收入和利润（同比环比） - 公司建筑板块收入从1.589亿美元增至1.921亿美元，增长3320万美元[212][213] - 保险板块收入从4020万美元增至8880万美元，增长4860万美元，主要由于KIC收购和投资组合调整[212][213] - 电信板块收入从2.023亿美元降至1.555亿美元，减少4680万美元，因客户结构和批发流量波动[212][213] - 公司总净收入从4.537亿美元增至4.914亿美元，增长3770万美元[212][213] - 运营利润从亏损1380万美元转为盈利2160万美元，改善3540万美元，主要受保险板块驱动[212][214] - 公司2019年第一季度净利润从120万美元增至3380万美元，同比增长3166.7%[270] - 保险业务部门2019年第一季度净收入为3380万美元，较2018年同期的120万美元增长3260万美元[269] - 保险业务税前调整后营业利润从220万美元增至2870万美元，增幅达1204.5%，主要受KIC收购案推动[270] 成本和费用（同比环比） - 利息支出从1930万美元增至2230万美元，增加300万美元，因公司债务总额上升[215] - 所得税费用从170万美元增至400万美元，因税务实体预估费用增加且递延税资产计提减值[218] - 广播部门收入成本从2018年3月的680万美元降至2019年3月的620万美元，减少60万美元（降幅8.8%）[244] - 广播部门销售、一般及行政费用从2018年3月的1090万美元降至2019年3月的640万美元，减少450万美元（降幅41.3%）[245] - 广播部门折旧及摊销费用从2018年3月的70万美元增至2019年3月的140万美元，增加70万美元（增幅100%）[246] - 非运营企业部门销售费用从2018年3月的730万美元微降至2019年3月的720万美元，减少10万美元[248] 各条业务线表现 - 建筑板块净收入从2018年3月31日的1.589亿美元增至2019年3月31日的1.921亿美元，增长3320万美元，增幅20.9%[221] - 建筑板块运营收入从2018年3月31日的610万美元降至2019年3月31日的570万美元，减少40万美元，降幅6.6%[221] - 海洋服务板块净收入从2018年3月31日的3670万美元增至2019年3月31日的4240万美元，增长570万美元，增幅15.5%[226] - 海洋服务板块运营亏损从2018年3月31日的280万美元扩大至2019年3月31日的410万美元，增加130万美元[226] - 能源板块净收入从2018年3月31日的450万美元增至2019年3月31日的510万美元，增长60万美元，增幅13.3%[230] - 电信板块净收入从2018年3月31日的2.023亿美元降至2019年3月31日的1.555亿美元，减少4680万美元，降幅23.1%[233] - 保险板块净收入从2018年3月31日的4010万美元增至2019年3月31日的8880万美元，增长4870万美元，增幅121.4%[235] - 保险板块运营收入从2018年3月31日的300万美元增至2019年3月31日的3440万美元，增长3140万美元，增幅1046.7%[235] - 生命科学板块运营亏损从2018年3月31日的320万美元收窄至2019年3月31日的180万美元，减少140万美元[242] - 广播板块运营亏损从2018年3月31日的770万美元收窄至2019年3月31日的330万美元，减少440万美元[243] - 建筑业务部门2019年第一季度调整后EBITDA为1240万美元，较2018年同期的1000万美元增长240万美元[258][265] - 海洋服务业务部门2019年第一季度调整后EBITDA为10万美元，较2018年同期的亏损240万美元改善250万美元[259][265] - 能源业务部门2019年第一季度调整后EBITDA为100万美元，较2018年同期的70万美元增长30万美元[260][265] - 电信业务部门2019年第一季度调整后EBITDA为80万美元，较2018年同期的110万美元下降30万美元[261][265] - 