文章核心观点 文章围绕V.F.公司展开，介绍其股价表现、盈利预测、估值情况以及所在行业排名等信息，指出公司当前面临盈利下滑等问题，投资评级为强烈卖出 [1][2][3] 公司股价表现 - 最新交易时段收盘价为13.67美元，较前一日下跌1.01%，表现逊于标普500指数（当日上涨0.25%）、道指（上涨0.15%）和纳斯达克指数（上涨0.03%） [1] - 过去一个月股价上涨12.09%，跑赢非必需消费品板块（上涨0.82%）和标普500指数（上涨3.34%） [1] 公司盈利预测 - 即将公布的财报预计每股收益为 - 0.35美元，较去年同期下降133.33%；预计营收为18.5亿美元，较去年同期下降11.3% [1] - 全年预计每股收益0.85美元，较上一年增长14.86%；预计营收101.8亿美元，较上一年下降2.61% [2] - 过去30天，Zacks共识每股收益预期下降36.64% [3] 公司投资评级 - 目前Zacks排名为5（强烈卖出），该排名系统自1988年以来表现出色，排名1的股票平均年回报率为25% [3] 公司估值情况 - 目前远期市盈率为16.2，高于行业的15.17，存在溢价 [3] - 目前PEG比率为1.07，而纺织 - 服装行业昨日收盘时平均PEG比率为1.81 [3] 公司所在行业情况 - 纺织 - 服装行业属于非必需消费品板块，目前Zacks行业排名为90，处于所有250多个行业的前36% [4] - Zacks行业排名通过计算行业内个股的平均Zacks排名来评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [4]

文章核心观点 - 公司股价在最新交易日上涨1.92%,超过标普500指数的0.85%涨幅 [1] - 过去一个月公司股价上涨5.29%,优于消费品行业0.59%和标普500指数3.11%的涨幅 [2] - 公司即将发布的财报中,预计每股收益将下降133.33%,收入将下降11.3% [3] - 全年预计每股收益和收入分别增长14.86%和下降2.61% [4] - 分析师预测的公司业绩数据近期有所下调 [5][6][7] - 公司当前市盈率高于行业平均水平 [8][9] 行业概况 - 公司所属的纺织服装行业目前在250多个行业中排名前25% [10][11] - 该行业属于可选消费品行业 [10]

文章核心观点 - 分析V.F.国际营收模式对了解其财务实力和增长潜力至关重要，关注国际营收趋势有助于预测公司未来前景 [1][5] 公司季度业绩 - 本季度公司总营收23.7亿美元，同比下降13.4% [2] 国际营收模式 亚太地区（APAC） - 上季度亚太地区为公司创收3.777亿美元，占总营收15.9%，比华尔街分析师预测的3.751亿美元高出0.69%；上一季度占4.616亿美元（15.6%），去年同期贡献3.887亿美元（14.2%） [3] 欧洲、中东和非洲地区（EMEA） - 本季度EMEA贡献营收8.699亿美元，占总营收36.7%，较共识预期的8.2162亿美元高出5.88%；上一季度贡献9.123亿美元（30.8%），去年同期贡献9.013亿美元（32.9%） [3] 国际市场营收预测 本财季 - 华尔街分析师预计V.F.本财季总营收18.8亿美元，较上年同期下降10%；预计亚太和EMEA营收份额分别为16.2%（3.046亿美元）和31.2%（5.8531亿美元） [4] 全年 - 公司预计全年总营收102.4亿美元，较去年下降2.1%；预计各地区营收份额为亚太15.8%（16.2亿美元）、EMEA 32.7%（33.5亿美元） [4] 公司股价表现 近四周 - 过去四周，公司股价下跌2.4%，而Zacks标准普尔500综合指数上涨4.8%；Zacks消费者非必需品板块上涨0.3% [8] 过去三个月 - 过去三个月，公司股价下跌24%，而标准普尔500指数上涨4.6%；同期该板块整体下跌4.9% [8] 公司评级 - V.F.的Zacks排名为5（强烈卖出），预计短期内表现将逊于大盘 [7]

