文章核心观点 - 文章围绕Ulta Beauty和Petco Health & Wellness的业绩情况展开，分析了Ulta Beauty当前财报表现、股价走势及未来展望，还提及Petco Health & Wellness即将公布的业绩预期 [1][9] 分组1：Ulta Beauty业绩情况 - 本季度每股收益5.30美元，未达Zacks共识预期的5.45美元，去年同期为6.02美元，本季度收益惊喜为 -2.75% [1] - 上一季度预期每股收益6.19美元，实际为6.47美元，收益惊喜为4.52% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年7月季度营收25.5亿美元，未达Zacks共识预期2.24%，去年同期为25.3亿美元，过去四个季度三次超出共识营收预期 [2] 分组2：Ulta Beauty股价表现 - 自年初以来，Ulta股价下跌约25.1%，而标准普尔500指数上涨17.2% [3] 分组3：Ulta Beauty未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预测修正趋势为喜忧参半，目前股票Zacks排名为3（持有），预计短期内表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为5.28美元，营收26.1亿美元，本财年共识每股收益预期为25.41美元，营收115.7亿美元 [7] 分组4：行业情况 - Zacks行业排名中，零售 - 杂项行业目前处于250多个Zacks行业的前40%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 分组5：Petco Health & Wellness业绩预期 - 预计9月10日公布截至2024年7月季度业绩，预计本季度每股亏损0.02美元，同比变化 -133.3%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收15.3亿美元，较去年同期下降0.4% [10]

文章核心观点 公司二季度业绩未达预期，同店销售额下降，下调全年业绩指引，股价盘后下跌7% [1][3] 业绩表现 - 二季度可比销售额下降1.2%，远低于华尔街分析师预期的1.2%增长，而去年同期增长8% [2] - 每股收益为5.30美元，低于预期的5.46美元；营收为25.5亿美元，低于预期的26.1亿美元 [4] - 净利润为2.526亿美元，合每股5.30美元，去年同期为3.001亿美元，合每股6.02美元 [4] - 营收从去年的25.3亿美元增至25.5亿美元 [5] 业绩指引调整 - 预计全年同店销售额持平至下降2%，此前指引为增长2% - 3% [3] - 预计全年营收为110 - 112亿美元，低于此前指引的115 - 116亿美元 [4] - 预计全年每股收益为25.20 - 26美元，低于此前预测的22.60 - 23.50美元 [4] 股价表现 - 股价盘后下跌7% [1] - 本月早些时候，因巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦披露持有2.66亿美元股份，股价飙升 [5] - 2024年截至当时下跌32%，仅第二季度就下跌26% [5] 公司应对措施 - 首席执行官戴夫·金贝尔表示已明确影响门店业绩的不利因素，并正在采取行动应对 [3] - 5月一季度财报电话会议上，金贝尔概述了涵盖产品组合、品牌社会相关性等五个关键领域的促销计划 [7] - 今年晚些时候将扩大与达达快送的合作，测试新的游戏化平台，启用新的营销技术以实现个性化购物体验 [8] 市场环境 - 自4月首席执行官戴夫·金贝尔在投资者会议上警告美妆需求降温以来，股价一直承压 [6]

