Key Points Hong Kong-based Athos Capital added 142,842 shares of TXNM Energy in the third quarter. The new TXNM stake represents approximately 5.06% of the fund’s 13F reportable assets under management. The move added to the fund's overall holdings by about $8.08 million. These 10 stocks could mint the next wave of millionaires › On November 12, Hong Kong-based Athos Capital disclosed a new position in TXNM Energy (NYSE:TXNM), revealing it acquired 142,842 shares valued at $8.08 million. What H ...

交易概述 - 德州-新墨西哥电力公司及其母公司TXNM Energy与黑石基础设施就收购案达成一致和解 和解方案已提交德州公用事业委员会等待批准[1] - 和解参与方包括德州公用事业委员会工作人员、德州工业能源消费者、公共公用事业法律顾问办公室、TNMP服务城市、沃尔玛及德州能源营销商协会 瓦莱罗炼油-德州公司未表示反对[2] - 原定于2025年12月15日开始的PUCT听证会已被取消[3] 交易条款与客户利益 - 作为收购的一部分 TNMP将向客户提供总计4550万美元的电费抵免 该抵免将在交易完成后的48个月内分发[6] - TNMP承诺不会在客户费率中寻求回收与交易相关的商誉或收购成本[6] 公司治理与财务保障 - TNMP将维持一个七人董事会 包括三名独立董事及公司总裁兼CEO 董事会对股息政策、资本支出及高管任命等关键决策拥有权力[6] - 股息支付将受严格的信用评级和财务健康要求约束 董事薪酬将独立于TNMP以外任何实体的绩效和目标[6] - TNMP将维持稳健的财务保障措施 包括不承担收购相关债务 以及对股息支付和公司间财务安排的限制[6] 运营与本地承诺 - TNMP总部将保留在其服务区域内的德州 日常运营将继续由TNMP管理团队负责[6] - 在交易完成后至少三年内 TNMP不会实施非自愿的裁员 也不会降低工资或福利（除非因故或绩效原因）并将遵守现有的劳工协议[6] - TNMP将继续在PUCT的管辖下运营 并遵守所有关联方标准和行为准则[6] - TNMP将维持其当前直至2029年的五年资本支出计划 确保对德州客户基础设施和可靠性的持续投资[6] 公司背景 - TXNM Energy是一家位于新墨西哥州阿尔伯克基的能源控股公司 通过其受监管的公用事业公司TNMP和PNM为德州和新墨西哥州超过80万个家庭和企业提供能源[4]

公司股息与资本分配 - 董事会一致投票决定将年度股息支付额增加0.06美元，增幅为3.7%，达到每股1.69美元的指示性年度股息率 [1] - 此次股息上调考虑了公司持续的基本盈利增长与增加的资本投资计划之间的平衡 [2] - 董事会已宣布由此产生的季度股息为每股0.4225美元，将于2026年2月13日支付给截至2026年1月30日营业时间结束时的在册股东 [3] 公司战略与重大交易 - 此次股息上调是在Blackstone Infrastructure关联公司拟议收购TXNM Energy全部已发行普通股的协议框架内考虑的 [2] - 在拟议交易进行期间，季度股息将继续支付 [2] 公司业务背景 - TXNM Energy是一家总部位于新墨西哥州阿尔伯克基的能源控股公司 [3] - 公司通过其受监管的公用事业公司TNMP和PNM，为德克萨斯州和新墨西哥州超过80万户家庭和企业提供能源 [3]

公司财务与运营 - TNMP作为TXNM Energy的全资子公司提交了基础电价评估申请 反映其系统在过去7年的显著增长[1] - 公司申请基于2025年6月30日28亿美元（当前为8.35亿美元）的费率基准进行成本回收 要求的股权回报率为10.4% 股权比例为47.54% 而当前授权的股权回报率为9.65% 股权比例为45%[2] - 申请还包含了未通过半年度输电服务成本（TCOS）和配电成本回收因子（DCRF）申报回收的运营和维护成本增加 联邦所得税递延摊销变更以及折旧率更新[3] - 申请已调整排除了与母公司TXNM Energy拟议收购相关的债务再融资所导致的利息支出增加[3] 费率调整申请细节 - TNMP额外申请2050万美元与飓风Beryl恢复成本相关的费率附加费回收 该附加费计划在五年内回收 且与基础电价申请分开[4] - 如果申请获得德克萨斯州公用事业委员会批准 新电价预计将于2026年中期生效[4] - 根据附表1 总收入要求增加额为14.18亿美元 在计入输电成本回收因子（TCRF）和负荷增长带来的10.8亿美元收入抵消后 净增费率为3.38亿美元[5] - 收入要求增加的主要驱动因素包括：资本加权平均成本（WACC）变化增加1.65亿美元 核心费率基础增长增加17.7亿美元 运营和维护成本增加33.6亿美元 超额ADFIT摊销变更增加8.9亿美元 折旧率变更减少5.7亿美元 并购相关债务成本抵免减少14.2亿美元[5] 资本成本与投资构成 - 股权回报率（ROE）方面 输电业务从上次费率案件授权的9.65%提高至10.4% 零售业务从DCRF替代WACC方法的10%提高至10.4%[6] - 债务成本方面 输电业务从上次授权的6.45%下降至5.6% 零售业务从DCRF替代WACC方法的4.64%上升至5.6%[6][7] - 资本结构中的股权权重从当前授权的45%变更为申请的47.54%[7] - 核心费率基础增长包含了自上次费率案件以来的G&I投资回报、折旧和TOTI 2025年1月至6月的配电投资 以及ADIT对输电投资的抵消影响[7] - 运营和维护成本增加的主要驱动因素包括：植被管理1200万美元 人员增加（118个新岗位）600万美元 灾难准备金增加600万美元 保险费（含野火险）增加300万美元 以及其他正常通胀[9]

收入和利润表现 - 第三季度电力营业收入为5.69256亿美元，同比下降12.0%[18] - 九个月累计电力营业收入为14.94235亿美元[18] - 第三季度运营收入为1.9108亿美元[18] - 第三季度净收益归属于TXNM为1.31202亿美元，每股摊薄收益为1.45美元[18] - 九个月累计净收益归属于TXNM为2.26441亿美元，每股摊薄收益为2.50美元[18] - 2025年第三季度净收益为1.363亿美元，与2024年同期的1.364亿美元基本持平[21] - 2025年前九个月净收益为1.751亿美元，较2024年同期的2.387亿美元下降26.7%[21] - TXNM能源公司2025年第三季度净收益为1.303亿美元，但2025年前九个月净收益为1.756亿美元，相比2024年同期的2.387亿美元下降26.5%[34] - 2025年第三季度归属于TXNM的净收益为1.307亿美元，较2024年同期的1.312亿美元略有下降[94] - 2025年第三季度基本每股收益为1.22美元，较2024年同期的1.45美元下降15.9%[94] - 2025年前九个月归属于TXNM的净收益为1.612亿美元，而2024年同期为2.264亿美元[94] - 2025年第三季度TXNM总电力营业收入为6.472亿美元，较2024年同期的5.693亿美元增长13.7%[101][102] - 2025年前九个月TXNM总电力营业收入为16.324亿美元，较2024年同期的14.942亿美元增长9.2%[101][102] - 截至2025年9月30日的九个月净收益为1.416亿美元，较2024年同期的1.937亿美元下降26.9%[42] - 2025年第三季度净收益为4113万美元，较2024年同期的3569.5万美元增长15.2%[54] - 2025年前九个月净收益为8438.1万美元，较2024年同期的8020.3万美元增长5.2%[54] - 2025年前九个月电力营业收入为4.969亿美元，较2024年同期的4.459亿美元增长11.4%[54] - 2025年前九个月运营收入为1.6217亿美元，较2024年同期的1.3852亿美元增长17.1%[54] - 2025年第三季度归属于PNM的净收益为1.0256亿美元，累计前九个月为1.2813亿美元[52] - 2025年前九个月公司净利润为8438.1万美元[64] - 2025年第三季度公司净利润为4113万美元[64] - 2025年第三季度公司合并电力营业收入为6.47162亿美元[88] - 2025年前九个月公司合并电力营业收入为16.32374亿美元[88] - 2025年第三季度归属于TXNM的部门收益为1.3071亿美元[88] - 2025年前九个月归属于TXNM的部门收益为1.61209亿美元[88] - 2025年第三季度PNM部门收益为1.02429亿美元，TNMP部门收益为4113万美元，企业与其它部门亏损1284.9万美元[88] - 