杠杆比率为0.58x，同比下降58%[7] - Q1-24的现金流入主要受到74百万美元的临时营运资金增加影响[18]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度总营收3.17亿美元，与去年同期持平，主要因石油库存临时增加 [7][16] - 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为2.21亿美元，同比增长8%，得益于稳定营收下的较低开采成本 [9][18] - 调整后净利润为4700万美元，季度调整后每股收益为0.5美元 [9] - 自由现金流为负8400万美元，受营运资金临时增加和资本支出支付影响 [9][20] - 季度末净杠杆率为0.58倍调整后EBITDA，处于健康水平 [9][21] - 石油实现价格同比上涨6%，平均每桶70.3美元，国内客户实现价格为每桶69.3美元，出口市场为每桶74美元，57%的总销售额按出口平价出售 [15] - 开采成本为2160万美元，同比下降28%，每桶油当量开采成本为4.3美元，同比下降33%，与上一季度持平 [17] - 净回值为每桶油当量44美元，同比增长1% [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度总产量为每天5.5万桶油当量，按业绩计算同比增长40%，按预估基础同比增长14%，未调整情况下同比增长5% [7][10] - 石油产量为每天4.73万桶，较上一季度增长15%（按预估基础），同比增长15%（按业绩计算）或7%（未调整） [7][11] - 天然气产量较2023年第一季度按预估基础增长8% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内市场石油实现价格为每桶69.3美元，出口市场为每桶74美元，57%的总销售额按出口平价出售 [15] - 2024年第一季度国内价格为66美元，出口平价约为79美元，布伦特原油价格为80美元/桶，预计国内价格应逐步向出口平价提升 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司签署协议确保进口第三台高配钻机到阿根廷，预计2024年额外增加4 - 8口新井，推动第四季度产量超过每天8.5万桶油当量，并可能上调2025年的活动和产量指引 [13][14] - 公司采用“One Team”模式，与主要服务提供商建立合作关系，具有竞争优势 [46] - 行业内YPF的投资活动可能会增加行业竞争，带来更多服务需求，但公司认为自身有应对能力 [43][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年是具有挑战性的一年，但公司有信心实现产量和调整后EBITDA指引，预计第二季度产量和EBITDA将实现两位数增长 [22] - 公司认为国内市场价格应逐步向出口平价提升，炼油厂因当地消费下降和出口精炼产品的需求，愿意支付额外的出口平价 [53][54] 其他重要信息 - 第一季度资本支出为2.42亿美元，主要用于钻探12口井和完井11口井 [8] - 公司预计2024年资本支出为9亿美元，增加第三台钻机后将额外增加1.5 - 2亿美元资本支出 [31][63] - 公司预计2024年现金流量为1亿美元，因增加钻机，预计上半年现金流量为负，下半年恢复正值 [31][32] - 公司在Oldelval管道延迟交付的情况下，制定了卡车运输计划，预计Q1运输量约为每天2000桶，Q2接近9000桶，Q3达到每天12000桶，已在指引中计入2500万美元的运输成本 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三台钻机对2025年的增量井数及可持续性，以及第一季度现金流中营运资金释放预期和全年营运资金情况 - 公司预计2024年第四季度平均产量达到每天8.5万桶油当量，2025年可能会重新审视产量指引；2024年因增加活动，上半年现金流可能为负，下半年恢复正值 [28][30][32] 问题2: 到第四季度增加约3万桶/日产量的主要挑战，管道和卡车运输的分配及成本影响，以及第一季度出口量占比下降的原因和未来预期 - 公司认为虽有挑战，但有能力实现目标；制定了卡车运输计划，预计Q1运输量约为每天2000桶，Q2接近9000桶，Q3达到每天12000桶，已在指引中计入2500万美元的运输成本；预计Q2直接出口量占比为50%，国内市场约10%的销量按出口平价出售，总计60%的销量按出口平价出售 [35][38][40] 问题3: 如何看待YPF等公司的投资活动对阿根廷行业竞争环境的影响 - 公司认为YPF的投资活动会增加行业活动和服务需求，但公司采用“One Team”模式与服务提供商合作，具有竞争优势 [43][45][46] 问题4: 预付中游扩张费用的展望及部署情况，第二季度国内实现价格趋势，以及第三台钻机2025年的使用情况 - 公司认为有能力用自有现金流支持增长；第三台钻机2025年将全年使用；已预付5800万美元，Q2 - Q4预计分别支出约7000万、4000万、2000万和1000万美元；预计国内价格应逐步向出口平价提升 [50][51][52] 问题5: 第一季度通胀上升56%，外汇上涨7%，但开采成本基本不变，是否面临成本压力及全年预期 - 公司认为贬值对开采成本有积极影响，已在Q1体现；预计全年开采成本为每桶油当量4.5美元，产量增加将稀释开采成本 [55][56] 问题6: 第三台钻机的产能在不同油田的分配，以及潜在并购活动的情况 - 主要活动仍集中在开发中心；公司参与了埃克森美孚的招标，有北部开发中心但未列入计划 [59][60][61] 问题7: 第三台钻机是否会导致资本支出修订，Oldelval延迟对当前疏散能力和产量指引的影响，以及出口组合目标是否会有偏差 - 增加第三台钻机将使资本支出额外增加1.5 - 2亿美元；公司有足够的疏散能力，Oldelval延迟对生产计划无负面影响；预计Q2 50%的产量出口，10%的国内销量按出口平价出售，总计60%的销量按出口平价出售 [63][65][67]

财务信息和会计政策 - 公司董事会关于财务信息编制所采用的主要会计和报告政策和标准的报告已提交并获批准[10] 公司运营和活动 - 公司2023年1月1日至12月31日的业绩和运营情况报告已提交并获批准[6] - 公司董事会在2023年度开展的各项运营和活动已获批准[13] - 公司审计委员会和企业管理委员会2023年度工作报告已提交并获批准[15][16] 股票收购和处置 - 公司董事会关于股票收购和处置政策的报告已获批准[18] 薪酬方案 - 公司董事会2024年度薪酬方案已获批准[19] 公司章程修订 - 公司章程部分条款已根据证券市场法和商业公司法的最新修订进行修改[23] - 公司已修订公司章程，并指示公司秘书和其他董事、经理、高管和代表采取必要措施以完成修订[24] 会议决议 - 指定多名代表出席公证处办理会议决议的公证手续[26] - 会议通过了第一项议程的决议，87,037,424股赞成、3,327,003股反对、5,738,032股弃权[24] - 会议通过了第二项议程的决议，96,072,477股赞成、9,603股反对、20,379股弃权[26]

石油销售与价格情况 - 2023年公司52%的石油销量用于出口，未来预计继续出口大部分产量[87] - 2023年布伦特原油年均价格为82.3美元/桶，梅达尼托原油出口平价约为72.0美元/桶，公司国内市场平均实现价格为63.6美元/桶，较出口平价折价13%[89] 地缘政治对公司的影响 - 俄乌冲突使国际油价上涨，增加全球上游公司收入，也导致全球大宗商品和碳氢化合物价格波动加剧，可能影响公司盈利能力[98] - 巴以冲突自2023年10月升级，可能对油价和全球增长产生重大负面影响，造成市场动荡，影响公司业务、财务状况和经营业绩[99] 公司资本与融资情况 - 油气行业资本密集，公司需大量长期资本投资和维护成本，预计用现有运营现金、债务和可用现金为资本支出提供资金[100][101] - 若收入下降，公司获取维持当前运营所需资本的能力有限，无法获得额外融资可能导致资本支出减少、运营缩减、产量下降[104] 公司储量与生产风险 - 公司油气储量估计基于可能不准确的假设，储量测量不精确且可能修订，向下修订可能对财务状况和经营业绩产生不利影响[108][109] - 公司业务运营严重依赖生产设施，设施受损或中断可能对生产能力、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[112][113] - 中游产能不足可能限制公司增加碳氢化合物产量，影响财务状况和经营业绩，如Oldelval管道系统和Puerto Rosales出口设施接近满负荷运行[114][115] - 勘探和开发钻井可能无法获得商业性生产储量，未来钻井活动不成功会导致证实储量和产量下降，影响财务状况和经营业绩[119][120] 公司运营资源依赖风险 - 公司运营依赖水的供应和产出水的处理，获取水或处理产出水受限可能对财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响[121] 