财务业绩 - 公司在第二季度的净销售额为25.52亿美元，同比增长0.9%[78] - 毛利率为38.3%，同比下降1.5个百分点[78] - 销售、一般及管理费用为6.45亿美元，同比增长7.3%[78] - 经营利润为3.29亿美元，同比下降16.0%[78] - 净利润为2.53亿美元，同比下降15.9%[78] - 公司在前26周的净销售额为52.78亿美元，同比增长2.2%[78] - 经营利润为7.30亿美元，同比下降12.4%[78] - 净利润为5.67亿美元，同比下降12.6%[78] - 净销售额增加0.9%至26亿美元[80] - 毛利润下降1.6%至9.782亿美元，毛利率下降至38.3%[81] - 销售、一般及管理费用增加7.3%至6.448亿美元，占净销售额的25.3%[82] - 开业费用增加至4.2百万美元[83] - 净利润下降15.8%至2.526亿美元[86] 运营情况 - 存货增加10.1%至20亿美元，主要由于新品牌推出、新仓库开设和新店开设[100] - 资本支出主要用于新店、改造和搬迁、供应链和信息技术系统[101,102,103] - 公司无借款，有2亿美元的股票回购计划[104,105,106] - 公司于2024年3月13日与Wells Fargo Bank等银行签订了修订后的贷款协议，该协议将于2029年3月13日到期，最高可获得8亿美元的循环贷款[108] - 截至2024年8月3日、2024年2月3日和2023年7月29日，公司在信贷额度下没有任何借款[110] - 截至2024年8月3日，公司一直遵守贷款协议的所有条款和约定[110] 风险因素 - 公司持续面临通胀和宏观经济压力,可能会影响销售增长和盈利水平[67] - 公司业务存在季节性波动，第四季度销售和利润占比较高，主要受益于节日销售旺季[111] - 公司的季度经营业绩存在波动，不应过于依赖期间比较来判断未来表现[111] - 公司面临的主要市场风险是利率风险，主要来自信贷额度下的可变利率借款[113,114] - 截至2024年8月3日、2024年2月3日和2023年7月29日，公司在信贷额度下没有任何未偿还借款[114] 战略举措 - 公司正在执行战略计划,包括扩大全渠道业务、优化运营等,以提升竞争力和市场份额[62]

销售情况 - 第二季度净销售额为26亿美元，同比增长0.9%[1][4] - 可比销售额下降1.2%，主要由于交易量下降1.8%，平均客单价上升0.6%[2][4] - 公司本季度净销售额为52.78亿美元，同比增长2.2%[19] 毛利率及成本情况 - 毛利率下降至38.3%，主要由于商品毛利率下降和门店固定成本摊销[4][5] - 毛利率为38.8%，同比下降0.9个百分点[19] - 销售、一般及管理费用占净销售额的比重上升至25.3%，主要由于门店人工成本和福利、公司管理费用以及营销费用的摊销[5] - 销售、一般及管理费用占净销售额的24.8%，同比上升1.3个百分点[19] 利润情况 - 营业利润为7.30亿美元，同比下降12.4%[19] - 净利润为5.67亿美元，同比下降12.6%[19] - 基本每股收益为11.83美元，同比下降8.8%[19] 全年预期 - 全年销售额预期下调至110亿美元至112亿美元，可比销售额预期下降2%至持平[10] - 全年营业利润率预期下调至12.7%至13.0%，每股收益预期下调至22.60美元至23.50美元[10] 门店及面积情况 - 公司本季度新开17家门店，关闭1家门店，总门店数达到1,411家[23] - 公司本季度总营业面积增加1.78万平方英尺，达到1,478.26万平方英尺[23] 财务情况 - 公司现金及现金等价物余额为4.14亿美元[20] - 公司本季度回购5.02亿美元的普通股[22] 产品结构 - 公司业务板块中化妆品占比39%,较上年同期增加1个百分点[25] - 护肤品占比24%,较上年同期增加1个百分点[25] - 发护理占比20%,较上年同期下降2个百分点[25] - 香水占比11%,较上年同期增加2个百分点[25] - 服务业务占比4%,与上年同期持平[25] - 其他业务占比2%,与上年同期持平[25] - 公司部分销售类别在上年进行了重新分类,包括将沐浴类产品从香水类转移至护肤品类[26]

