Universal Insurance Holdings Inc (NYSE:UVE) Q1 2020 Earnings Conference Call April 28, 2020 9:00 AM ET Company Participants Rob Luther - Vice President, Corporate Development, Strategy and Investor Relations Steve Donaghy - Chief Executive Officer Frank Wilcox - Chief Financial Officer Jon Springer - President and Chief Risk Officer Conference Call Participants Bill Broomall - Dowling & Partners Tom Shimp - Piper Sandler Operator Ladies and gentlemen, thank you for standing by and welcome to the Universal I ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年总营收增长14%至9.394亿美元，主要驱动因素包括更高的有机保费量、留存率、投资组合表现以及有效的营销策略，但再保险成本增加部分抵消了增长 [6] - 第四季度GAAP每股亏损1.55美元，非GAAP调整后每股亏损1.57美元；全年GAAP每股收益1.36美元，非GAAP调整后每股收益1.18美元 [13] - 综合比率第四季度上升31.7个百分点至142.9%，全年上升16.6个百分点至103.9%，主要由于索赔结算费用减少、当前年度核心损失比率加强以及天气影响 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接保费第四季度增长12.5%，全年增长8.6%，其中佛罗里达州以外地区第四季度增长23.3%，全年增长27.6% [13][14] - 服务业务收入第四季度增长20.5%至1470万美元，全年增长11.5%至5560万美元，主要来自再保险佣金和MGA政策费用 [16] - 投资收入全年增长23.9%，主要由于管理资产增加和资产组合向高收益投资级债券转移 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州市场受AOB立法影响，5-7月成为公司历史上诉讼量最高的月份，但新立法生效后诉讼量有所下降 [28] - 佛罗里达州以外市场表现强劲，直接保费增长显著，显示多元化战略成效 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司申请佛罗里达州12.4%的初级费率上调，并通过直接面向消费者平台Clovered增强长期可持续增长能力 [10] - 再保险市场方面，已为2020年6月1日续保确保超过75%的灾害再保险容量，多年度购买策略有助于稳定费率 [11][29] - 资本结构优势显著，债务与权益比率仅为2%，凸显有机增长模式的优势 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年指引为GAAP和非GAAP调整后每股收益2.80-3.10美元，平均股本回报率17%-20%，假设2020年无异常天气事件 [11][18] - 管理层强调对佛罗里达州当前行业动态的应对，包括AOB立法和再保险市场硬化的影响 [7][22] - 对飓风Irma等历史灾害事件的索赔进展表示乐观，大部分剩余索赔由佛罗里达飓风灾害基金覆盖 [25][60] 其他重要信息 - 2019年通过股票回购和股息向股东返还创纪录的9230万美元 [7][18] - 第四季度为历史事故年度额外拨备8440万美元，包括4370万美元的不利发展和4070万美元的次优回收预期减少 [26] - 当前年度加强4140万美元准备金，主要与AOB立法生效前的诉讼激增相关 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2019年灾害损失1660万美元的季度分布 - 全部为IBNR（已发生未报告损失），涵盖全年所有事件 [35] 问题: 不利发展是否全部与佛罗里达州诉讼趋势相关 - 诉讼趋势是主要驱动因素，但并非全部 [36] 问题: 次优回收计划的调整背景 - 自2016年启动次优回收计划以来，2019年回收超2000万美元，此次调整基于保守财务立场，2017和2016年为调整主要年份 [39][40][46] 问题: 直接核心损失比率指引是否从37%上调至40% - 基于业务审慎运营考虑，将损失率指引上调至40% [47] 问题: 飓风Irma索赔在三周年诉讼时效前的潜在增长 - 历史数据显示诉讼时效临近时可能增加，但具体幅度尚不确定 [48] 问题: 资本注入子公司情况 - 2020年2月向子公司注资3000万美元，符合佛罗里达州监管要求 [50] 问题: 再保险恢复保费的背景 - 前期已预提大部分损失调整费用，当前剩余索赔的赔付主要由佛罗里达飓风灾害基金覆盖，市场敞口极小 [55][57]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ________________________________________________________ FORM 10-K ________________________________________________________ (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-33251 UNIVERSAL INS ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ________________________________________________________ FORM 10-Q ________________________________________________________ (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Securities registered pursuant to Secti ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度非GAAP调整后每股收益为0.61美元，营收同比增长11.4% [6] - 年初至今总营收增长15.2%，达到6.999亿美元 [6] - 年初至今GAAP每股收益为2.82美元，非GAAP调整后每股收益为2.67美元 [7] - 年初至今年化平均股本回报率为23.9%，每股账面价值同比增长12.7% [7] - 第三季度税前利润率为12.1%，年初至今税前利润率为18.9% [11][12] - 第三季度综合成本率为97.8%，同比上升15.8个百分点；年初至今综合成本率为90.5%，同比上升11.9个百分点 [16] - 第三季度费用率为33.5%，改善3个百分点；年初至今费用率为33.2%，改善70个基点 [17] - 第三季度净损失及损失调整费用率为64.3%，同比上升18.8个百分点；年初至今为57.3%，同比上升12.7个百分点 [20] - 第三季度有效税率为29%，同比上升2.5个百分点；年初至今有效税率为27%，同比上升1.1个百分点 [27] - 第三季度净投资收入增长14.6%至760万美元；年初至今增长34.6%至2320万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - **保险承保业务**：有效保费增长至约13亿美元，同比增长8.5% [14] - **直接承保保费**：第三季度增长10.9%，主要由佛罗里达州及其他州的费率上调以及佛罗里达州以外地区27.6%的强劲增长驱动 [14]；年初至今增长7.4%，由费率上调及佛罗里达州以外地区29.1%的强劲增长驱动 [15] - **净已赚保费**：第三季度增长9.3%，年初至今增长11.2% [15] - **服务业务**：第三季度总收入增长17.7%至1490万美元；年初至今增长8.6%至4090万美元，主要由再保险佣金和管理总代理政策费用驱动 [23] - **投资组合**：净投资收入增长主要由于管理资产增加以及资产组合向高收益投资级债券转移 [24]；年初至今已实现亏损主要源于清算表现不佳的股票证券，未实现收益由股票证券的市场波动驱动 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - **佛罗里达州市场**：费率上调对直接承保保费增长有贡献 [14][15] - **佛罗里达州以外市场**：第三季度直接承保保费强劲增长27.6%，年初至今增长29.1%，是整体增长的主要驱动力 [14][15] - **地理多元化影响**：是导致综合成本率上升的驱动因素之一 [16] - **Clovered平台**：本季度推出了多报价比较平台，消费者可在线获得最多五家不同保险公司的并排报价 [8][75] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **战略重点**：通过保费规模、定价、综合服务和投资组合表现来支持业绩，并利用新推出的Clovered多报价平台继续推进战略优先事项 [7][8] - **地理扩张**：佛罗里达州以外地区的强劲增长是公司战略的一部分 [14][15] - **技术平台**：Clovered（原Universal Direct）平台持续发展，旨在通过在线多报价比较功能提高获客效率，目前已在18个州运营 [74][75][81] - **理赔管理**：公司内部理赔团队在过去两年处理了超过10万份灾难理赔，证明了其运营能力 [33][65] - **费率申报**：计划在年底前提交新的费率申报，以便与明年5月的生效日期同步 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **经营环境**：第三季度业绩受到超计划的天气事件影响，部分被投资组合回报和综合服务表现所抵消 [11][12]；年初至今每股收益同比下降主要受2018年第二季度650万美元非经常性政策获取成本收益的影响 [13] - **灾难事件进展**：在关闭历史灾难理赔方面取得重大进展，截至9月30日，飓风“马修”和“佛罗伦萨”各剩余约20笔未决理赔，飓风“迈克尔”剩余约400笔，飓风“艾尔玛”剩余不到2000笔，并在10月进一步减少至不到1000笔 [33][34][35] - **当前事故年天气事件**：第一季度佛罗里达州布雷瓦德县的冰雹风暴约90%理赔已结案，损失在计划内；第二季度全国性天气事件中，公司因业务足迹原因仅暴露于约一半事件；第三季度明尼苏达州及东南部州（包括飓风“多里安”）的一系列风灾事件导致公司额外计提1500万美元超计划损失 [36][37] - **再保险市场**：管理层认为本次大西洋飓风季对佛罗里达州相对温和，主要损失由保险公司自留，这对再保险合作伙伴是积极结果 [39]；目前推测2020年6月1日的再保险续约为时过早，将密切关注佛罗里达州EOB立法改革的效果及全球天气事件对再保险资本的影响 [40] - **AOB改革**：管理层对佛罗里达州AOB（Assignment of Benefits）立法改革持谨慎乐观态度，并已看到益处，同时公司独特的快速理赔流程可能带来比其他公司更大的优势 [64][65] - **资本配置**：第三季度以2570万美元总成本回购了约96.4万股股票；年初至今以4990万美元总成本回购了约180万股，是公司历史上九个月内最大的股票回购资本部署 [29] - **展望**：预计全年费用率在33%至34%之间 [20]；预计2019年剩余时间有效税率约为27%至28% [28] 其他重要信息 - 第三季度其他运营费用率改善2.3个百分点，主要由于规模经济、高管薪酬减少以及上年比较基数中较高的恢复保费影响 [18] - 年初至今政策获取成本率同比上升90个基点，主要由于2018年第二季度与佛罗里达州税务部和解产生的650万美元非经常性退税收益，以及上年比较基数影响 [19] - 第三季度记录了320万美元（1.6个百分点）的前年度准备金不利发展；年初至今记录了370万美元（60个基点）与往年灾难事件相关的发展 [22] - 2019年6月5日，公司董事会宣布了每股0.16美元的季度现金股息，已于7月17日支付 [30] - 公司于6月1日更新了再保险计划，将首次事件、所有州的再保险计划保障额度提高至33亿美元 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于股票回购的规模和未来展望 - 第三季度约2570万美元的回购是基于公司认为股价被低估而采取的机遇性行动，不应被视为未来的常规速率 [45] - 未来回购取决于股价、可用资本以及公司在特定时间点对资本最佳用途的评估 [46] - 公司未在中期披露超额资本的具体金额，年底将通过控股公司财务报表提供相关信息 [47] 问题: 关于佣金收入的驱动因素和建模 - 佣金收入增长主要由于风险暴露增加导致购买的再保险增加，以及从第三方购买再保险的比例提高 [48] - 佣金收入绝大部分来自再保险计划，而非新的多报价平台 [49] 问题: 关于费用率展望和影响因素 - 费用率受分子（支出）和分母（净保费）双方多种变量影响，包括产品供需、基础费率、再保险成本等 [51][52] - 公司支出 disciplined，费用率处于此前指引范围的低端，未来走势取决于再保险价格和基础费率的变化 [53] 问题: 关于再保险续约定价和全球事件的影响 - 目前判断2020年6月1日再保险续约定价为时过早，影响因素包括全球损失、其对retro市场的影响等 [55][56] - 佛罗里达州的续约定价具有独立性，可能与其他地区（如1月1日、4月1日续约）同向或反向变动，需独立观察 [59] 问题: 关于飓风“艾尔玛”损失发展和再保险保障 - 尽管飓风“艾尔玛”总损失增至12.5亿美元，但在此理赔周期阶段，绝大部分损失增加由佛罗里达州飓风灾难基金承担 [62] - 加上公司在事件早期采用的前置损失调整费用策略，佛罗里达州飓风灾难基金承担的比例甚至比表面看起来更高 [63] 问题: 关于AOB改革的效果和费率申报 - 公司对AOB立法改革持谨慎乐观态度，并已看到益处，其独特的快速现场理赔流程可能带来额外优势 [64][65] - 计划在年底前提交新的费率申报，以便与明年5月的生效日期同步，旨在纳入更多AOB改革后的数据 [67] - 关于2020年费率申报是否必须反映AOB收益，仍有细节待厘清 [68] 问题: 关于佛罗里达州以外地区的增长来源 - 佛罗里达州以外的强劲增长主要来自与各地代理商的合作关系，增长因州而异，例如北卡罗来纳州（进入市场较早）增长快于伊利诺伊州（新进入市场） [72][73] 问题: 关于Clovered平台的发展战略 - Clovered平台持续学习和发展，在所有运营州实现保费增长，新推出的多报价比较功能被视为在线高效获取保险的下一代方式 [74][75] - 在线绑定能力因保险公司和产品类型（如房屋保险 vs 汽车保险）而异，公司正与合作伙伴紧密合作，未来预计将有更多产品（如洪水保险）加入多报价比较平台 [77][78][79] - Clovered平台目前在与公司业务相同的18个州运营 [81] 问题: 关于飓风“多里安”的损失性质 - 飓风“多里安”造成的损失是自留损失，公司预计损失不会达到触发再保险赔付的程度 [82] 问题: 关于第三季度天气事件超计划损失的构成 - 公司原计划第三季度为所有天气事件预留略超2100万美元，因飓风“多里安”和8月初明尼苏达州的重大事件，额外增加了1500万美元 [83]