2024年第三季度总电力营业收入为5.69256亿美元，其中PNM贡献4.06519亿美元，TNMP贡献1.62737亿美元[90] - 2024年前九个月总电力营业收入为14.94235亿美元，较第三季度增长显著[90] - 2024年第三季度归属于TXNM的部门收益为1.31202亿美元，PNM部门收益1.08666亿美元，TNMP部门收益3569.5万美元[90] - 2024年前九个月归属于TXNM的部门总收益为2.26441亿美元[90] - 第三季度营业收入为682.5万美元，同比增长2.5%[108] - 前九个月营业收入为1817.3万美元，同比增长4.9%[108] 成本和费用 - 第三季度总运营费用为3.78176亿美元，其中能源成本为1.38909亿美元[18] - 九个月累计总运营费用为11.16882亿美元，累计能源成本为4.25919亿美元[18] - 第三季度营业费用为136.3万美元，同比下降14.5%[108] - 前九个月营业费用为466.4万美元，同比下降14.2%[108] - 2025年第三季度能源成本为1.529亿美元，较2024年同期的1.015亿美元大幅增长50.6%[36] - 2025年第三季度利息费用为3380万美元，较2024年同期的2785万美元增长21.4%[36] - 2025年第三季度折旧及摊销费用为1.05012亿美元[88] - 2025年前九个月折旧及摊销费用为3.14798亿美元[88] - 2025年第三季度利息费用为7014.9万美元[88] - 2024年第三季度折旧及摊销费用为9740万美元，前九个月累计折旧及摊销费用为2.85亿美元[90] - 2024年第三季度能源成本（燃料、转售采购、第三方输电）总计1.38909亿美元[90] - 2024年前九个月能源成本总计4.25919亿美元[90] 现金流状况 - 2025年前九个月经营活动产生的净现金流为4.268亿美元，较2024年同期的3.495亿美元增长22.1%[23] - 2025年前九个月投资活动使用的净现金流为8.905亿美元，主要用于增加公用事业和非公用事业资产（8.861亿美元）[23] - 2025年前九个月融资活动产生的净现金流为4.816亿美元，主要来自长期借款31.536亿美元和发行普通股8.429亿美元[26] - 经营活动产生的净现金流为2.610亿美元，较2024年同期的2.348亿美元增长11.1%[42] - 投资活动使用的净现金流为4.515亿美元，其中公用事业厂房增加投资4.471亿美元[42] - 融资活动产生的净现金流为1.873亿美元，主要来自长期借款8.45亿美元[45] - 2025年前九个月运营活动净现金流为1.9333亿美元，较2024年同期的1.4354亿美元增长34.7%[57] - 2025年前九个月已支付股息1.189亿美元[26] - TXNM公司2025年前九个月宣布普通股股息总额为1.246亿美元[34] 资产、债务和借款 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为3207万美元，较2024年12月31日的449.8万美元增长613%[29] - 截至2025年9月30日，公司总资产为119.715亿美元，较2024年底的112.117亿美元增长6.8%[29] - 截至2025年9月30日，公司长期债务为46.804亿美元，较2024年底的43.118亿美元增长8.5%[32] - 截至2025年9月30日，公司普通股股东权益为34.16亿美元，较2024年底的25.364亿美元增长34.7%[32] - 现金及现金等价物期末余额为916.6万美元，较2024年12月31日的269.8万美元增长239.5%[48] - 应收账款净额为1.399亿美元，较2024年底的9593.2万美元增长45.9%[48] - 净公用事业厂房资产为53.856亿美元，较2024年底的51.191亿美元增长5.2%[48] - 长期债务为25.392亿美元，较2024年底的18.99亿美元增长33.7%[50] - 留存收益为7.378亿美元，较2024年底的6.101亿美元增长20.9%[50] - 总资产为77.933亿美元，较2024年底的74.073亿美元增长5.2%[48] - 截至2025年9月30日，公司总资产为40.134亿美元，较2024年12月31日的36.491亿美元增长10.0%[59] - 截至2025年9月30日，PNM股东权益总额为22.6814亿美元，较2024年12月31日的21.3730亿美元增长6.1%[52] - 总资产从2024年12月31日的36.491亿美元增长至2025年9月30日的40.134亿美元，增加3.443亿美元[61] - 