文章核心观点 - VF公司第四季度业绩表现不佳,主要受到需求疲软和库存过多的影响 [1] - VF公司旗下北面、Vans等品牌销售均出现下滑 [2] - VF公司毛利率下降,受到"重置行动"和持续促销的拖累 [2] - VF公司任命前Spotify财务总监Paul Vogel担任新任首席财务官 [3] - VF公司股价在发布财报后大幅下跌,跌至15年来最低水平 [1][3] 品牌销售情况 - 北面销售下降5%至8.143亿美元,主要受美国批发渠道疲软影响 [2] - Vans销售暴跌26%至6.312亿美元,与上一季度一致,包括为了调整库存而采取的措施 [2] - Timberland和Dickies销售分别下降14%和15% [2] 财务表现 - 公司第四季度调整后每股亏损0.32美元,而分析师此前预期有小幅盈利 [1] - 公司第四季度收入下滑13%至23.7亿美元,低于预期 [1] - 公司毛利率下降120个基点至48.4%,受"重置行动"和持续促销的拖累 [2]

文章核心观点 - VF公司第四财季财报令人失望 股价下跌 业务仍未恢复增长 股票在公司恢复增长前应避免投资 [1][5] 股价表现 - VF公司股价今日走低 截至周四下午1点05分 股票下跌3.5% 盘中早些时候一度下跌11% [1] 财务状况 - 本季度整体收入下降13%至24亿美元 略低于24.1亿美元的预期 [2] - Vans收入下降26% 部分原因是调整批发渠道库存以适应需求 North Face收入下降5% 但该渠道的直接面向消费者的销售额增长6% [2] - 调整后的毛利率下降180个基点至48.4% 调整后的营业利润率为负2.1% 低于去年同期的5.6% [2] - 公司报告调整后每股亏损0.32美元 低于去年同期每股盈利0.17美元 也逊于盈利0.01美元的预期 [2] 公司动态 - 首席执行官表示第四季度在推进重塑转型计划方面取得进展 财年末进一步减少了库存 [3] 未来展望 - VF公司2025财年指引仅要求自由现金流加上非核心资产出售收益总计6亿美元 但资产出售是一次性事件 该数据意义不大 [4] - 缺乏其他指引暗示业务距离复苏仍有很长的路要走 [5]