生命科学业务部门2019年第一季度调整后EBITDA亏损为290万美元，较2018年同期的亏损430万美元改善140万美元[262][265] - 广播业务部门2019年第一季度调整后EBITDA亏损为250万美元，较2018年同期的亏损510万美元改善260万美元[263][265] - 非运营企业部门2019年第一季度调整后EBITDA亏损为610万美元，较2018年同期的亏损670万美元改善60万美元[264][265] - 保险业务部门2019年第一季度调整后运营收入为2800万美元，较2018年同期的亏损100万美元改善2900万美元[269] 管理层讨论和指引 - 建筑板块待执行订单总额5.586亿美元，其中5个关键项目占比39.8%（2.224亿美元）[272] - 海事服务板块待执行订单4.551亿美元，其中3份电信维护合同占比73.7%（3.352亿美元）[273] - 建筑板块预计每季度利息支付180万美元，当前债务覆盖率等财务指标均符合契约要求[297][287] - CIG需在2020年8月9日前确保CGI的总调整资本不低于授权控制水平风险资本的400%[308] - 公司预计未来将继续从美国以外地区获得部分净收入并承担部分运营成本，汇率变化可能持续对运营结果产生不利影响[341] 其他财务数据 - 公司现金及等价物从3.25亿美元降至3.022亿美元，保险板块现金减少2770万美元至2.556亿美元[275] - 合并债务从7.81亿美元增至7.964亿美元，母公司独立债务维持5.25亿美元[277] - 经营活动现金流同比增加3730万美元至3810万美元，主要受保险业务推动[291][292] - 投资活动现金流出增加170万美元至5840万美元，保险板块投资购买额增加3320万美元[293] - 融资活动现金流从净流入4920万美元转为净流出640万美元，主要因借款减少4490万美元[294] - 广播业务在2019年1月发行750万美元8.5%票据，并将票据总额提升至5000万美元[207] - 公司在2019年4月签订1500万美元循环信贷协议，利率为LIBOR+6.75%，2021年6月到期[208] - 2019年第一季度从电信板块获得350万美元股息，从保险板块获得180万美元管理费[209] - 公司整体调整后EBITDA显示核心运营子公司贡献1430万美元[255] - 能源部门折旧摊销费用达660万美元，占公司总折旧摊销（1340万美元）的49.3%[255] - 利息支出总额为2230万美元，其中能源部门占比74.9%（1670万美元）[255] - HC2 Holdings公司2019年第一季度净亏损为3500万美元[256] 各地区表现 - 2019年第一季度和2018年第一季度，公司净收入中分别有10.4%和9.1%来自美国以外的销售和运营[340] - GMSL的收入受多种货币汇率波动影响，包括美元、新加坡元、欧元和英镑[302] - 公司面临英镑兑美元汇率波动的风险，汇率变化可能对运营结果产生重大不利影响[339][341] - 公司部分运营成本以当地货币计价，这在一定程度上降低了运营收入对汇率波动的敏感性[341] 风险因素 - 假设股票市场价格下跌10%、20%和30%，固定收益证券的市值将分别减少3.626亿美元、7.252亿美元和10.878亿美元[335] - 假设股票市场价格下跌10%、20%和30%，权益证券的市值将分别减少1730万美元、3450万美元和5180万美元[335] - 公司面临外汇汇率风险，特别是DBMG、GMSL和ICS的国际子公司业绩受美元与英镑等货币汇率波动影响[337] - 美元走强时，以英镑计价的盈利需更高金额才能达到同等美元盈利水平，反之则可能放大亏损[338] - 公司未使用衍生金融工具对冲利率、汇率及钢铁价格波动的市场风险[332] - 固定收益和权益证券的市场价格波动可能导致实际出售价值与报告市值存在显著差异[334] - 钢铁价格波动直接影响DBMG的运营成本及利润率[332] - 利率变动对DBMG、GMSL和ANG的借款成本构成风险[332] - 外汇折算风险可能扭曲国际子公司年度间业绩比较[338] - 