长期债务净额从2024年12月31日的14.64079亿美元增至2025年9月30日的16.02738亿美元，增加1.38659亿美元[61] - 股东权益总额从2024年12月31日的13.65189亿美元增至2025年9月30日的16.9957亿美元，增加3.34381亿美元[61] - 短期债务从2024年12月31日的1.516亿美元降至2025年9月30日的0美元[61] - 应付账款从2024年12月31日的6711.6万美元降至2025年9月30日的3258.2万美元[61] - 累计递延所得税从2024年12月31日的2.08107亿美元增至2025年9月30日的2.22165亿美元[61] - 监管负债从2024年12月31日的2.30037亿美元增至2025年9月30日的2.60581亿美元[61] - 截至2025年9月30日，公司总资产为119.71534亿美元，其中PNM资产77.93306亿美元，TNMP资产40.13441亿美元[88] - 截至2024年9月30日，公司总资产为108.43481亿美元，其中PNM资产71.64439亿美元，TNMP资产35.05709亿美元[90] - 截至2025年9月30日，总资产为4614.3万美元，较2024年底下降2.9%[108] - 截至2025年9月30日，长期债务为3.245亿美元，较2024年底下降2.2%[115] - 截至2025年9月30日，证券化成本为3.309亿美元，较2024年底下降1.5%[115] - 截至2024年12月31日，商品衍生品净负债头寸为573.7万美元[124] - 截至2025年9月30日，商品衍生品净负债头寸为零，较2024年底改善573.7万美元[124] [128] - 截至2025年9月30日，投资证券的公允价值总额为4.93895亿美元，较2024年12月31日的4.75524亿美元增长3.9%[138] - 核电站退役信托（NDT）公允价值从2024年底的3.846亿美元增至2025年9月30日的4.208亿美元，增长9.4%[132] - 圣胡安发电站（SJGS）退役信托公允价值从2024年底的820万美元降至2025年9月30日的230万美元，降幅达72%[132] - 煤矿复垦信托公允价值从2024年底的8270万美元降至2025年9月30日的7080万美元，降幅为14.4%[132] - 2025年9月30日，公司长期债务公允价值为96.201亿美元，较2024年12月31日的83.147亿美元增长15.7%[139] - 截至2025年9月30日，公司未确认的股票奖励相关费用为770万美元，预计平均在1.8年内确认[143] - 2025年9月30日，现金及现金等价物为2936.1万美元，较2024年12月31日的1.50745亿美元大幅下降80.5%[138] - 截至2025年9月30日，短期债务总额为3.138亿美元，较2024年12月31日的6.093亿美元减少48.5%[183] - PNM循环信贷未偿还余额为1.183亿美元，加权平均利率为5.49%，较2024年末的3.238亿美元下降63.5%[183] - TXNM循环信贷未偿还余额为1.555亿美元，加权平均利率为5.77%，较2024年末的9390万美元增长65.6%[183] - 截至2025年9月30日，公司核废料临时储存成本负债为1530万美元，而截至2024年12月31日为1340万美元[201] - 2024年9月30日累计其他综合收益（AOCI）余额为负7316万美元，较2023年12月31日负6650.5万美元有所恶化[92] - 截至2025年9月30日，公司商誉为2.78297亿美元[88] - 截至2024年9月30日，公司商誉为2.78297亿美元[90] 业务线表现 - 子公司PNM 2025年第三季度电力营业收入为4.637亿美元，较2024年同期的4.065亿美元增长14.1%[36] - PNM 2025年第三季度净收益为1.026亿美元，较2024年同期的1.087亿美元下降5.6%[36] - PNM 2025年前九个月净收益为1.277亿美元，较2024年同期的1.814亿美元下降29.6%[36] - PNM 2025年前九个月运营收入为2.034亿美元，较2024年同期的2.431亿美元下降16.3%[36] - 2025年9月30日PNM来自客户合同的应收账款为1.399亿美元，较2023年12月31日的9430万美元增长48.4%[97] - 2025年第三季度PNM零售电收入中，住宅客户贡献1.873亿美元，商业客户贡献1.495亿美元[101] - 