总收入及利润 - VF公司在2024财年的总收入为105.47亿美元，较2023财年下降10%[196] - 2024财年亚太地区的收入增长3%，占总收入的54%[194] - 直接消费者收入占2024财年总收入的47%[195] - 2024财年毛利率为52.0%，较2023财年下降50个基点[197] - VF公司在2024财年录得净税费支出为7.04亿美元，主要与Timberland税务案件有关[200] - 在2024财年，VF公司的净收入为负968.9亿美元，每股稀释亏损为2.49美元，与2023财年的118.6亿美元，每股稀释盈利0.31美元相比[201] 各部门表现 - VF公司的报告部门包括Outdoor、Active和Work，另外还有一个Other类别用于调和收入和利润，但不被视为报告部门[204] - 在2024财年，Outdoor部门的运营利润率从2.8%下降至-0.3%，主要是由于上述因素导致的[203] - 2024财年，Outdoor部门的收入为5501.4万美元，较2023财年的5647.5万美元下降2.6%；利润为602.7万美元，较2023财年的785.4万美元下降23.3%[207] - The North Face®品牌在2024财年全球收入增长2%，包括1%的有利外汇影响[215] - Active部门在2024财年的全球收入下降17%，包括1%的有利外汇影响[217] - Work部门在2024财年的全球收入下降15.9%[222] 财务状况及现金流 - 2024年3月末的工作资本为770.0百万美元，较2023年3月末下降了836.9百万美元[237] - 2024财年经营活动提供的现金为1014.6百万美元，较2023财年净现金流出655.8百万美元[238] - 2024财年投资活动使用的现金为172.3百万美元，较2023财年188.1百万美元[239] - 2024财年融资活动提供的现金为959.6百万美元，较2023财年463.9百万美元[239] 债务及风险 - VF的长期债务总额为57.41亿美元，2025年到期的长期债务为10.01亿美元[253] - VF的未记录承诺中，库存义务为24.21亿美元，2025年到期的库存义务为23.44亿美元[253] - VF的利息支付义务为9.28亿美元，2025年到期的利息支付义务为1.83亿美元[255] - VF的外汇风险主要来自于54%的营收来自国际市场[265] 税务及合规 - VF在100多个美国和外国司法管辖区提交所得税申报表[298] - VF根据比利时超额利润税制降低了应纳税收入税率[300] - VF因美国税务法规纠纷支付了8.757亿美元的税款和利息[301] - VF根据最近颁布和采纳的会计准则进行了相关税务资产和负债的调整[302] 公司治理 - VF对其“披露控制和程序”进行了有效性评估，认为其在2024年3月30日有效[307] - VF在最近的财务季度内，内部财务报告控制没有发生重大变化[308] - 在2024年3月30日结束的三个月内，VF没有任何董事或高管采取或终止“Rule 10b5-1交易安排”[309] - VF已经采纳了适用于所有董事、高管和员工的道德准则“VF公司商业行为准则”[311] - VF的董事会治理原则、审计委员会、治理和企业责任委员会、人才和薪酬委员会和财务委员会的信息可在VF的网站上找到[312]

V.F. Corporation (VFC) reported fourth-quarter fiscal 2024 results, wherein the top and bottom lines missed the Zacks Consensus Estimate. Both metrics also declined year over year. The quarterly results were hurt by the ongoing softness in the U.S. wholesale business.V.F. Corp reported an adjusted loss per share of 32 cents against earnings per share of 17 cents in the prior-year quarter. The bottom line also compared unfavorably with the Zacks Consensus Estimate of earnings of 1 cent.Net revenues of $2.37 ...

文章核心观点 Proactive为全球投资受众提供商业和金融新闻内容，专注中小盘市场，也关注蓝筹股公司、大宗商品等，团队经验丰富且采用技术辅助工作，内容由人类编辑创作 [1][2] 公司相关 - 公司为全球投资受众提供快速、易获取、有信息价值和可操作的商业与金融新闻内容，内容由经验丰富且合格的新闻团队独立制作 [1] - 公司新闻团队分布在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等世界主要金融和投资中心 [1] - 公司是中小盘市场专家，也关注蓝筹股公司、大宗商品和更广泛的投资故事，内容能吸引积极的个人投资者 [2] - 公司团队会提供包括生物科技和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [2] - 公司积极采用技术，人类内容创作者经验丰富，团队会使用技术辅助和优化工作流程，偶尔会使用自动化和软件工具包括生成式AI，但所有内容均由人类编辑和创作 [2] 行业相关 - 行业涵盖能源、航空、经济、社会和治理等领域 [1] - 行业包括生物科技和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等市场 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年全年收入下降11%,调整后每股收益为0.74美元 [52][53] - 第四季度收入下降13%,调整后毛利率下降120个基点至48.4% [60][73] - 全年经营现金流超过10亿美元,自由现金流超过8亿美元,超出之前指引 [58] - 全年净债务减少5.4亿美元至53亿美元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - The North Face第四季度收入下降5%,但直营渠道增长7% [65][66] - Vans第四季度收入下降27%,包括4个百分点的库存重置影响 [67][68] - Timberland第四季度收入下降14%,包括6个百分点的库存重置影响 [69][70] - Dickies第四季度收入下降15% [71] - Supreme第四季度收入小幅增长 [163] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区第四季度收入下降23%,国际业务下降4% [62][63] - 欧洲地区第四季度收入下降5%,亚太地区增长2% [63][64] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司启动"重塑"计划,包括重置、点燃和加速三个阶段 [11] - 正在大幅调整管理团队,引进多名业内顶尖人才 [12][13][14] - 正在优化成本结构,预计2025财年中期前实现3亿美元成本节省 [15][79] - 正在重塑Vans品牌,包括简化产品线、提升设计创新和营销 [18][19][20][21][22][23][24][25] - 正在提升The North Face品牌,聚焦产品创新、女性和鞋履等增长领域 [27][28] - 正在优化零售网络,预计2年内关闭约115家Vans门店 [150][151] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来前景表示乐观,预计每个季度业绩都会有所改善,除第一季度外 [29] - 管理层认为公司已经采取了必要的重置措施,正在执行转型计划,有信心公司将重返强劲、可持续增长 [30][205] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Bennett 提问** 询问Vans欧洲直营业务转正的原因,以及是否意味着批发渠道也将改善 [90][91] **Martino Scabbia Guerrini 回答** 直营渠道改善主要得益于聚焦和执行力,同时批发渠道也有望改善,因为品牌在当地市场的认知度和吸引力提升 [92][93][94] 问题2 **Simeon Siegel 提问** 询问The North Face业务下滑与Vans有何不同 [114][115][116] **Bracken Darrell 和 Matt Puckett 回答** The North Face业务下滑主要源于过去在美洲地区的执行不力,但产品和市场反馈良好,未来有望改善。同时,The North Face的产品线更加广泛,不像Vans过度依赖核心款 [117][118][119][120] 问题3 **Brooke Roach 提问** 询问公司完成库存和渠道清理的时间节点,以及对毛利率的影响 [124][125][126][127][128][129] **Matt Puckett 回答** 大部分库存和渠道清理将在第一季度完成,第一季度毛利率同比仍有下降,但之后应该会逐步改善,受益于产品成本下降、汇率影响减弱等因素 [126][127][128][129]