截至2019年3月31日，公司浮动利率借款为1.355亿美元，LIBOR每上升100、200和300个基点，年利息支出将分别增加140万美元、270万美元和410万美元[342] - DBMG面临钢材价格波动的市场风险，但可通过在订单时锁定价格并将成本转嫁给承包商来缓解风险[343] - 公司未对钢材进行对冲或签订远期购买协议，订单时协商的价格即为最终支付价格[343] - GMSL、DBMG和ANG通过基于LIBOR的借款面临利率变动的市场风险[342] 投资组合和资产配置 - CIG的保险子公司截至2018年12月31日的风险资本(RBC)比率超过最低监管要求[307] - CIG的投资组合中，投资级固定收益证券占比93.6%（AAA至BBB评级），非投资级占比6.4%[313] - CIG截至2019年3月31日的投资组合总公允价值为40.39亿美元，其中公司债占比最高达61.8%[311] - DBMG的资产负债表外安排包括850万美元的信用证和1.635亿美元的履约保证金[314] - HC2在2018年9月签署了75个月的办公室租赁协议，获得较低的保证金和租金优惠[316] - CIG的流动资产策略包括持有现金和高流动性短期证券以应对保单赎回和运营支出[310] - CIG的保险子公司现金流入主要来自保费、年金存款和投资收入，现金流出主要用于理赔和运营费用[303][304] - CIG的抵押贷款支持证券(MBS)投资占比2.1%（住宅）和2.5%（商业），总规模1.853亿美元[311] - 公司投资策略受董事会限制，包括证券购买额度及整体投资方向[333] - 公司通过子公司偿还部分投资和预付款的协议，未实现的外汇损益计入合并财务报表[341]

公司员工情况 - 截至2018年12月31日，公司有大约4119名员工[18] - 截至2018年12月31日，DBMG全球约有3358名员工，约38%员工受集体谈判协议覆盖[38] - 截至2018年12月31日，GMSL拥有460名员工，Dick Fagerstal持有2.4%的股份[65] - 截至2018年12月31日，大陆保险集团全职员工123人，多数为带薪员工，部分为小时工[124] - 截至2018年12月31日，HC2 Broadcasting在美国约有51名员工[156] DBMG业务营收情况 - 2018财年DBMG各业务单元营收：SSC为6.395亿美元，占比89.3%；SSMC为2650万美元，占比3.7%；PDC为2270万美元，占比3.2%；BDS为1110万美元，占比1.5%；Aitken为660万美元，占比0.9%；GrayWolf为1000万美元，占比1.4%，总营收7.164亿美元[23] - 2018年DBMG两大客户约占营收28.0%，2017年约占38.0%[24] DBMG业务运营情况 - DBMG各设施利用率通常在70%-99%，销售管道潜在营收超4.16亿美元[25] - 截至2018年12月31日，DBMG总积压订单为5.285亿美元，当前保证金余额低于积压订单的27%[27] - DBMG在美国有12个制造车间，屋顶面积超160万平方英尺，最大年制造产能约31.8万吨[28] - DBMG主要运营于超7000亿美元的非住宅建筑行业[22] - DBMG目标是在服务地区和项目领域保持领先，采取追求大型增值设计建造项目等策略[21] - 2018年12月31日止年度，DBMG约50%的钢铁及钢铁组件采购总值来自两家国内钢铁供应商[32] - DBMG项目大多持续1至12个月，大型复杂项目常超两年[33] - DBMG商业综合责任险每次事故保额100万美元，累计保额200万美元，伞式保险限额5000万美元，专业责任险保额500万美元[42] - DBMG主要地理和产品市场竞争激烈，竞争对合同价格和利润率有下行压力[37] HC2公司架构情况 - HC2是多元化控股公司，截至2018年12月31日有八个可报告运营部门[13] 公司战略决策情况 - 公司评估战略和业务替代方案，可能包括收购资产或业务等，选择业务战略有广泛自主权[15] 全球海洋集团（GMSL）业务情况 - 全球海洋集团（GMSL）在中国有两项权益法投资，拥有超30万公里海底电缆安装经验[44] - GMSL目标是保持电信维护市场领先，拓展三个市场的安装业务，尤其利用海上电力市场增长机遇[45] - 