2025年第三季度TNMP零售电收入中，住宅客户贡献7736万美元，商业客户贡献5146万美元[101] - 2025年第三季度PNM向Valencia发电厂支付的固定费用为520万美元，可变费用为170万美元[104] - 2025年前九个月PNM向Valencia发电厂支付的固定费用为1510万美元，可变费用为310万美元[104] 融资与资本活动 - TNMP于2025年2月发行了总额为1.4亿美元的首次抵押债券[15] - TXNM通过2025年ATM计划以2亿美元的总售价发行普通股[15] - TXNM公司2025年前九个月通过发行普通股筹集资金8.429亿美元[34] - TXNM公司总权益从2024年12月31日的25.833亿美元增长至2025年9月30日的34.613亿美元，增幅达34.0%[34] - 2025年前九个月公用事业厂房增加投资为4.0077亿美元，较2024年同期的3.9293亿美元增长2.0%[57] - 2025年前九个月长期借款为23.086亿美元，主要用于资本支出和再融资[57] - 母公司于2025年前九个月向公司注入2.5亿美元股本[64] - 公司于2025年8月通过“TXNM 2025 ATM计划”出售3,542,377股普通股，总售价为2亿美元，扣除200万美元发行成本后净收益为1.98亿美元[152][153][154] - 2025年7月，PNM通过私募发行3.5亿美元优先票据，其中2亿美元利率5.47%（2031年到期），1.5亿美元利率6.03%（2036年到期）[155] - 2025年7月，TNMP发行10.843亿美元第一抵押债券，利率从4.83%至6.02%不等，到期日从2030年至2055年[158] - 为对冲利率风险，TXNM在2025年6月30日持有名义本金7.3亿美元的国债锁定协议，平均固定利率4.18，录得250万美元公允价值损失[160] - 2025年6月，TXNM通过私募以每股55.325美元的价格出售3,615,003股普通股，筹集约2亿美元[161] - 根据合并协议条款，TNMP于2025年6月以10.843亿美元回购其第一抵押债券，资金来源于TNMP合并备用定期贷款[162] - 合并完成后，TNMP需对剩余4.207亿美元未偿还第一抵押债券再次提出按面值回购要约[162] - TXNM于2025年5月27日完成2024年ATM计划，发行1,104,641股，获得净收益4960万美元，其中50万美元为股权发行成本[164] - TXNM于2025年5月18日设立9.1亿美元（9.1亿）的364天循环信贷额度，并于5月19日借款约400万美元，后在5月21日全额偿还[167] - TNMP于2025年5月18日设立15.05亿美元（15.05亿）的364天延迟提取定期贷款，并于2025年7月22日偿还全部本金余额[168] - TXNM于2025年5月18日通过私募以每股50美元的价格出售800万股普通股，总收益4亿美元（4亿），并于6月2日完成交易[169] - PNM于2025年4月23日发行3亿美元（3亿）的SUNs，其中1.25亿美元利率5.75%，1.75亿美元利率6.13%[171] - TNMP于2025年2月14日发行1.4亿美元（1.4亿）的第一抵押债券，利率5.19%[173] - TNMP于2024年3月28日及7月1日发行2.85亿美元（2.85亿）的2024年债券，分四批发行，利率在5.26%至5.79%之间[181] - TXNM于2024年6月10日发行5亿美元（5亿）的次级可转换票据，利率5.75%，并于6月21日

收入和利润（同比） - 第三季度电力营业收入为6.47162亿美元，同比增长13.7%[29] - 九个月电力营业收入为16.32374亿美元，同比增长9.2%[29] - 第三季度净收益归属于TXNM为1.3071亿美元，同比略降0.4%[29] - 九个月净收益归属于TXNM为1.61209亿美元，同比下降28.8%[29] - 第三季度运营收入为2.0287亿美元，同比增长6.2%[29] - 2025年第三季度GAAP每股收益同比下降15.9%，从1.45美元降至1.22美元[1][11] - 2025年第三季度持续经营每股收益同比下降7.0%，从1.43美元降至1.33美元[1][11] - 2025年迄今GAAP净收益为1.612亿美元，相比去年同期的2.264亿美元下降28.8%[1] - 第三季度基本每股收益为1.22美元，同比下降15.9%[29] - 九个月基本每股收益为1.63美元，同比下降34.8%[29] - 2024年九个月GAAP归属于TXNM的净收益为2.265亿美元[23] - 