收入和利润（同比环比） - 直接保费总额增长1520万美元（4.4%），达到3.58亿美元[97] - 总收入增长2390万美元（11.4%），达到2.337亿美元[97] - 稀释每股收益（EPS）为1.08美元[97] - 净收入为3730万美元，同比下降880万美元（19.1%）[102] - 直接保费收入同比增长4.4%，达到3.5796亿美元，其中佛罗里达州增长0.5%（1.559亿美元），其他州增长28.7%（1.362亿美元）[104][105] - 第二季度净收入下降19.1%，至3729.3万美元，主要由于损失和LAE增加[104] - 2019年6月30日止六个月的净收入为7740万美元，较2018年同期的8610万美元下降8.7百万美元，稀释每股收益从2.42美元降至2.22美元[123][125] 成本和费用（同比环比） - 损失率为53.9%，去年同期为46.7%[97] - 再保险成本占直接保费收入比例从29.8%上升至30.6%，再保险费用增加1100万美元（13.4%）[106] - 损失和损失调整费用（LAE）增长26.1%，达到1.13296亿美元，主要由于业务增长、核心损失率从33%升至37%以及飓风索赔减少[104][115] - 2019年第二季度理赔管理带来的财务收益为130万美元，较2018年同期的840万美元大幅下降[119] - 2019年6月30日止三个月的一般及行政费用为6950万美元，较2018年同期的5870万美元增长18.4%，主要由于保单获取成本增加1070万美元[120] - 2019年上半年政策费用为1100万美元，较2018年同期的1050万美元增长50万美元，增幅4.5%，主要由于新签和续签保单数量增加[133] - 2019年上半年净损失及LAE为2.264亿美元，较2018年同期的1.658亿美元增长6060万美元，增幅36.6%，主要受业务增长、核心损失率上升（从33%升至37%）及飓风索赔减少影响[134][138] - 2019年上半年一般及行政费用1.3924亿美元，较2018年同期的1.2257亿美元增长1667万美元，增幅13.6%，主要因保单获取成本增加1614万美元[143] 各条业务线表现 - 佛罗里达州直接保费增长160万美元（0.5%），其他州增长1360万美元（28.7%）[97] - 佛罗里达州核心损失率上升，主要由于索赔成本增加和AOB（索赔转让协议）问题，公司已申请2.6%的费率上调[116][118] - 直接承保保费同比增长5.6%至6.4719亿美元，其中佛罗里达州业务增长1.8%（952.9万美元），其他州业务增长29.9%（2490万美元）[126][127] 各地区表现 - 佛罗里达州直接保费增长160万美元（0.5%），其他州增长1360万美元（28.7%）[97] - 直接保费收入同比增长4.4%，达到3.5796亿美元，其中佛罗里达州增长0.5%（1.559亿美元），其他州增长28.7%（1.362亿美元）[104][105] - 直接承保保费同比增长5.6%至6.4719亿美元，其中佛罗里达州业务增长1.8%（952.9万美元），其他州业务增长29.9%（2490万美元）[126][127] 管理层讨论和指引 - 2019-2020年再保险计划总成本预计为4.17亿美元，占12个月条约期预估直接保费收入的33.3%[101] - 公司已申请2.6%的费率上调[116][118] 投资表现 - 净投资收入增长28.1%，达到741万美元，主要由于现金和投资资产增长以及资产配置变化[104][107] - 净实现投资亏损160万美元，而去年同期为盈利14.5万美元，主要由于出售股权证券[104][108] - 净未实现股权证券收益375.9万美元，而去年同期为亏损152.1万美元[104][109] - 公司投资组合平均信用评级从AA-降至A+，投资资产从7.472亿美元增至9.423亿美元[107] - 2019年6月30日止六个月净投资收益增长47.1%至1555万美元，主要由于现金及投资资产规模扩大[131] - 证券投资实现净亏损1313万美元（2018年同期为亏损249.6万美元），但未实现股权证券收益从亏损663万美元转为盈利2179万美元[125][132] - 公司投资组合规模从2018年的7.472亿美元扩大至2019年的9.423亿美元，平均信用评级从AA-降至A+[131] - 2019年上半年投资组合总价值9.4225亿美元，较2018年末的9.0815亿美元增长3409万美元，其中可供出售债务证券增长6365万美元至8.8409亿美元[147] - 截至2019年6月30日，公司固定收益金融工具的总摊余成本为8.63021亿美元，公允价值为8.84093亿美元[181] - 固定收益金融工具的平均账面收益率为3.01%，票面利率为3.23%，有效到期年限为3.3年[181] - 与2018年12月31日相比，固定收益金融工具的摊余成本从8.31127亿美元增至8.63021亿美元，公允价值从8.20438亿美元增至8.84093亿美元[181] - 股票证券中，普通股公允价值从2018年12月31日的1.5564亿美元降至2019年6月30日的2724万美元，占比从24.6%降至6.4%[182] - 共同基金公允价值从2018年12月31日的4.7713亿美元降至2019年6月30日的3.9644亿美元，占比从75.4%升至93.6%[182] - 假设股票证券市场价格下跌20%，2019年6月30日和2018年12月31日的公允价值将分别减少850万美元和1270万美元[182] - 公司投资组合的主要目标是资本保全和为潜在索赔支付提供充足流动性[179] - 公司未持有任何以交易为目的的风险敏感金融工具[179] 其他财务数据 - 加权平均稀释普通股流通量下降2.7%，从2018年6月30日的3560万股降至2019年6月30日的3460万股[102] - 