气候变化相关影响 - 气候变化相关立法或法规可能增加公司运营成本，影响收入和战略增长机会，监管机构可能限制项目或使获取许可更困难[123][126] - 2019年阿根廷国会颁布第27,520号法律，关注全球气候变化适应和缓解的最低标准[127] - 2021年公司宣布到2026年实现范围1和2的温室气体净零排放的目标[132] - 公司排放信息仅涵盖约93%的产量，基于2023年绩效数据[135] - 气候变化带来多种风险，如增加诉讼成本、影响运营和财务结果等[127][129][131] 公司业务地区与竞争情况 - 截至2023年12月31日，公司大部分生产性资产和总估计已探明储量集中在阿根廷内乌肯盆地[148] - 公司业务受外部因素影响具有波动性，过去财务状况和业绩不能代表未来[143] - 公司在新兴页岩开发地区的计划开发项目结果不确定性更大，可能无法达到储量或产量预期[145] - 公司运营和钻井活动集中在竞争激烈的内乌肯盆地，可能影响获取资源的能力并增加成本[148] - 油气行业竞争激烈，公司在获取资源、吸引人才和筹集资金等方面面临挑战[150][153] 能源转型影响 - 能源转型可能导致公司油气需求下降，影响长期计划和财务业绩[129] 公司特许权相关风险 - 公司需达成特定里程碑以保护特许权开采权，否则业务增长能力可能受重大影响[154][155] - 截至2023年12月31日，公司在阿根廷的Entre Lomas Neuquén等多个特许权项目中并非运营商，需依赖运营伙伴活动，其行动可能对公司产生不利影响[164] 公司外汇与汇率风险 - 公司面临外汇风险，阿根廷比索或墨西哥比索兑美元的贬值或升值会对业务和经营业绩产生不利影响，但无法预测变化程度[161][162] - 2023年12月12日，阿根廷比索兑美元贬值54.2%[182] - 阿根廷比索价值波动可能影响公司在阿根廷的业务和运营结果，比索升值或贬值均有风险[225][226] 公司其他风险 - 公司可能面临未涵盖在保险政策内的事故或事件损失，这可能对业务和经营业绩产生重大不利影响[163] - 公司可能参与各类法律诉讼，若败诉可能导致重大成本、罚款等损失，部分损失可能远超计提金额[165] - 截至2023年12月31日，公司雇佣第三方合同员工，无法保证承包商员工不会依据阿根廷司法劳动法院先例对公司提起法律诉讼[166] - 公司需遵守墨西哥、阿根廷等国的反腐败、反贿赂等法律法规，违规可能导致处罚，损害声誉和业务[168][169][172] - 公司依赖关键第三方供应商等提供资源，若其交付失败或延迟，可能对业务产生不利影响[173][174] - 公司员工高度工会化，可能面临罢工等劳动行动，2024年及后续年份宏观经济环境可能影响劳动行动数量，集体谈判协议的谈判情况也可能影响公司业绩[175][177] - 公司业绩很大程度依赖招聘和留住关键人员，失去关键员工或无法招聘合适替代人员可能对业务产生重大不利影响[178] 阿根廷经济与政策情况 - 2020年8月，阿根廷政府重组约665亿美元以美元计价的全球债券[189] - 2022年第一季度，阿根廷政府与国际货币基金组织达成协议， refinance 440亿美元2018 - 2019年根据备用信贷协议产生的债务[189] - 2022年3月25日，国际货币基金组织批准与阿根廷达成30个月、金额440亿美元的协议[189] - 2023年3月，国际货币基金组织完成第四次季度审查，发放54亿美元；8月完成第五和第六次审查（合并），发放75亿美元[189] - 米莱政府提议2024年实现2%的基本预算盈余[191] - 截至2023年12月31日，公司持有阿根廷主权债券370万美元[193] - 阿根廷原油和天然气出口受限，当前原油和油副产品出口需注册和授权，天然气出口需考虑国内市场需求，且近年有相关限制措施[210][212][213] - 阿根廷现行外汇管制措施包括限制外汇市场准入、要求出口收入结汇等，未来管制可能变化，影响公司财务状况和运营[215][216] - 阿根廷对原油和天然气出口关税上限为8%，出口关税和税收可能影响公司运营结果[217][218] - 2023年1 - 12月阿根廷消费者物价指数变化率为211.4%，2024年前两个月通胀率为36.6%，年化率达550%，高通胀影响公司成本和运营[220][221] - 阿根廷政府过去通过多种方式干预经济，未来可能实施更多措施，影响公司业务和财务状况[231][232][235] - 