2024年三季度GAAP归属于TXNM的净收益为1.312亿美元[23] 成本和费用（同比） - 第三季度能源成本为1.95042亿美元，同比增长40.4%[29] - 第三季度折旧及摊销为1.05012亿美元，同比增长7.8%[29] - PNM在2025年9月30日止的九个月内行政及一般费用增加90万美元[21] - TNMP在2025年9月30日止的九个月内利息费用增加1620万美元[21] - TNMP在2025年9月30日止的三个月内利息费用增加960万美元[21] - 公司及其他部门在2025年9月30日止的九个月内行政及一般费用增加1710万美元[21] - 公司及其他部门在2025年9月30日止的三个月内行政及一般费用增加270万美元[21] - 2024年九个月监管不允许费用增加1060万美元[23] 各业务部门表现 - 2025年第三季度PNM部门GAAP每股收益为0.95美元，TNMP部门为0.38美元，公司及其他部门为-0.11美元[11] 管理层讨论和指引 - 公司股东于2025年8月28日批准了与黑石基础设施的收购交易，价格为每股61.25美元[5] - TNMP第二次传输服务成本申请获批，为8700万美元的费率基础提供回收[9] - PNM申请建设30兆瓦储能项目，包括在五个现有太阳能设施建设六个兆瓦电池，估计成本为7800万美元[10] - 第三季度宣派每股股息为0.4075美元，同比增长5.2%[29] 其他重要事项 - 2025年第三季度GAAP收益包含与计划收购相关的1400万美元成本，以及210万美元的投资证券净未实现损失[13] - 2025年九个月持续每股收益为1.87美元，高于GAAP每股收益1.63美元，调整项总计0.24美元[25] - 2025年三季度持续每股收益为1.33美元，高于GAAP每股收益1.22美元，调整项总计0.11美元[25] - 2025年第三季度GAAP净收益为1.307亿美元，GAAP稀释后每股收益为1.22美元[1] - 2025年第三季度持续经营净收益为1.428亿美元，持续经营稀释后每股收益为1.33美元[1]

2025年第三季度财务业绩 - 2025年第三季度GAAP净收益为1.307亿美元，较2024年同期的1.312亿美元略有下降 [1] - 2025年第三季度GAAP稀释后每股收益为1.22美元，低于2024年同期的1.45美元 [1] - 2025年第三季度持续经营净收益为1.428亿美元，高于2024年同期的1.293亿美元 [1] - 2025年第三季度持续经营稀释后每股收益为1.33美元，略低于2024年同期的1.43美元 [1] - 2025年前九个月GAAP净收益为1.612亿美元，显著低于2024年同期的2.264亿美元 [1] 分部门每股收益表现 - PNM部门2025年第三季度GAAP每股收益为0.95美元，持续经营每股收益为0.98美元，低于2024年同期的1.20美元和1.18美元 [10] - TNMP部门2025年第三季度GAAP每股收益为0.38美元，持续经营每股收益为0.46美元，高于2024年同期的0.39美元 [10] - 公司及其他部门2025年第三季度GAAP和持续经营每股亏损均为0.11美元，较2024年同期的0.14美元亏损有所收窄 [10] 与贝莱德基础设施的交易进展 - 公司股东已于2025年8月28日批准贝莱德基础设施以每股61.25美元收购TXNM Energy全部流通普通股的交易 [2] - 该交易需获得新墨西哥州公共监管委员会、德克萨斯州公用事业委员会、联邦能源监管委员会等多个监管机构的批准 [3] - 公司已于2025年8月25日向新墨西哥州公共监管委员会、德克萨斯州公用事业委员会和联邦能源监管委员会提交申请 [3] - 公司预计交易将在2026年下半年完成，前提是满足包括获得监管批准在内的常规交割条件 [4] 监管与资本投资更新 - TNMP的第二次输电服务成本申请已在第三季度获批并实施，覆盖8700万美元的费率基础回收 [5] - TNMP于2025年7月31日提交第二次配电成本回收因子申请，寻求额外2800万美元费率基础回收以支持配电基础设施投资 [5] - PNM于2025年8月6日向新墨西哥州公共监管委员会提交申请，计划建设30兆瓦储能项目，包括在五个现有太阳能设施建设六个兆瓦级电池，预计成本7800万美元 [6] 收益变动驱动因素 - 2025年第三季度GAAP和持续经营每股收益因2024年远期销售协议发行1.5亿美元股票以及2025年6月和8月发行8亿美元股票而摊薄 [10] - 2025年第三季度GAAP收益包括210万美元投资证券净未实现损失，而2024年同期为950万美元净未实现收益 [11] - 