全球海洋为电信和油气市场提供光纤电缆解决方案，维护合同通常为5至7年，安装合同为1至5个月[47][48] - CWind为海上可再生能源和公用事业市场提供工程服务，有超40个英国和欧洲海上风电场经验，支持超12GW海上风电发电[49] - 全球海洋集团旗下的Global Offshore为海上可再生能源、公用事业和油气市场提供电缆安装、维修和挖沟服务[51] - GMSL约45%的总收入来自长期重复性维护合同[53] - 截至2018年12月31日，GMSL运营着8艘电缆铺设船（5艘自有，3艘长期租赁）和17艘船员转运船，GMSL船队平均船龄19年，CWind船队平均船龄4年[54] - GMSL的维护和维修合同期限通常为5 - 7年，安装合同期限通常为30 - 150天[60] - 1月，Global Marine与SEAIOCMA的电缆维护协议延长5年至2022年底[53] - 12月，NAZ电信维护合同延长2年至2026年12月[53] - 12月，Global Offshore与Vattenfall签订了丹麦72台涡轮机Kriegers Flak场地的阵列间电缆安装、埋设、测试和端接合同[53] 天然气汽车及加气站情况 - 截至2018年12月31日，美国约有1683个CNG加气站和超过175000辆天然气汽车，其中包括约39500辆重型车辆、25800辆中型车辆和87000辆轻型车辆[70] - 加州空气资源委员会得出结论，CNG燃料汽车比同类汽油或柴油燃料汽车的温室气体排放量少20% - 29%[74] - 阿贡国家实验室的研究表明，天然气汽车比同类汽油和柴油燃料汽车的温室气体排放量至少少13% - 21%[74] - 新型天然气发动机氮氧化物排放量比现行标准减少90%，使用可再生天然气时，温室气体排放量比柴油发动机最多减少115%[75] - 美国有超17.5万辆、全球超2300万辆汽车安全使用天然气作为燃料[76] ANG业务情况 - 2018年，约71%的ANG压缩天然气销售收入来自基于承诺加油量的多年合同客户[84] - 2014年8月，HC2收购ANG 51%的股权[86] - 2014 - 2016年，ANG进行多次收购，新增23个加气站[86] - 2012年10月至2017年12月，ANG每销售一加仑当量压缩天然气可获0.5美元替代燃料消费税抵免[88] ICS业务情况 - ICS通过多种销售渠道营销服务，包括参加全球行业贸易展和开展业务拓展[100][107] - ICS的长途业务面临来自其他电信运营商、转售商和OTT应用的竞争[102][103] - ICS在运营的每个司法管辖区都受到不同程度的监管，监管框架不断变化[104][105] - 2012 - 2016年，FCC对国际运营商规则进行多项调整，影响ICS国际业务[108][109] 大陆保险集团业务情况 - 2015年12月24日，公司以约1860万美元收购联合教师协会保险公司和大陆通用保险公司[114] - 2018年8月9日，大陆通用保险公司以1万美元收购KMG America Corporation，收购获批条件为将Kanawha Insurance Company从南卡罗来纳州迁至德克萨斯州并与大陆通用保险公司合并，且在交易完成后两年内保持授权控制水平风险资本比率不低于450%，之后三年不低于400%[116] - 大陆保险集团目前通过大陆通用保险公司为约14.5万人提供长期护理、人寿、年金及其他意外和健康保险[117] - 已生效的长期护理保险政策大多于1995年后售出，2010年1月停止销售，除纽约州外所有州均有发行，德州业务占比约20%[120] - 2015年12月24日购买保险公司时，与前所有者签订过渡服务协议，服务于2017年3月31日结束，同时签订行政服务协议，由Great American Life Insurance Company管理保险公司的人寿和年金业务不少于五年[125] - 大陆保险集团将大部分保险业务分保给非关联再保险公司，以降低重大风险敞口、限制损失并为未来增长提供额外能力[127] - 