文章核心观点 - 公司2024年第一季度营收和每股收益同比下降且未达市场预期，部分关键指标能更准确反映公司财务健康状况，投资者可据此预测股价表现 [1] 财务表现 - 2024年第一季度营收23.7亿美元，同比下降13.4%，每股收益为 - 0.32美元，去年同期为0.17美元 [1] - 营收低于Zacks共识预期24亿美元，差异率 - 1.26%，每股收益低于共识预期0.01美元，差异率 - 3300.00% [1] 关键指标表现 地区营收 - 美洲地区营收11.3亿美元，三位分析师平均预估12.3亿美元，同比下降22.3% [2] - 欧洲、中东和非洲地区营收8.699亿美元，三位分析师平均预估8.2162亿美元，同比下降3.5% [2] - 亚太地区营收3.777亿美元，三位分析师平均预估3.751亿美元，同比下降2.8% [2] 业务营收 - 活跃业务营收9.1404亿美元，四位分析师平均预估9.1474亿美元，同比下降19.3% [2] - 户外业务营收12.2亿美元，四位分析师平均预估12.4亿美元，同比下降7.7% [2] - 工作业务营收2.4033亿美元，四位分析师平均预估2.4757亿美元，同比下降16.3% [2] 品牌营收 - Dickies品牌营收1.624亿美元，三位分析师平均预估1.6022亿美元，同比下降15.2% [2] - 北面（The North Face）品牌营收8.143亿美元，三位分析师平均预估8.1127亿美元，同比下降5.3% [2] - Vans品牌营收6.312亿美元，三位分析师平均预估6.6616亿美元，同比下降26.4% [2] - Timberland品牌营收3.415亿美元，三位分析师平均预估3.5147亿美元，同比下降13.7% [2] 渠道营收 - 直接面向消费者渠道营收10.9亿美元，两位分析师平均预估10.3亿美元 [2] - 批发渠道营收12.8亿美元，两位分析师平均预估14.2亿美元 [2] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率 - 3.8%，同期Zacks标准普尔500综合指数回报率 + 7.3% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3]