2025年第三季度GAAP收益包括1400万美元与计划收购相关的成本 [11] - 2024年第三季度GAAP收益包括610万美元监管不允许成本 [11] 业务部门业绩驱动因素 - PNM部门收益受益于获批2025年费率申请第一阶段实施、更高零售负荷和输电收入，但被较低天气相关用电量、增加运营维护成本以及新资本投资相关折旧和财产税所部分抵消 [14] - TNMP部门收益受益于配电成本回收因子和输电服务成本费率机制下的费率回收以及更高零售负荷，但被较低天气相关用电量以及新资本投资相关折旧和财产税所部分抵消 [14] - 公司及其他部门收益因债务余额减少导致利息支出降低而增加 [14] 公司背景 - TXNM Energy是一家位于新墨西哥州阿尔伯克基的能源控股公司，通过其受监管公用事业公司TNMP和PNM为德克萨斯州和新墨西哥州超过80万户家庭和企业提供能源 [12]

交易概述 - 贝莱德基础设施提议收购新墨西哥州最大公用事业公司PNM的母公司TXNM Energy [1] - 交易价值为115亿美元 [3] - TXNM股东已投票批准该交易 每股将获得61.25美元 [3] 战略动机 - 收购旨在从美国不断增长的能源需求中获利 [2] - 美国能源信息署预测2025年和2026年商业和住宅领域能源需求将创纪录 批发能源价格将相应跃升 [2] - 数据中心 加密货币矿工和零售客户的能源使用量持续上升 使得拥有公用事业公司极具盈利潜力 [2] 客户与社区效益 - 贝莱德将在未来四年内提供总计1.05亿美元的费率抵免 PNM客户预计平均每年可节省168美元 [4] - 贝莱德将PNM"好邻居计划基金"的预算增加300% 该基金旨在帮助低收入客户 [5] - 贝莱德承诺拨出3500万美元用于"大型经济开发计划" 并额外提供2500万美元以帮助新墨西哥州实现可持续能源转型目标 [5] 公司声明 - PNM总裁兼首席执行官表示 交易使PNM扎根于新墨西哥州 同时赋予其财务实力以改造电网并利用未来机遇 [5]

交易批准情况 - 股东以99.6%的赞成票通过Blackstone基础设施收购协议 [1][2] - 赞成票代表公司已发行流通股的88.2% [2] - 每股普通股现金对价为61.25美元 [1] 交易时间与条件 - 预计2026年下半年完成收购 [4] - 需获得新墨西哥州公共监管委员会、德州公用事业委员会等6家监管机构批准 [3][4] - 交易完成取决于惯例交割条件的满足或豁免 [4] 公司基本信息 - 为德克萨斯州和新墨西哥州80万家庭及企业提供能源服务 [5] - 旗下拥有受监管公用事业公司TNMP和PNM [5] - 公司股票在纽约证券交易所上市（代码：TXNM） [5]

收购申请提交 - TXNM Energy已向新墨西哥州公共监管委员会(NMPRC)、德克萨斯州公用事业委员会(PUCT)和联邦能源监管委员会(FERC)提交Blackstone Infrastructure收购申请的批准文件[1] NMPRC申请详情 - NMPRC监管TXNM Energy全资拥有的新墨西哥州公用事业公司PNM 该公司为约550,000客户提供电力服务[2] - 申请包含向PNM客户和社区提供的重大利益 包括1.05亿美元费率抵扣(分4年支付) 1000万美元PNM好邻居基金捐赠(分10年支付) 3500万美元经济发展资金以及2500万美元创新技术资金以支持新墨西哥州无碳能源转型[3] - NMPRC没有法定审批时限 预计审查过程需要长达一年时间完成[4] PUCT申请详情 - PUCT监管TXNM Energy全资拥有的德克萨斯州输配电公用事业公司TNMP 该公司为约280,000客户提供电力服务[5] - 申请包含向TNMP客户和社区提供的利益 包括3500万美元费率抵扣(分4年支付) 1000万美元经济发展资金(分10年支付)用于劳动力发展以及500万美元额外社区支持(分10年支付)用于增强慈善捐赠[6] - PUCT拥有180天法定审批时限[7] FERC申请详情 - FERC监管PNM的批发电力和传输服务 申请表明收购符合公共利益 不会对竞争、费率和监管产生不利影响 也不会导致任何不适当的交叉补贴[8] - FERC拥有180天法定审批时限[8] 公司基本信息 - TXNM Energy是一家位于新墨西哥州阿尔伯克基的能源公用事业控股公司 通过受监管的公用事业公司TNMP和PNM为德克萨斯州和新墨西哥州超过800,000家庭和企业提供能源[9] - Blackstone Infrastructure是能源、交通、数字基础设施以及水和废物基础设施领域的活跃投资者 采用长期持有策略 专注于提供稳定的长期资本增值和可预测的年度现金流收益[11]