阿根廷和墨西哥的油气开采特许权、勘探许可证和生产勘探合同有条件限制，可能被撤销或不续签，公司部分特许权为35年期非常规特许权，有12%的特许权使用费[237][238][240] - 阿根廷第26,197号法律将碳氢化合物储层的征用权从阿根廷政府转移到各省，现有勘探许可证和开采特许权已转移至相关省政府直至到期[242] - 在透明国际2023年对180个国家的腐败感知指数调查中，阿根廷排名第98位，较2022年调查有所恶化[252] - 阿根廷经济可能受全球金融市场发展和“传染”效应影响，进而影响公司业务、财务状况和经营业绩[250] 墨西哥相关情况 - 公司在墨西哥的资产CS - 01的油气销售款项从Pemex收取时曾出现延迟问题[200] - 墨西哥联邦经济竞争委员会（COFECE）对公司在墨西哥的活动有管辖权，公司股权交易可能需其授权[202] - 据MSCI，阿根廷和墨西哥分别为独立市场和新兴市场经济体[205] - 公司在墨西哥的勘探与生产（E&P）许可证合同有效期为30年，可最多续签两个为期5年的延长期[245] - 墨西哥将于2024年6月举行总统、联邦国会及其他多项选举，若莫雷纳党在总统选举中获胜且在国会占多数，可能进行宪法改革，影响商业环境[263] - 墨西哥的犯罪活动可能在2024年加剧，若犯罪集团利用选举扩大对地方政府和市场的控制，可能对公司财务状况和经营业绩产生负面影响[261] 全球经济与市场影响 - 新兴市场证券市场波动、美国等加息或对公司证券交易价值和国际资本市场准入产生负面影响[207] - 全球或地区金融危机、不利的信贷和市场条件可能对公司的流动性、客户、业务和经营业绩产生负面影响[248] - 全球经济危机可能导致能源、碳氢化合物及相关石油产品和石化产品需求减少或价格下降，影响公司收入[249] - 美国将于2024年11月举行总统选举，其政治发展可能影响美元与墨西哥比索汇率、墨西哥经济状况和全球资本市场[265]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总产量为56,400桶油当量/天 同比增长16% 环比增长14% [9][12] - 2023年第四季度石油产量为48,500桶/天 同比增长18% 环比增长17% [9] - 2023年第四季度总收入为3.09亿美元 环比增长2% 同比下降3% [10][17] - 2023年第四季度调整后EBITDA为2.88亿美元 同比增长43% [10][22] - 2023年第四季度调整后净利润为2.4亿美元 每股收益2.5美元 [11] - 2023年第四季度自由现金流为1.07亿美元 [11] - 2023年第四季度净杠杆率为0.46倍调整后EBITDA [12][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度石油产量增长显著 环比增长70% 同比增长80% [14] - 2023年第四季度天然气产量环比下降2% 主要由于Bajada del Palo Oeste东北部新井气油比较低 [14][15] - 2023年第四季度出口市场占石油销量的49% 占石油净收入的53% [18] - 2023年第四季度平均实现油价为67.8美元/桶 同比下降2% 环比持平 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度出口200万桶石油 其中160万桶通过大西洋出口 40万桶通过管道出口到智利 [18] - 2023年全年石油出口量占总销量的52% 高于2022年的44% [34] - 2023年第四季度智利出口量达到4,700桶/天 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划到2026年将产量翻倍至10万桶油当量/天 [43] - 2024年计划钻探46口新井 预计资本支出9亿美元 [39] - 2024年产量目标为6.8-7万桶油当量/天 调整后EBITDA目标为10-11.5亿美元 [40] - 公司已获得Vaca Muerta Norte管道12,500桶/天和Oldelval扩建31,500桶/天的运输能力 [33] - 正在将处理能力从7万桶/天扩大到8.5万桶/天 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对阿根廷政府取消价格干预和出口自由化的政策持积极态度 认为这将吸引更多投资 [58][59] - 预计2024年第一季度产量与2023年第四季度持平 第二季度开始将实现10-50%的季度环比增长 [51] - 