2019年6月30日止三个月的所得税费用减少150万美元（降幅10.1%），有效税率从24.8%上升至26.8%[121] - 预付再保险保费增长2.392亿美元至3.82亿美元，主要因2019-2020年新再保险计划导致分出保费增加4.176亿美元[148] - 再保险可收回金额减少8700万美元至3.316亿美元，主要因飓风相关索赔回收[149] - 未付损失及LAE减少1.845亿美元至2.883亿美元，主要因前期飓风索赔结算超过新增索赔[155] - 未赚保费从2018年12月31日的6.017亿美元增至2019年6月30日的6.504亿美元，增加了4870万美元，反映了有机增长和业务季节性[156] - 预付保费从2018年12月31日的2630万美元增至2019年6月30日的3950万美元，增加了1320万美元，反映了客户支付行为和业务季节性[157] - 账面透支从2018年12月31日的1.028亿美元降至2019年6月30日的2560万美元，减少了7720万美元，主要由于未决索赔支付的减少[158] - 再保险应付净额从2018年12月31日的9330万美元增至2019年6月30日的4.242亿美元，增加了3.309亿美元，反映了再保险计划的时间安排[159] - 应付股息增加了550万美元，主要反映了2019年6月5日宣布的每股0.16美元的股息[160] - 资本资源净额在2019年上半年增加了6370万美元，反映了股东权益的增加和长期债务的减少[161] - 现金及现金等价物从2018年12月31日的1.664亿美元增至2019年6月30日的1.816亿美元，增加了1520万美元[163] - 股东权益从2018年12月31日的5.016亿美元增至2019年6月30日的5.661亿美元，增加了6440万美元[170] - 长期债务从2018年12月31日的1.1397亿美元降至2019年6月30日的1.0662亿美元，减少了735万美元[170] - 公司在2019年上半年回购了806,382股普通股，总成本为2420万美元[171] - 公司披露控制程序在2019年6月30日被评估为有效[183] - 公司未发生对财务报告内部控制产生重大影响的变更[184]

Universal Insurance Holdings, Inc. (NYSE:UVE) Q2 2019 Earnings Conference Call August 1, 2019 8:30 AM ET Company Participants Rob Luther - VP, IR & Corporate Strategy Steve Donaghy - CEO Frank Wilcox - CFO Jon Springer - President & Chief Risk Officer Conference Call Participants Christopher Campbell - KBW Samir Khare - Capital Returns Management Operator Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to the UVE Second Quarter 2019 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen-on ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 ________________________________________________________ FORM 10-Q ________________________________________________________ (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number ...

Universal Insurance Holdings, Inc. (NYSE:UVE) Q1 2019 Earnings Conference Call April 24, 2019 8:30 AM ET Company Participants Rob Luther - VP, Corporate Strategy & IR Sean Downes - Chairman and CEO Jon Springer - President and CRO Frank Wilcox - CFO Conference Call Participants Christopher Campbell - KBW Samir Khare - Capital Returns Operator Good day, ladies and gentlemen, and thank you for standing by. Welcome to UVE First Quarter 2019 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a list ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 65-0231984 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-33251 UNIVERSAL INSURANCE HOLDINGS, INC. (Exact na ...