文章核心观点 - 分析师重申对Ulta Beauty公司的增持评级,但下调了目标价格[1] - 分析师预计Ulta Beauty公司第二季度同店销售将持平,低于市场预期的-1%[2] - 分析师下调了Ulta Beauty公司2024财年下半年的同店销售增长预期至1%,并相应调整了第二季度和全年的盈利预测[3] 公司情况总结 - 分析师认为Ulta Beauty公司在促销、商品毛利率以及提升非租金毛利率方面的预期过于保守[4] - Ulta Beauty公司正在应对去年的价格和成本挑战,同时进行全面的私有品牌产品重置,并提高供应链效率[5] - Ulta Beauty公司在第一季度电话会议上下调了商品毛利率预期[6] 行业情况总结 - 美容个人护理行业增长快于GDP,Ulta Beauty公司正在不断增加市场份额[7] - Ulta Beauty公司作为唯一一家同时提供高端和大众产品、服务以及领先的护发产品组合的全国性美容零售商,具有独特优势[8] - 百货商店预计将长期持续在该行业中失去市场份额[9]

文章核心观点 - 因巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦意外大量买入，美妆零售商Ulta Beauty备受关注，虽分析师下调其目标价但仍维持看涨立场，公司虽短期基本面不佳但估值低有上涨潜力值得投资 [1][2][5] 分组1：公司受关注原因 - 因巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦意外大量买入，Ulta Beauty备受关注，还吸引了一批分析师注意 [1] 分组2：分析师评级与预期 - 贝尔德分析师马克·阿尔奇瓦格将目标价从每股525美元降至485美元，但仍维持增持（即买入）建议，认为即便目标价降低公司仍有上涨潜力，较最近收盘价高28% [2] - 众多分析师预计公司第二季度每股收益同比下降8%至5.52美元，营收增长4%至26.2亿美元 [3] 分组3：目标价下调原因 - 分析师因“需求指标不稳定”和激进促销活动会损害利润率而降低本季度预期，但认为公司当前低估值下风险回报比良好 [4] 分组4：公司竞争优势 - 公司以店内沙龙模式、广泛产品选择和有效忠诚度计划参与竞争，在零售行业有独特竞争力 [4] 分组5：投资建议 - 公司近期基本面不佳，但估值便宜有上涨潜力，值得纳入投资组合 [5]

文章核心观点 - 8月29日公布2024财年第二季度财报时Ulta Beauty有望实现营收增长但利润或同比下降 同时还介绍了其他几家有望实现营收和利润增长的公司 [1][2] Ulta Beauty相关情况 营收与利润预期 - 2024财年第二季度营收预计达26.2亿美元 较上年同期增长3.5% 但每股收益预计为5.49美元 较上年同期下降8.8% [1][2] 业务发展因素 - 公司在产品组合、社交相关性、数字体验、忠诚度计划和促销策略五个关键领域的战略聚焦 推动2024财年上半年同店销售实现低个位数增长 预计第二季度同店销售增长1.5% [3] - 美容行业的有利趋势以及公司对大众、高端和奢侈品牌的整合 使其实体店和数字渠道客流量增加 [4] 面临挑战 - 公司对当前市场份额趋势不满 且美容行业竞争激烈 [5] 成本与利润率情况 - 由于销售驱动投资等因素 2024财年SG&A预计去杠杆化 预计第二季度SG&A费用增长12.7% 费率扩大210个基点至25.8% [6] - 2024财年上半年毛利率预计去杠杆化 预计第二季度毛利率收缩20个基点 [7] 盈利预测 - 公司此次不太可能实现盈利超预期 其Zacks排名为3 盈利预期偏差为 -1.97% [8] 其他公司情况 美国鹰服饰（American Eagle Outfitters） - 盈利预期偏差为 +1.97% Zacks排名为3 2024财年第二季度有望实现营收和利润增长 营收预计达13亿美元 同比增长8.7% 每股收益预计为38美分 同比增长52% [10][11] 好市多（Costco Wholesale Corporation） - 盈利预期偏差为 +0.89% Zacks排名为3 2024财年第四季度预计实现营收和利润增长 营收预计达801亿美元 同比增长1.4% 每股收益预计为5.02美元 同比增长3.3% 过去四个季度平均盈利超预期2.3% [12][13] 伯灵顿商店（Burlington Stores） - 盈利预期偏差为 +2.68% Zacks排名为3 2024财年第二季度预计实现营收和利润增长 营收预计达24.2亿美元 同比增长11.2% 每股收益预计为95美分 同比增长58.3% 过去四个季度平均盈利超预期21.7% [14][15]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测Ulta Beauty即将发布的季度报告中，每股收益将下降，营收将增长，同时给出了公司部分关键指标的预测值 [1][5] 盈利预测 - 分析师预测公司季度每股收益为5.49美元，较去年同期下降8.8% [1] - 过去30天，该季度的共识每股收益预期向下修正2.3% [2] 营收预测 - 分析师预测公司季度营收为26.2亿美元，同比增长3.5% [1] 关键指标预测 - 分析师预测“同店销售同比变化”将达1.5%，去年同期为8% [5] - 分析师预测“季度末开业门店总数”将达1409家，去年同期为1362家 [5] - 分析师预测“季度末总营业面积”为146.9745百万平方英尺，去年同期为142.7244百万平方英尺 [5] - 分析师预测“季度内新开店铺数量”将达15家，去年同期为3家 [6] - 分析师预测“季度初开业门店总数”为1395家，去年同期为1359家 [6] 股价表现 - 过去一个月，Ulta股价变化为+2.5%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+1.5% [6] - 公司Zacks排名为3（持有），预计短期内将紧跟整体市场表现 [6]