保险公司需报告保单准备金作为负债以满足未到期保单的未来义务，大陆保险集团按照美国公认会计原则计算准备金，与各州法律规定及法定财务报表中的计算可能不同[129][130] - 大陆保险集团管理现金和投资资产的目标是优化税后风险调整后的投资收入和总回报，同时在现金流和期限基础上管理资产和负债，其负债主要由投资级固定到期证券支持[134] - 公司于2016年向德州保险部提交投资管理协议D表申请，任命大陆保险集团为投资经理，德州保险部于2016年12月19日就该申请发出“不采取行动”函[135] Pansend业务情况 - 2018年6月8日，Pansend出售BeneVir约75.9%的股权给Janssen，获1.4亿美元预付款，预计总收益1.067亿美元，记录出售收益1.021亿美元[141] - Pansend在达到特定开发里程碑和年度净销售水平后，最多可获1.897亿美元和4.931亿美元付款，HC2最多可获5.122亿美元[142] - 截至2018年12月31日，Pansend已投资四家公司[140] - 2018年10月22日，MediBeacon的TGFR获FDA突破性设备指定[140] HC2 Broadcasting业务情况 - 截至2018年12月31日，HC2 Broadcasting运营约138个运营站，含29个待收购站后将达约167个，能覆盖超130个市场[144] - 2017年11月至2019年2月28日，HC2 Broadcasting完成超30次收购[146] - HC2 Broadcasting以1770万美元收购DTV America Corporation多数普通股，其拥有并运营50个LPTV站[146] - 2017年11月，HC2 Broadcasting以3300万美元收购Azteca America[146] - HC2 Broadcasting以2840万美元收购Mako Communications, LLC全部资产，获得38个运营站[146] - 2017年12月，HC2 Broadcasting子公司以960万美元收购Three Angels Broadcasting Network, Inc.全部资产，获得14个运营站[146] - 美国OTA家庭占美国家庭总数的16%，HC2 Broadcasting主要作为全国性OTA分发平台，目标客户为这些家庭[156] - Azteca America将继续通过HC2 Broadcasting平台和MVPD进行分发，覆盖57%的美国西班牙裔家庭[156] - HC2 Broadcasting旗下电视台转播超50个网络的内容，节目涵盖购物、天气、体育、娱乐、宗教及针对特定族裔群体的内容[152] - HC2 Broadcasting的OTA分发业务主要收入来源是多年期租赁，全功率电视台的收入高于A类和LPTV电视台[153] - Azteca America的主要收入来源是Azteca网络和数字平台的商业广告库存销售以及向流媒体服务的内容授权，主要依赖全国、本地和插播广告销售[154] - 2017年FCC批准的下一代广播平台ATSC 3.0将为HC2 Broadcasting带来新机遇，具有多种功能和新兴机会[155] 公司市场风险情况 - 假设其他因素不变，截至2018年12月31日，股市价格下跌10.0%、20.0%和30.0%，将分别对HC2固定到期和股票证券组合产生3.592亿美元、7.184亿美元和10.775亿美元的不利影响[685] - 公司运营和资产受国内外环境法律法规约束，目前合规未对资本支出、收益或竞争地位产生重大影响，但未来可能需额外支出[158][159] - 公司面临投资、外汇汇率、利率和钢铁价格等市场风险，未使用衍生金融工具来降低部分风险[682] - 2016 - 2018年，公司持续经营业务来自美国以外的净收入占比分别约为28.4%、11.5%、11.1%[687] - 公司面临外汇汇率风险，主要由美元/英镑汇率波动引起[688] - 截至2018年12月31日，公司浮动利率借款为1.269亿美元，LIBOR每提高100、200、300个基点，每年记录的利息费用将分别增加130万美元、250万美元、380万美元[689] - DBMG面临钢材价格波动的市场风险，大订单通过锁定钢厂价格和转嫁成本来降低风险[690]