预计2024年提升成本将继续下降至4.5美元/桶油当量 [40] - 预计2024年温室气体排放强度将继续下降 符合2026年减排目标 [40] 其他重要信息 - 2023年P1储量增长27%至3.185亿桶油当量 储量寿命延长至17年 [26][30] - 2023年温室气体排放强度下降30%至15.6千克CO2当量/桶油当量 [28][35] - 2023年安全记录良好 总可记录事故率为0.2 [29] - 2023年种植250万棵树 启动土壤准备和森林保护项目 [36] 问答环节所有提问和回答 问题: 2023年第四季度产量未达目标的原因及2024年增产计划 [46] - 2023年第四季度天然气产量下降2% 主要由于Bajada del Palo Oeste东北部新井气油比较低 [49][50] - 2024年计划充分利用现有设备 同时考虑引进更多钻探和完井设备 [52][53] - 预计2024年第二季度开始实现10-50%的季度环比增长 第四季度平均产量将达到8万桶/天 [51] 问题: 阿根廷政府政策变化和基础设施投资进展 [56] - 对政府取消价格干预和出口自由化的政策持积极态度 认为这将吸引更多投资 [58][59] - Oldelval扩建项目第一阶段延迟至2024年10月 但不会影响公司计划 [61] 问题: 国内价格走势和资本支出计划 [63] - 2023年第四季度国内价格回升 2024年1月达到66美元/桶 [64] - 2024年资本支出计划已相当激进 不太可能进一步增加 [65] 问题: 资本结构优化和并购机会 [68] - 目前资本结构较为保守 但如有合适并购机会会考虑增加杠杆 [71][72] - 正在评估Exxon在Vaca Muerta的资产出售机会 [73] 问题: 成本进一步下降空间 [74] - 提升成本下降空间有限 未来降幅将趋于平缓 [75] 问题: 2023年第四季度原油出口下降原因 [76] - 主要由于年底港口拥堵和国内需求增加 [77] 问题: 国内销售价格假设和并购策略 [79] - 2024年国内销售价格假设为65-70美元/桶 [81] - 并购主要考虑未来发展 不会影响2024年计划 [81] 问题: 引入合作伙伴的可能性 [84] - 未来可能考虑在Aguila Mora区块引入合作伙伴 [84]

业绩总结 - 2023年第四季度总生产量为56.4 Mboe/d，同比增长16%，环比增长14%[21] - 2023年第四季度石油生产量为48.5 Mbbl/d，同比增长18%，环比增长17%[21] - 2023年第四季度自由现金流为1.07亿美元，同比增长86%[11] - 2023年第四季度调整后EBITDA为2.12亿美元，同比增长46%，环比增长17%[19] - 2023年第四季度资本支出为2.88亿美元，同比增长43%，环比增长27%[16] - 2023年第四季度调整后每股收益为2.5美元，同比增长29%，环比增长95%[18] - 2023年全年，调整后EBITDA为871百万美元，较2022年增长14%[48] - 2023年净杠杆比率为0.46倍，较2022年下降[48] - 2023年调整后每股收益为5.2美元，较2022年增长24%[48] 用户数据 - 2023年第四季度，油气总生产量为51.1 Mboe/d，同比增长18%[29] - 2023年第四季度，油气出口占总销售的52%，较2022年的44%有所上升[42] - 2023年第四季度天然气生产量同比增长3%，环比下降2%[21] - 2023年第四季度，天然气价格为1.3美元/MMBtu，同比下降50%[24] 成本与支出 - 2023年第四季度提升成本为4.3美元/boe，同比下降40%，环比下降11%[10] - 2023年全年，提升成本为5.1美元/桶，同比下降33%[29] - 2023年第四季度现金流用于投资活动为212.1百万美元[28] 未来展望 - 2024年预计生产量为68-70 Mboe/d，较2023年增长35%[52] - 2024年资本支出预计为900百万美元，较2023年增长23%[52] - 2024年目标是将生产量在2026年前翻倍，同时产生自由现金流[54] - 2024年指导目标为调整后EBITDA增长23%[54] 其他信息 - 2023年全年，P1储量增加至319百万桶油当量，同比增长27%[29] - 2023年新增再生农业面积4,300公顷，总面积达到6,950公顷[45] - 2023年新增再生畜牧业面积5,740公顷，总面积达到7,640公顷[45] - 2023年平均实现油价为66.7美元/桶[53]