文章核心观点 - 巴菲特二季度买入Ulta Beauty股票，该公司虽属化妆品行业非巴菲特常投领域，但符合其投资模式，当前股价被低估是不错选择 [1][2] 巴菲特买入Ulta Beauty股票情况 - 二季度伯克希尔哈撒韦建仓Ulta Beauty股票，买入690,106股，价值超2.6亿美元，占公司股份1.4%，占伯克希尔哈撒韦股票投资组合0.1% [2] Ulta Beauty公司优势 - 业务模式独特，是美容连锁店，涵盖美容产品和服务，与其他化妆品和美容公司相比有竞争优势 [3] - 产品方面，提供不同价位广泛产品，包括大众品牌、奢侈品牌和独立品牌，产品丰富度超竞争对手 [4] - 服务方面，除产品外还提供沙龙式服务，并通过“沙龙接管”活动推广产品，形成业务增长循环 [5] - 管理团队优秀，明智运用资本，财年第一季度投资资本回报率达57.8%，优于家得宝和好市多等公司 [6] Ulta Beauty股价情况 - 目前市盈率低于15，在巴菲特买入消息传出前曾降至三年低点12.5，仍低于巴菲特买入价格，可视为低价股 [7] - 今年股价下跌25%，主要因经济环境不佳，增长放缓、利润率受压，部分指标和业绩指引低于华尔街预期 [8] Ulta Beauty抗风险能力 - 提供奢侈和大众品牌，消费者可能降级消费但仍会在该公司购物，差异化模式使其在不确定时期有一定抗风险能力 [9] - 有会员计划，客户忠诚度高，95%销售额来自会员，类似好市多 [9] 投资建议 - 公司虽高增长阶段可能结束，但仍在开设新店，有长期增长动力，当前价格值得买入 [10]

文章核心观点 - 尽管公司面临短期挑战，但股票估值低且有回购计划，长期投资回报可能可观，Ulta股票值得买入 [7] 销售放缓 - 公司股票近期下滑主因是销售放缓，2022财年可比销售额增长15.6%，2023财年降至5.6%，2024财年第一季度仅1.6%，管理层下调全年销售预期至增长2% - 3% [2] - 竞争激烈使公司在一些关键领域失去市场份额，2024财年第一季度整体美妆市场份额增加，但高端美妆因彩妆和美发业务压力而流失 [3] 乐观理由 - 公司面临艰难同比比较，去年同期可比销售额两位数增长，可理解2024财年第一季度个位数增长 [4] - 管理层对高端美妆表现不佳不担忧，有信心重振市场份额并公布改善计划 [5] - 股票估值低，仅14倍市盈率，已反映缓慢增长预期；公司第一季度花费约2.85亿美元回购股票，本财年预计回购约10亿美元（近6%流通股），体现现金流强劲和管理层对未来的信心 [6]